На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.
Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
💻 Аренадата — «неожиданная пятерка».В отличие от своих коллег остается компанией роста — ее выручка выросла на 46%, а прибыль — на целых 52%. При этом штат активно растет, что требует роста соответствующих расходов (+44%).
Удивляет и то, что компания не стала платить огромных премий — расходы на «мотивацию» упали на 69%. Вместо этого у нее отрицательный долг, а небольшая кубышка дает ей процентную прибыль. Так выглядит IT-шник здорового человека :)
🍏 Лента — «твердая пятерка». По итогам года выручка выросла на 24,2%, а скорректированная прибыль — сразу на 56%. При этом LFL-продажи выросли на 10,4%, что объясняется ростом чека и трафика (очень хорошо, ведь в 3 квартале было падение).
Несмотря на давление зарплат и Capex, компания сохранила маржу — 7,6% против 7,7% годом ранее. А долговая нагрузка снизилась до рекордного минимума — ND/EBITDA = 0,58х. Так что можно продолжать скупать конкурентов :)
⛽️ Лукойл — «четыре с минусом». Год для нефтяников был тяжелый, а «красный» еще и попал под санкции. Его выручка упала не очень сильно (-15%), зато операционная прибыль рухнула на 50%, а чистый убыток составил более 1 трлн. рублей.
Если не учитывать списание активов, то прибыль составит 410 миллиардов. Компания хорошо поработала с капиталом, поэтому денежный поток ушел в плюс (отсюда и выплата дивидендов). В общем, не все так страшно, как могло показаться.
💿 НЛМК — «троечка». Представил ожидаемо слабый отчет — выручка упала на 15%, а чистая прибыль — на 64%. Это связано с крепким рублем и низкими ценами на мировых рынках, ведь НЛМК единственный, кто отправляет продукцию на экспорт.
При этом денежный поток удержался в плюсе и составил 34 миллиарда. Если компания решит его выплатить, это даст порядка 5,5% доходности (в прошлом году от выплат отказались). А пока решение не принято, эти деньги лежат и дают процентный доход.
🔌 РусГидро — без оценки. С точки зрения бизнеса все неплохо — выручка выросла на 15%, а операционная прибыль — сразу на 64%. Но долг обнуляют все эти успехи — он уже превышает 700 миллиардов, а его обслуживание обошлось в 103 миллиарда!
Капзатраты продолжают расти — в прошлом году они прибавили 70 миллиардов, а в этом году вырастут еще сильнее. Денежный поток в глубоком минусе, и о дивидендах тут нужно надолго забыть. Зато новая допэмиссия уже не за горами.
На этом пока все — следующий обзор будет после очередной партии отчетов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба