16 июня 2010 ПР Банк Шибанов Игорь
EUR/USD
В середине июня произошло несколько интересных событий, повлекших за собой неоднозначную на первый взгляд реакцию рынка. Возможно, эти незаметные сюжеты и подсказывают нам самочувствие евро на следующие 4-6 недель.
Понижение агентством Fitch рейтинга Испании и шум вокруг Венгрии 4 июня привели к тому, что евро не смог удержаться выше 1,2120 к доллару и резко упал до 1,1875. 3-4 дня евро стоял на краю пропасти, и, казалось, достаточно одного толчка чтобы сбросить его ещё ниже, до 1,1500-1,1600. Но 10 июня проявилось небольшое оживление, и 14 июня евро вновь вернулся на уровни, выше 1,2150. Его рост продолжился и на следующий, достигнув на мгновение рубежа 1,2300. Рост за 4 дня составил 3% когда вновь пришли плохие вести: Moody’s понизил инвестиционный рейтинг Греции с A3 до Ba1, германский индекс ZEW упал с ожидаемых 45,8 до 28,7 - на самый низкий уровень с апреля 2009.
Как следствие тут же раздвинулись спрэды европейских 10-летних бондов по отношению к немецким: Greek/German с 592 bps до 639 bps; Spanish/German с 208 bps до 214 bps; Irish/German с 276 bps до 294 bps; Italian/German с 145 bps до 150 bps. Также выросли от 15 bps до 30 bps и 5-летние CDS на Грецию, Португалию, Испанию, Ирландию и Италию. Очередная волна опасений о суверенном долге Европы подняла со дна свежих отрицательных персонажей: Болгарию и Румынию.
На этом фоне курс EUR.USD начал было резко снижаться... но неожиданно нашёл твёрдую поддержку на 1,2170, потеряв от завоеванного всего 1%. А затем вновь пошёл вверх, пробил 1,2300 и 16 июня достиг 1,2350.
Тот факт, что евро пытается расти и растёт на плохих или двусмысленных данных, свидетельствует: перед нами не просто short-covering. Кто-то, ещё весьма осторожно, набирал длинные позиции, начиная с 1,2000, и добирал по 1,2170 - 1,2200. Оптимизм крайне хрупок и присутствует нервозность, но истеричной паники как в мае и начале июня уже нет.
Пример с размещением 15 июня испанских облигаций доказывает это. Испания привлекла 5,2 млрд. в 12- и 18-месячных бумагах. И хотя доходности резко возросли - 2,303 % против 1,59 % и 2,837 % против 1,951 % в мае - аукцион всё равно был оценён как успешный, поскольку снижается угроза невыплаты Испанией 16,2 млрд. евро в конце июля. Таким образом, поток негативных оценок явно истощается, и, возможно, худшее для евро уже позади.
Ещё один позитивный индикатор - это евро-кроссы. Швейцарский франк, как валюта save haven, был главным обидчиком евро в июне. Однако, EURCHF поднялся с 1,3750 до 1,3950 (+1,5%); EURGBP вырос с 0,8220 до 0,8330 (+1,4%), и, наконец, EURJPY - с 108,30 до 112,80 (+4,1%).
Третий фактор состоит в том, что евро может косвенно поддержать и фунт стерлингов. У курса GBP.USD есть хороший корректирующий потенциал, он способен дойти и пройти рубеж 1,4850 и двинуться к 1,5000 и 1,5250.
Евро очевидно нацелился в зону 1,2350-1,2450 долларов. В принципе, он способен к июлю достичь и уровня 1,2550. Только там начнутся серьёзные продажи и ликвидация длинных позиций, выше этого уровня курс не пока не пустят. В этом 1,5% коридоре 1,2350 - 1,2550 произойдёт консолидация, острота и волатильность резко спадут. Скучные оценки аналитиков будут меняться от Slightly Bearish до Slightly Bullish, и наоборот. Здесь евро будет ждать либо нового позитива для дальнейшего восстановления к 1,2700, либо возобновления движения вниз.
В середине июня произошло несколько интересных событий, повлекших за собой неоднозначную на первый взгляд реакцию рынка. Возможно, эти незаметные сюжеты и подсказывают нам самочувствие евро на следующие 4-6 недель.
Понижение агентством Fitch рейтинга Испании и шум вокруг Венгрии 4 июня привели к тому, что евро не смог удержаться выше 1,2120 к доллару и резко упал до 1,1875. 3-4 дня евро стоял на краю пропасти, и, казалось, достаточно одного толчка чтобы сбросить его ещё ниже, до 1,1500-1,1600. Но 10 июня проявилось небольшое оживление, и 14 июня евро вновь вернулся на уровни, выше 1,2150. Его рост продолжился и на следующий, достигнув на мгновение рубежа 1,2300. Рост за 4 дня составил 3% когда вновь пришли плохие вести: Moody’s понизил инвестиционный рейтинг Греции с A3 до Ba1, германский индекс ZEW упал с ожидаемых 45,8 до 28,7 - на самый низкий уровень с апреля 2009.
Как следствие тут же раздвинулись спрэды европейских 10-летних бондов по отношению к немецким: Greek/German с 592 bps до 639 bps; Spanish/German с 208 bps до 214 bps; Irish/German с 276 bps до 294 bps; Italian/German с 145 bps до 150 bps. Также выросли от 15 bps до 30 bps и 5-летние CDS на Грецию, Португалию, Испанию, Ирландию и Италию. Очередная волна опасений о суверенном долге Европы подняла со дна свежих отрицательных персонажей: Болгарию и Румынию.
На этом фоне курс EUR.USD начал было резко снижаться... но неожиданно нашёл твёрдую поддержку на 1,2170, потеряв от завоеванного всего 1%. А затем вновь пошёл вверх, пробил 1,2300 и 16 июня достиг 1,2350.
Тот факт, что евро пытается расти и растёт на плохих или двусмысленных данных, свидетельствует: перед нами не просто short-covering. Кто-то, ещё весьма осторожно, набирал длинные позиции, начиная с 1,2000, и добирал по 1,2170 - 1,2200. Оптимизм крайне хрупок и присутствует нервозность, но истеричной паники как в мае и начале июня уже нет.
Пример с размещением 15 июня испанских облигаций доказывает это. Испания привлекла 5,2 млрд. в 12- и 18-месячных бумагах. И хотя доходности резко возросли - 2,303 % против 1,59 % и 2,837 % против 1,951 % в мае - аукцион всё равно был оценён как успешный, поскольку снижается угроза невыплаты Испанией 16,2 млрд. евро в конце июля. Таким образом, поток негативных оценок явно истощается, и, возможно, худшее для евро уже позади.
Ещё один позитивный индикатор - это евро-кроссы. Швейцарский франк, как валюта save haven, был главным обидчиком евро в июне. Однако, EURCHF поднялся с 1,3750 до 1,3950 (+1,5%); EURGBP вырос с 0,8220 до 0,8330 (+1,4%), и, наконец, EURJPY - с 108,30 до 112,80 (+4,1%).
Третий фактор состоит в том, что евро может косвенно поддержать и фунт стерлингов. У курса GBP.USD есть хороший корректирующий потенциал, он способен дойти и пройти рубеж 1,4850 и двинуться к 1,5000 и 1,5250.
Евро очевидно нацелился в зону 1,2350-1,2450 долларов. В принципе, он способен к июлю достичь и уровня 1,2550. Только там начнутся серьёзные продажи и ликвидация длинных позиций, выше этого уровня курс не пока не пустят. В этом 1,5% коридоре 1,2350 - 1,2550 произойдёт консолидация, острота и волатильность резко спадут. Скучные оценки аналитиков будут меняться от Slightly Bearish до Slightly Bullish, и наоборот. Здесь евро будет ждать либо нового позитива для дальнейшего восстановления к 1,2700, либо возобновления движения вниз.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311804025_logo.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба