14 июля 2010 Галлион Капитал Разуваев Александр
Плюс мировых площадок говорит сегодня в пользу открытия российского рынка акций в зеленой зоне. Intel отчитался значительно лучше ожиданий. Moody's понизил рейтинг государственных облигаций Португалии на две ступени — с Аа2 до А1, прогноз сохранен на уровне "стабильный". Из американской статистики следует выделить данные по розничным продажам в США за июнь. После закрытия российских торгов будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. Результаты стресс-тестов европейских банков будут обнародованы 23 июля, и с нашей точки зрения вряд ли принесут негатив на рынок.
Сегодня в Екатеринбурге начнется двенадцатый раунд российско-германских межгосударственных консультаций на высшем уровне. Состоится встреча Дмитрия Медведева и канцлера Германии Ангелы Меркель. Одной из основных тем станет РЖД и формирование через территорию России грузового транспортного коридора из Европы в Азию. Московское правительство может вернуться на рынок внешних займов в 2011 г.
По сообщениям прессы итальянская ERG рассматривает возможность реализации пут-опциона на продажу ЛУКОЙЛу 51% в совместном предприятии на Сицилии. Совместное предприятие создано в 2008 г., ERG внесла в него нефтеперерабатывающий комплекс ISAB, получив 51% новой компании, россияне получили 49%, заплатив 1,83 млрд долл.. ЛУКОЙЛ может увеличить долю в СП до 100%, пут-опцион подразумевает, что ERG может продать свой стейк в 51%, а ЛУКОЙЛ обязан его выкупить. ERG может также продать ЛУКОЙЛу свою сицилийскую сеть АЗС, которая превышает 2000 заправок. Точные параметры сделки пока не ясны, однако, мы считаем, что новость положительна для акций ЛУКОЙЛа. АвтоВАЗ завершил второй квартал с прибылью в размере 1 млрд руб., больной перед смертью потел ? - потел, это хорошо.
Обсуждается возможная потеря государством контрольного стейка в объединенном Ростелекоме, если это действительно так, то мы расцениваем новость как нейтральную или даже умеренно позитивную. Государство в любом случае останется основным акционером, а формальный частный статус компании будет позитивно воспринят рынком.
Сегодня Мечел представит финансовые результаты по стандартам US GAAP за 1 квартал 2010 года. Распадская опубликует операционные результаты первого полугодия. Магнит опубликовал хорошие операционные результаты за первое полугодие.
Если смотреть на российский фондовый рынок в целом, то по нашим оценкам коэффициент P/E российского рынка акций по итогам 2010 г. составляет 7,5, что значительно ниже чем в США и основных EM, однако переток средств в акции с рынка облигаций смотрится несколько сомнительным с учетом того, что большая часть игроков не спешит с покупками, ссылаясь на ожидания возможности купить дешевле. При этом низкая инфляция, с начала года показатель составил 4,5%, наделяет инвестиции в корпоративный долговой рынок, на наш взгляд, привлекательностью с точки зрения доходности, поскольку реальные ставки остаются в положительной области, и относительно меньшим рыночным риском. С нашей точки зрения, в текущем году инфляция должна составить 5-6%.
На наш взгляд, в качестве альтернативы долговым бумагам можно рассмотреть лишь акции аномально дешевого холдинга Газпром с P/E 2010 на уровне 4. Если вы хотите сделать более диверсифицированный портфель, то Газпром можно разбавить Роснефтью, Норильским Никелем, Аэрофлотом , а также акциями Уралкалия. При этом, если говорить о долгосрочных инвестициях на три пять десять лет, мы по-прежнему не видим альтернатив Роснефти из-за перспектив Восточной Сибири и азиатских рынков.
Несмотря на начавшийся оптимизм торговых площадок, мы по-прежнему отдаем предпочтение облигациям, ограничив долю акций 20-25%. Газпром или озвученный выше портфель это дело вкуса. В смутное время главное не потерять. Береженого - Бог бережет, а не береженого конвой стережет.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня в Екатеринбурге начнется двенадцатый раунд российско-германских межгосударственных консультаций на высшем уровне. Состоится встреча Дмитрия Медведева и канцлера Германии Ангелы Меркель. Одной из основных тем станет РЖД и формирование через территорию России грузового транспортного коридора из Европы в Азию. Московское правительство может вернуться на рынок внешних займов в 2011 г.
По сообщениям прессы итальянская ERG рассматривает возможность реализации пут-опциона на продажу ЛУКОЙЛу 51% в совместном предприятии на Сицилии. Совместное предприятие создано в 2008 г., ERG внесла в него нефтеперерабатывающий комплекс ISAB, получив 51% новой компании, россияне получили 49%, заплатив 1,83 млрд долл.. ЛУКОЙЛ может увеличить долю в СП до 100%, пут-опцион подразумевает, что ERG может продать свой стейк в 51%, а ЛУКОЙЛ обязан его выкупить. ERG может также продать ЛУКОЙЛу свою сицилийскую сеть АЗС, которая превышает 2000 заправок. Точные параметры сделки пока не ясны, однако, мы считаем, что новость положительна для акций ЛУКОЙЛа. АвтоВАЗ завершил второй квартал с прибылью в размере 1 млрд руб., больной перед смертью потел ? - потел, это хорошо.
Обсуждается возможная потеря государством контрольного стейка в объединенном Ростелекоме, если это действительно так, то мы расцениваем новость как нейтральную или даже умеренно позитивную. Государство в любом случае останется основным акционером, а формальный частный статус компании будет позитивно воспринят рынком.
Сегодня Мечел представит финансовые результаты по стандартам US GAAP за 1 квартал 2010 года. Распадская опубликует операционные результаты первого полугодия. Магнит опубликовал хорошие операционные результаты за первое полугодие.
Если смотреть на российский фондовый рынок в целом, то по нашим оценкам коэффициент P/E российского рынка акций по итогам 2010 г. составляет 7,5, что значительно ниже чем в США и основных EM, однако переток средств в акции с рынка облигаций смотрится несколько сомнительным с учетом того, что большая часть игроков не спешит с покупками, ссылаясь на ожидания возможности купить дешевле. При этом низкая инфляция, с начала года показатель составил 4,5%, наделяет инвестиции в корпоративный долговой рынок, на наш взгляд, привлекательностью с точки зрения доходности, поскольку реальные ставки остаются в положительной области, и относительно меньшим рыночным риском. С нашей точки зрения, в текущем году инфляция должна составить 5-6%.
На наш взгляд, в качестве альтернативы долговым бумагам можно рассмотреть лишь акции аномально дешевого холдинга Газпром с P/E 2010 на уровне 4. Если вы хотите сделать более диверсифицированный портфель, то Газпром можно разбавить Роснефтью, Норильским Никелем, Аэрофлотом , а также акциями Уралкалия. При этом, если говорить о долгосрочных инвестициях на три пять десять лет, мы по-прежнему не видим альтернатив Роснефти из-за перспектив Восточной Сибири и азиатских рынков.
Несмотря на начавшийся оптимизм торговых площадок, мы по-прежнему отдаем предпочтение облигациям, ограничив долю акций 20-25%. Газпром или озвученный выше портфель это дело вкуса. В смутное время главное не потерять. Береженого - Бог бережет, а не береженого конвой стережет.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter