25 марта 2008 РБК
JP Morgan вчера впятеро повысил свое предложение о покупке Bear Stearns, с 2 до 10 долл. за акцию. К этому его подтолкнула оппозиция акционеров и сотрудников банка к первому предложению. Аналитики отмечают, что теперь шансы сделки на успех возросли, но не исключают дальнейшего повышения предложения.
О повышении цены еще до официального заявления сообщила The New York Times, по данным которой сделка оказалась под угрозой срыва из-за протеста крупных акционеров и сотрудников Bear Stearns против первого предложения JP Morgan, оценившего инвестбанк с 85-летней историей всего в 236 млн долл. По подсчетам Bloomberg, четыре крупнейших акционера компании, которым принадлежит около трети акций, потеряли бы на сделке свыше 3 млрд долл. Еще треть акций принадлежит сотрудникам компании. Один из главных критиков сделки британский миллиардер Джозеф Льюис ранее заявлял, что намерен искать другого покупателя для инвестбанка, и угрожал заблокировать сделку с JP Morgan. «Мы считаем, что откорректированные условия справедливы для всех сторон и отражают стоимость и риски Bear Stearns», — заявил гендиректор JP Morgan Джейми Даймон.
Новое предложение оценивает Bear Stearns в 1,19 млрд долл. Но даже это — лишь треть от капитализации инвестбанка, которая 14 марта, накануне объявления предложения, составляла 3,5 млрд долл. Год назад акции компании торговались по 170 долл. Новая цена уже одобрена советами директоров обоих инвестбанков.
Тем не менее аналитики отмечают, что пересмотр условий сделки стал существенным прогрессом на пути к ее завершению. «Повышение предложения — важный первый шаг в ту зону, когда переговоры о цене компании могут быть начаты. Цена в 2 долл. определенно была недостаточно высокой, рынок бы никогда ее не принял», — отметил РБК daily аналитик Aite Group Алоис Пиркер. По его мнению, итоговая цена сделки может оказаться еще выше. В пользу этого также свидетельствуют и котировки Bear Stearns, которые вчера в начале торгов выросли более чем на 90%, до 11,6 долл., что давало компании капитализацию почти в 1,7 млрд долл. Впрочем, аналитик Miller Tabak Питер Буквар считает, что акционеры Bear Stearns в свете ущерба, уже понесенного инвестбанком, согласятся и на 10 долл. за акцию.
Совет директоров Bear Stearns также предпринял шаг, направленный на скорейшее завершение сделки: он одобрил выпуск и продажу 95 млн новых акций JP Morgan по новой цене (10 долл.), что эквивалентно 39,5% акций инвестбанка. Законы штата Делавэр, где зарегистрированы обе компании, позволяют продать такой пакет без одобрения акционеров. Так что получить одобрение сделки 50% голосов акционеров станет намного проще. Минфин США и ФРС уже одобрили новые условия сделки, причем ФРС несколько изменила первоначальные условия. В середине февраля регулятор намеревался предоставить 30 млрд долл. для покрытия потерь Bear Stearns под залог его активов. Теперь JP Morgan должен будет взять на себя первый миллиард убытков инвестбанка, в то время как оставшиеся 29 млрд долл. профинансирует ФРС.
AНДРЕЙ KОТОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
О повышении цены еще до официального заявления сообщила The New York Times, по данным которой сделка оказалась под угрозой срыва из-за протеста крупных акционеров и сотрудников Bear Stearns против первого предложения JP Morgan, оценившего инвестбанк с 85-летней историей всего в 236 млн долл. По подсчетам Bloomberg, четыре крупнейших акционера компании, которым принадлежит около трети акций, потеряли бы на сделке свыше 3 млрд долл. Еще треть акций принадлежит сотрудникам компании. Один из главных критиков сделки британский миллиардер Джозеф Льюис ранее заявлял, что намерен искать другого покупателя для инвестбанка, и угрожал заблокировать сделку с JP Morgan. «Мы считаем, что откорректированные условия справедливы для всех сторон и отражают стоимость и риски Bear Stearns», — заявил гендиректор JP Morgan Джейми Даймон.
Новое предложение оценивает Bear Stearns в 1,19 млрд долл. Но даже это — лишь треть от капитализации инвестбанка, которая 14 марта, накануне объявления предложения, составляла 3,5 млрд долл. Год назад акции компании торговались по 170 долл. Новая цена уже одобрена советами директоров обоих инвестбанков.
Тем не менее аналитики отмечают, что пересмотр условий сделки стал существенным прогрессом на пути к ее завершению. «Повышение предложения — важный первый шаг в ту зону, когда переговоры о цене компании могут быть начаты. Цена в 2 долл. определенно была недостаточно высокой, рынок бы никогда ее не принял», — отметил РБК daily аналитик Aite Group Алоис Пиркер. По его мнению, итоговая цена сделки может оказаться еще выше. В пользу этого также свидетельствуют и котировки Bear Stearns, которые вчера в начале торгов выросли более чем на 90%, до 11,6 долл., что давало компании капитализацию почти в 1,7 млрд долл. Впрочем, аналитик Miller Tabak Питер Буквар считает, что акционеры Bear Stearns в свете ущерба, уже понесенного инвестбанком, согласятся и на 10 долл. за акцию.
Совет директоров Bear Stearns также предпринял шаг, направленный на скорейшее завершение сделки: он одобрил выпуск и продажу 95 млн новых акций JP Morgan по новой цене (10 долл.), что эквивалентно 39,5% акций инвестбанка. Законы штата Делавэр, где зарегистрированы обе компании, позволяют продать такой пакет без одобрения акционеров. Так что получить одобрение сделки 50% голосов акционеров станет намного проще. Минфин США и ФРС уже одобрили новые условия сделки, причем ФРС несколько изменила первоначальные условия. В середине февраля регулятор намеревался предоставить 30 млрд долл. для покрытия потерь Bear Stearns под залог его активов. Теперь JP Morgan должен будет взять на себя первый миллиард убытков инвестбанка, в то время как оставшиеся 29 млрд долл. профинансирует ФРС.
AНДРЕЙ KОТОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу