ETF и COMEX будут играть ключевую роль в определении цен на серебро
Активный исход инвесторов из ETF-фондов во второй половине 2011г. вызвал существенное снижение цен на серебро, в результате которого цены на этот драгоценный металл опустились к отметке 30 долл./унция. Для сравнения, на конец апреля 2011г. серебро стоило почти 50 долл./унция, а максимумом второго полугодия стал уровень около 44 долл./унция.
"На данный момент инвестиционная среда по-прежнему находится под давлением, хотя, возможно, появились первые весьма неуверенные признаки, которые могут указывать на ценовое ралли еще до конца текущего года", - полагают аналитики Societe Generale. Так, к концу позапрошлой недели инвесторы в ETF-фонды купили незначительное количество металла, в результате чего объемы вкладов достигли приблизительно 17,970 тыс. т. Правда, потери конца ноября - начала декабря пока полностью не компенсированы. Кроме того, хотя общий объем открытых позиций на COMEX на настоящий момент составляет 80% от значения за последние 12 месяцев, в декабре этот показатель опускался до 50%.
Впрочем, до конца года остаются считанные дни, и надежды на ралли могут не оправдаться. Между тем позитивные прогнозы на следующий год выглядят вполне реально. "Мы сдержанно оптимистичны в отношении цен на серебро в 2012г., - отмечают в HSBC. - Самым значительным фактором роста, по нашему мнению, станет возобновление инвестиционного спроса. Мы ожидаем, что вслед за умеренным снижением числа вкладов в ETF по серебру в 2011г. спрос со стороны торгуемых индексных фондов в 2012г. оживится, учитывая растущий спрос на физические активы, вызванный неуверенностью в перспективах экономики. Мы полагаем, что это может совпасть с наращиванием длинных спекулятивных позиций на COMEX. Спрос на серебряные монеты и небольшие слитки может снизиться с текущих уровней, однако останется достаточно высоким, чтобы также поддержать цены на серебро". Согласно прогнозам аналитиков банка, в следующем году вклады инвесторов в ETF-фонды по серебру вырастут на 50 млн унций - до 540 млн унций.
"Несмотря на сравнительно плохую динамику серебра по сравнению с золотом во втором полугодии 2011г. мы ожидаем, что снижение статуса серебра как спасительной гавани будет временным явлением", - в свою очередь считают аналитики Morgan Stanley. По их мнению, популярность серебра как драгоценного металла будет восстанавливаться на фоне трех факторов. Во-первых, падение цен на этот металл привлечет охотников за выгодой: если опасения относительно долговых проблем останутся, потенциал серебра в качестве дешевого средства сбережения может преодолеть беспокойство по поводу спроса. Во-вторых, свою роль сыграет низкий уровень вмененных издержек и, в-третьих – замедлится отток вкладов из ETF-фондов.
И все же инвестиционный спрос пока остается чуть ли не единственной надеждой серебра на рост. Весьма значительный риск снижения представляют собой не слишком хорошие фундаментальные показатели рынка. "По нашему мнению, влияние растущего инвестиционного спроса будет компенсировано дальнейшим ростом предложения, - предупреждают аналитики HSBC. - Как ожидается, в течение 2012г. объемы поставок значительно возрастут. Кроме того, предполагается увеличение поставок серебряного лома, по мере того как компании все больше будут фокусироваться на вторичном использовании металла". Согласно прогнозу аналитиков, в 2012г. на рынке серебра образуется избыток в 138 млн унций. Хотя этот объем меньше, чем в 2011г. (161 млн унций ), он значительно превышает показатель 2010г. (95 млн унций)
"ETF и COMEX будут играть ключевую роль в определении цен на серебро. Если инвестиционный спрос продолжит падать, на рынок будет выброшено значительное количество серебра. Это делает рынок серебра весьма уязвимым перед изменениями настроений инвесторов", - заключили аналитики HSBC.
Золото пытается удержаться выше 1590 долл./унция
Драгоценные металлы на торгах в понедельник, 19 декабря, демонстрируют негативную динамику. Однако к середине дня темпы снижения несколько замедлились. В понедельник на 08:00 мск фьючерсы на золото торговались на отметке 1591,3 долл./унция (-0,56%), серебро - 29,19 долл./унция (-2,19%), платину - 1413 долл./унция (-0,78%), палладий - 619 долл./унция (-1,45%).
По состоянию на 16:25 мск золото подешевело на 0,40% (-6,37 долл./унция), серебро - на 2,76% (-0,82 долл./унция), платина - на 0,57% (-8,00 долл./унция), палладий - на 0,58% (-3,60 долл./унция).
Разница между золотом и платиной составила 177 долл.
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) в понедельник впервые за три торговых дня установилась выше 1590 долл./унция. Цена золота AM Fixing в Лондоне официально составила 1593,00 долл./унция. Это самый высокий показатель после 14 июля 2011г.
Цена AM Fixing изменилась несущественно, повысившись на 0,2%, после того как 16 декабря она упала до самого низкого значения с июля 2011г. Тройская унция золота в Лондоне подорожала на 3,5 долл., корректируясь на текущие цены срочного рынка. На бирже COMEX цены по сделкам с золотом для фьючерсов первых трех позиций установились в диапазоне 1596,9-1602,8 долл./унция.
Ценовая разница между золотом и платиной немного увеличилась и составила 177,0 долл. против 163,0 долл. торговым днем ранее. Так, официальная цена платины в Лондоне 19 декабря 2011г. установилась на отметке 1416,00 долл./унция.
Золото останется инструментом хеджирования
В пятницу, 16 декабря, цены на золото удержались выше поддержки на отметке 1560 долл./унция, но по итогам недели падение все равно составило почти 7% . В условиях низких предпраздничных объемов торгов даже небольшой спрос со стороны игроков, желающих сделать покупки по более привлекательной цене, позволил золоту завершить сессию в небольшом "плюсе", комментирует ситуацию аналитик "ВТБ Капитал" Андрей Крюченков.
Однако эксперт полагает, что большинство участников рынка (учитывая сохраняющуюся неопределенность экономических перспектив), наверняка, предпочтет возобновить активные действия не раньше I квартала 2012г. Котировки золота сейчас находятся вблизи сентябрьских минимумов. Правда, в самом конце прошлой недели им удалось восстановиться, несмотря на снижение на рынках акций, в то время как евро не смог удержаться на достигнутых ранее уровнях относительно доллара, продолжая консолидироваться на почти годовых минимумах.
Как бы то ни было, сейчас цена золота на 12% с лишним превышает уровень начала года, в то время как серебро за это же время упало в цене на 4,2%, не говоря уже о платине и палладии, подешевевших соответственно на 20% и 22%, отмечает А.Крюченков. Причиной снижения цен на серебро и металлы платиновой группы во второй половине 2011г., по мнению аналитика, стал активный выход инвесторов из ETF-фондов, в то время как золотые ETF-фонды пострадали в гораздо меньшей степени. Главным же фактором недавнего снижения цен на золото стали массовые спекулятивные продажи фьючерсов на COMEX. Покупатели физического золота и инвесторы, вкладывающие деньги в ETF-фонды, ориентируются на сравнительно более долгосрочный инвестиционный горизонт. "Мы полагаем, что эти игроки начнут проявлять намного большую активность, когда будут уверены, что цены на золото действительно достигли дна. Пока же большинство участников рынка напугано недавним всплеском волатильности. Месячная волатильность превысила 27%, чего не наблюдалось с конца октября", - говорит А.Крюченков.
На минувшей неделе давление на рынок оказал резко возросший спрос на долларовую ликвидность, однако на более длинном временном отрезке перспективы золота выглядят весьма благоприятно, считает эксперт. Неопределенные перспективы роста в 2012г. продолжат сказываться на металлах платиновой группы, а золото в рамках такого неблагоприятного сценария с риском нулевого роста, безусловно, выглядит более позитивно.
Кроме того, реализация по всему миру денежно-кредитной политики, направленной на стимулирование экономического роста, обеспечит золоту роль инструмента хеджирования в условиях инфляции, тем более что доходность основных валют остается исключительно низкой. ЕЦБ на своем следующем заседании может вновь понизить ставки и одновременно продолжить скупать облигации периферийных стран еврозоны, считает эксперт.
Золото на COMEX немного отыграло падение
Официальная цена золота на Товарной бирже Нью-Йорка COMEX по итогам торгов 16 декабря 2011г. немного отыграла свое падение за предыдущие четыре сессии, повысившись на 1,3% и установившись выше 1597 долл./унция. Тройская унция золота на COMEX подорожала на 20,7 долл., а его официальная цена применительно к активному фьючерсу (февраль) составила 1597,3 долл./унция.
Официальная цена золота на COMEX достигла 16 декабря максимального значения за три торговых дня, что было вызвано техническими покупками фьючерсных контрактов, которые за предыдущие четыре сессии существенно подешевели, обеспечив привлекательные условия для покупок. За предыдущие четыре торговых дня (15, 14, 13 и 12 декабря) цена золота на COMEX упала почти на 140 долл./унция, потеряв за четыре сессии более 8%, и впервые за пять месяцев установилась ниже отметки 1580 долл./унция, в то время как котировки золота сползли ниже 1570 долл./унция.
В ходе торгов на COMEX 16 декабря цены по сделкам с золотом установились в диапазоне 1572,1-1603,5 долл./унция. На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне официальные цены на золото 16 декабря составили:
- утренний фиксинг (AM Fixing) - 1589,50 долл./унция;
- вечерний фиксинг (PM Fixing) - 1594,00 долл./унция.
Тем временем инвестиционный спрос на физическое золото в конце минувшей недели оставался стабильный. Активы золота, принадлежащие биржевому индексному фонду SPDR Gold Trust, который является крупнейшим в мире держателем золота среди инвестиционных институтов, 16 декабря не изменились и составили 1 тыс. 279,9 т золота - самый низкий показатель за месяц (после 16 ноября). Напомним, к концу ноября физические активы фонда SPDR Gold Trust достигли максимального уровня с середины января 2011г. и составляли более 1,298 тыс. т золота.
В понедельник золото на COMEX торгуется в диапазоне 1585,5-1608,2 долл./унция. Цена последней сделки с золотом в настоящее время составляет 1594,6 долл./унция, что ниже цены закрытия предыдущего торгового дня примерно на 0,2%.
Официальная цена серебра на Товарной бирже Нью-Йорка COMEX по итогам торгов 16 декабря 2011г. повысилась на 1,4% и достигла максимума за три торговых дня, установившись выше 29,6 долл./унция. Тройская унция серебра на COMEX подорожала на 39,7 цента, а его официальная цена применительно к активному фьючерсу (март) составила 29,671 долл./унция.
Цена серебра на COMEX накануне существенно не изменилась. Серебро еще немного отыграло свое падение, в результате чего за два дня (16 и 15 декабря) его цена повысилась на 2,6%. Отметим, технически привлекательные условия для покупок серебра сформировались после того, как 14 декабря его цена упала на 7,4% и впервые с начала февраля с.г. (почти за 11 месяцев) установилась ниже отметки 29 долл./унция.
В ходе торгов на COMEX 16 декабря 2011г. цены по сделкам с серебром установились в диапазоне 29,120-29,930 долл./унция. На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне официальная цена фиксинга по серебру 16 декабря составила 29,7800 долл./унция.
В понедельник на COMEX торгуется в диапазоне 28,720-29,795 долл./унция. Цена последней сделки с серебром в настоящее время составляет 29,070 долл./унция, что ниже цены закрытия предыдущего торгового дня примерно на 2,0%.
Цена платины на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX по итогам торгов 16 декабря 2011г. повысилась на 0,7% и немного отыграла свое падение, установившись выше 1417 долл./унция. Тройская унция платины подешевела на 10,3 долл., а ее официальная цена на NYMEX применительно к активному фьючерсу (январь) составила 1417,3 долл./унция.
Цена платины на NYMEX накануне изменилась несущественно, немного повысившись из-за ее технических покупок. Привлекательные условия для покупок платины установились, после того как по итогам торгов 15 декабря ее официальная цена впервые за два года установилась ниже 1410 долл./унция, потеряв за две сессии более 85 долл./унция, или почти 6%.
Покупки платины начались, после того как в ходе торгов 15 декабря ее котировки впервые за два года упали ниже отметки 1380 долл./унция. В ходе торгов 16 декабря на NYMEX цены по сделкам с платиной установились в диапазоне 1400,5-1432,0 долл./унция.
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне официальные цены на платину 16 декабря составляли:
- утренний фиксинг (AM Fixing) - 1426,50 долл./унция;
- вечерний фиксинг (PM Fixing) - 1424,00 долл./унция.
По итогам торгов 16 декабря цена платины установилась на 180,0 долл. ниже золота, официальная цена которого на COMEX на эту дату составила 1597,3 долл./унция. Отметим, официальная цена платины на NYMEX держится ниже цены золота с 8 сентября 2011г. В том числе в период с 2 по 12 декабря ценовая разница между этими драгоценными металлами составляла более 200 долл.
В понедельник платина на NYMEX торгуется в диапазоне 1405,1-1427,5 долл./унция. Цена последней сделки с платиной в настоящее время составляет 1417,8 долл./унция, что выше цены закрытия предыдущего торгового дня на 0,04%.
Официальная цена палладия на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) по итогам торгов 16 декабря 2011г. впервые за три торговых дня установилась выше 625 долл./унция, повысившись на 0,8%. Тройская унция палладия подорожала на 4,85 долл., а его официальная цена применительно к активному фьючерсу (март) составила 625,50 долл./унция.
Палладий немного подорожал из-за его технических покупок, в результате чего его цена еще немного отыграла свое падение. За два дня (16 и 15 декабря) цена палладия повысилась на 4,90 долл./унция, прибавив за две сессии почти 1%. Технически привлекательные условия для покупок палладия сформировались 14 декабря, когда его цена упала на 6,7% и впервые за две недели установилась ниже отметки 620 долл./унция.
В ходе торгов на NYMEX 16 декабря цены по сделкам с палладием установились в диапазоне 618,05-630,50 долл./унция. На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне официальные цены на палладий 16 декабря составляли:
- утренний фиксинг (AM Fixing) - 627,00 долл./унция;
- вечерний фиксинг (PM Fixing) - 624,00 долл./унция.
В понедельник палладий на NYMEX торгуется в диапазоне 613,95-630,75 долл./унция. Цена последней сделки с палладием в настоящее время составляет 623,90 долл./унция, что ниже цены закрытия предыдущего торгового дня примерно на 0,2%.
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба