Динамика торгов на российском рынке акций нас сильно разочаровала. По итогам суток рынок просел на процент при том, что нефть прибавила более 6%. Индекс Мосбиржи проколол сильную поддержку 2800 пунктов, однако в выходные часть просадки была выкуплена, и новую неделю бенчмарк начинает выше этой отметки.
Ждем, что в ближайшее время индикатор будет торговаться в диапазоне 2800-2900 пунктов. Для выхода из него вверх нужны будут очень сильные драйверы, одним из которых вряд ли станет дальнейшее удорожание нефти.
Слабая реакция рынка на нефтяной драйвер связана с тем, что значительная часть роста доходов нефтяных компаний будет нивелирована укреплением рубля. Кроме того, негативную роль играют усилившиеся атаки на российскую нефтяную инфраструктуру.
Еще одной причиной роста пессимизма стало обсуждение возможности взимания налога на сверхдоходы. Не очень понимаем, какие сектора могут под это попасть. В прошлом году хорошо заработали банки и золотодобытчики. Однако нет никаких сомнений, что против дополнительного налогообложения банков будет резко возражать ЦБ, поскольку такая мера ухудшит положение банков, снизит их возможности по кредитованию экономики и, в конце концов, придушит экономический рост.
Что касается золотодобытчиков, то там можно получить выгоду лишь от «Полюса», в отношении же других компаний сектора овчинка выделки не стоит. Но у «Полюса» есть масштабная инвестпрограмма по освоению Сухого Лога. Если сейчас у «Полюса» изъять часть прибыли, то ему придется наращивать долг, а это негативно отразится на будущих доходах и налогах эмитента.
Что касается акций «Полюса», то мы пока рекомендуем их держать, но не докупать. Вопрос кроется не столько в потенциальном изъятии прибыли, сколько в рисках укрепления рубля и непонятной ситуации на рынке золота, которое вполне может начать тестировать сильную поддержку 4000 долларов за унцию.
Из важных событий пятницы стоит отметить отчетность ДОМ.РФ, согласно которой прибыль банка выросла за 2 месяца этого года на 94%. Прогноз на 2026 год в целом: +17%. Рекомендуем подбирать бумагу как долгосрочно, так и спекулятивно, в расчете, что ее погонят под дивиденды.
Пара юань-рубль продолжает консолидироваться вокруг отметки 11,75. Ждем укрепления российской валюты в апреле из-за роста притока долларов и юаней от повышения цен на углеводороды.
С точки зрения техники, ближайшая поддержка по паре лежит в районе 11,25, а более сильная – около 11.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба