BBH обосновывает доводы в пользу укрепления доллара против ряда основных валют

Мы продолжаем придерживаться нашего мнения о том, что доллар США достиг дна против ряда основных валют, в особенности против фунта и канадского доллара, а также формирует дно против евро. Основания для смены тренда частично кроются в изменениях ожиданий относительно экономического роста и разницы денежно-кредитной политики. Что касается Великобритании и Канады, то цикл экономической и монетарной политики этих стран отстает от цикла в США приблизительно на четыре месяца. Обе валюты достигли своих вершин в ноябре 2007 года незадолго до того, как соответствующие банки начали цикл ослабления. Обе валюты также были существенно переоценены. Что касается фунта, то валюта достигла 27-летнего максимума в ноябре и на тот момент была перегружена на 28%. С тех пор валюта потеряла 6.6% против доллара, и нам кажется, что это лишь начало процесса коррекции. Сегодняшние данные по ВВП Великобритании показали, что многие компоненты продемонстрировали ухудшение на фоне ужесточения условий кредитования.

Основания для того, что евро может достигнуть вершины, также увеличились. Мы ранее говорили, что евро начнет долгосрочный нисходящий тренд на фоне того, что экономика США начнет восстанавливаться после предыдущих сокращений ставки, а также благодаря финансовому стимулу, в то время как рост экономики Еврозоны замедлится, что вынудит ЕЦБ понизить ставки. Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам учитывает вероятность того, что после апрельского снижения ФРС возьмет паузу, и участники не думают, что США опустит ставки ниже 2%. Это совпадает с потенциальным восстановлением экономики во 2 полугодии, которое прогнозирует большинство экономистов

---

http://www.profinance.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу