1 апреля 2008
Америка вновь застыла в тревожном ожидании: вскоре после краха одного из крупнейших банков страны Bear Stearns еще три — Goldman Sachs, Lehman Brothers и Merrill Lynch — оказались под угрозой разорения. Самые солидные финансовые институты США не смогли вынести удара, нанесенного ипотечным кризисом.
Более того, Wall Street Journal Europe (европейский филиал аналогичной американской газеты) пересмотрела прогноз завершения кризиса. По ее мнению, прежняя дата — сентябрь 2008 года — слишком оптимистична. По всей видимости, кризис будет продолжаться и в 2009 году, принося новые жертвы…
По иронии судьбы именно один из нынешних аутсайдеров — Goldman Sachs, — всегда отличавшийся качественной финансовой аналитикой, первым оценил возможные потери мирового рынка от кризиса ипотеки-subprime в $2 трлн., а экономике США предсказал затяжную и безнадежную рецессию. Тогда другие аналитики с ним не согласились.
А зря. Банк не только спрогнозировал официальный теперь факт (рецессия объявлена президентом США), но и фактически напророчил бесславный конец себе и своим коллегам по финансовому Олимпу. А ведь еще недавно — осенью прошлого года — кризис казался пройденным этапом. Банки даже показывали прирост. Тот же Goldman Sachs в прошлом году объявил о повышении стоимости своих ценных бумаг и об увеличении доходов. Недолго радовался и Lehman Brothers, демонстрировавший прибыль практически по всем видам операций.
Гром грянул еще 17 марта этого года, когда стоимость акций трех перечисленных банков — Goldman Sachs, Lehman Brothers и Merrill Lynch — на фондовых биржах значительно упала. По самым скромным подсчетам, Goldman Sachs потерял около $3,2 млрд., Lehman Brothers понес убытки в $1,6 млрд. и еще один крупный банк Morgan Stanley — $1,2 млрд.
Все это, возможно, стало реакцией на банкротство Bear Stearns — первой жертвы ипотечного кризиса нынешней весны. Основанный в 1923 году один из самых старых, крупных и солидных банков Америки, как и остальные, активно инвестировал средства в облигации, привязанные к ипотечным кредитам. Его проблемы начались вместе с цепной реакцией краха ипотечных фондов.
В прошлом году из Bear Stearns уволился один из двух президентов — Уоррен Спектор, которого рассматривали как возможного преемника председателя совета директоров и генерального директора инвестбанка Джеймса Кейна. По одной из версий, он не смог принять решения, необходимого для выживания банка, об увольнении тысяч сотрудников.
К слову, Lehman Brothers сократил 3,9 тысячи клерков, по большей части ответственных за выдачу ипотечных кредитов, но это его не спасло, как не спасло американскую финансовую систему увольнение более 30 тысяч в прошлом высокооплачиваемых обитателей офисов Уолл-стрит. Bear Stearns медленно, но уверенно шел ко дну.
Его мучения стали очевидными в середине марта. После неудачных попыток убедить своих все более обеспокоенных контрагентов и весь рынок в том, что его финансовое положение устойчиво, Bear Stearns утром 14 марта официально сообщил, что за предшествующие сутки его платежеспособность "значительно снизилась", и он вынужден попросить о помощи Федеральную резервную систему США (ФРС).
На поданный банком сигнал SOS тут же отреагировали и в ФРС, и на рынке. Но сам факт вмешательства ФРС, которая координирует свои действия с министерством финансов и Комиссией по ценным бумагам и биржам, в судьбу тонущего "Титаника" показал, что власти озабочены последствиями не только для отдельно взятого банка, но для всей финансовой системы.
На спасение Bear Stearns была выделена рекордная для американской финансовой системы сумма — $30 млрд., но даже такие колоссальные деньги не переломили ситуацию к лучшему. Через несколько дней финансовая корпорация JP Morgan Chase изъявила готовность купить Bear Stearns всего за $236 млн. (при его официальной капитализации на 14 марта в $4 млрд.). Эта информация, а также неутешительные новости о состоянии американской экономики, подкрепленные экстренным снижением дисконтной ставки ФРС до 3,25%, вызвали настоящий обвал на фондовых рынках мира 17 марта.
Кстати, состоится ли сделка с JP Morgan Chase — еще вопрос. Крупнейший акционер Bear Stearns, владеющий 8,4% акций, миллиардер Джозеф Льюис выступил против нее. Он написал жалобу в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, в которой заявил о том, что сделает все возможное для защиты своих инвестиций в Bear Stearns размером $1,26 млрд. По его словам, он может призвать банк и третьи стороны рассмотреть возможность других стратегических транзакций.
Что касается состояния здоровья других "больных", то наиболее уязвимым аналитики считают Lehman Brothers. Косвенным подтверждением его возможного краха называют сообщения о добровольном увольнении 5% сотрудников банка. На Уолл-стрит бегать с одной работы на другую не принято, даже если у компании возникли серьезные проблемы. Поэтому подобный шаг может свидетельствовать о безнадежном положении Lehman Brothers.
Впрочем, в СНГ с куда большим вниманием следят за судьбой Goldman Sachs. Это финансовое учреждение в свое время прославилось игрой на стороне Лакшми Митталла в его сделке с Arcelor, на которую претендовал, напомним, и российский концерн "Северсталь". Goldman Sachs вполне успешно помешал компании Алексея Мордашова сорвать объединение с Arcelor. В частности, когда "Северсталь" и Arcelor начали "брачные танцы" — road show — вокруг $16,5-миллиардной сделки, Goldman Sachs провел альтернативное road show и через своих агентов забросил в деловую прессу Запада текст письма для председателя совета директоров Arcelor Жозефа Кинша. В нем были раскрыты трения между акционерами, которые в общем-то "приветствовали" сделку с "Северсталью", но выступали против процедуры голосования. Их не устраивало, что сделка должна была состояться, если против нее не станут голосовать владельцы более 50% акций Arcelor. А за всю историю компании выше 35% явки акционеров не было.
Все это мы рассказываем потому, что возможное банкротство Goldman Sachs означает возникновение определенных проблем и у Mittal Steel, у которого инвестбанк был и кредитором, и консультантом, и хранителем капиталов. А это, соответственно, отразится как на мировом рынке металлургии, так и на украинском комбинате в Кривом Роге, перекупленном Лакшми Митталлом после реприватизации.
Впрочем, судьба комбината отходит на дальний план по сравнению с более глобальными проблемами: можно с уверенностью констатировать, что банковский сектор США оказался в фазе системного кризиса, выход из которого в нынешнем году не предвидится.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Более того, Wall Street Journal Europe (европейский филиал аналогичной американской газеты) пересмотрела прогноз завершения кризиса. По ее мнению, прежняя дата — сентябрь 2008 года — слишком оптимистична. По всей видимости, кризис будет продолжаться и в 2009 году, принося новые жертвы…
По иронии судьбы именно один из нынешних аутсайдеров — Goldman Sachs, — всегда отличавшийся качественной финансовой аналитикой, первым оценил возможные потери мирового рынка от кризиса ипотеки-subprime в $2 трлн., а экономике США предсказал затяжную и безнадежную рецессию. Тогда другие аналитики с ним не согласились.
А зря. Банк не только спрогнозировал официальный теперь факт (рецессия объявлена президентом США), но и фактически напророчил бесславный конец себе и своим коллегам по финансовому Олимпу. А ведь еще недавно — осенью прошлого года — кризис казался пройденным этапом. Банки даже показывали прирост. Тот же Goldman Sachs в прошлом году объявил о повышении стоимости своих ценных бумаг и об увеличении доходов. Недолго радовался и Lehman Brothers, демонстрировавший прибыль практически по всем видам операций.
Гром грянул еще 17 марта этого года, когда стоимость акций трех перечисленных банков — Goldman Sachs, Lehman Brothers и Merrill Lynch — на фондовых биржах значительно упала. По самым скромным подсчетам, Goldman Sachs потерял около $3,2 млрд., Lehman Brothers понес убытки в $1,6 млрд. и еще один крупный банк Morgan Stanley — $1,2 млрд.
Все это, возможно, стало реакцией на банкротство Bear Stearns — первой жертвы ипотечного кризиса нынешней весны. Основанный в 1923 году один из самых старых, крупных и солидных банков Америки, как и остальные, активно инвестировал средства в облигации, привязанные к ипотечным кредитам. Его проблемы начались вместе с цепной реакцией краха ипотечных фондов.
В прошлом году из Bear Stearns уволился один из двух президентов — Уоррен Спектор, которого рассматривали как возможного преемника председателя совета директоров и генерального директора инвестбанка Джеймса Кейна. По одной из версий, он не смог принять решения, необходимого для выживания банка, об увольнении тысяч сотрудников.
К слову, Lehman Brothers сократил 3,9 тысячи клерков, по большей части ответственных за выдачу ипотечных кредитов, но это его не спасло, как не спасло американскую финансовую систему увольнение более 30 тысяч в прошлом высокооплачиваемых обитателей офисов Уолл-стрит. Bear Stearns медленно, но уверенно шел ко дну.
Его мучения стали очевидными в середине марта. После неудачных попыток убедить своих все более обеспокоенных контрагентов и весь рынок в том, что его финансовое положение устойчиво, Bear Stearns утром 14 марта официально сообщил, что за предшествующие сутки его платежеспособность "значительно снизилась", и он вынужден попросить о помощи Федеральную резервную систему США (ФРС).
На поданный банком сигнал SOS тут же отреагировали и в ФРС, и на рынке. Но сам факт вмешательства ФРС, которая координирует свои действия с министерством финансов и Комиссией по ценным бумагам и биржам, в судьбу тонущего "Титаника" показал, что власти озабочены последствиями не только для отдельно взятого банка, но для всей финансовой системы.
На спасение Bear Stearns была выделена рекордная для американской финансовой системы сумма — $30 млрд., но даже такие колоссальные деньги не переломили ситуацию к лучшему. Через несколько дней финансовая корпорация JP Morgan Chase изъявила готовность купить Bear Stearns всего за $236 млн. (при его официальной капитализации на 14 марта в $4 млрд.). Эта информация, а также неутешительные новости о состоянии американской экономики, подкрепленные экстренным снижением дисконтной ставки ФРС до 3,25%, вызвали настоящий обвал на фондовых рынках мира 17 марта.
Кстати, состоится ли сделка с JP Morgan Chase — еще вопрос. Крупнейший акционер Bear Stearns, владеющий 8,4% акций, миллиардер Джозеф Льюис выступил против нее. Он написал жалобу в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, в которой заявил о том, что сделает все возможное для защиты своих инвестиций в Bear Stearns размером $1,26 млрд. По его словам, он может призвать банк и третьи стороны рассмотреть возможность других стратегических транзакций.
Что касается состояния здоровья других "больных", то наиболее уязвимым аналитики считают Lehman Brothers. Косвенным подтверждением его возможного краха называют сообщения о добровольном увольнении 5% сотрудников банка. На Уолл-стрит бегать с одной работы на другую не принято, даже если у компании возникли серьезные проблемы. Поэтому подобный шаг может свидетельствовать о безнадежном положении Lehman Brothers.
Впрочем, в СНГ с куда большим вниманием следят за судьбой Goldman Sachs. Это финансовое учреждение в свое время прославилось игрой на стороне Лакшми Митталла в его сделке с Arcelor, на которую претендовал, напомним, и российский концерн "Северсталь". Goldman Sachs вполне успешно помешал компании Алексея Мордашова сорвать объединение с Arcelor. В частности, когда "Северсталь" и Arcelor начали "брачные танцы" — road show — вокруг $16,5-миллиардной сделки, Goldman Sachs провел альтернативное road show и через своих агентов забросил в деловую прессу Запада текст письма для председателя совета директоров Arcelor Жозефа Кинша. В нем были раскрыты трения между акционерами, которые в общем-то "приветствовали" сделку с "Северсталью", но выступали против процедуры голосования. Их не устраивало, что сделка должна была состояться, если против нее не станут голосовать владельцы более 50% акций Arcelor. А за всю историю компании выше 35% явки акционеров не было.
Все это мы рассказываем потому, что возможное банкротство Goldman Sachs означает возникновение определенных проблем и у Mittal Steel, у которого инвестбанк был и кредитором, и консультантом, и хранителем капиталов. А это, соответственно, отразится как на мировом рынке металлургии, так и на украинском комбинате в Кривом Роге, перекупленном Лакшми Митталлом после реприватизации.
Впрочем, судьба комбината отходит на дальний план по сравнению с более глобальными проблемами: можно с уверенностью констатировать, что банковский сектор США оказался в фазе системного кризиса, выход из которого в нынешнем году не предвидится.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу