БКС Экспресс | Облигации | Индекс гос.обл. ММВБ (RGBI)

Индекс RGBI обновил максимум на фоне ажиотажного спроса на ОФЗ

12 октября 2017  Источник http://bcs-express.ru/
Спрос на аукционе Минфина по размещению ОФЗ превышает предложение в 4 раза вторую неделю к ряду. Это позволило ведомству обойтись без дисконта к рынку и помогло индексу RGBI обновить исторические максимумы.

Индекс RGBI обновил максимум на фоне ажиотажного спроса на ОФЗ


Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил инвесторам два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: индикативные 10-ти летние гособлигации на 20 млрд руб. и более короткие 7-ми летние на 10 млрд руб.

Средневзвешенная цена размещения ОФЗ-ПД серии 26207 с погашением 3 февраля 2027 года составила 104,9663% к номиналу, без дисконта к рыночным котировкам на тот момент. Доходность к погашению – 7,54%, выгодных условий удалось добиться за счет повышенного спроса: более 84 млрд руб., при предложении в 20 млрд руб.

Средневзвешенная цена размещения ОФЗ-ПД серии 26222 с погашением 16 октября 2024 года составила 99,5253% к номиналу, без дисконта к рыночным котировкам на тот момент. Доходность к погашению – 7,51%, спрос составил более 31 млрд руб., превысив предложение в 3 раз.

Несмотря на обновление индексом RGBI очередного максимума, доходности ОФЗ на разных участках кривой меняются не однородно. Более длинные выпуски растут медленно, со значительными коррекциями после восходящих импульсов. 10-ти летние ОФЗ 26207 находятся ниже исторических максимумов, которые были установлены в мае этого года.



В тоже время рыночная цена выпусков на среднем участке кривой находится сейчас на пике, оставив далеко позади майские уровни. Яркий пример такой динамики 7-ми летний выпуск ОФЗ 26222. Данная ситуация объясняется постепенной нормализацией кривой доходности гособлигаций после кризисного периода в экономике.

Подробнее о видах облигационных кривых и долгосрочных перспективах рынка ОФЗ читайте в специальном обзоре нашего эксперта Константина Карпова «О чем говорит кривая доходности ОФЗ».

Из дополнительных факторов отмечу, что вторую неделю подряд Минфин выходит на рынок с довольно скромным объемом бумаг. Это в свою очередь подогревает спрос. Аукцион Минфина вторую неделю подряд служит импульсом к росту интереса инвесторов к рынку российских гособлигаций. Дополнительное позитивное влияние на динамику RGBI оказывает инфляция, которая держится на нулевом уровне уже 5-ую неделю подряд.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=363130. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.