5 октября 2010 Арбат Капитал
Несмотря на сохраняющийся бурный оптимизм на товарно-сырьевых и развивающихся фондовых площадках, американский рынок акций завершил прошедшую неделю на отрицательной территории, хотя темпы снижения индекса S&P 500 составили всего 0.2%. При этом следует отметить, что в значительной степени столь скромные темпы снижения индекса широкого рынка по итогам пятидневки стали заслу- гой нефтегазовых компаний, чей сводный индекс прибавил порядка 2.5% вслед за стремительно взлетевшими нефтяными фьючерсами. Без убедительного роста нефтегазовых компаний последняя «свеч- ка» на недельном графике индекса S&P 500 достаточно сильно на- поминала бы «падающую звезду», что с высокой вероятностью озна- меновало бы собой начало коррекционной волны после четырех не- дель уверенного роста. Тем не менее, этого не произошло, так что результаты борьбы «быков» и «медведей» под уровнем в 1150 пунк- тов по индексу S&P 500 на этой неделе, скорее всего, будут зависеть от макроэкономических данных и новостей со стороны монетарных регуляторов в Европе и Японии, недостатка в которых, определенно, не будет.
С точки зрения макроэкономических индикаторов наибольший инте- рес на этой неделе будут представлять две группы показателей. Во- первых, это индексы деловой активности в сфере услуг в Европе и США, которые будут опубликованы во вторник-среду. А во-вторых, это сентябрьские данные с американского рынка труда, важнейшими из которых станут официальные цифры по динамике числа рабочих мест и безработице, выходящие в пятницу. При этом следует учиты- вать, что даже слабые данные сейчас в конечном итоге могут быть позитивно истолкованы участниками рынка как лишний раз подтвер- ждающие неизбежность второго раунда политики «количественного ослабления» со стороны ФРС. Интересными в этой связи будут и комментарии по итогам плановых заседаний Банка Японии (05/10), ЕЦБ (07/10) и Банка Англии (07/10). Расширение стимулирующих про- грамм или хотя бы намерение это сделать данными институтами, по нашему мнению, будет серьезным доводом в пользу того, что QE 2.0 действительно может быть анонсировано в США уже в ближайшие три месяца, т.к. ключевые центральные банки сейчас вряд ли рискнут проводить разнонаправленную монетарную политику.
Поскольку всю минувшую пятидневку индекс S&P 500 фактически провел в рамках очень узкого диапазона 1140 на 1150 пунктов, с дос- таточно высокой вероятностью на текущей неделе может быть дос- таточно резкое движение. Либо мы увидим начало коррекционной волны, в т.ч. вызванной и закрытием спекулятивных «лонгов» на яв- ном нежелании рынка идти дальше вверх и на опасениях относи- тельно долговой ситуации в Европе, слабых макроэкономических данных и ожиданиях «плохих» отчетов за III квартал. Целями коррек- ции могут выступить уровни в 1130 и 1110 пунктов, причем более глубокое снижение индекса S&P 500 выглядит маловероятным в силу все той же надежды на включение «печатного станка» ФРС. Либо же произойдет уверенный пробой вверх уровня в 1150 пунктов на днев- ном графике, поводом для которого, на наш взгляд, сейчас могут стать только каких-либо факторы, которые убедят сомневающихся в неотвратимости новых монетарных и/или фискальных стимулов. Но вне зависимости от направления движения американского рынка ак- ций в ближайшие несколько недель мы по-прежнему полагаем, что начавшееся в сентябре ралли получит свое продолжение в IV квар- тале и его итогом будет рост индекса S&P 500 как минимум до преж- него годового максимума в 1220 пунктов
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С точки зрения макроэкономических индикаторов наибольший инте- рес на этой неделе будут представлять две группы показателей. Во- первых, это индексы деловой активности в сфере услуг в Европе и США, которые будут опубликованы во вторник-среду. А во-вторых, это сентябрьские данные с американского рынка труда, важнейшими из которых станут официальные цифры по динамике числа рабочих мест и безработице, выходящие в пятницу. При этом следует учиты- вать, что даже слабые данные сейчас в конечном итоге могут быть позитивно истолкованы участниками рынка как лишний раз подтвер- ждающие неизбежность второго раунда политики «количественного ослабления» со стороны ФРС. Интересными в этой связи будут и комментарии по итогам плановых заседаний Банка Японии (05/10), ЕЦБ (07/10) и Банка Англии (07/10). Расширение стимулирующих про- грамм или хотя бы намерение это сделать данными институтами, по нашему мнению, будет серьезным доводом в пользу того, что QE 2.0 действительно может быть анонсировано в США уже в ближайшие три месяца, т.к. ключевые центральные банки сейчас вряд ли рискнут проводить разнонаправленную монетарную политику.
Поскольку всю минувшую пятидневку индекс S&P 500 фактически провел в рамках очень узкого диапазона 1140 на 1150 пунктов, с дос- таточно высокой вероятностью на текущей неделе может быть дос- таточно резкое движение. Либо мы увидим начало коррекционной волны, в т.ч. вызванной и закрытием спекулятивных «лонгов» на яв- ном нежелании рынка идти дальше вверх и на опасениях относи- тельно долговой ситуации в Европе, слабых макроэкономических данных и ожиданиях «плохих» отчетов за III квартал. Целями коррек- ции могут выступить уровни в 1130 и 1110 пунктов, причем более глубокое снижение индекса S&P 500 выглядит маловероятным в силу все той же надежды на включение «печатного станка» ФРС. Либо же произойдет уверенный пробой вверх уровня в 1150 пунктов на днев- ном графике, поводом для которого, на наш взгляд, сейчас могут стать только каких-либо факторы, которые убедят сомневающихся в неотвратимости новых монетарных и/или фискальных стимулов. Но вне зависимости от направления движения американского рынка ак- ций в ближайшие несколько недель мы по-прежнему полагаем, что начавшееся в сентябре ралли получит свое продолжение в IV квар- тале и его итогом будет рост индекса S&P 500 как минимум до преж- него годового максимума в 1220 пунктов
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter