25 августа 2010 Инфина Иванищев Александр
На негативном внешнем фоне, сложившемся перед открытием российских фондовых площадок, отечественные индексы начали торги с 1-ым гэпом вниз и в течение дня демонстрировали негативную динамику. После выхода крайне слабых данных по вторичному рынку жилья в США индекс ММВБ опустился к 1339 (-2%). Индекс РТС по итогам дня также потерял 2% (1397 п.). Во втором эшелоне снижение составило всего 0.4% - индекс акций второго эшелона РТС2 опустился до отметки 1730 п. Торги проходили при средней активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 33.4 млрд. рублей. Индексные акции, за исключением бумаг Волгателекома (+0.4%) и Уралсвязьинвеста (+0.3%), закрылись снижением котировок. Максимальное падение произошло в акциях Полиметалла (-5%), Татнефти (-3.7%), Сбербанка (- 3.5%) и НЛМК (-3.4%).
Валютный рынок
Несмотря на позитивный отчет о германском DDG во втором квартале, единая валюта в первой половине упала в паре с долларом ниже уровня МА60 и достигла минимальной отметки за последние 7 недель (1.2588). Пара йена/евро откатилась к 9- летнему минимуму 105.44 п. Следующая техническая поддержка в паре находится на уровне 100 п. и далее на уровне исторического минимума 88.96 п. (27/10/00). Ключевым событием дня стала публикация данных со вторичного рынка жилья в США, которые показали значительное (-27%) падение объема продаж в июле. Это вызвало резкое ослабление доллара к йене до 15-летнего минимума 83.60 и к евро – до 1.272. В итоге индекс доллара испытал обвальное снижение к дневному минимуму 82.85. Однако вечером сумел восстановиться до 83.15 после сообщения о понижении агентством SP суверенного рейтинга Ирландии. В свою очередь пара евро/доллар вернулась к уровню 1.263, что находится ниже уровня МА60.
Рынок акций
Американские фондовые площадки завершили торги существенным падением индексов на фоне разочаровывающего доклада о состоянии рынка жилья в США. По итогам вторника Доу потерял 1.32%, SP500 – 1.45%, Nasdaq снизился на 1.7%. В отраслевом срезе слабее выглядели сырьевые компании, автопроизводители и представители здравоохранения. Голубые фишки, за исключением некоторых телекомов и ритейла (AT&T, Coca-Cola, Verizon, Wal-Mart и Travelers), показавших слабый рост котировок, закрылись в минусе. Индикатор волатильности VIX подскочил на 7% до 27.5 п. Вышедшие данные по ВВП Германии за 2 квартал, оказавшиеся лучше прогнозных, не смогли оказать существенную поддержку фондовым площадкам региона: немецкий DAX (- 1.3%), французский САС (-1.8%), индекс Великобритании FTSE (-1.5%). Большинство азиатских и тихоокеанских акций утром в среду снижаются. Nikkei 225 теряет 1.8%, корейский Кospi – 1.3%, китайский SCI - 1.2%.
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB уменьшился на 1.3%. Энергоносители подешевели на 1.6%, базовые металлы – на 1.7%, драгоценные металлы выросли в цене на 0.7%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 0.7%. По данным Американского института нефти, запасы сырой нефти в США снизились на прошедшей неделе на 1.8 млн. баррелей, запасы бензина увеличились на 0.7 млн., дистиллятов – на 1.9 млн. баррелей. Вопреки тому, что атлантическому шторму Даниель присвоен статус урагана, разочаровывающие данные о продаже существующих домов в США привели к падению цен на 3m-нефтяные фьючерсы. Сорт Light Sweet подешевел на 2% до $71.6, достигнув двухмесячного минимума, сорт brent – на 1.7% до $72.4. Индекс акций нефтяных компаний понизился на 1.7%. В среду утром спот-цена на золото выросла до $1231 за тройскую унцию, цена серебра – до $18.4. Индекс акций золотодобывающих компаний снизился на 1.5%. Все трехмесячные фьючерсы на базовые металлы во вторник потеряли в цене. В наибольшей степени подешевел никель (- 2.8%), цинк (-2.6%) и свинец (-1.8%), в наименьшей – алюминий (-0.6%) и олово (- 0.3%).
Рынок долга
На фоне понижения суверенного рейтинга Ирландии стоимость ирландских cds (5Y) выросла до максимального значения (298.5 п.) с марта прошлого года. Доходность ust-10Y резко упала с 2.60 до 2.49%, доходность 2-летних облигаций - с 0.483 до 0.466%, что является новым историческим минимумом. Спрэд доходности ust10-ust2 упал до 203.7 п.
Перспектива
В ходе вчерашнего падения, охватившего мировые фондовые рынки, российские биржевые индексы РТС и ММВБ, а также индекс MSCI-Ru пробили уровни технической поддержки на МА60, что следует оценивать как значимый медвежий сигнал. Формальным поводом для падения послужили сначала ожидания публикации статистики продаж на вторичном рынке жилья в США, а потом и сами данные, которые к тому же превзошли худшие ожидания экспертов. Вышедшая негативная новость лишний раз подтвердила растущий критический настрой участников и связанную с этим системную уязвимость рынков акций, о которых мы писали во вчерашнем комментарии.
Полагаем, что в ближайшие недели в структуре рынка акций могут произойти значительные изменения, обусловленные завершающей фазой фиксации прибыли от ралли 2009/2010 г.г. В результате торговые портфели инвесторов могут сильно похудеть. Тем самым будет подготовлена основа для начала нового инвестиционного цикла «с чистого листа» и, разумеется, с более подходящих ценовых уровней
Торговые обороты на нашем рынке пока остаются невысокими, что вызвано не только сезонным снижением деловой активности, но и является следствием хорошей проторгованности текущей ценовой области. Напомним, уровень нулевой доходности долгосрочных торговых позиций по индексу ММВБ (балансовая цена ОВР-200) в настоящее время находится на отметке 1366 п. Именно здесь индекс ММВБ пытался удержаться в последние две торговые сессии перед падением. Торговля в такой «равновесной» точке, по определению, не эффективна, что и приводит к снижению торговой активности
Обороты придут в случае срабатывания стопов при пробое принципиальных уровней поддержки, в частности, линии up-тренда от января 2009 г. По индексу ММБВ это уровень ~1320 п., по индексу РТС ~1375/1379 п. Мы полагаем, что движение вниз будет продолжено. Сигналом к этому может стать очередное снижение индекса SP500 ниже уровня поддержки ~1042 п. В сценарии мягкой посадки просматривается повторение индексом ММВБ майских минимумов. Не исключен также и более жесткий вариант ~24%-ого падения. Период возросшей турбулентности на мировых рынках может продлиться до конца первой декады октября
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок
Несмотря на позитивный отчет о германском DDG во втором квартале, единая валюта в первой половине упала в паре с долларом ниже уровня МА60 и достигла минимальной отметки за последние 7 недель (1.2588). Пара йена/евро откатилась к 9- летнему минимуму 105.44 п. Следующая техническая поддержка в паре находится на уровне 100 п. и далее на уровне исторического минимума 88.96 п. (27/10/00). Ключевым событием дня стала публикация данных со вторичного рынка жилья в США, которые показали значительное (-27%) падение объема продаж в июле. Это вызвало резкое ослабление доллара к йене до 15-летнего минимума 83.60 и к евро – до 1.272. В итоге индекс доллара испытал обвальное снижение к дневному минимуму 82.85. Однако вечером сумел восстановиться до 83.15 после сообщения о понижении агентством SP суверенного рейтинга Ирландии. В свою очередь пара евро/доллар вернулась к уровню 1.263, что находится ниже уровня МА60.
Рынок акций
Американские фондовые площадки завершили торги существенным падением индексов на фоне разочаровывающего доклада о состоянии рынка жилья в США. По итогам вторника Доу потерял 1.32%, SP500 – 1.45%, Nasdaq снизился на 1.7%. В отраслевом срезе слабее выглядели сырьевые компании, автопроизводители и представители здравоохранения. Голубые фишки, за исключением некоторых телекомов и ритейла (AT&T, Coca-Cola, Verizon, Wal-Mart и Travelers), показавших слабый рост котировок, закрылись в минусе. Индикатор волатильности VIX подскочил на 7% до 27.5 п. Вышедшие данные по ВВП Германии за 2 квартал, оказавшиеся лучше прогнозных, не смогли оказать существенную поддержку фондовым площадкам региона: немецкий DAX (- 1.3%), французский САС (-1.8%), индекс Великобритании FTSE (-1.5%). Большинство азиатских и тихоокеанских акций утром в среду снижаются. Nikkei 225 теряет 1.8%, корейский Кospi – 1.3%, китайский SCI - 1.2%.
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB уменьшился на 1.3%. Энергоносители подешевели на 1.6%, базовые металлы – на 1.7%, драгоценные металлы выросли в цене на 0.7%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 0.7%. По данным Американского института нефти, запасы сырой нефти в США снизились на прошедшей неделе на 1.8 млн. баррелей, запасы бензина увеличились на 0.7 млн., дистиллятов – на 1.9 млн. баррелей. Вопреки тому, что атлантическому шторму Даниель присвоен статус урагана, разочаровывающие данные о продаже существующих домов в США привели к падению цен на 3m-нефтяные фьючерсы. Сорт Light Sweet подешевел на 2% до $71.6, достигнув двухмесячного минимума, сорт brent – на 1.7% до $72.4. Индекс акций нефтяных компаний понизился на 1.7%. В среду утром спот-цена на золото выросла до $1231 за тройскую унцию, цена серебра – до $18.4. Индекс акций золотодобывающих компаний снизился на 1.5%. Все трехмесячные фьючерсы на базовые металлы во вторник потеряли в цене. В наибольшей степени подешевел никель (- 2.8%), цинк (-2.6%) и свинец (-1.8%), в наименьшей – алюминий (-0.6%) и олово (- 0.3%).
Рынок долга
На фоне понижения суверенного рейтинга Ирландии стоимость ирландских cds (5Y) выросла до максимального значения (298.5 п.) с марта прошлого года. Доходность ust-10Y резко упала с 2.60 до 2.49%, доходность 2-летних облигаций - с 0.483 до 0.466%, что является новым историческим минимумом. Спрэд доходности ust10-ust2 упал до 203.7 п.
Перспектива
В ходе вчерашнего падения, охватившего мировые фондовые рынки, российские биржевые индексы РТС и ММВБ, а также индекс MSCI-Ru пробили уровни технической поддержки на МА60, что следует оценивать как значимый медвежий сигнал. Формальным поводом для падения послужили сначала ожидания публикации статистики продаж на вторичном рынке жилья в США, а потом и сами данные, которые к тому же превзошли худшие ожидания экспертов. Вышедшая негативная новость лишний раз подтвердила растущий критический настрой участников и связанную с этим системную уязвимость рынков акций, о которых мы писали во вчерашнем комментарии.
Полагаем, что в ближайшие недели в структуре рынка акций могут произойти значительные изменения, обусловленные завершающей фазой фиксации прибыли от ралли 2009/2010 г.г. В результате торговые портфели инвесторов могут сильно похудеть. Тем самым будет подготовлена основа для начала нового инвестиционного цикла «с чистого листа» и, разумеется, с более подходящих ценовых уровней
Торговые обороты на нашем рынке пока остаются невысокими, что вызвано не только сезонным снижением деловой активности, но и является следствием хорошей проторгованности текущей ценовой области. Напомним, уровень нулевой доходности долгосрочных торговых позиций по индексу ММВБ (балансовая цена ОВР-200) в настоящее время находится на отметке 1366 п. Именно здесь индекс ММВБ пытался удержаться в последние две торговые сессии перед падением. Торговля в такой «равновесной» точке, по определению, не эффективна, что и приводит к снижению торговой активности
Обороты придут в случае срабатывания стопов при пробое принципиальных уровней поддержки, в частности, линии up-тренда от января 2009 г. По индексу ММБВ это уровень ~1320 п., по индексу РТС ~1375/1379 п. Мы полагаем, что движение вниз будет продолжено. Сигналом к этому может стать очередное снижение индекса SP500 ниже уровня поддержки ~1042 п. В сценарии мягкой посадки просматривается повторение индексом ММВБ майских минимумов. Не исключен также и более жесткий вариант ~24%-ого падения. Период возросшей турбулентности на мировых рынках может продлиться до конца первой декады октября
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу