28 января 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Неожиданное понижение рейтинга Японии агентством S&P стало «громом среди ясного неба». Первоначальная реакция участников рынка на новость была весьма негативной, хотя через некоторое время ситуация начала выправляться. Почему? Во-первых, Япония уже имела такой же рейтинг - в период с 2002 по 2007 год, во-вторых, инвесторы посчитали, что проблемы Японии в некотором роде уникальны в связи со сложнейшей политической ситуацией, а потому проводить параллели с другими странами G7 не стоит
На самом деле, стоит. Снижение рейтинга было вызвано даже не удручающей текущей ситуацией, а, скорее, невозможностью ее кардинально изменить в ближайшие годы. Однако далеко не факт, что, например, США или Еврозона смогут справиться со своими дефицитами в ближайшие несколько лет. Поэтому вопрос возможности снижения рейтинга по другим топ-экономикам остается открытым
В итоге, и большинство европейских индексов, и Wall Street, и, разумеется, российский рынок завершили четверг ростом. Индекс ММВБ прибавил около 0,3%, успехи индекса РТС оказались более внушительными - 0,87%.
Сегодня будут опубликованы предварительные данные по ВВП США за 4 квартал. Стоит ждать хорошие цифры в связи с тем, что большая часть составляющих ВВП продемонстрировала положительную динамику в последние два месяца 2010 года. В частности, это экспорт, расходы потребителей, а также инвестиции. Поэтому отчет должен поддержать рынки
В фокусе
Международное рейтинговое агентство S&P сообщило о понижении долгосрочного суверенного кредитного рейтинга Японии с "AA" до "АА-". Эксперты агентства отмечают, что госдолг Японии продолжит повышение в ближайшие годы, при этом у правительства отсутствует четкая программа по сокращению дефицита бюджета и уровня госдолга. Сам японский премьер признает возможность увеличения трудностей с финансированием дефицита
В целом, нужно отметить, что нынешняя политическая и экономическая ситуация в Японии не позволяют эффективно бороться с дефицитами. На первый взгляд, событие носит негативный краткосрочный эффект, однако в целом является нейтральным. В конце концов, еще недавно - с 2002 по 2007 годы рейтинг Японии уже находился на этом уровне. Нынешнее состояние бюджета и политическая нестабильность предполагают серьезные трудности в вопросе сокращения дефицита бюджета. Но, проблема в том, что снижение рейтинга может стать началом нового мирового кредитного кризиса - если за этим событием последует снижение рейтингов еще по одной из стран G7, либо в мире начнется ухудшение кредитных условий, так как нынешняя ситуация, к примеру, в Европе, выглядит очень слабо
Что касается йены, то первоначальная реакция рынка на понижение рейтинга была резко негативной. В связи с этим, нельзя исключать, что пара доллар/йена начинает поступательное движение в район 90 йен за доллар. Это может поспособствовать росту привлекательности carry-trade в йенах
События в мире
Данные по заказам на товары длительного пользования в США за декабрь выглядят немного странно. Согласно отчету, новые заказы на гражданские самолеты в декабре рухнули до 24 млн. долл. с 5,019 млрд. долл. в ноябре. Но, в соответствии с данными Boeing, в прошлом месяце компания получила заказы на 55 самолетов против 17 в ноябре. Контракт на 38 из них был подписан 29 декабря, так что, возможно, официальная статистика учтет их уже в январе. Однако остальные самолеты также не учтены
В целом, резкое сокращение заказов на самолеты привело к снижению общего показателя до минус 2,2% м/м. За исключением транспорта, заказы выросли на 0,5% м/м, причем ноябрьский показатель в +3,6% был пересмотрен до 4,5%. Необоронные заказы, без учета авиазаказов, выросли на 1,4% м/м, а это значит, что бизнес наращивает активность
Глава ОЭСР вчера в интервью Reuters заявил о том, что Греции может потребоваться реструктуризация долга. При этом Испании и Португалии это не грозит. По его мнению, рынки неверно отражают текущую ситуацию
На самом деле, стоит. Снижение рейтинга было вызвано даже не удручающей текущей ситуацией, а, скорее, невозможностью ее кардинально изменить в ближайшие годы. Однако далеко не факт, что, например, США или Еврозона смогут справиться со своими дефицитами в ближайшие несколько лет. Поэтому вопрос возможности снижения рейтинга по другим топ-экономикам остается открытым
В итоге, и большинство европейских индексов, и Wall Street, и, разумеется, российский рынок завершили четверг ростом. Индекс ММВБ прибавил около 0,3%, успехи индекса РТС оказались более внушительными - 0,87%.
Сегодня будут опубликованы предварительные данные по ВВП США за 4 квартал. Стоит ждать хорошие цифры в связи с тем, что большая часть составляющих ВВП продемонстрировала положительную динамику в последние два месяца 2010 года. В частности, это экспорт, расходы потребителей, а также инвестиции. Поэтому отчет должен поддержать рынки
В фокусе
Международное рейтинговое агентство S&P сообщило о понижении долгосрочного суверенного кредитного рейтинга Японии с "AA" до "АА-". Эксперты агентства отмечают, что госдолг Японии продолжит повышение в ближайшие годы, при этом у правительства отсутствует четкая программа по сокращению дефицита бюджета и уровня госдолга. Сам японский премьер признает возможность увеличения трудностей с финансированием дефицита
В целом, нужно отметить, что нынешняя политическая и экономическая ситуация в Японии не позволяют эффективно бороться с дефицитами. На первый взгляд, событие носит негативный краткосрочный эффект, однако в целом является нейтральным. В конце концов, еще недавно - с 2002 по 2007 годы рейтинг Японии уже находился на этом уровне. Нынешнее состояние бюджета и политическая нестабильность предполагают серьезные трудности в вопросе сокращения дефицита бюджета. Но, проблема в том, что снижение рейтинга может стать началом нового мирового кредитного кризиса - если за этим событием последует снижение рейтингов еще по одной из стран G7, либо в мире начнется ухудшение кредитных условий, так как нынешняя ситуация, к примеру, в Европе, выглядит очень слабо
Что касается йены, то первоначальная реакция рынка на понижение рейтинга была резко негативной. В связи с этим, нельзя исключать, что пара доллар/йена начинает поступательное движение в район 90 йен за доллар. Это может поспособствовать росту привлекательности carry-trade в йенах
События в мире
Данные по заказам на товары длительного пользования в США за декабрь выглядят немного странно. Согласно отчету, новые заказы на гражданские самолеты в декабре рухнули до 24 млн. долл. с 5,019 млрд. долл. в ноябре. Но, в соответствии с данными Boeing, в прошлом месяце компания получила заказы на 55 самолетов против 17 в ноябре. Контракт на 38 из них был подписан 29 декабря, так что, возможно, официальная статистика учтет их уже в январе. Однако остальные самолеты также не учтены
В целом, резкое сокращение заказов на самолеты привело к снижению общего показателя до минус 2,2% м/м. За исключением транспорта, заказы выросли на 0,5% м/м, причем ноябрьский показатель в +3,6% был пересмотрен до 4,5%. Необоронные заказы, без учета авиазаказов, выросли на 1,4% м/м, а это значит, что бизнес наращивает активность
Глава ОЭСР вчера в интервью Reuters заявил о том, что Греции может потребоваться реструктуризация долга. При этом Испании и Португалии это не грозит. По его мнению, рынки неверно отражают текущую ситуацию
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба