21 мая 2010 Admiral Markets
Европейский Центральный Банк, судя по всему, все-таки решился на валютные интервенции, в результате чего в четверг, несмотря на обвал мировых рынков акций (Dow Jones -3,6%, S&P500 -3,9%, Nasdaq -4,11%), цен на сырье и снижение аппетита к риску мы могли наблюдать рост в паре EUR\USD внутри дня с 1,2387 до практически 1,2595. Все бы ничего, но, если вспомнить также в поддержку евро совместные валютные интервенции ЕЦБ и ФРС примерно десять лет назад, то тогда они очень ненадолго смогли вызвать рост курса единой европейской валюты. Вот и сейчас, похоже, инвесторы нисколько не усомнились в том, что история может повториться и, что данный жест ЕЦБ стоит использовать для новых «коротких» позиций, в результате чего курс EUR\USD день завершил в районе 1,2465. Формальным поводом к массовому уходу от риска продолжает оставаться текущая непростая ситуация в Европе или бюджетный и долговый кризис, который постепенно перерастает в спекуляции относительно того, что во 2п10 нас ждет более существенное чем ожидалось замедление темпов роста мировой экономики.В поддержку данной точке зрения невольно приводилась статистика, опубликованная по экономике США. А именно то, что индекс опережающих индикаторов (Leading indicators) снизился в апреле на 0,1% (прогноз был +0,2%); рост числа заявок на пособия по безработице (Jobless claims) в США значительнее прогнозов до 471к мог при этом лишний раз трактоваться как сигнал к тому, что в США еще длительный отрезок времени мы будем наблюдать высокий уровень безработицы. Раздражителем или даже поводом для игроков на понижение в рисковых активах (S&P500, WTI) и в принципе в евро\доллар продолжает оставаться неоднозначная политика властей Германии. Министр финансов крупнейшей экономики Еврозоны, в частности, в четверг заявил о том, что финансовые рынки вышли из под контроля, что опять же отдает, если не паникой, то отчаянием. Вместе с этим на 20 мая была назначена встреча канцлера Германии Ангелы Меркель и министра финансов страны, где, как предполагалось, будет обсуждаться механизм эффективного регулирования рынков. Естественно, что любые попытки навязать инвесторам новые правила игры будут провоцировать все новые и новые продажи. Эффект в данном случае, конечно же, еще усиливается тем, что Германию явно не поддерживают в ее начинаниях такие страны как Франция, Нидерланды, Финляндия. Как и ранее наш прогноз сводится к тому, что до конца года курс EUR\USD вполне еще может протестировать поддержку 1,16, в краткосрочном периоде при этом высока вероятность увидеть высокую волатильность в данной валютной паре. USD\JPY Политика ФРС с учетом текущей непростой ситуации на рынках явно не скоро начнет меняться. Иными словами, в июне и августе стейтмент ФРС не претерпит каких-либо изменений, а первое повышение процентных ставок в Соединенных Штатах мы, если и увидим, то никак не раньше декабрьского заседания. Последняя статистика по инфляции и «минутки» Fed это только подтверждают. Если так, то ставки на рост дифференциала процентных ставок между США и Японией могут быть не совсем актуально на данный момент. В этой связи мы не видим сейчас фундаментально потенциал для игры на повышение в USD\JPY, считая, что в краткосрочном периоде йена может заметно выиграть от сворачивания carry trade
РТС,ММВБ: штопор или мертвая петля?!
Российский рынок акций завершил еще один торговый день ощутимым снижением индексов. 20 мая индекс ММВБ потерял 4,3%, составив к закрытию 1263,99 пунктов, РТС снизился на 5,55% до 1303,24 пунктов. С учетом того, что отечественные фондовые индексы от максимумов уже снизились на 20%, можно говорить о том, что рынок акций РФ вступил в «медвежью» фазу. Что самое важном для игроков на понижение — это прохождение поддержки 1300 пунктов по индексу ММВБ, которая теперь может рассматриваться как сильное сопротивление, от которой мы считаем возможным открытие новых позиций на продажу. Ближайшей целью для снижения при этом мы считаем уровни 1200-1210 пунктов по ММВБ.
Что самое интересное, пока еще мы не видели на ММВБ и РТС срабатывания в массе свой стоп-лоссов и маржинколлов, то есть самое интересное еще впереди.
В чем-то, может быть, разредил обстановку Европейский Центральный Банк, который, судя по всему, проводил интервенции в четверг, поддержав пару евро/доллар, но в целом мы считаем, что все это ненадолго.
Rus Equities
•Власти РФ обсудят нулевой НДПИ для новых месторождений Ямала. Самое обсуждение позитивная новость для Газпром нефти и тех компаний, которые представлены в регионе. + само изменение в лучшую сторону налогооблажения хороший сигнал для сектора в целом.
•Роснефть — телеконференция в среду. Банк Москы — ничего нового по стратегии и бизнесу Роснефти не узнали. Главный определяющий фактор в динамике котировок — судьба нулевых пошлин.
•UBS проанализировал схему Минфина по налогооблажению Восточной Сибири, отмена нулевых пошлин — это угроза, однако угроза минимальная, краткосрочный эффект будет незначителен. Предложение Минфина в долгосрочном периоде — позитивный сигнал. Коренные изменения в налогооблажении вероятны только в 2011-2012гг.
•Сургутнефтегаз -2,6% 26,299р., Татнефть -2,76% 126,5р., Лукойл -3,09% 1476,4р., Газпромнефть -3,83% 125,5р., Газпром -4,7% 150,4р., Газпром -4,7% 150,4р., Татнефть прив -6,9% 65,59р., Роснефть -4,77% 205,6р.
•Сбербанк сократил прибыль в апреле 2010 года, увеличил резервы. 4,2 млрд рублей — ЧП, в марте было 19 млрд рублей. Всего за 4мес10 +47,4 млрд рублей — половина всего плана на 2010 год, если ничего не случится. В апреле снижение прибыли из-за роста резервов, выплата значительных платежей по налогу на прибыль также повлияла. Просрочка выросла с 5,1% до 5,5%.
•Citi, ВТБ-Капитал: отчетность Сбербанка окажет нейтральное влияние на акции.
•Сбербанк -5,82% 69,39р., ВТБ -4,31% 6,89к., Сбербанк прив -5,77% 53,1р.
•ВТБ: в правительстве РФ заявления о том, чтобы понизить ставки по субординированным кредитам; может означать в итоге экономию и рост прибыли. СМИ. А.Кудрин вновь против данного рода послаблений.
•ГМК Норильский Никель: UBS — Канада, Бразилия, ЮАР могут последовать примеру Австралии и ввести налог на добывающие компании 30-40%, ресурсный национализм. Citi — Перу, Канада, Чили.
•Распадская -6,38% 132р., ТМК -8,87% 120,79р., ММК -4,19% 26,25р., НЛМК -6,69% 94,8р., Северсталь -6,63% 318,51р., ГМК Норильский Никель -3,56% 4870р.
•ДВМП -4,92% 11,6р. хочет продать 23% новых акций за 273$ млн — деньги пойдут на снижение долга и финансирование операций.
•Камаз оценен в 2,5$ млрд перед продажей пакет акций Ростехнологиях; оценка на 35% выше рыночной оценки. Ростехнологии намерены приобрести 12,12% акций за 303$ млн, премия к рынку 54%. Фрифлоат всего у бумаги 2%, на что следует делать поправку.
•СУЭК приняла решение 28,6 млн акций разместить по открытой подписке.
•Morgan Stanley рекомендует входить в развивающиеся рынки. После последней коррекции акции неприлично дешевы. P\E для MSCI EM на 15% ниже среднего значения в долгосрочной перспективе. Аналитики подсчитали, сейчас соотношение 11,5 с учетом будуших прибылей, в декабре значение индекса было 16,5. Китайский рынок акций также выглядит привлекательным. Стратег — Джоннатан Гартнер.
•Распадская: генеральному директору компании г-ну Волкову предъявлены обвинения.
•МРСК Холдинг: СД рекомендует не платить дивиденды за 2009 год.
•Марк Мобиус видит потенциал развивающихся рынков.
•Русгидро не исключает приобретения 40% акций Иркутскэнерго.
•На Гидрогенерацию ТГК1 претендуют Русгидро и финский Фортум.
•Дальсвязь прив -10,65% 66,04р., Волгателеком прив -6,57% 70,34р., Урси -2,79% 0,9050р., МТС -3,35% 231,04р., Центртелеком -4,95% 20,17р.
•Электроэнергетика: Иркутскэнерго +0,24% 16,5р., ФСК ЕЭС -3,94% 0,317р., Интер РАО -4,99% 4,76к., Русгидро -6,78% 1,54р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
РТС,ММВБ: штопор или мертвая петля?!
Российский рынок акций завершил еще один торговый день ощутимым снижением индексов. 20 мая индекс ММВБ потерял 4,3%, составив к закрытию 1263,99 пунктов, РТС снизился на 5,55% до 1303,24 пунктов. С учетом того, что отечественные фондовые индексы от максимумов уже снизились на 20%, можно говорить о том, что рынок акций РФ вступил в «медвежью» фазу. Что самое важном для игроков на понижение — это прохождение поддержки 1300 пунктов по индексу ММВБ, которая теперь может рассматриваться как сильное сопротивление, от которой мы считаем возможным открытие новых позиций на продажу. Ближайшей целью для снижения при этом мы считаем уровни 1200-1210 пунктов по ММВБ.
Что самое интересное, пока еще мы не видели на ММВБ и РТС срабатывания в массе свой стоп-лоссов и маржинколлов, то есть самое интересное еще впереди.
В чем-то, может быть, разредил обстановку Европейский Центральный Банк, который, судя по всему, проводил интервенции в четверг, поддержав пару евро/доллар, но в целом мы считаем, что все это ненадолго.
Rus Equities
•Власти РФ обсудят нулевой НДПИ для новых месторождений Ямала. Самое обсуждение позитивная новость для Газпром нефти и тех компаний, которые представлены в регионе. + само изменение в лучшую сторону налогооблажения хороший сигнал для сектора в целом.
•Роснефть — телеконференция в среду. Банк Москы — ничего нового по стратегии и бизнесу Роснефти не узнали. Главный определяющий фактор в динамике котировок — судьба нулевых пошлин.
•UBS проанализировал схему Минфина по налогооблажению Восточной Сибири, отмена нулевых пошлин — это угроза, однако угроза минимальная, краткосрочный эффект будет незначителен. Предложение Минфина в долгосрочном периоде — позитивный сигнал. Коренные изменения в налогооблажении вероятны только в 2011-2012гг.
•Сургутнефтегаз -2,6% 26,299р., Татнефть -2,76% 126,5р., Лукойл -3,09% 1476,4р., Газпромнефть -3,83% 125,5р., Газпром -4,7% 150,4р., Газпром -4,7% 150,4р., Татнефть прив -6,9% 65,59р., Роснефть -4,77% 205,6р.
•Сбербанк сократил прибыль в апреле 2010 года, увеличил резервы. 4,2 млрд рублей — ЧП, в марте было 19 млрд рублей. Всего за 4мес10 +47,4 млрд рублей — половина всего плана на 2010 год, если ничего не случится. В апреле снижение прибыли из-за роста резервов, выплата значительных платежей по налогу на прибыль также повлияла. Просрочка выросла с 5,1% до 5,5%.
•Citi, ВТБ-Капитал: отчетность Сбербанка окажет нейтральное влияние на акции.
•Сбербанк -5,82% 69,39р., ВТБ -4,31% 6,89к., Сбербанк прив -5,77% 53,1р.
•ВТБ: в правительстве РФ заявления о том, чтобы понизить ставки по субординированным кредитам; может означать в итоге экономию и рост прибыли. СМИ. А.Кудрин вновь против данного рода послаблений.
•ГМК Норильский Никель: UBS — Канада, Бразилия, ЮАР могут последовать примеру Австралии и ввести налог на добывающие компании 30-40%, ресурсный национализм. Citi — Перу, Канада, Чили.
•Распадская -6,38% 132р., ТМК -8,87% 120,79р., ММК -4,19% 26,25р., НЛМК -6,69% 94,8р., Северсталь -6,63% 318,51р., ГМК Норильский Никель -3,56% 4870р.
•ДВМП -4,92% 11,6р. хочет продать 23% новых акций за 273$ млн — деньги пойдут на снижение долга и финансирование операций.
•Камаз оценен в 2,5$ млрд перед продажей пакет акций Ростехнологиях; оценка на 35% выше рыночной оценки. Ростехнологии намерены приобрести 12,12% акций за 303$ млн, премия к рынку 54%. Фрифлоат всего у бумаги 2%, на что следует делать поправку.
•СУЭК приняла решение 28,6 млн акций разместить по открытой подписке.
•Morgan Stanley рекомендует входить в развивающиеся рынки. После последней коррекции акции неприлично дешевы. P\E для MSCI EM на 15% ниже среднего значения в долгосрочной перспективе. Аналитики подсчитали, сейчас соотношение 11,5 с учетом будуших прибылей, в декабре значение индекса было 16,5. Китайский рынок акций также выглядит привлекательным. Стратег — Джоннатан Гартнер.
•Распадская: генеральному директору компании г-ну Волкову предъявлены обвинения.
•МРСК Холдинг: СД рекомендует не платить дивиденды за 2009 год.
•Марк Мобиус видит потенциал развивающихся рынков.
•Русгидро не исключает приобретения 40% акций Иркутскэнерго.
•На Гидрогенерацию ТГК1 претендуют Русгидро и финский Фортум.
•Дальсвязь прив -10,65% 66,04р., Волгателеком прив -6,57% 70,34р., Урси -2,79% 0,9050р., МТС -3,35% 231,04р., Центртелеком -4,95% 20,17р.
•Электроэнергетика: Иркутскэнерго +0,24% 16,5р., ФСК ЕЭС -3,94% 0,317р., Интер РАО -4,99% 4,76к., Русгидро -6,78% 1,54р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу