26 января 2011 Финмаркет
Влияние волны снижения нефтяных цен мы ощущаем всего лишь около одной недели - и лишь весьма ограниченно. Тем не менее, на эту волну вполне можно списать и небольшое отступление на рынке акций, и разворот вверх бивалютной корзины.
Хотя цены на нефть WTI и опустились до минимума почти за 2 месяца, побывав вчера вечером на уровне $86 за баррель, российские участники рынка не очень от этого горюют. Российский urals давно уже стоит намного дороже WTI: еще в декабре цены российского экспортного сорта поднялись и закрепились выше $90 за баррель, в середине января оказались на короткое время выше $95 за баррель… А сейчас, когда идет волна снижения, мы, urals, отступили лишь до $91,5 за баррель. Т.е. до минимума с первой декады января (когда Россия отдыхала на новогодних каникулах, отечественная нефть, естественно, поступала на экспортные терминалы).
Таким образом, влияние волны снижения нефтяных цен мы ощущаем всего лишь около одной недели - и лишь весьма ограниченно. Тем не менее, на эту волну вполне можно списать и небольшое отступление на рынке акций, и разворот вверх бивалютной корзины. Ведь и акции (по индексам ММВБ и РТС) как раз примерно неделю назад последний раз обновляли пост-кризисные максимумы, и бивалютная корзина как раз тогда, 18 января, последний раз пыталась серьезно пойти вниз, а с тех пор в основном понемногу подрастает.
Все правильно: нефть снизилась всего лишь незначительно, поэтому и снижение акций, и снижение рубля также не приобрели серьезных масштабов.
Прогнозы нефтяных цен до последнего времени оставались в основном крайне бычьими. Практически все были уверены в том, что цены рано или поздно снова "попробуют на зуб" круглую цифру $100 за баррель. А раз все в этом уверены, почему бы ценам (если не WTI, то хотя бы brent) не подняться к этой цифре прямо сейчас? Ведь известен принцип "самосбывающихся прогнозов", часть заставляющих цены двигаться в том направлении, которое ожидает большинство участников рынка.
Что ж, возможно, рост нефтяных цен еще предстоит. Но пока восходящий нефтяной тренд наткнулся на два серьезных препятствия.
Первое - очень разноречивые ожидания по динамике спроса в Китае. Волнениями по поводу того, что Китай начнет сокращать спрос (вернее, снижать темп увеличения спроса), объясняли отступление нефти на прошлой неделе. Китай пытается что-то сделать с перегревом экономики и может при этом принимать решения, которые одномоментно и сильно могут ударить по спросу. Но, быть может, важно то, что не всегда можно вычислить пределы роста: во всяком случае, непонятно, реалистичен ли, например, поднявший цены прогноз от Китайской ассоциации нефтяной и химической промышленности (China Petroleum and Chemical Associationa). Там ждут, что объемы производства топлива в этом году в стране вырастут на 7%, а объемы переработки нефти, вероятно, увеличатся на 7,5%.
"Мы видим сохраняющиеся сильные макроэкономические данные в основных потребляющих государствах. В Китае, Германии, США спрос несколько выше, чем ожидалось, и это"бычий" сигнал для нефтяных цен", - цитирует агентство Bloomberg старшего аналитика EGL AG Энди Соммера. Это может быть и так - но должно ли это быть бычьей новостью в свете заявлений Саудовской Аравии, сделанных в начале этой недели?
Именно это заявление стало вторым препятствием для нефтяных быков. Министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими сообщил, что Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в этом году может увеличить поставки нефти в связи с ожидаемым ростом мирового спроса до докризисного уровня. По его словам, спрос может вырасти в 2011 году на 1,8 млн баррелей в сутки (на 2% к 2010 году). Наибольший вклад в эту тенденцию внесут страны Азии (Китай и Индия). Ближнего Востока и Латинской Америки. В то же время министр ожидает стабильных цен на сырье.
Итак, во-первых, рост спроса - вероятный, но все-таки не гарантированный сценарий дл ближайшего года. А во-вторых, ключевая страна из ОПЕК фактически обещает скомпенсировать этот рост соответствующим увеличением предложения.
Все это в совокупности говорит, что динамика нефтяных цен в ближайшее время может стать заметно более скромной.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хотя цены на нефть WTI и опустились до минимума почти за 2 месяца, побывав вчера вечером на уровне $86 за баррель, российские участники рынка не очень от этого горюют. Российский urals давно уже стоит намного дороже WTI: еще в декабре цены российского экспортного сорта поднялись и закрепились выше $90 за баррель, в середине января оказались на короткое время выше $95 за баррель… А сейчас, когда идет волна снижения, мы, urals, отступили лишь до $91,5 за баррель. Т.е. до минимума с первой декады января (когда Россия отдыхала на новогодних каникулах, отечественная нефть, естественно, поступала на экспортные терминалы).
Таким образом, влияние волны снижения нефтяных цен мы ощущаем всего лишь около одной недели - и лишь весьма ограниченно. Тем не менее, на эту волну вполне можно списать и небольшое отступление на рынке акций, и разворот вверх бивалютной корзины. Ведь и акции (по индексам ММВБ и РТС) как раз примерно неделю назад последний раз обновляли пост-кризисные максимумы, и бивалютная корзина как раз тогда, 18 января, последний раз пыталась серьезно пойти вниз, а с тех пор в основном понемногу подрастает.
Все правильно: нефть снизилась всего лишь незначительно, поэтому и снижение акций, и снижение рубля также не приобрели серьезных масштабов.
Прогнозы нефтяных цен до последнего времени оставались в основном крайне бычьими. Практически все были уверены в том, что цены рано или поздно снова "попробуют на зуб" круглую цифру $100 за баррель. А раз все в этом уверены, почему бы ценам (если не WTI, то хотя бы brent) не подняться к этой цифре прямо сейчас? Ведь известен принцип "самосбывающихся прогнозов", часть заставляющих цены двигаться в том направлении, которое ожидает большинство участников рынка.
Что ж, возможно, рост нефтяных цен еще предстоит. Но пока восходящий нефтяной тренд наткнулся на два серьезных препятствия.
Первое - очень разноречивые ожидания по динамике спроса в Китае. Волнениями по поводу того, что Китай начнет сокращать спрос (вернее, снижать темп увеличения спроса), объясняли отступление нефти на прошлой неделе. Китай пытается что-то сделать с перегревом экономики и может при этом принимать решения, которые одномоментно и сильно могут ударить по спросу. Но, быть может, важно то, что не всегда можно вычислить пределы роста: во всяком случае, непонятно, реалистичен ли, например, поднявший цены прогноз от Китайской ассоциации нефтяной и химической промышленности (China Petroleum and Chemical Associationa). Там ждут, что объемы производства топлива в этом году в стране вырастут на 7%, а объемы переработки нефти, вероятно, увеличатся на 7,5%.
"Мы видим сохраняющиеся сильные макроэкономические данные в основных потребляющих государствах. В Китае, Германии, США спрос несколько выше, чем ожидалось, и это"бычий" сигнал для нефтяных цен", - цитирует агентство Bloomberg старшего аналитика EGL AG Энди Соммера. Это может быть и так - но должно ли это быть бычьей новостью в свете заявлений Саудовской Аравии, сделанных в начале этой недели?
Именно это заявление стало вторым препятствием для нефтяных быков. Министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими сообщил, что Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в этом году может увеличить поставки нефти в связи с ожидаемым ростом мирового спроса до докризисного уровня. По его словам, спрос может вырасти в 2011 году на 1,8 млн баррелей в сутки (на 2% к 2010 году). Наибольший вклад в эту тенденцию внесут страны Азии (Китай и Индия). Ближнего Востока и Латинской Америки. В то же время министр ожидает стабильных цен на сырье.
Итак, во-первых, рост спроса - вероятный, но все-таки не гарантированный сценарий дл ближайшего года. А во-вторых, ключевая страна из ОПЕК фактически обещает скомпенсировать этот рост соответствующим увеличением предложения.
Все это в совокупности говорит, что динамика нефтяных цен в ближайшее время может стать заметно более скромной.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу