«Евротрансу» предстоит выплатить порядка 4,9 млрд руб. по долгу за 2 квартал текущего года. Основная проблема в том, что компании сейчас крайне проблематично привлечь финансирование с публичного рынка долга из-за пересмотра оценок рейтинговых агентств.
Приведем грубые расчеты, насколько сложно будет расплатиться по долгам (почему грубые — объясним ниже):
◽️Годовая выручка ожидается порядка 250 млрд руб. ➡️ значит, квартальная, по нашим расчетам, примерно 62,5 млрд руб. Если считать от выручки, то никаких проблем с платежами по долгу не будет.
◽️Годовая чистая прибыль ожидается около 10 млрд руб. ➡️ квартальная = 2,5 млрд руб. Здесь уже сложнее.
◽️Операционный денежный поток за первое полугодие 2025 года составил 1,9 млрд руб. Такой низкий показатель из-за того, что очень сильно вырос оборотный капитал — запасы, дебиторка. Это все снижает «реальный» денежный поток.
Итог?
По выручке все элементарно, ее хватает. Но чистая маржа бизнеса всего 3-4%, т.е. из выручки в прибыль конвертируется очень мало. Поэтому уместнее прогнозировать операционный денежный поток.
➡️Однако сделать это крайне сложно, поскольку бизнесу «Евротранса» характерна высокая оборачиваемость капитала. Это значит, что один квартал компания может поработать «на склад», а в следующий реализовать продукцию и получить денежные средства. Крайне проблематично для прогнозов.
Ситуация с «Евротрансом» остается напряженной. Тем не менее сегодня компания сообщила о выплате 37-го купона по облигациям 001Р-03.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба