30 сентября 2010 Архив
Стимулирование стремительно "вытекает" из стагнирующих западных экономик, наводняя развивающиеся рынки, что портит их экономики и валюты.
Бразилия, Мексика, Перу, Колумбия, Корея, Тайвань, Южная Африка, Россия и даже Польша бесцеремонно вторгаются в свои валютные рынки, чтобы предотвратить чрезмерный рост своих национальных валют или выявить и выбрать нужные способы борьбы с разрушительными притоками капитала.
Экономист Nomura по развивающимся европейским экономикам Питер Аттард Монтальто считает, что расширение программы количественного смягчения Федрезервом и другими Центробанками культивирует серьезный конфликт. "Эта программа насильно закачивает деньги в инвестиционные фонды развивающихся рынков и фонды акций, но в меньшей степени. На самом деле потоки денег проникают во многие страны", - отметил экономист.
"Я обеспокоен тем, что мы стоим на пороге так называемой конкурентной "гонки уступок", поскольку ни одна страна не хочет отставать от других".
За последний месяц от Министра финансов Бразилии Гуидо Мантеги неоднократно поступали жалобы о том, что его страна, как весь мир, переживает стадию "валютной войны", поскольку местный рынок облигаций заполоняется финансами с целью получить преимущество от доходности в 11%, что намного выше, чем в западных странах.
"Мы находимся в обстановке международной валютной войны. Это несет немалую угрозу, поскольку отнимает у нас конкурентоспособность. Развитые страны пытаются различными способами снизить стоимость своих валют", - отметил Минфин, показав пальцем на Америку, Европу и Японию.
По сообщениям Goldman Sachs, за последние 15 месяцев чистый годовой приток капитала в Азии составил $520 млрд., в Латинской Америке - $74 млрд. Интервенция, направленная на прекращение этого, способствует зарождению различного рода проблем, поэтому следующим шагом может быть "прямой контроль над капиталом", предупредил банк.
В течение двух последних лет бразильский реал был действительно одной из самых сильных валют, раздувая дефицит текущих операций все ближе к 2,5% от ВВП. Переоцененный валютный курс представляет опасность для бразильской индустрии, особенно для компаний, которые конкурируют с китайскими импортерами. Бразильский реал укрепился до 1.7 в паре с долларом против 2,6 в конце 2008 года, и, практически, настолько же по отношению к китайскому юаню.
"Все обеспокоены тем, что мировая экономика сдает позиции, замедляя темпы роста, поэтому пытаются использовать курсы своих валют для того, чтобы защитить экспорт. Бразилия внимательно наблюдает за операциями, осуществляемыми азиатскими странами на валютных рынках, осознавая, что не может быть просто безучастным зрителем", - объяснил Иан Станнард, валютный эксперт BNP Paribas.
Бразилия использовала налоги для того, чтобы замедлить притоки капитала, но соблазн "супердоходности", а также статус страны как главного источника зерна, железной руды и ценных ресурсов, оказался непреодолимым. "Ресурсное проклятие" - хрестоматийный пример, обрекающий на страдания товаропроизводителей.
Новым магнитом для финансов оказался выпуск Petrobras акций на сумму $67 млрд., в связи с чем в течение последних двух недель Центробанк был вынужден покупать зарубежные облигации на сумму в 1 млрд. долларов в день. Такие действия сложно "стерилизовать", более того, они могут привести к инфляции.
Япония начала валютную интервенцию с целью прекратить рост йены до уровней, неприемлемых для таких гигантов, как Toyota, Sharp, Sony и других экспортеров. Сильная йена может еще глубже затянуть страну в дефляцию.
Швейцария потратила 80 млрд. франков за один месяц, чтобы остановить отток капитала из зоны евро, вследствие чего Центробанк страны понес огромные убытки.
Как отметил Стивен Льюис из Monument Securities, Федрезерв затеял опасную игру, имея в виду QE2. Инвесторы уже начинают демонстрировать признаки переключения внимания на драгоценные металлы. Опасность заключается в том, что может наступить повторение пика 2008 года, который стал дополнительной причиной Великой рецессии. "Идея расширения программы количественного смягчения обречена на провал", - добавил экономист.
Тем временем, глава МВФ Доминик Стросс-Кан попытался развеять опасения по поводу начавшейся валютной войны, заявив, что никаких серьезных рисков на самом деле нет…
По материалам Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Бразилия, Мексика, Перу, Колумбия, Корея, Тайвань, Южная Африка, Россия и даже Польша бесцеремонно вторгаются в свои валютные рынки, чтобы предотвратить чрезмерный рост своих национальных валют или выявить и выбрать нужные способы борьбы с разрушительными притоками капитала.
Экономист Nomura по развивающимся европейским экономикам Питер Аттард Монтальто считает, что расширение программы количественного смягчения Федрезервом и другими Центробанками культивирует серьезный конфликт. "Эта программа насильно закачивает деньги в инвестиционные фонды развивающихся рынков и фонды акций, но в меньшей степени. На самом деле потоки денег проникают во многие страны", - отметил экономист.
"Я обеспокоен тем, что мы стоим на пороге так называемой конкурентной "гонки уступок", поскольку ни одна страна не хочет отставать от других".
За последний месяц от Министра финансов Бразилии Гуидо Мантеги неоднократно поступали жалобы о том, что его страна, как весь мир, переживает стадию "валютной войны", поскольку местный рынок облигаций заполоняется финансами с целью получить преимущество от доходности в 11%, что намного выше, чем в западных странах.
"Мы находимся в обстановке международной валютной войны. Это несет немалую угрозу, поскольку отнимает у нас конкурентоспособность. Развитые страны пытаются различными способами снизить стоимость своих валют", - отметил Минфин, показав пальцем на Америку, Европу и Японию.
По сообщениям Goldman Sachs, за последние 15 месяцев чистый годовой приток капитала в Азии составил $520 млрд., в Латинской Америке - $74 млрд. Интервенция, направленная на прекращение этого, способствует зарождению различного рода проблем, поэтому следующим шагом может быть "прямой контроль над капиталом", предупредил банк.
В течение двух последних лет бразильский реал был действительно одной из самых сильных валют, раздувая дефицит текущих операций все ближе к 2,5% от ВВП. Переоцененный валютный курс представляет опасность для бразильской индустрии, особенно для компаний, которые конкурируют с китайскими импортерами. Бразильский реал укрепился до 1.7 в паре с долларом против 2,6 в конце 2008 года, и, практически, настолько же по отношению к китайскому юаню.
"Все обеспокоены тем, что мировая экономика сдает позиции, замедляя темпы роста, поэтому пытаются использовать курсы своих валют для того, чтобы защитить экспорт. Бразилия внимательно наблюдает за операциями, осуществляемыми азиатскими странами на валютных рынках, осознавая, что не может быть просто безучастным зрителем", - объяснил Иан Станнард, валютный эксперт BNP Paribas.
Бразилия использовала налоги для того, чтобы замедлить притоки капитала, но соблазн "супердоходности", а также статус страны как главного источника зерна, железной руды и ценных ресурсов, оказался непреодолимым. "Ресурсное проклятие" - хрестоматийный пример, обрекающий на страдания товаропроизводителей.
Новым магнитом для финансов оказался выпуск Petrobras акций на сумму $67 млрд., в связи с чем в течение последних двух недель Центробанк был вынужден покупать зарубежные облигации на сумму в 1 млрд. долларов в день. Такие действия сложно "стерилизовать", более того, они могут привести к инфляции.
Япония начала валютную интервенцию с целью прекратить рост йены до уровней, неприемлемых для таких гигантов, как Toyota, Sharp, Sony и других экспортеров. Сильная йена может еще глубже затянуть страну в дефляцию.
Швейцария потратила 80 млрд. франков за один месяц, чтобы остановить отток капитала из зоны евро, вследствие чего Центробанк страны понес огромные убытки.
Как отметил Стивен Льюис из Monument Securities, Федрезерв затеял опасную игру, имея в виду QE2. Инвесторы уже начинают демонстрировать признаки переключения внимания на драгоценные металлы. Опасность заключается в том, что может наступить повторение пика 2008 года, который стал дополнительной причиной Великой рецессии. "Идея расширения программы количественного смягчения обречена на провал", - добавил экономист.
Тем временем, глава МВФ Доминик Стросс-Кан попытался развеять опасения по поводу начавшейся валютной войны, заявив, что никаких серьезных рисков на самом деле нет…
По материалам Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter