26 апреля 2008
Нефтяной бум последних месяцев может в ближайшем времени закончиться в связи с замедлением глобального экономического роста и вводом в строй нескольких новых нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ), предупреждает доклад Lehman Brothers.
«Предложение опережает рост спроса, - утверждает стратег по нефти американского инвестиционного банка Майкл Уолдрон. - С начала года шло наращивание резервов. Скоро вступят в строй крупные проекты в Саудовской Аравии и на офшорных месторождениях Нигерии».
Только что введено в эксплуатацию саудовское месторождение Хурсания, где добывают 500 тысяч баррелей в день, а в следующем году начнется добыча на месторождении Хураис, где проектная мощность составляет 1,2 млн баррелей в день.
Саудовская Аравия обещает в последующие пять лет затратить $90 млрд на нужды нефтяной промышленности, что позволит к концу 2009 года довести объемы добываемой нефти до 12,5 млн баррелей в день.
В среду цены на сырую нефть в США откатились назад с рекордного показателя начала недели в $119,90 за баррель.
Последний подъем цен вызван опасениями, что трубопроводная система Forties, снабжающая рынок нефтью из Северного моря, может закрыться из-за забастовки на шотландском НПЗ в Грейнджмуте.
По мнению аналитиков Lehman Brothers, цены на нефть оказались завышенными из-за притока в этом году $40 млрд в товарные индексные фонды. Причем большая часть этой суммы пришла из суверенных инвестиционных фондов стран Ближнего Востока.
Инвесторы, вкладывающиеся в нефть, возможно, захотели избежать двойного удара со стороны товарных цен.
«Финансовые потоки оказывали дополнительное давление на цены со времен начала кредитного кризиса. Инвесторы используют нефть в качестве инструмента хеджирования рисков для защиты от инфляции и падающего доллара», - утверждает Уолдрон.
Этот эффект привел к росту цен на $20-30 за баррель. Подобная тенденция может обратиться вспять, если доллар обретет стабильность по отношению к евро. Обменный курс евро к доллару стал лакмусовой бумажкой, за которой наблюдают нефтетрейдеры в ожидании конкретных сигналов.
Вполне вероятно, что следует ждать оздоровления американского доллара, особенно после того, как страны G7 выпустили заявление, осуждающее большие колебания валютных курсов, поскольку они представляют собой угрозу финансовой и экономической стабильности. Мировые лидеры использовали те же фразы, что и в декларации, принятой перед совместной интервенцией центральных банков на рынки в сентябре 2000 года.
Новые НПЗ к 2010 году увеличат нефтеперерабатывающие мощности почти на 8 млн баррелей в день. Среди них будет открывающийся в этом году завод в Индии, способный переработать 600 тысяч баррелей в день.
Стоимость нефтедобывающего оборудования и ремонта нефтебуровых установок после трех лет галопирующего роста цен наконец выровнялась. В США стоимость бурения даже пошла вниз, тогда как расценки за использование буровых глубоководных установок прекратили расти после четырехкратного увеличения в период с 2004 по 2007 годы.
Все это - приметы времени, свидетельствующие о том, что цикл, возможно, достиг высшей точки.
Игрокам на рынке, делающим ставку на рост нефтяных фьючерсов, не предвещает добра несколько сократившаяся за два последних года стоимость нефтяных запасов компаний, которая не смогла поддержать огромного роста спотовых цен. Это расхождение - тоже сигнал. Оно стимулирует хедж-фонды скупать бумаги для перепродажи, и они могут начать открывать короткие позиции по нефтяным фьючерсам.
Рост запасов происходит тогда, когда сокращается мировой спрос. Ожидается, что из-за рецессии потребление в США в этом году сократится на 300 тысяч баррелей в день.
Lehman уменьшил свой прогноз глобального роста потребления с 1,5 млн баррелей в день до 1,1 млн. Банк прогнозирует, что цены упадут до $83 в следующем году и до $70-80 в 2010-м, что с исторической точки зрения означает их сохранение на довольно высоком уровне.
Но сегодня цены натянуты как струна. Добыча в России в первом квартале упала на 1%. Нигерия, Венесуэла, Ирак и Иран столкнулись с трудностями и не смогли поставить на мировой рынок столько нефти, сколько было запланировано.
Похоже, что правительство Саудовской Аравии отказалось от своих планов довести добычу до 15 млн баррелей в день. Король Абдалла заявил, что хочет оставить часть запасов в нетронутом виде для будущих поколений. Так что приверженцы теории пиковой нефти еще могут оказаться правы.
©The Daily Telegraph, UK, 2008
АМБРОУЗ ИВАНС-ПРИТЧАРД
«Предложение опережает рост спроса, - утверждает стратег по нефти американского инвестиционного банка Майкл Уолдрон. - С начала года шло наращивание резервов. Скоро вступят в строй крупные проекты в Саудовской Аравии и на офшорных месторождениях Нигерии».
Только что введено в эксплуатацию саудовское месторождение Хурсания, где добывают 500 тысяч баррелей в день, а в следующем году начнется добыча на месторождении Хураис, где проектная мощность составляет 1,2 млн баррелей в день.
Саудовская Аравия обещает в последующие пять лет затратить $90 млрд на нужды нефтяной промышленности, что позволит к концу 2009 года довести объемы добываемой нефти до 12,5 млн баррелей в день.
В среду цены на сырую нефть в США откатились назад с рекордного показателя начала недели в $119,90 за баррель.
Последний подъем цен вызван опасениями, что трубопроводная система Forties, снабжающая рынок нефтью из Северного моря, может закрыться из-за забастовки на шотландском НПЗ в Грейнджмуте.
По мнению аналитиков Lehman Brothers, цены на нефть оказались завышенными из-за притока в этом году $40 млрд в товарные индексные фонды. Причем большая часть этой суммы пришла из суверенных инвестиционных фондов стран Ближнего Востока.
Инвесторы, вкладывающиеся в нефть, возможно, захотели избежать двойного удара со стороны товарных цен.
«Финансовые потоки оказывали дополнительное давление на цены со времен начала кредитного кризиса. Инвесторы используют нефть в качестве инструмента хеджирования рисков для защиты от инфляции и падающего доллара», - утверждает Уолдрон.
Этот эффект привел к росту цен на $20-30 за баррель. Подобная тенденция может обратиться вспять, если доллар обретет стабильность по отношению к евро. Обменный курс евро к доллару стал лакмусовой бумажкой, за которой наблюдают нефтетрейдеры в ожидании конкретных сигналов.
Вполне вероятно, что следует ждать оздоровления американского доллара, особенно после того, как страны G7 выпустили заявление, осуждающее большие колебания валютных курсов, поскольку они представляют собой угрозу финансовой и экономической стабильности. Мировые лидеры использовали те же фразы, что и в декларации, принятой перед совместной интервенцией центральных банков на рынки в сентябре 2000 года.
Новые НПЗ к 2010 году увеличат нефтеперерабатывающие мощности почти на 8 млн баррелей в день. Среди них будет открывающийся в этом году завод в Индии, способный переработать 600 тысяч баррелей в день.
Стоимость нефтедобывающего оборудования и ремонта нефтебуровых установок после трех лет галопирующего роста цен наконец выровнялась. В США стоимость бурения даже пошла вниз, тогда как расценки за использование буровых глубоководных установок прекратили расти после четырехкратного увеличения в период с 2004 по 2007 годы.
Все это - приметы времени, свидетельствующие о том, что цикл, возможно, достиг высшей точки.
Игрокам на рынке, делающим ставку на рост нефтяных фьючерсов, не предвещает добра несколько сократившаяся за два последних года стоимость нефтяных запасов компаний, которая не смогла поддержать огромного роста спотовых цен. Это расхождение - тоже сигнал. Оно стимулирует хедж-фонды скупать бумаги для перепродажи, и они могут начать открывать короткие позиции по нефтяным фьючерсам.
Рост запасов происходит тогда, когда сокращается мировой спрос. Ожидается, что из-за рецессии потребление в США в этом году сократится на 300 тысяч баррелей в день.
Lehman уменьшил свой прогноз глобального роста потребления с 1,5 млн баррелей в день до 1,1 млн. Банк прогнозирует, что цены упадут до $83 в следующем году и до $70-80 в 2010-м, что с исторической точки зрения означает их сохранение на довольно высоком уровне.
Но сегодня цены натянуты как струна. Добыча в России в первом квартале упала на 1%. Нигерия, Венесуэла, Ирак и Иран столкнулись с трудностями и не смогли поставить на мировой рынок столько нефти, сколько было запланировано.
Похоже, что правительство Саудовской Аравии отказалось от своих планов довести добычу до 15 млн баррелей в день. Король Абдалла заявил, что хочет оставить часть запасов в нетронутом виде для будущих поколений. Так что приверженцы теории пиковой нефти еще могут оказаться правы.
©The Daily Telegraph, UK, 2008
АМБРОУЗ ИВАНС-ПРИТЧАРД
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба