29 декабря 2012
ВВП и курсовая стоимость акций
Увидев в заголовке статьи аббревиатуру «ВВП», Вы, наверняка, сразу вспоминаете выступления политиков разных уровней и ведущих новостей, которые с нескрываемой радостью сообщают о том, что ВВП растет или сдержано констатируют факт снижения ВВП. В данном материале мы расскажем, почему же изменение данного показателя находит такое яркое отражение в поведении участников фондового рынка.
Физический смысл показателя ВВП
В экономическом словаре дается следующее определение ВВП - «ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ - макроэкономический показатель, выражающий стоимость всех конечных продуктов (товаров и услуг), произведенных в стране в течение определенного периода».
Физический смысл данного показателя заключается в том, что он отражает объем товаров и услуг, произведенных в стране. В расчет ВВП входят только те товары и услуги, которые были проданы конечному потребителю. В тот момент, когда деньги от потребителей переходят производителям, у них появляется выручка. То есть, можно сказать, что ВВП показывает размер выручки всех производителей товаров и услуг.
О чем нам может рассказать показатель Валового внутреннего продукта
В абсолютных значениях показатель ВВП малоинформативен, но если сравнивать ВВП данного периода с его значением за предыдущий период (или несколько периодов), то можно проследить динамику его изменения, которая, по сути, отображает вектор развития всей экономики страны.
ВВП - это реальный показатель, так как отражает объем реально произведенной продукции, но измерять все произведенные товары и услуги в штуках или тоннах нереально, поэтому ВВП измеряют номинально - в рублях (по тем ценам, по которым их купил конечный потребитель). Из этой особенности расчета ВВП возникает проблема его сравнения с предыдущими значениями: как выяснить, на сколько ВВП вырос за счет реального увеличения производства, а не за счет инфляции (роста цен на продукцию)? Обозначенную проблему решают путем корректировки ВВП предыдущих периодов на индекс дефлятор (который и учитывает изменение цен на товары и услуги).
В видеоматериалах компании «Арсагера» (и в разделе IndicatArs), мы регулярно представляем изменение реального ВВП на скользящем окне.
Рассмотрим условный пример.
Предположим, что в своем видео мы говорим о росте ВВП на 01.04.2010 на 10%. Данное информационное сообщение следует понимать следующим образом:
Объем всех произведенных в России и реализованных конечному потребителю товаров и услуг за первые три месяца 2010 года на 10% выше, чем за первые три месяца 2009 года.
Рост показателя ВВП и курсовая стоимость акций
Здесь мы говорим о реальном росте производства, так как уже сделана поправка на рост цен. Без поправки на дефлятор, рост ВВП был бы 21%, что преувеличивает вектор развития экономики.
Рост производства, представленный в нашем примере, означает рост выручки производителей и сказывается на их прибыли - она увеличивается. А при росте прибыли компании растет курсовая стоимость их акций (о взаимосвязи прибыли компании и курсовой стоимости акций Вы можете прочитать в материалах на нашем сайте).
Снижение показателя ВВП и курсовая стоимость акций
При снижении ВВП происходит обратный процесс.
Однако данная ситуация характерна для рынка, на котором нет инфляции. В большинстве случаев необходимо соизмерять реальное изменение ВВП и уровень инфляции. Так как прибыль производителей может расти и при росте цен, то есть мы можем получить рост курсовой стоимости акций даже в случае снижения реального объема производства.
Новости о росте или снижении ВВП оказывают влияние на весь фондовый рынок в целом. Это выражается в его фронтальном росте или падении. Что делать в таких ситуациях с акциями компаний, Вы можете узнать из материалов на нашем сайте.
Взаимосвязь с другими индикаторами
Также с ВВП сравниваются другие индикаторы (государственный долг, М2). Это позволяет давать относительную оценку данным показателям. Соотношение госдолга к ВВП показывает возможности государства по возврату долга кредиторам, ведь от объема производства зависит уровень налоговых доходов государства. Соотношение М2 (денежной массы) к ВВП показывает достаточно ли в стране денежных средств для нормального обмена товарами и услугами, для обеспечения капитальных вложений. Подробнее об этом показателе рассказывается в статье «Линия Тишина».
Полную статистику изменения ВВП отслеживает федеральная служба государственной статистики.
Вывод:
Для того чтобы правильно интерпретировать новости об изменении ВВП необходимо помнить, что:
рост ВВП, как правило, приводит к росту курсовой стоимости акций компаний, производящих товары и услуги, при снижении ВВП необходимо сравнивать этот показатель с уровнем инфляции в стране, так как, даже при снижении объема производства прибыль компаний производителей может расти за счет роста цен на производимые товары и услуги;
изменение ВВП оказывает влияние на весь фондовый рынок в целом.
Таким образом, при растущем ВВП на фондовом рынке наблюдается тенденция к росту стоимости акций, при падающем ВВП может наблюдаться тенденция к снижению. Однако, это не единственный показатель, который оказывает влияние на стоимость акций, поэтому, для принятия инвестиционных решений необходимо руководствоваться совокупностью факторов, которые оказывают влияние на рынок в целом или конкретную компанию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба