Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в марте, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на апрель, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.
Рынок по нулям, но есть нюанс
Очень низкая февральская волатильность (лишь 2,8%) предвещала завершение долгоиграющего зимнего боковика и резкое расширение волатильности уже весной, при этом курс Индекса МосБиржи виделся значительно выше сопротивления 2800 п. Обычно всплеск и случается после затишья. Все так и вышло.
С начала марта рынок взлетел на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Турбулентность возросла, а бенчмарк очутился на полугодовых максимумах и в моменте был выше 2950 п. Идеи реализовались. Активные трейдеры имели все возможности для спекулятивного заработка — амплитуда колебаний самых волатильных акций была в разы выше среднего параметра рисковости бенчмарка.
А потом пришла коррекция: по итогам марта рынок лишился всех завоеваний начала весны. В последний день месяца курс индекса у 2800 п. примерно там же, где и начиналось сырьевое ралли, подкрепленное сильным укреплением курсов инвалют и очередным снижением ключевой ставки ЦБ. При этом нефть и газ с начала месяца сильно подорожали, да и рубль за март упал на 5%, но индекс не удержался на вершине. Причины ухудшения сентимента — разговоры о налоге на сверхдоходы экспортеров, атаки на российскую портовую топливную инфраструктуру.
В апреле фондовым быкам предстоит борьба за среднесрочный тренд в Индексе МосБиржи — отбой от 2800 п. вверх сохранит потенциал для оперативного движения на максимумы начала весны, а потеря опорного уровня приведет к локальному маневру вниз, ближе к 2700 п. У первого варианта пока больше шансов, но в активном трейдинге всегда необходим контроль рисков.
Топ-5 акций для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Рейтинг самых волатильных бумаг в составе индекса за март и на апрель — в таблице:
Средняя волатильность топ-5 акций почти в 4 раза выше параметра рисковости Индекса МосБиржи: 13% против 3,4% соответственно. Разберем кейсы бумаг и с учетом параметров статистической изменчивости обозначим ориентиры курсов на апрель.
Татнефть. Самые волатильные акции месяца, да еще и самые доходные на рынке. Причина такой турбулентности и скачка курса — максимальная корреляция с ценой барреля, особенно в пересчете нефти на рубли среди всех бумаг сектора нефти и газа. Актуализированные оценки подтвердили прежние расчеты. Нефть Brent в моменте заскакивала под $120, а курс акций — выше 694 руб.
В апреле на сырьевом рынке сохранится повышенная волатильность на фоне нервозности трейдеров из-за ближневосточной геополитической неопределенности. В курсе барреля риск-премия очень высокая, новости с вербальными интервенциями со стороны конфликтующих сторон могут сильно менять краткосрочный курс нефтяных фьючерсов. Бумаги Татнефти будут точно отрабатывать колебания энергетических контрактов. По технике акций с поправкой на волатильность курса есть вероятность теста динамического сопротивления выше 710 руб. Поддержка — область 650 руб.
ЮГК. Стабильно очень волатильные бумаги, из раза в раз попадающие в наш ежемесячный рейтинг. Амплитуда колебаний курса по ценовым экстремумам за март — 27%. На пике начала месяца — над 0,85 руб., на минимуме — под 0,63 руб. Месяц закрывается на круглых 0,7. Факторы турбулентности — судебные решения и их последующая отмена, подготовка к продаже госпакета акций в апреле. Добавляла драйва торгам расширенная волатильность самого золота.
В апреле волатильность акций сохранится экстремальной — скоро открытый аукцион. Диапазон колебаний может быть достаточно широкий: поддержка на 0,65 руб., а сопротивление на 0,75 руб. Сейчас — по центру диапазона. Вероятность удачно сыграть вверх от промежуточных опорных 0,7 видится выше.
НОВАТЭК. Бумаги газовой компании обладают высокой силой связи с ценами газа на европейских хабах — проводили оценки. На фоне скачка курса топлива на TTF до $850 за тыс. кубов бумаги газовика взлетали к 1476 руб. Позже фьючерсы на газ упали до $600, акции ушли в коррекцию. При этом сильного негатива для акций добавили атаки на энергообъекты корпорации в Ленинградской области — потеря мощностей и, как следствие, неспособность в полной мере поучаствовать в сырьевом ралли ухудшили сентимент в бумагах. Акции упали под 1300 руб.
В следующем месяце, возможно, прояснится масштаб потерь. Из-за неопределенности в биржевом курсе уже превалируют эмоции, акции после падения стали перепроданы, достигнута опорная область поддержки 1300 руб. Ближайший уровень вверх — 1350 руб., поддержка на случай потери опорных 1300 руб. — 1250 руб. Вероятность быстрого отскока повышенная.
Роснефть. Тоже очень волатильно и доходно. Те же статистические вводные, как у Татнефти — высокая историческая корреляция с курсом нефти. На старте марта было ниже 400 руб., а на пике месяца — над 518 руб. и максимумы с марта 2025 г. Завершается период под круглыми 500 руб.
Удержание апрельского барреля в области трехзначных цен предполагает дальнейшую переоценку курса акций нефтяника. Психологический барьер — 500 руб., а после вероятен ход курса в створ 520–540 руб. Локальная поддержка немногим ниже 480 руб.
Совкомфлот. На фоне эскалации случился аномальный рост цен на фрахт танкеров — до +600% с начала весны. Из-за глобальных перебоев поставки и удорожания сырья транспортная компания получила санкционные послабления. В моменте был высокий спекулятивный наплыв и максимумы курса с апреля 2025 г., на 94 руб., потом глубокая коррекция — текущие у 82 руб.
На фоне сохраняющейся неопределенности и в апреле будет волатильно. Курс на волне падения по инерции еще может отработать подход к круглым 80 руб. Там психологическая поддержка и прежние сопротивления осени 2025 и зимы 2026 гг., а после уже читается высокий отскок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба