Подстегиваемые жесткой конкуренцией, крупными субсидиями и масштабом производства, компании страны прокладывают себе путь в самые передовые отрасли мировой промышленности.
Устройство Хуан Сяня размером с кулак — это датчик, который определяет утечку электрического тока и устанавливается на зарядные устройства для электромобилей в качестве защитного элемента между автомобилем и электросетью.
Это устройство — не просто символ инноваций и достижений китайского высокотехнологичного сектора. Оно также отражает тенденцию, которая подрывает высокотехнологичное производство по всему миру, приводя в отчаяние правительства от Азии до Европы и других регионов.
Китай поднимается по цепочке добавленной стоимости. Индекс сложности продукции и среднегодовой темп роста экспорта с 2014 по 2024 год (%). Площадь круга = экспорт в 2024 году. Китай. Транспортные средства. Электрические машины и оборудование. Промышленное оборудование. Аппараты. Фармацевтика. Органические химикаты. Одежда. Другое. Рост экспорта (среднегодовой темп роста за 2014-2024 годы). Индекс сложности продукта. FT. Источник: Лаборатория роста Гарвардского университета, расчеты FT. Индекс сложности продукта — это показатель, используемый для количественной оценки разнообразия знаний, необходимых для производства продукта. Данные основаны на классификации кода ТН ВЭД 2012 года
Из-за бума электромобилей поставки датчиков Хуана в этом году вырастут до 10 миллионов единиц по сравнению с примерно 20 000 в 2019 году, когда его компания Mega-Senway Electronic Technology вышла на рынок. Тогда это был нишевый продукт, который поставляли несколько немецких и швейцарских компаний, продававших датчики примерно за 200 юаней (около 30 долларов) за штуку.
Mega-Senway изготовила свои первые датчики примерно за 40 юаней каждый и продала их за 100 юаней, оставив Huang со значительной наценкой. По мере усиления конкуренции со стороны Китая цены начали падать. Европейские группы постепенно уходили с рынка. Компания Huang из Шанхая теперь продает некоторые датчики всего за 10 юаней за штуку.
“Мы никогда не думали, что снижение цен произойдет так быстро”, - говорит он.
Развитие его компании отражает влияние более масштабных экономических сил, которые меняют глобальную промышленность и торговлю по мере того, как чрезвычайно конкурентоспособные китайские компании с головокружительной скоростью осваивают различные отрасли.
Не удалось загрузить некоторые материалы. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Двадцать лет назад мировая экономика пережила первый «китайский шок», когда волна дешевых товаров разрушила бизнес-модели производителей в странах с развитой экономикой, привела к сокращению рабочих мест и вызвала недовольство, которое подпитывало популистских политиков, в том числе президента США Дональда Трампа.
Теперь грядет второй удар — еще более опасный для торговых партнеров Китая: атака на высокотехнологичное производство.
Жесткая внутренняя конкуренция в сочетании с огромными масштабами промышленного производства, большим количеством талантливых инженеров и одними из самых высоких в мире субсидиями привели к появлению китайских компаний-лидеров в производстве электромобилей, солнечных панелей, аккумуляторов, ветряных турбин и во многих других передовых отраслях.
Но те же силы, которые создают эти компании, как правило, приводят к избытку производственных мощностей, снижая прибыль внутри страны, затопляя мировые рынки и усиливая торговую напряженность. Благодаря заниженному курсу национальной валюты китайские компании проникают в самые передовые отрасли промышленности по всему миру.
«Компании, которые могут выжить в Китае, непобедимы в любой другой точке мира», — говорит Хуан Хэ, инвестор Mega-Senway и более десятка других китайских промышленных групп. По его словам, китайские предприниматели вынуждены «использовать все возможные средства», чтобы выжить, и это в совокупности обеспечивает непревзойденную конкурентоспособность страны. «В Китае полно инженеров — технологические барьеры преодолеваются максимум за полгода».
Для Хуана из Mega-Senway это похоже на водоворот, который затягивает его компанию на дно.
«Это ненормальная ситуация, — говорит он. — Это недобросовестная конкуренция».
Внешний мир видит неудержимых китайских чемпионов, продающих качественную продукцию по заоблачным ценам. После того как в 2025 году положительное сальдо торгового баланса по товарам достигло рекордной отметки в 1 трлн долларов, за первые три месяца 2026 года Китай увеличил экспорт почти на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Например, китайский внедорожник Jaecoo 7 со стартовой ценой 29 000 фунтов стерлингов в марте стал самым продаваемым автомобилем в Великобритании.
Президент Франции Эммануэль Макрон, один из нескольких европейских лидеров, посетивших Пекин за последние полгода, не стеснялся в выражениях, говоря об угрозе, которую он считает экзистенциальной. По его словам, наплыв высококачественных китайских товаров — это не что иное, как «вопрос жизни и смерти» для производства на его континенте.
В Китае есть слово, которое стало обозначать это явление: neijuan, или инволюция. Этот термин стал синонимом конкурентной динамики, при которой все прилагают все больше усилий ради все меньшей отдачи.
Это заставляет такие компании, как Mega-Senway, действовать быстро. Хуанг объясняет, как им удалось так значительно сократить расходы всего за несколько лет. Сначала они приобрели завод, на котором производились разработанные ими датчики. Затем Хуанг посетил близлежащие фабрики, чтобы изучить их передовой опыт.
По его словам, сначала рабочие тестировали готовые датчики по одному. Хуанг переоборудовал испытательные стенды, чтобы можно было тестировать по четыре датчика за раз, а затем по восемь, при этом рабочие постоянно загружали и выгружали партии. Теперь он заменил рабочих на роботов-манипуляторов.
«Мы обновляли наши процессы два-три раза в год, — говорит Хуанг. — Давление нарастало очень быстро».
Не удалось загрузить некоторые материалы. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
По его словам, пятилетние циклы производства с ежегодными переговорами о ценах, на которых когда-то держалась автомобильная промышленность, ушли в прошлое. Один крупный автопроизводитель отказался от услуг посредников и каждый месяц проводит тендеры напрямую с производителями, стоящими выше в цепочке поставок, такими как Mega-Senway. Они предлагают свои цены, получают ответ о том, являются ли они самыми низкими, и подают заявки снова — раунд за раундом, пока кто-нибудь не снизит цену.
Хуану, в свою очередь, пришлось привлечь больше поставщиков, чтобы натравить их друг на друга.
«На меня давят, и единственный выход — переложить это давление на них», — говорит он, отмечая, что даже автопроизводители, находящиеся в самом низу цепочки поставок, не застрахованы от ценовых войн.
Средняя цена продажи электромобилей BYD, крупнейшего в мире производителя электромобилей, снизилась с 143 100 юаней в 2021 году до 119 223 юаней в прошлом году. Nio, один из премиальных китайских брендов электромобилей, снизил цену на свой флагманский внедорожник ES8 примерно на 20 % с момента его выхода на рынок в 2018 году, несмотря на то, что в нём стало гораздо больше технологий.
По словам генерального директора Уильяма Ли, при разработке нового дизайна автомобиля особое внимание уделялось сокращению расходов. «В конструкции первого поколения ES8 использовалось 97,4 % алюминия, что было очень дорого, — говорит он. — Сегодня мы можем добиться такой же прочности при меньшем использовании алюминия».
Ли добавляет, что компания наладила собственное производство таких компонентов, как полупроводники, и локализовала поставки таких деталей, как пневматическая подвеска, которая раньше импортировалась из Германии.
Не удалось загрузить некоторые материалы. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
«С 2018 года вся цепочка поставок в Китае изменилась: продажи новых электромобилей выросли в сто раз по сравнению с тем периодом, поэтому затраты по всей цепочке поставок, включая аккумуляторы и все остальное, значительно снизились», — говорит он.
В декабре компания Nio впервые за всю историю получила квартальную прибыль. Однако из-за проблем в цепочке поставок валовая прибыль Хуана по некоторым заказам приближается к нулю, а клиенты продолжают требовать снижения цен.
Аналогичная ситуация наблюдается во всех отраслях китайской промышленности, от химической до солнечной энергетики, а также в компаниях, поставляющих комплектующие для автомобильных и ветроэнергетических гигантов: объемы производства продолжают расти, но прибыль сокращается или становится отрицательной.
Это побудило Хуана и других китайских предпринимателей задуматься над более масштабными вопросами, такими как спрос и предложение, государственные стимулирующие меры и теория игр, в попытках найти выход из ситуации непрекращающейся конкуренции.
«Раньше можно было просто сосредоточиться на создании продуктов, — говорит он. — Теперь все в замешательстве, не понимают, что на самом деле происходит и почему мы оказались в нисходящей спирали».
Проблема глобального дисбаланса касается не только Китая.
Долгосрочной стабильности мировой экономики в равной степени угрожают растущий дефицит текущего счета США и необходимость для страны сократить бюджетный дефицит, увеличить внутренние сбережения и снизить зависимость от иностранного финансирования.
Подобные структурные проблемы выходят на первый план в международной экономической повестке дня и станут темой весенних совещаний МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне на этой неделе.
Однако раскол в западном альянсе, вызванный Трампом, заставил высокопоставленных чиновников с пессимизмом смотреть на перспективы любых согласованных попыток решить эти структурные экономические проблемы.
И хотя в следующем месяце президент США должен встретиться на саммите с председателем КНР Си Цзиньпином, чтобы вновь призвать Китай к давно назревшей перестройке экономики, мало кто надеется, что Пекин откажется от своей зависимости от экспорта.
«На вершине китайской иерархии существует идеологическая установка, согласно которой производство важнее потребления», — говорит Дейлип Сингх, бывший советник Белого дома при Джо Байдене, а ныне главный экономист по глобальным рынкам в PGIM, группе компаний по управлению активами.
«Китай по-прежнему будет рассчитывать на то, что остальной мир поглотит его избыточное производство, потому что внутриполитические издержки, связанные с расширением прав и возможностей собственных потребителей, слишком высоки».
Не удалось загрузить некоторые материалы. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Европейские экономики, в том числе Великобритании, Германии и Франции, находятся в числе тех, кого захлестнула волна экспорта товаров, поскольку высокие цены на энергоносители и рабочую силу на континенте делают его особенно уязвимым для более дешёвых товаров из других регионов.
В то же время первый «китайский шок» оказал более неоднозначное влияние на Европу, поскольку бытовая электроника, мебель и бытовая техника из Пекина не конкурировали напрямую с такими ключевыми отраслями, как немецкое автомобилестроение.
Теперь чувство защищенности исчезло. Рост китайского экспорта в первые три месяца 2026 года был обусловлен поставками в ЕС, которые увеличились на 21,1 %, и в Юго-Восточную Азию, где рост составил 20,5 % в годовом исчислении, несмотря на снижение экспорта в США.
К тревоге правительств стран Европы, Азии и других регионов, политические и экономические факторы, способствующие росту положительного сальдо торгового баланса Китая, усиливаются.
Продолжительный спад на рынке недвижимости и слабая система социальной защиты в стране привели к сокращению потребительских расходов, в результате чего в прошлом году инфляция была нулевой, а экономика все больше зависела от внешнего спроса.
Китайские власти не обращают внимания на критику экономической стратегии страны, заявляя, что в ближайшее время не планируют менять курс.
«Так называемой проблемы «избыточных производственных мощностей Китая» на самом деле не существует, и она не должна использоваться как предлог для политических манипуляций», — заявило в прошлом месяце Министерство иностранных дел Китая в ответ на возобновившиеся попытки США повысить пошлины на китайские товары.
В прошлом году Си Цзиньпин начал кампанию против конкуренции в стиле neijuan-, направленную на сдерживание ценовых войн в таких отраслях, как высокие технологии и «зеленая» энергетика.
Однако, когда в прошлом месяце китайские власти официально представили пятилетний план развития страны на 2026–2030 годы, они одобрили масштабную государственную поддержку различных отраслей — от биопроизводства до робототехники.
Еще одним важным фактором является китайская валюта. Более низкая инфляция по сравнению с торговыми партнерами Китая привела к реальной девальвации обменного курса за последние три года, что способствовало росту чистого экспорта и положительного сальдо счета текущих операций, которое в прошлом году составило 3,7 % ВВП.
По оценкам МВФ, реальный эффективный валютный курс страны — показатель реальной стоимости валюты по отношению к корзине валют стран-конкурентов — занижен примерно на 16 %, что обеспечивает конкурентное преимущество китайским экспортерам.
Не удалось загрузить некоторые материалы. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Китай поддерживает конкурентоспособность экспорта, покупая доллары и обесценивая национальную валюту, а также накапливая «теневые резервы» через сложную сеть государственных банков.
Кроме того, важную роль играет промышленная политика Пекина.
В Китае действует целый ряд мер, призванных помочь компаниям встать на ноги. В частности, местные власти конкурируют друг с другом, предлагая лучшие субсидии, дешевую землю, финансирование и налоговые льготы, чтобы привлечь производителей и создать новые отрасли промышленности на своей территории.
Конкуренция между регионами может быть настолько сильной, что некоторые компании переезжают из одного места в другое в погоне за субсидиями и инвестициями. Их стали называть «перелетными птицами».
Одним из самых перспективных направлений является человекоподобная робототехника. В последние годы эта сфера привлекает все больше венчурного капитала и государственного финансирования. В этот сектор приходит так много стартапов, что даже правительство предупреждает о риске возникновения «пузыря».
Ли Чао, представительница Государственного планового комитета Китая, недавно заявила журналистам, что в стране насчитывается более 150 компаний, производящих человекоподобных роботов, и их число продолжает расти.
«Мы должны быть готовы к тому, что на рынке появится множество дублирующих друг друга продуктов, которые будут вытеснять исследования и разработки», — сказала она.
Однако цифры, приведенные Ли, могут не отражать всей масштабности проблемы. Корпоративный поставщик данных Qichacha насчитывает 1,2 млн китайских компаний, в названии или сфере деятельности которых есть слово «робот». Некоторые из них недавно сменили сферу деятельности, отказавшись от производства косметики, «зеленой» энергетики или полупроводников.
Основатель робототехнической компании на западе Китая перечислил субсидии, которые помогли ему начать работу: гранты на покупку роботов для клиентов, субсидии на вертикальное, а не горизонтальное расширение производства, деньги на солнечные панели на крыше и накопители энергии, а также статус «умной фабрики» от правительства провинции с дополнительными льготами.
По его словам, его конкуренты получают те же преимущества, и он признает, что, возможно, именно это способствовало появлению новых конкурентов, из-за которых за последний год его цены упали на 10 %.
«В то же время без них нас бы здесь не было, — говорит он. — Преимущества перевешивают недостатки».
Система порождает все больше и больше компаний, борющихся за один и тот же кусок пирога, говорит Хуан Хэ, чья компания Northern Light Venture Capital является инвестором Mega-Senway. По его словам, проблемы возникают, когда государственные деньги, выделяемые на поддержку компаний, становятся их основным источником дохода.
«Местные власти не хотят, чтобы их компании разорялись, — говорит он. — Вот почему так сложно решить проблему избыточных производственных мощностей».
При существующем в Китае порядке у местных чиновников есть все основания защищать свои компании.
Налог на добавленную стоимость приносит Китаю почти 40 % налоговых поступлений, и центральное правительство делит их с местными властями тех регионов, где производится продукция, тем самым напрямую заинтересовывая их в поддержании работы предприятий.
Наращивание местных производственных мощностей также способствует экономическому росту, по которому в значительной степени оценивают работу чиновников. Любые массовые увольнения могут поставить под угрозу социальную стабильность, что является главным приоритетом Пекина.
«Чиновники боятся не уложиться в целевые показатели по ВВП. Никто не боится избыточных производственных мощностей, — говорит другой основатель компании, попросивший не называть его имени. — Пока вы производите, вы платите НДС. Продаете ли вы [товар] и получаете ли прибыль, их это не особо волнует».
Пекин знает об этой проблеме. Инь Яньлинь, главный экономический советник правительства, заявил в прошлом месяце на парламентских слушаниях в Qiushi, ведущем теоретическом журнале партии, что необходимы налоговые реформы, чтобы перенести взимание НДС с этапа производства на этап реализации.
В июле прошлого года Цюши опубликовал широко разошедшееся эссе, в котором призвал положить конец конкуренции в стиле neijuan- и обвинил местные власти в том, что они усугубляют проблему, заманивая производителей незаконными налоговыми льготами, субсидиями и дешевой землей, а также вкладывая средства в одни и те же перспективные отрасли.
Хуанг из Mega-Senway подозревает, что некоторые его конкуренты теряют деньги на каждом проданном датчике и существуют за счет инвестиций местных властей.
«Я знаю, сколько это стоит, и некоторые цены не имеют коммерческого смысла», — говорит он.
В результате компании, которые должны были уйти с рынка, продолжают работать, поддерживаемые государственным капиталом, особенно в таких политически значимых для Китая отраслях, как солнечная и ветровая энергетика, производство аккумуляторов и электромобилей.
«Аналитики часто путают глобальную конкурентоспособность китайского производства с его эффективностью, но это совершенно разные вещи», — сказал эксперт.
«Конкурентоспособность китайской промышленности зависит от заниженного курса национальной валюты, очень дешевого финансирования и очень низких зарплат по сравнению с производительностью труда».
Недавний анализ Организации экономического сотрудничества и развития подчеркивает важность субсидий. По оценкам организации, в которую входят 38 стран, на уровне компаний в китайской промышленности субсидии предоставляются в три-девять раз чаще, чем в странах с развитой экономикой.
Помимо грантов и налоговых льгот, по данным ОЭСР, самые крупные субсидии предоставляются в виде кредитов от китайских государственных банков, которые предлагают китайским компаниям ставки ниже рыночных, что подрывает международную конкуренцию.
Несмотря на то, что такая динамика помогла китайским компаниям доминировать на мировом рынке, прибыль стремительно сокращается. В солнечной энергетике избыточные мощности привели к огромным убыткам, которые, по данным шести крупнейших публичных китайских компаний в этой отрасли, в 2025 году составят в общей сложности 43 млрд юаней.
Тем не менее субсидии продолжают поступать. Одна из этих шести компаний, Jinko Solar, в первой половине 2025 года получила субсидии на сумму 1,3 млрд юаней, но за этот период всё равно потеряла 3 млрд юаней. Другая компания, Trina Solar, за тот же период получила сотни миллионов юаней.
Гао Цзифань, председатель совета директоров и основатель компании Trina, заявил в интервью Financial Times, что правительству необходимо помочь вывести из эксплуатации недозагруженные мощности и восстановить баланс спроса и предложения в этом секторе.
Он призывает чиновников следить за ценами его конкурентов. «Ключ к решению проблемы neijuan — это соблюдение законов, предусматривающих наказание за продажу товаров по цене ниже себестоимости», — говорит он.
По мере того как китайские фабрики наращивали производство солнечных панелей, производственные мощности резко возросли. По данным Китайской ассоциации фотоэлектрической промышленности и аналитического центра Ember, специализирующегося на энергетике, страна способна производить 1200 ГВт солнечных панелей в год, что примерно в два раза больше, чем 647 ГВт, установленных по всему миру в прошлом году.
«Почему за такой короткий срок удалось нарастить производственные мощности, вдвое превысившие мировой спрос?» — спросил Ли Дуншэн, глава телевизионного и солнечного конгломерата TCL. «Основная причина — нерациональное распределение ресурсов и ненадлежащее участие местных властей», — сказал он в интервью местным СМИ в прошлом месяце.
По словам Ли, за последние пять лет местные власти вложили огромные средства в строительство солнечных электростанций, предоставив более 50 % финансирования для многих проектов. «Почти ни один проект не был реализован без участия местных властей», — сказал он, отметив, что центральное правительство пыталось ограничить дальнейшие инвестиции местных чиновников.
«Но они продолжали делать это разными способами», — сказал он. По его словам, экспансия за рубеж могла бы помочь постепенно решить проблему избыточных производственных мощностей в Китае, но «это сложно сделать в одночасье».
Увеличение продаж за рубежом, где прибыль выше, а конкуренция не такая жесткая, является главным приоритетом для многих китайских компаний. Многие производители автомобилей и аккумуляторов, ветряных турбин и солнечных батарей работают над расширением зарубежных продаж.
В прошлом году экспорт автомобилей из Китая вырос на 21 % и составил 142 млрд долларов, а поставки литий-ионных аккумуляторов достигли 77 млрд долларов. Экспорт солнечных батарей увеличился на 73 %, но из-за падения цен общая стоимость поставок снизилась на 8 % и составила 28 млрд долларов.
Не удалось загрузить некоторые материалы. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Джон Макласки, руководитель азиатского подразделения швейцарской компании LEM, производящей датчики тока, говорит, что его беспокоят попытки китайских конкурентов выйти на мировые рынки.
«Было бы странно не испытывать беспокойства», — говорит он, добавляя, что его компания готовится к конкуренции.
Компания LEM производит датчики тока, аналогичные тем, что выпускает Mega-Senway, но устанавливаемые непосредственно в автомобили, аккумуляторы, солнечные панели и ветряные турбины. Крупнейшим рынком для швейцарской компании является Китай, но жесткая конкуренция там привела к снижению рентабельности чистой прибыли с 19,4 % в период до марта 2022 года до 2,7 % в прошлом году.
LEM отказалась от выплаты дивидендов и начала сокращать расходы, особенно в Европе, но за последние четыре года стоимость ее акций упала на 84 %. По словам Макласки, у компании не было другого выхода, кроме как перенять опыт китайских конкурентов, в том числе активнее использовать дешевую цепочку поставок в Китае и нанять еще около 30 сотрудников для научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в Шанхае.
«Нам нужно быть ближе к нашим клиентам и работать в их темпе, — говорит он. — Мы должны иметь возможность зарабатывать и конкурировать здесь».
По его словам, LEM также выиграет от того, что многие китайские клиенты компании расширят свою деятельность за рубежом.
К аналогичным выводам пришел немецкий автоконцерн Volkswagen. В прошлом году VW открыл в Хэфэе новую штаб-квартиру научно-исследовательского центра, который теперь занимается разработкой новых китайских моделей и постепенно будет наращивать производство автомобилей VW для стран глобального Юга и Ближнего Востока. Компания считает это единственным способом конкурировать с китайскими автопроизводителями.
В этом и бесчисленном множестве других случаев по всему миру последствия второго китайского кризиса для производителей только усугубляются.
«Мы должны остановить китайский каток или хотя бы замедлить его, чтобы наша промышленность не исчезла в одночасье», — говорит Джеромин Зеттельмейер, глава аналитического центра Bruegel, имея в виду производственные мощности Европы и ее партнеров.
«Но мы не можем делать это так, чтобы это не противоречило долгосрочным планам, согласно которым Китай продолжит доминировать в мировом производстве, — добавляет он. — Нам нужно найти баланс между смягчением последствий и адаптацией к ним».
Вернувшись в Mega-Senway, Хуанг занялся разработкой новых продуктов для центров обработки данных и начал осторожно налаживать продажи за рубежом. Он не хочет выходить на новые рынки, снижая цены. Когда он начал напрямую общаться с зарубежными дистрибьюторами, один из них дал ему дельный совет: соблюдайте местные коммерческие правила.
«Подтекст, — говорит Хуанг, — был такой: пожалуйста, не приводите с собой этих бездонных китайских конкурентов. Не приезжайте сюда и не разрушайте наш подход к ведению бизнеса».
По словам Хуана, он хотел бы уйти от беспощадной конкуренции. «Мы основали компанию, потому что нам нравилось разрабатывать новые продукты, — говорит он. — Теперь каждый год, когда я формирую бюджет, я спрашиваю себя, сколько я могу выкроить, чтобы инвестировать в создание чего-то нового».
По его словам, на выставках он сталкивается с конкурентами, которые тоже выглядят изможденными.
«Один из них спросил: «Может, нам всем немного расслабиться?» — вспоминает он. — Я ответил, что тоже не прочь расслабиться».
«Потом он развернулся и предложил мне более низкую цену», — говорит он.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба