Доллар окреп после решения ФРС США. На товарных рынках началась коррекция

Курс доллара, взвешенный по корзине валют (USD Index), 17 марта опускался до исторического минимума — 70,69 пункта, но в результате последовавшей коррекции изменил свое положение и в середине дня 21 марта установился около отметки 72,75 пункта.

Радикальное снижение базовых ставок в Соединенных Штатах, экстраординарные меры Федеральной резервной системы (ФРС) и других центробанков по увеличению ликвидности, а также их прямая поддержка проблемных сегментов рынка и отдельных финансовых институтов привели к некоторому восстановлению доверия к доллару. В то же время все меньше остается сомнений, что экономика США вошла в состояние рецессии. В феврале промпроизводство упало на 0,5%, а индекс опережающих индикаторов составил –0,3%. По данным Мичиганского университета, за март предварительное значение индекса потребительских настроений составило 70,5 пункта (шестнадцатилетний минимум).

Курс евро 17 марта поднимался до 1,5901 доллара (абсолютный максимум), а курс фунта стерлингов достиг локального максимума — 2,0397 доллара — 14 марта.

Курс иены 17 марта подскакивал до отметки 95,70 за доллар (двенадцатилетний максимум), 21 марта скорректировавшись к уровню 99,35 за доллар.

Прошедшая неделя для фондовых рынков была очень бурной. Так, размах дневных колебаний индекса Dow Jones достигал 420 пунктов (более 3,5%), еще большую дневную амплитуду колебаний продемонстрировали в процентном отношении SnP-500 и NASDAQ (на 4,24 и 4,19% соответственно). Однако за прошлую неделю (четверг к четвергу) итоговые векторы оказались скромнее: Dow Jones IA вырос на 1,8%, SnP-500 поднялся на 1,1%, а NASDAQ опустился на 0,2%. Одной из причин падения индексов были негативные ожидания, вызванные фактическим банкротством инвестбанка Bear Stearns (формального банкротства пока удалось избежать благодаря продаже Bear Stearns банковской группе JP Morgan Chase при финансовой поддержке ФРС). Еще одно падение было обусловлено обвалом цен на товарных рынках, вызвавшим резкое снижение котировок акций добывающих компаний. Подъем индексов на рынке был связан со снижением ставки рефинансирования на один процентный пункт (в два приема), а также с экстренными мерами ФРС, направленными на предоставление кредитных средств небанковским финансовым организациям(такая мера осуществляется впервые со времен Великой депрессии). Инвесторы также позитивно восприняли решение снизить требования к резервному капиталу для двух ведущих институтов рынка ипотечных ценных бумаг — Fannie Mae и Freddie Mac — с последующим направлением высвободившихся средств (около 200 млрд долларов) на скупку ипотечных долгов, включая проблемные и низкокачественные.

На рынке золота (как и на большинстве других товарных рынков) началась масштабная коррекция: стоимость апрельского фьючерса в Нью-Йорке, достигавшая 17 марта рекордной отметки 1034 доллара за тройскую унцию, на момент закрытия биржевых торгов 20 марта составила всего 920 долларов. По мнению аналитика компании Cantor Fitzgerald Марка Падо, коррекцию спровоцировали хедж-фонды, которые совершали инвестиции в товарные активы на кредитные средства, полученные под залог разнообразных ипотечных ценных бумаг и деривативов. В последнее время падение этих бумаг вызвало отзыв кредитов, выданных хедж-фондам, и массовое закрытие последними своих длинных позиций на товарных рынках, включая рынок золота. Другим фактором коррекции является начавшийся подъем курса доллара.

Коррекция не миновала и рынок нефти. Ценовой пик был достигнут в ходе торгов 14 марта, когда стоимость апрельского контракта на Нью-Йоркской товарной бирже поднималась до рекордного уровня — 112,75 доллара за баррель. Далее цена начала резко снижаться, и 20 марта стоимость майского фьючерса (который стал контрактом ближайшей поставки) установилась на отметке 101,84 доллара за баррель, в течение сессии падая до 98,65 доллара.

Главной причиной снижения цен эксперты считают начавшийся в США экономический спад. Некоторые из них даже полагают, что в обозримом будущем цены не вернутся на достигнутые уровни. Так, по мнению известного аналитика и вицепрезидента брокерской компании Alaron Trading Фила Флинна, «пузырь на товарных биржах сдувается, и вечеринка подошла к концу».

При подготовке рубрики использовались данные информагентства «МФД-Инфоцентр» (цены закрытия валютных и товарных рынков на графиках приведены по состоянию на завершение суток по Гринвичу)