24 января 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Мировые рынки в начале недели не демонстрируют готовности продолжить устойчивый рост. Сезон корпоративной отчетности в США проходит не столь позитивно, как ожидали инвесторы - ряд американских корпораций, в основном финансовой сферы, не смогли оправдать завышенные ожидания рынка.
Довлеет над рынками и угроза повышения ставок в КНР и близость продолжительных праздников в Азии, связанных с наступлением Лунного Нового Года. Кроме того, технические факторы также сдерживают рынки. Нефть Brent торгуется чуть ниже 100 долл./барр. ввиду роста евро, в то время как поддержки столь высоких цен на топливо со стороны реального спроса не просматривается - данные по запасам и спросу на энергоносители в США достаточно слабые, сезонные факторы диктуют дальнейшее ослабление спроса, а риски повышения добычи странами ОПЕК - достаточно высоки.
Американский рынок акций демонстрирует устойчивость, однако также находится у психологически важных уровней сопротивления. И новостных поводов для их преодоления пока нет. На этой неделе ключевыми станут макроэкономические данные: в пятницу будет опубликована 1-я оценка ВВП США за 4-ый кв. И, согласно консенсус-прогнозу Рейтерс, рост американской экономики ускорится до 3,6% кв/кв (в год. выражении). Вероятно, и Федрезерв по итогам заседания в среду может более позитивно оценить состояние экономики страны. Впрочем, на наш взгляд, эти ожидания уже учтены рынками, в первую очередь, ждущими новостей из КНР, и могут лишь локально улучшить их динамику. Мы сохраняем умеренно негативный взгляд на рынки в краткосрочной перспективе, хотя и по-прежнему не видим оснований говорить о смене растущего тренда: спрос на рискованные активы со стороны долгосрочных инвесторов пока представляется устойчивым. Период повышения волатильности на рынках мы считаем естественным после фазы продолжительного роста.
Российский фондовый рынок, как мы полагаем, не избежит негативного влияния сложной ситуации на мировых рынках. Ближайшей значимой поддержкой для индекса ММВБ в ближайшие дни мы видим диапазон 1710-1700 пунктов. По нашему мнению, российский рынок остается одним из наиболее привлекательных для глобальных инвесторов и сохраняет потенциал для среднесрочного роста
---Утренний обзор - Близость значимых уровней сопротивления создает риски для ухудшения динамики рынков в ближайшие дни и сдерживает инвесторов
Обстановку на мировых биржах на утро понедельника мы оцениваем как слабо позитивную. Положительное закрытие американского рынка акций, крепкий евро и отсутствие негативный новостей из Китая дают участникам рынка возможность играть на повышение в преддверие ожидаемой ключевой статистики по США этой недели: в пятницу станет известна 1-я оценка ВВП США в 4-ом квартале (консенсус-прогноз Рейтерс: +3,6% в год. выражении). В целом позитивны ожидания по отчетности ведущих американских корпораций. На этом фоне фьючерсы на американские индексы растут, а товарные рынки выглядят достаточно устойчиво: и цены на металлы и нефтяные котировки повышаются. При этом динамика азиатских фондовых рынков менее обнадеживающая. Несмотря на то, что в эти выходные, как опасались отдельные аналитики, в КНР ставку не подняли, спрос на товарные активы и акции в стране сохраняется невысоким. На следующей неделе в Азии начинает праздноваться Лунный Новый год, что в условиях устойчивых ожиданий повышения ставок Народным банком Китая и достаточно высоких цен на сырье не способствует покупкам.
Мы полагаем, что умеренно позитивные настроения сохранятся сегодня в течение дня, но инвесторы снизят свою активность в отсутствие явных драйверов направленного движения и наличия рисков нового усиления коррекционных настроений в течение недели. Отметим, что и фондовый рынок США пока не демонстрирует импульса к росту выше значимых уровней сопротивления (1300 пунктов по индексу S&P 500) - их близость также создает риски для ухудшения динамики рынков в ближайшие дни и сдерживает инвесторов.
Российский рынок акций, на наш взгляд, может начать торговый день без выраженной динамики по основным индексам. Хотя поддержка со стороны внешней конъюнктуры выглядит слабой, мы полагаем, что более вероятно удержание индекса ММВБ выше уровней пятницы по итогам дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Довлеет над рынками и угроза повышения ставок в КНР и близость продолжительных праздников в Азии, связанных с наступлением Лунного Нового Года. Кроме того, технические факторы также сдерживают рынки. Нефть Brent торгуется чуть ниже 100 долл./барр. ввиду роста евро, в то время как поддержки столь высоких цен на топливо со стороны реального спроса не просматривается - данные по запасам и спросу на энергоносители в США достаточно слабые, сезонные факторы диктуют дальнейшее ослабление спроса, а риски повышения добычи странами ОПЕК - достаточно высоки.
Американский рынок акций демонстрирует устойчивость, однако также находится у психологически важных уровней сопротивления. И новостных поводов для их преодоления пока нет. На этой неделе ключевыми станут макроэкономические данные: в пятницу будет опубликована 1-я оценка ВВП США за 4-ый кв. И, согласно консенсус-прогнозу Рейтерс, рост американской экономики ускорится до 3,6% кв/кв (в год. выражении). Вероятно, и Федрезерв по итогам заседания в среду может более позитивно оценить состояние экономики страны. Впрочем, на наш взгляд, эти ожидания уже учтены рынками, в первую очередь, ждущими новостей из КНР, и могут лишь локально улучшить их динамику. Мы сохраняем умеренно негативный взгляд на рынки в краткосрочной перспективе, хотя и по-прежнему не видим оснований говорить о смене растущего тренда: спрос на рискованные активы со стороны долгосрочных инвесторов пока представляется устойчивым. Период повышения волатильности на рынках мы считаем естественным после фазы продолжительного роста.
Российский фондовый рынок, как мы полагаем, не избежит негативного влияния сложной ситуации на мировых рынках. Ближайшей значимой поддержкой для индекса ММВБ в ближайшие дни мы видим диапазон 1710-1700 пунктов. По нашему мнению, российский рынок остается одним из наиболее привлекательных для глобальных инвесторов и сохраняет потенциал для среднесрочного роста
---Утренний обзор - Близость значимых уровней сопротивления создает риски для ухудшения динамики рынков в ближайшие дни и сдерживает инвесторов
Обстановку на мировых биржах на утро понедельника мы оцениваем как слабо позитивную. Положительное закрытие американского рынка акций, крепкий евро и отсутствие негативный новостей из Китая дают участникам рынка возможность играть на повышение в преддверие ожидаемой ключевой статистики по США этой недели: в пятницу станет известна 1-я оценка ВВП США в 4-ом квартале (консенсус-прогноз Рейтерс: +3,6% в год. выражении). В целом позитивны ожидания по отчетности ведущих американских корпораций. На этом фоне фьючерсы на американские индексы растут, а товарные рынки выглядят достаточно устойчиво: и цены на металлы и нефтяные котировки повышаются. При этом динамика азиатских фондовых рынков менее обнадеживающая. Несмотря на то, что в эти выходные, как опасались отдельные аналитики, в КНР ставку не подняли, спрос на товарные активы и акции в стране сохраняется невысоким. На следующей неделе в Азии начинает праздноваться Лунный Новый год, что в условиях устойчивых ожиданий повышения ставок Народным банком Китая и достаточно высоких цен на сырье не способствует покупкам.
Мы полагаем, что умеренно позитивные настроения сохранятся сегодня в течение дня, но инвесторы снизят свою активность в отсутствие явных драйверов направленного движения и наличия рисков нового усиления коррекционных настроений в течение недели. Отметим, что и фондовый рынок США пока не демонстрирует импульса к росту выше значимых уровней сопротивления (1300 пунктов по индексу S&P 500) - их близость также создает риски для ухудшения динамики рынков в ближайшие дни и сдерживает инвесторов.
Российский рынок акций, на наш взгляд, может начать торговый день без выраженной динамики по основным индексам. Хотя поддержка со стороны внешней конъюнктуры выглядит слабой, мы полагаем, что более вероятно удержание индекса ММВБ выше уровней пятницы по итогам дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter