Россия воодушевила рынок палладия
Вторая половина ноября выдалась весьма нелегкой для рынка палладия. Будучи драгоценным металлом с сильной промышленной составляющей, палладий пострадал в результате ухудшения ситуации в мировой экономике. Систематические ликвидации позиций и короткие продажи привели к падению цен на этот металл к отметке в 570 долл./унция.
Однако все изменилось в конце ноября - начале декабря. Цены на палладий стремительно отскочили, за две недели превысив отметку 680 долл. К активным действиям "быков" по палладию побудило объявление о скоординированных действиях ФРС, ЕЦБ и Банков Канады, Англии, Японии и Швейцарии по поддержке мировой финансовой системы ликвидностью через механизм долларовых свопов, а также новость о понижении банком Китая резервных требований для банков страны на 50 б.п. На этом фоне по мировым рынкам (и в частности по рынку палладия) пронесся осторожный вздох облечения.
Третьим, специфическим для палладия фактором поддержки, стали комментарии представителей крупнейшего в мире производителя палладия ГМК "Норильский никель", согласно которым, российские госзапасы палладия к настоящему времени почти полностью исчерпаны. На рынке, на котором доступность металла по большей части зависит от поставок из стратегических запасов российского правительства, и где в текущем году ожидается образование значительного избытка, такое заявление не могло не вызвать весьма бурной реакции инвесторов.
"Хотя в последние годы это утверждение повторялось много раз, мы со все большей уверенностью полагаем, что в 2012 и 2013гг. продажи из российских запасов сократятся", - считают в Societe Generale. Несмотря на трудности прогнозирования, связанные с недостатком информации, аналитики банка ожидают, что в 2012г. объемы поставок палладия из России составят всего 140 тыс. унций, что приведет к образованию дефицита в 200 тыс. унций. Аналогичного мнения придерживаются и в крупнейшем мировом дистрибьюторе платиноидов Johnson Matthey. Согласно прогнозу экспертов компании, в отсутствие продаж палладия из российских запасов, которые, по их мнению, в следующем году значительно сократятся, рынок палладия будет близок к балансу.
"Мы ожидаем, что в 2012г. на мировом рынке сложится дефицит палладия примерно в 200 тыс. унций, и в ближайшем обозримом будущем этот дефицит сохранится, - прогнозируют аналитики Societe Generale. - Фундаментальные показатели в свою очередь будут поддерживать устойчивый рост цен". В банке ожидают, что в 2012г. средняя цена на палладий составит 765 долл., а в 2013г. достигнет 850 долл. При этом к концу следующего года металл будет торговаться на уровне 800 долл./унция.
И все же на ближайшее время поводов для устойчивого роста у рынка палладия маловато. По мнению аналитиков Commerzbank, в краткосрочном периоде негативное влияние на динамику торгов по палладию продолжит ситуация в экономике. Ключевым потребителем палладия является автомобильная промышленность, доля которой составляет примерно 56% от чистого и 62% от валового спроса. Между тем в Европе и Китае наблюдается замедление темпов роста продаж легковых автомобилей.
Кроме того, значительный объем поставок палладия из России (1 млн унций по оценке Societe Generale и 750 тыс. унций - Johnson Matthey) в сочетании со значительным оттоком вкладов из ETF-фондов (более 450 тыс. унций) привел к образованию на рынке значительного избытка. По оценке Johnson Matthey, в текущем году объем излишнего палладия составит 725 тыс. унций. Еще более пессимистичный прогноз дают аналитики Societe Generale, согласно которым эта цифра может достигнуть 1,3 млн унций.
"Мы ожидаем, что на рынке палладия сохранится избыток по меньшей мере до середины 2012г., после чего возобновление экономического роста поможет восстановлению спроса, - ожидают в BNP Paribas. - И с этого момента палладий может начать обгонять по динамике остальные металлы комплекса".
Переход на новые экостандарты усугубляет дефицит платины
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии в пятницу, 9 декабря, в Нью-Йорке повысились и составили: на золото – 1712,3 долл./унция (+0,32%), серебро – 32,33 долл./унция (+1,8%), платину – 1519 долл./унция (+1,34%), палладий – 690 долл./унция (+1,94%).
Несмотря на падение цен на платиноиды, аналитик "ITinvest – Проспект" Дмитрий Солодин сохраняет "бычий" настрой в отношении этого рынка. По его мнению, на рынке будут играть сразу несколько факторов. Во-первых, Bloomberg в своем отчете утверждает, что предложение платины будет снижаться в следующем году как в Южной Африке, так и в России, которые вместе производят 88% всего глобального предложения этого металла. Во-вторых, в Barclays указывают, что издержки в этом секторе добычи выросли в минувшем году на 30% в Южной Африке и на 13% в России, а по мнению Anglo American, издержки производства могут достичь 1573 долл./унция уже в текущем году, что делает некоторые операции нерентабельными. Горнодобывающие компании тратят больше на зарплату рабочим и энергию, а извлекать запасы становится все труднее. Если бурение придется вести на глубине ниже 1,4 миль, температура на скале в Южной Африке может достигать 162 градусов по Фаренгейту, а это требует чрезвычайно дорогого охлаждения, добавил эксперт.
Таким образом, при такой цене в следующем году производство платины будет ограничено, в то время как спрос со стороны автомобилестроения, исходя из прогноза Morgan Stanley, вырастет на 17% - приблизительно до 3830 тыс. унций. Платина нужна в производстве выхлопной системы автомобилей - эта группа металлов употребляется в катализаторах, которые снижают выброс вредных веществ в атмосферу. С переходом ряда стран на новые экологические стандарты (например, Германия переходит на стандарт "Евро-5") делает данный металл еще более востребованным.
В понедельник, 12 декабря, на 8:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке 1692,73 долл./унция (-1,4%), серебро – 31,65 долл./унция (-1,85%), платину – 1497,95 долл./унция (-1,18%), палладий – 676,9 долл./унция (-1,4%).
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба