В JPMorgan зафиксировали резкое снижение притока капитала в криптоактивы в первом квартале 2026 года, хотя ранее ожидался его рост. Об этом пишет The Block.
По оценкам аналитиков банка во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу, совокупные потоки в цифровые активы за три месяца составили ~$11 млрд. Это примерно в три раза меньше показателя за аналогичный период прошлого года.
При сохранении текущей динамики поступления за полные 12 месяцев составят около $44 млрд, что значительно ниже ~$130 млрд в 2025 году.
Смена структуры спроса и давление майнеров
Основной объем притока в первом квартале обеспечили корпоративные покупки биткоина и венчурные инвестиции.
При этом активность в DAT-сегменте оказалась разнонаправленной. В то время как ограниченная группа игроков во главе с Strategy продолжала наращивать позиции, ряд небольших компаний продавал свои активы для погашения обязательств и выкупа акций.
Аналитики отметили, что рынок все больше зависит от ограниченного числа крупных участников, а не от широкого спроса со стороны институциональных и розничных инвесторов.
Дополнительным сигналом охлаждения в течение первого квартала выступили:
отток средств из спотовых ETF на базе биткоина и Ethereum;
сокращение позиций по фьючерсам на CME;
переход институционального спроса в отрицательную зону.
При этом в марте наблюдалось частичное восстановление поступлений в биржевые BTC-фонды, уточнили аналитики.
Существенным фактором давления на приток капитала в криптовалюты стало то, что майнинговые компании в первом квартале выступили чистыми продавцами биткоина. В JPMorgan объяснили это ужесточением условий финансирования для добытчиков криптовалюты и необходимостью поддержания ликвидности. В ряде случаев реализация активов была связана с затратами на диверсификацию в сферу ИИ-услуг.
Объем венчурного финансирования в первом квартале оставался на высоком уровне — темпы роста превзошли показатели предыдущих двух лет. Однако количество сделок и участников сократилось, интерес инвесторов сконцентрировался на меньшем количестве крупных раундов, отметили специалисты банка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба