21 сентября 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график).
Больше всего нас сейчас удивляет синхронный рост на рынке акций США/S&P500, а также цен на Treasuries, что явно указывает на нездоровую ситуацию сейчас на торговых площадках и то, что все может в корне измениться после заседания Fed. Все это мы в итоге трактуем как то, что рынки уже дисконтировали а) «мягкий» стейтмент от ФРС б) расширение программы выкупа активов еще на 200$-250$ млрд. Соответственно, если о пункте «б)» не будет объявлено во вторник, то это может вызвать некоторое разочарование на мировых рынках акций, но при этом укрепление курса доллара против евро.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%).
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (Euribor. Eurex).
Мало кто сейчас пишет об этом, но Европейскому Центральному Банку сейчас фактически тоже ничего не остается, как придерживаться мягкой денежной политики, то есть в чем-то копировать действия Fed. Причем, для того, чтобы понять это, никак не нужно ждать итогов очередного заседания ЕЦБ 7 октября. Во-первых, на это может указывать то, что тот спад деловой активности, который сейчас есть в США, неизбежно «накроет» и европейскую экономику. Во-вторых, если ЕЦБ решится сейчас или в ближайшей перспективе на нормализацию денежной политики, то это означает, что Центробанк будет вынужден перестать предоставлять неограниченную ликвидность банкам Еврозоны, что в силу негативных тенденций на рынке госдолга Португалии, Ирландии и Греции может в итоге обернуться новым кризисом ликвидности. Данная «ахиллесова пята» ЕЦБ для участников рынка FOREX может означать, что даже при негативном для доллара сценарии развития событий рост пары EUR/USD будет ограничен сопротивлением 1.33-1.35. То есть такого же сильного падения курса доллара США, как весной 2009 года, мы, скорее всего, не увидим.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба