12 августа 2010 АФК Савинов Станислав
В четверг понижательный тренд на российском фондовом рынке продолжит утверждаться в роли основного на среднесрочную перспективу.
Прошедшее заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС выступило в качестве поворотного момента для изменения восприятия инвестиционным сообществом риска. Некоторые были разочарованы тем, что запуск программы количественного смягчения произошел в мягком варианте, и что этого будет явно недостаточно, чтобы экономика обрела второе дыхание. Другие же, сняли розовые очки и пришли к пониманию, что фискально-монетарные стимулы не возымели должного воздействия, что болезнь не прошла, и что требуется повторная терапия. В Федрезерве похоже тоже уверовали, что восстановление экономики не встало на прочные рельсы (взгляд на экономику стал пессимистичнее по сравнению с предыдущим заседанием), однако игры с сильнодействующим средством, количественным смягчением, могут плохо закончиться для «пациента» – доверие к американской валюте будет подорвано и в дальнейшем уже вероятно не восстановлено, что приведет к серьезным проблемам с обслуживанием госдолга.
Ликвидность, которая поддерживала рынки все посткризисное восстановление, таким образом увеличиваться не будет, что в условиях все более очевидных сигналов синхронного торможения мировой экономики приводит к укреплению ослабшей в последнее время связи между реальным сектором и финансовыми рынками. Накануне были опубликованы слабые данные по Японии и Китаю, Банк Англии понизил прогноз темпов экономического роста, а дефицит внешней торговли США неожиданно оказался существенно выше прогнозов. Последнее не только приведет к понижению оценки ВВП США за II квартал, но и вероятно поставит крест на планах президента Барака Обамы по удвоению экспорта в ближайшие пять лет и увеличение вклада в общую копилку этого компонента ВВП в обозримом будущем.
Американский фондовый рынок (S&P 500 -2.82%) под тяжестью этих проблем вчера реализовал формацию «двойная вершина» и сегодня в ходе торгов может балансировать на минимальных отметках конца июля, при прохождении вниз которых он может продолжить стремительный спуск. Фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.15%) не исключают подобного хода вещей. Доходности американских десятилетних казначейских бумаг достигли уровней марта 2009 года (фондовый рынок США на тот момент был на двенадцатилетних минимумах), цены на нефть продолжили идти вниз (WTI $77.6/барр.), а доллар за исключением японской йены продолжил широкомасштабное наступление. В Азии сегодня фондовые индикаторы в четверг утром находятся на отрицательной территории (Shanghai composite -0.61%, Hang Seng -1.44%, Nikkei 225 -1.3%).
Российский фондовый рынок начнет день с разрывом вниз порядка 0.4% и после утренних попыток восстановления может продолжить скольжение вниз. Вероятно, только от 1350 пунктов по индексу ММВБ эти усилия принесут плоды. Важными в определении настроений на текущий день будут данные по количеству обращений на получение пособий по безработице в 16-30. Данные по промпроизводству в еврозоне в 13-00 могут не оправдать рыночных ожиданий
Прошедшее заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС выступило в качестве поворотного момента для изменения восприятия инвестиционным сообществом риска. Некоторые были разочарованы тем, что запуск программы количественного смягчения произошел в мягком варианте, и что этого будет явно недостаточно, чтобы экономика обрела второе дыхание. Другие же, сняли розовые очки и пришли к пониманию, что фискально-монетарные стимулы не возымели должного воздействия, что болезнь не прошла, и что требуется повторная терапия. В Федрезерве похоже тоже уверовали, что восстановление экономики не встало на прочные рельсы (взгляд на экономику стал пессимистичнее по сравнению с предыдущим заседанием), однако игры с сильнодействующим средством, количественным смягчением, могут плохо закончиться для «пациента» – доверие к американской валюте будет подорвано и в дальнейшем уже вероятно не восстановлено, что приведет к серьезным проблемам с обслуживанием госдолга.
Ликвидность, которая поддерживала рынки все посткризисное восстановление, таким образом увеличиваться не будет, что в условиях все более очевидных сигналов синхронного торможения мировой экономики приводит к укреплению ослабшей в последнее время связи между реальным сектором и финансовыми рынками. Накануне были опубликованы слабые данные по Японии и Китаю, Банк Англии понизил прогноз темпов экономического роста, а дефицит внешней торговли США неожиданно оказался существенно выше прогнозов. Последнее не только приведет к понижению оценки ВВП США за II квартал, но и вероятно поставит крест на планах президента Барака Обамы по удвоению экспорта в ближайшие пять лет и увеличение вклада в общую копилку этого компонента ВВП в обозримом будущем.
Американский фондовый рынок (S&P 500 -2.82%) под тяжестью этих проблем вчера реализовал формацию «двойная вершина» и сегодня в ходе торгов может балансировать на минимальных отметках конца июля, при прохождении вниз которых он может продолжить стремительный спуск. Фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.15%) не исключают подобного хода вещей. Доходности американских десятилетних казначейских бумаг достигли уровней марта 2009 года (фондовый рынок США на тот момент был на двенадцатилетних минимумах), цены на нефть продолжили идти вниз (WTI $77.6/барр.), а доллар за исключением японской йены продолжил широкомасштабное наступление. В Азии сегодня фондовые индикаторы в четверг утром находятся на отрицательной территории (Shanghai composite -0.61%, Hang Seng -1.44%, Nikkei 225 -1.3%).
Российский фондовый рынок начнет день с разрывом вниз порядка 0.4% и после утренних попыток восстановления может продолжить скольжение вниз. Вероятно, только от 1350 пунктов по индексу ММВБ эти усилия принесут плоды. Важными в определении настроений на текущий день будут данные по количеству обращений на получение пособий по безработице в 16-30. Данные по промпроизводству в еврозоне в 13-00 могут не оправдать рыночных ожиданий
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба