Что произошло с МКБ?

Вчера акции МКБ в моменте взлетели более чем на 60%, но сегодня рост замедлился до 40%. Разбираемся, что произошло.

Вчера стало известно, что компания созывает собрание акционеров 25 мая. На собрании обсудят два вопроса:

1️⃣ Реорганизацию компании и увеличение уставного капитала.
2️⃣ Компенсацию всем несогласным акционерам.

Если механизм утвердят, то все акционеры, которые проголосуют против реорганизации, смогут продать свои акции по 10,35 рублей за штуку. До выхода новости акции торговались по 5 рублей за бумагу, отсюда и кратный рост.

❓ Какие есть риски?

Во-первых, механизм еще не утвердили. Окончательное решение будет принято только 25 мая, а пока что акциями торгуют на ожиданиях.

Во-вторых, банк может исполнить не все заявки на выкуп. По закону, банк может направить на выкуп не больше 10% от стоимости чистых активов (СЧА). Как посчитали аналитики «Вектор Капитала», СЧА у МКБ составляет 347 млрд руб. То есть на выкуп пойдёт не больше 34,7 млрд рублей.

В то же время все акции в свободном обращении стоят 73,5 млрд рублей, если считать по цене выкупа. Таким образом, есть все шансы, что вашу заявку просто не исполнят.

🔽 А что с самим банком?

Рассмотрим последний отчет банка за 3 квартал 2025 года:

➖ чистый процентный доход: 21,3 млрд руб. (-9,8% г/г)
➖ чистые комиссионные доходы: 3,4 млрд руб. (+12,8% г/г)
➖ чистая прибыль: 2,3 млрд руб. (-83,57%)
➖ ROE: 3,2% (-15,7 п.п.)

За девять месяцев 2025 года МКБ показал чистый процентный убыток (с учетом резервов) в размере почти 127 млрд руб. Объем просроченных займов превысил 28% корпоративного кредитного портфеля, а стоимость риска в составила 32%.

Мнение IF Stocks:

Дела у МКБ идут неважно, о чем говорит падение акций с начала прошлого года. Без учета роста последних дней акции за последний год рухнули на 30%. Последние новости уже учтены в цене, а вот дальнейшая ситуация пока непонятна. Покупать акции в ожиданиях быстро заработать — всегда плохая идея, поэтому рекомендуем подумать трижды, прежде чем заходить в эту историю.