Компания сообщила о намерении провести IPO. Мы, кстати, делали для вас разбор бизнеса в Просто о сложном, а сегодня сходили на мероприятие от компании — ниже кратко разберем, что это за бизнес и как на него смотреть.
Что это за компания?
FabricaONE.AI — не отдельный продукт и не узкий вендор. Скорее, это попытка собрать «системного подрядчика» для цифровизации бизнеса.
Внутри — более 50 юрлиц, и группа продолжает расширяться через M&A.
Базовая идея — модель «всё в одном»: консалтинг, разработка, внедрение, поддержка, обучение.
Клиенту не нужно собирать несколько подрядчиков — вся цепочка закрывается внутри одной структуры. На фрагментированном ИТ-рынке это выглядит логично.
По позиции на рынке компания уже крупнейший игрок в заказной разработке (11% доля) и параллельно делает ставку на рост в тиражном и промышленном ПО — сегментах с более высокой маржинальностью.
Финансы и структура
Бизнес уже достаточно масштабный:
— выручка — 25,5 млрд руб. (+13% г/г),
— EBITDA — 4,8 млрд руб. (+20% г/г).
— Прогноз по росту выручки — 18-22% в среднесрок
Рост выше рынка. Важно учитывать, что текущие цифры уже включают эффект объединения активов, а прогноз — пока без учета потенциальных M&A.
По структуре выручки:
— заказная разработка — 68%,
— консалтинг — 18%,
— тиражное ПО — 12%,
— корпоративное обучение — 3%.
При этом около 43% выручки — повторяющиеся доходы (поддержка, подписки, долгосрочные контракты), что снижает зависимость от разовых проектов.
ИИ как основной драйвер
Сейчас почти у всех ИТ-компаний есть «история про ИИ», но здесь он встроен в бизнес:
— внутри: ускорение разработки, тестирования, снижение затрат,
— снаружи: решения для клиентов.
По данным компании, это уже дает сокращение сроков разработки до 25% и тестирования до 30%.
Доля AI-выручки — около 15%, и именно она рассматривается как основной драйвер роста.
IPO
Размещение планируется в формате cash-in — деньги идут в компанию в частности на M&A.
Заявлена дивидендная политика на уровне 25–50% от NIC.
Риски
Основной момент: компания в текущем виде — это результат сборки через M&A, и пока не до конца понятно, насколько эффективно будет работать единая модель. Но если менеджмент уверен в выполнении прогноза, то, скорее всего, знает, как отработать этот риск.
⭐️Мнение GIF
Интересный растущий бизнес с понятной ставкой на ИИ и консолидацию рынка. Ключевой вопрос, как обычно, — оценка на размещении, которая совсем скоро появится.
Будем следить за новостями и рассказывать всё самое важное!
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба