3 ноября 2010 The Telegraph
Перспектива дальнейшего количественного смягчения двигает доходность бондов к уровню депрессии.
Мы слышали раскаты грома первых неприятностей в собравшихся тучах на прошлой неделе, когда неожиданно сильный рост Британии в третьем квартале стал причиной незначительных поправок в ценах на первоклассные ценные бумаги. Однако об этом быстро забыли.
Последние данные менеджеров по закупкам (PMI), указывающие на рост доверия в британском производственном секторе, были полностью проигнорированы. Инвесторы продолжают смотреть в будущее с уверенностью в медленном или нулевом росте, где процентные ставки и инфляция будут подавлены в течение следующих лет. Так уже случалось: очень низкая инфляция и доходность бондов сохранялась на протяжении десятилетий в прошлом, так почему бы не повторить?
Уже не только перспектива потерянного десятилетия в японском стиле двигает доходность бондов к рекордно низким уровням. Ожидание дальнейшего количественного смягчения, вследствие которого центробанки наводнят экономику деньгами через покупку государственных долгов, создаст самоподпитывающуюся спираль падающих процентных ставок. Это катастрофа замедленного действия.
Однако политики, похоже, решили продвигать QE2. В среду ФРС, как ожидается, одобрит дальнейшую закупку бондов на 500 миллиардов долларов. Несмотря на устные возражения, по крайней мере, четверых членов Комитета по открытым рынкам, Бен Бернанке заявил о готовности продолжать вкачивать деньги в экономику на более или менее бессрочной основе пока базовая инфляция не начнет снова расти, а безработица падать.
US Federal Reserve's latest bubble threatens mayhem, Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы слышали раскаты грома первых неприятностей в собравшихся тучах на прошлой неделе, когда неожиданно сильный рост Британии в третьем квартале стал причиной незначительных поправок в ценах на первоклассные ценные бумаги. Однако об этом быстро забыли.
Последние данные менеджеров по закупкам (PMI), указывающие на рост доверия в британском производственном секторе, были полностью проигнорированы. Инвесторы продолжают смотреть в будущее с уверенностью в медленном или нулевом росте, где процентные ставки и инфляция будут подавлены в течение следующих лет. Так уже случалось: очень низкая инфляция и доходность бондов сохранялась на протяжении десятилетий в прошлом, так почему бы не повторить?
Уже не только перспектива потерянного десятилетия в японском стиле двигает доходность бондов к рекордно низким уровням. Ожидание дальнейшего количественного смягчения, вследствие которого центробанки наводнят экономику деньгами через покупку государственных долгов, создаст самоподпитывающуюся спираль падающих процентных ставок. Это катастрофа замедленного действия.
Однако политики, похоже, решили продвигать QE2. В среду ФРС, как ожидается, одобрит дальнейшую закупку бондов на 500 миллиардов долларов. Несмотря на устные возражения, по крайней мере, четверых членов Комитета по открытым рынкам, Бен Бернанке заявил о готовности продолжать вкачивать деньги в экономику на более или менее бессрочной основе пока базовая инфляция не начнет снова расти, а безработица падать.
US Federal Reserve's latest bubble threatens mayhem, Telegraph
http://www.telegraph.co.uk/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter