19 июля 2010 GHP Group
Одним из самых важных и ожидаемых событий на прошлой неделе стало начало сезона публикаций отчетностей американских компаний за 2 квартал. Первыми отчитались Alcoa, Intel и J.P.Morgan – результаты уверенно превзошли ожидания.
Сильные отчетности должны оказать поддержку позитивным настроениям на торговых площадках.
Однако негативные сигналы подает макроэкономическая
статистика: ФРС понизила прогноз по росту ВВП США в 2010г.
до 3-3.5%, Мичиганский индекс вопреки ожиданиям резко снизился до 66.5 (уровень июля-августа прошлого года), число повторных обращений за пособием по безработице возросло – все это вызвало коррекцию на рынках после 6 сессий в положительной зоне. При этом в течение последних полутора месяцев один из важных опережающих индикаторов, Baltic Dry Index, со своего пикового значения упал на 60%, что говорит о значительном замедлении спроса на сырьевые товары. В результате, мы не ожидаем увеличений процентных ставок в ближайшей перспективе, которые могли бы замедлить процесс восстановления экономики.
Несмотря на распространенные опасения политики сдерживания национальной экономики, проводимой правительством КНР, мы считаем, что рост на уровне 11% промышленного производства и инфляции в 2.9%YoY в июне вполне способны поддержать спрос на достаточном уровне и пока не вызывают беспокойства.
На долговом рынке мы видим улучшение настроений инвесторов – снижается стоимость инструментов с фиксированной доходностью, дешевеют CDS стран, вызывающих наибольшие опасения (Греции и Испании). Греция и Португалия разместили новые выпуски своих долговых обязательств с переподпиской по приемлемым ставкам, как среднесрочные, так и долгосрочные. На этой неделе ждем публикации результатов стресс тестов 23 июля, которые могут оказать значительное влияние на рынок.
Сильные отчетности должны оказать поддержку позитивным настроениям на торговых площадках.
Однако негативные сигналы подает макроэкономическая
статистика: ФРС понизила прогноз по росту ВВП США в 2010г.
до 3-3.5%, Мичиганский индекс вопреки ожиданиям резко снизился до 66.5 (уровень июля-августа прошлого года), число повторных обращений за пособием по безработице возросло – все это вызвало коррекцию на рынках после 6 сессий в положительной зоне. При этом в течение последних полутора месяцев один из важных опережающих индикаторов, Baltic Dry Index, со своего пикового значения упал на 60%, что говорит о значительном замедлении спроса на сырьевые товары. В результате, мы не ожидаем увеличений процентных ставок в ближайшей перспективе, которые могли бы замедлить процесс восстановления экономики.
Несмотря на распространенные опасения политики сдерживания национальной экономики, проводимой правительством КНР, мы считаем, что рост на уровне 11% промышленного производства и инфляции в 2.9%YoY в июне вполне способны поддержать спрос на достаточном уровне и пока не вызывают беспокойства.
На долговом рынке мы видим улучшение настроений инвесторов – снижается стоимость инструментов с фиксированной доходностью, дешевеют CDS стран, вызывающих наибольшие опасения (Греции и Испании). Греция и Португалия разместили новые выпуски своих долговых обязательств с переподпиской по приемлемым ставкам, как среднесрочные, так и долгосрочные. На этой неделе ждем публикации результатов стресс тестов 23 июля, которые могут оказать значительное влияние на рынок.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба