31 января 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Ситуация на мировых рынках в начале недели умеренно негативна. Склонность инвесторов к риску продолжает сокращаться на фоне разрастания конфликта в Египте: участники рынков опасаются, что вооруженные столкновения могут оказать влияние на экономику страны, а нестабильность - распространиться на весь регион. В то же время, непосредственная близость к месту конфликта Суэцкого канала стимулирует игроков играть на повышение котировок нефти ввиду опасений о возможных перебоях в поставках этого сырья. Также не способствуют покупкам неоднозначный поток корпоративных новостей и макроэкономические публикации по Америке, а также ближайшие ожидания относительно них. В частности, ВВП США в 4-ом квартале вырос меньше, чем ожидалось, кроме того, ряд аналитиков уже заявил, что американскую экономику ждет замедление темпов экономического роста в этом году. Ожидания по публикациям этой недели носят сдержанно-консервативный характер: согласно консенсус-прогнозу Рейтерс, индекс PMI Чикаго (понедельник), ISM в промышленности (вторник) и промышленные заказы (среда) могут несколько снизиться, а уровень безработицы в США (пятница) - возрасти до 9,5% с 9,4% в декабре. Кроме того, приближение длинных выходных в Азии (биржи в большинстве стран региона, в первую очередь в Китае, будут закрыты со среды) и напряженность на севере Африки заставляет глобальных инвесторов сдержанно подходить к принятию риска и увеличению длинных позиций.
Российский фондовый рынок в последний январский день пока отступает под натиском фиксирующих прибыль участников, направляясь к отметке 1700 пунктов по индексу ММВБ. Высокие цены на нефть и конъюнктурная привлекательность акций нефтегазового сектора на данном этапе не способны поддержать отечественные биржевые индикаторы. На наш взгляд, до конца недели тенденция к снижению акций российских эмитентов может преобладать, а формированию повышательной коррекции могут способствовать стабилизация в Египте и более сильные по сравнению с ожиданиями данные по рынку труда в Америке - ключевое, на наш взгляд, макроэкономическое событие недели
---При поддержке высоких цен на нефть российский рынок может удержаться в течение дня у уровней закрытия предыдущего дня
На мировых рынках наблюдается спад аппетита к риску и разнонаправленная динамика фондовых и товарных рынков. Волнения в Египте и Тунисе, которые, по мнению отдельных наблюдателей, могут распространиться на весь регион, стали поводом для усиления тенденции к фиксации прибыли на рынках акций. Отметим, что американская статистика пятницы (ВВП США вырос меньше, чем ожидалось; а ряд аналитиков уже заявил, что американскую экономику ждет замедление темпов экономического роста в этом году), неоднозначный поток корпоративных новостей и приближение длинных выходных в Азии (биржи в большинстве стран региона, в первую очередь в Китае, будут закрыты со среды) также не способствуют активным покупкам. На этом фоне рынок акций США по основным индексам потерял 1,4-2,5%, большинство азиатских бирж теряет более 1%.
Товарные рынки, напротив, демонстрируют позитивную динамику и приток средств инвесторов. Неприятие риска привело к снижению доходности по казначейским облигациям и росту CDS развивающихся стран, однако способствовало спросу на драгоценные металлы. Беспорядки в Египте повысили и риски по поставкам нефти с Ближнего Востока и Африки, что привело к более чем 4%-ому "взлету" цен на американскую нефть, а Brent - к возврату к 100 долл./барр. Уверенность в возобновлении спроса на цветные металлы в Азии и сокращение позиций по акциям весной способствовали спросу на фьючерсы на металлы с поставкой март-апрель.
В целом, как мы полагаем, коррекционные настроения на фондовых рынках в понедельник будут преобладать, однако они, на наш взгляд, будут менее выраженными, чем в пятницу. Российский фондовый рынок, как мы ожидаем, также начнет торговый день снижением, однако, не исключено, что, при поддержке высоких цен на нефть и умеренно "плюсующих" фьючерсов на американские индексы, сможет удержаться в течение дня у уровней закрытия предыдущего дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский фондовый рынок в последний январский день пока отступает под натиском фиксирующих прибыль участников, направляясь к отметке 1700 пунктов по индексу ММВБ. Высокие цены на нефть и конъюнктурная привлекательность акций нефтегазового сектора на данном этапе не способны поддержать отечественные биржевые индикаторы. На наш взгляд, до конца недели тенденция к снижению акций российских эмитентов может преобладать, а формированию повышательной коррекции могут способствовать стабилизация в Египте и более сильные по сравнению с ожиданиями данные по рынку труда в Америке - ключевое, на наш взгляд, макроэкономическое событие недели
---При поддержке высоких цен на нефть российский рынок может удержаться в течение дня у уровней закрытия предыдущего дня
На мировых рынках наблюдается спад аппетита к риску и разнонаправленная динамика фондовых и товарных рынков. Волнения в Египте и Тунисе, которые, по мнению отдельных наблюдателей, могут распространиться на весь регион, стали поводом для усиления тенденции к фиксации прибыли на рынках акций. Отметим, что американская статистика пятницы (ВВП США вырос меньше, чем ожидалось; а ряд аналитиков уже заявил, что американскую экономику ждет замедление темпов экономического роста в этом году), неоднозначный поток корпоративных новостей и приближение длинных выходных в Азии (биржи в большинстве стран региона, в первую очередь в Китае, будут закрыты со среды) также не способствуют активным покупкам. На этом фоне рынок акций США по основным индексам потерял 1,4-2,5%, большинство азиатских бирж теряет более 1%.
Товарные рынки, напротив, демонстрируют позитивную динамику и приток средств инвесторов. Неприятие риска привело к снижению доходности по казначейским облигациям и росту CDS развивающихся стран, однако способствовало спросу на драгоценные металлы. Беспорядки в Египте повысили и риски по поставкам нефти с Ближнего Востока и Африки, что привело к более чем 4%-ому "взлету" цен на американскую нефть, а Brent - к возврату к 100 долл./барр. Уверенность в возобновлении спроса на цветные металлы в Азии и сокращение позиций по акциям весной способствовали спросу на фьючерсы на металлы с поставкой март-апрель.
В целом, как мы полагаем, коррекционные настроения на фондовых рынках в понедельник будут преобладать, однако они, на наш взгляд, будут менее выраженными, чем в пятницу. Российский фондовый рынок, как мы ожидаем, также начнет торговый день снижением, однако, не исключено, что, при поддержке высоких цен на нефть и умеренно "плюсующих" фьючерсов на американские индексы, сможет удержаться в течение дня у уровней закрытия предыдущего дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter