24 апреля 2008 РБК
В среду, 23 апреля, евро и британскому фунту не удалось развить дальнейшее восходящее движение против доллара. Причиной тому послужили очередные признаки ослабления экономики зоны евро, комментарии официальных лиц и неожиданное содержание протоколов последнего заседания Банка Англии.
Давление на единую валюту оказали заявления члена управляющего совета Европейского центробанка Кристиана Нуайе о том, что он не собирался делать намеков на вероятность повышения ставки рефинансирования ЕЦБ.
Фундаментальные данные по состоянию экономики зоны евро оказались смешанными. В Германии индекс деловой активности в секторе услуг вырос в апреле до отметки 54,6 пункта, а аналогичный показатель для всего региона поднялся до уровня 51,8 пункта. Тем не менее и в Германии, и в зоне евро показатель деловой активности в производственной сфере в апреле снизился – до 53,6 и 50,8 пункта соответственно. Объем промышленных заказов вырос в феврале на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 9,9% - в годовом исчислении.
Несмотря на очевидные признаки замедления роста, в целом экономика региона остается относительно устойчивой. Однако высокий курс евро и снижение спроса со стороны США оказывают свое влияние на ситуацию. Именно из-за уменьшения внешнего спроса произошло резкое снижение производственного индекса PMI. Компонент новых экспортных заказов индекса PMI еврозоны впервые с мая 2005г. упал до отметки 49,8 пункта. В целом макроэкономическая статистика дает основания полагать, что пока позиция Европейского ЦБ в отношении направления движения денежно-кредитной политики останется выжидательной. Высокий курс единой валюты хоть и оказывает неблагоприятное воздействие на состояние экономики, но ослабление экономической активности при этом происходит достаточно медленно.
Протоколы последнего заседания Банка Англии преподнесли участникам рынка сюрприз. Шесть членов Комитета по монетарной политике проголосовали за снижение процентной ставки на 0,25%, двое – за неизменную ставку, а Дэвид Блэнчфлауэр голосовал за уменьшение ставки сразу на 0,5%. Первоначально "минутки" BOE оказали поддержку фунту, но на фоне снижения количества одобренных заявок на ипотеку в марте до 11-летнего минимума фунт вновь подвергся продажам.
Вероятно, поддержку доллару оказало и изменение мнения участников рынка относительно дальнейших действий Федеральной резервной системы. Высокий уровень нефтяных котировок однозначно усиливает инфляционное давление. Фьючерсы на процентную ставку ФРС на текущий момент указывают на 82%-ную вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 0,25% и 18%-нуюю вероятность того, что учетная ставка вообще не будет изменена. На прошлой неделе еще существовала 24%-ная вероятность понижения стоимости кредита на 0,5%.
На этом фоне доллар может кратковременно продолжить рост, считают многие аналитики. Но уже на следующей неделе фортуна может отвернуться от американской валюты, особенно из-за слабых данных по состоянию рынка труда США и уменьшения потребительских расходов. В ABN AMRO считают, что у единой валюты есть потенциал для дальнейшего роста, так как позиция Европейского центробанка остается достаточно агрессивной.
Утром в четверг, 24 апреля, европейские валюты продолжают незначительно снижаться против доллара. Пара евро/доллар торгуется около уровня 1,5850. Британский фунт стоит около 1,9780 долл. Пара доллар/иена котируется в районе отметки 103,70.
В четверг в фокусе внимания инвесторов будут такие статистические данные, как показатели платежного баланса зоны евро, индекс IFO, объем розничных продаж в Великобритании. В США 24 апреля ожидаются релизы объема заказов на товары длительного пользования, еженедельных данных по количеству первичных заявок на пособия по безработице и новости с первичного рынка жилья. Ухудшение ситуации на рынке недвижимости Великобритании и в экономике страны в целом, вероятно, оказало давление на потребительскую активность. Индекс IFO также может разочаровать участников рынка. В то же время информация из Соединенных Штатов может оказаться вполне благоприятной, особенно на фоне хороших финансовых результатов американского авиапромышленного гиганта Boeing.
Наталья Щербакова
Давление на единую валюту оказали заявления члена управляющего совета Европейского центробанка Кристиана Нуайе о том, что он не собирался делать намеков на вероятность повышения ставки рефинансирования ЕЦБ.
Фундаментальные данные по состоянию экономики зоны евро оказались смешанными. В Германии индекс деловой активности в секторе услуг вырос в апреле до отметки 54,6 пункта, а аналогичный показатель для всего региона поднялся до уровня 51,8 пункта. Тем не менее и в Германии, и в зоне евро показатель деловой активности в производственной сфере в апреле снизился – до 53,6 и 50,8 пункта соответственно. Объем промышленных заказов вырос в феврале на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 9,9% - в годовом исчислении.
Несмотря на очевидные признаки замедления роста, в целом экономика региона остается относительно устойчивой. Однако высокий курс евро и снижение спроса со стороны США оказывают свое влияние на ситуацию. Именно из-за уменьшения внешнего спроса произошло резкое снижение производственного индекса PMI. Компонент новых экспортных заказов индекса PMI еврозоны впервые с мая 2005г. упал до отметки 49,8 пункта. В целом макроэкономическая статистика дает основания полагать, что пока позиция Европейского ЦБ в отношении направления движения денежно-кредитной политики останется выжидательной. Высокий курс единой валюты хоть и оказывает неблагоприятное воздействие на состояние экономики, но ослабление экономической активности при этом происходит достаточно медленно.
Протоколы последнего заседания Банка Англии преподнесли участникам рынка сюрприз. Шесть членов Комитета по монетарной политике проголосовали за снижение процентной ставки на 0,25%, двое – за неизменную ставку, а Дэвид Блэнчфлауэр голосовал за уменьшение ставки сразу на 0,5%. Первоначально "минутки" BOE оказали поддержку фунту, но на фоне снижения количества одобренных заявок на ипотеку в марте до 11-летнего минимума фунт вновь подвергся продажам.
Вероятно, поддержку доллару оказало и изменение мнения участников рынка относительно дальнейших действий Федеральной резервной системы. Высокий уровень нефтяных котировок однозначно усиливает инфляционное давление. Фьючерсы на процентную ставку ФРС на текущий момент указывают на 82%-ную вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 0,25% и 18%-нуюю вероятность того, что учетная ставка вообще не будет изменена. На прошлой неделе еще существовала 24%-ная вероятность понижения стоимости кредита на 0,5%.
На этом фоне доллар может кратковременно продолжить рост, считают многие аналитики. Но уже на следующей неделе фортуна может отвернуться от американской валюты, особенно из-за слабых данных по состоянию рынка труда США и уменьшения потребительских расходов. В ABN AMRO считают, что у единой валюты есть потенциал для дальнейшего роста, так как позиция Европейского центробанка остается достаточно агрессивной.
Утром в четверг, 24 апреля, европейские валюты продолжают незначительно снижаться против доллара. Пара евро/доллар торгуется около уровня 1,5850. Британский фунт стоит около 1,9780 долл. Пара доллар/иена котируется в районе отметки 103,70.
В четверг в фокусе внимания инвесторов будут такие статистические данные, как показатели платежного баланса зоны евро, индекс IFO, объем розничных продаж в Великобритании. В США 24 апреля ожидаются релизы объема заказов на товары длительного пользования, еженедельных данных по количеству первичных заявок на пособия по безработице и новости с первичного рынка жилья. Ухудшение ситуации на рынке недвижимости Великобритании и в экономике страны в целом, вероятно, оказало давление на потребительскую активность. Индекс IFO также может разочаровать участников рынка. В то же время информация из Соединенных Штатов может оказаться вполне благоприятной, особенно на фоне хороших финансовых результатов американского авиапромышленного гиганта Boeing.
Наталья Щербакова
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба