31 января 2011 Финмаркет
С одной стороны, по-прежнему господствуют надежды, что мировое экономическое восстановление будет продолжаться и даже шириться. С другой стороны, то там, то здесь возникают тревожные сигналы, подсказывающие, что восстановление может быть вовсе и не гладким.
В понедельник состояние рынка было противоречивым. Доллар вырос до 29,8 рубля, евро тоже поднялся - обновил максимум месяца в районе 40,8 рубля. Фондовый рынок (по данным на 16:30 мск) держался в минусе, продолжая переживать откат рынков по всему миру из-за египетских рисков.
Идут смутные времена в мире глобальных финансов. Ситуация противоречива: с одной стороны, по-прежнему господствуют надежды, что мировое экономическое восстановление будет продолжаться и даже шириться. С другой стороны, то там, то здесь возникают тревожные сигналы, подсказывающие, что восстановление может быть вовсе и не гладким.
Но сначала - о хорошем. Его, хорошее, представляют весьма авторитетные эксперты, аналитики британского банка HSBC, выпустивших доклад и провозгласивших, что восстановление мировой экономики продолжается, его темпы постепенно ускоряются, а вторая волна кризиса выглядит все менее вероятным сценарием развития событий.
Они считают, что в этом году экономика развивающихся стран вырастет на 6,4%, тогда как развитые страны поднимутся в среднем на 2,3%. Расти будут и экономики-гиганты Китай и Индия, и динамичные Гонконг, Южная Корея, Сингапур, Филиппины, Таиланд, Индонезия. Рост будет зависимым от мягкой монетарной политики (низкие ставки и большое количество иностранной ликвидности). Но разве это риск, ведь развитым странам еще далеко до того, чтобы поднимать ставки…
Что ж, логика понятна: у динамичных стран - "тигров" еще есть время, чтобы пользоваться ситуацией, в которую попали США, Европа и Япония. Но посмотрим теперь и на другие знаки.
Несколько дней назад, а именно 27 января, рейтинговое агентство S&P снизило долгосрочный рейтинг Японии до "AA-" c "AA". Это было первое снижение рейтингов страны с 2002 года. Японская иена в ответ на это сообщение резко упала - но падение было кратковременным, курс японской валюты быстро восстановил позиции и к доллару, и к евро.
Почему? Да потому, что Япония по-прежнему смотрится как место для безрисковых вложений. Как бы ни изменяли японский рейтинг, инвесторы предпочитают верить своим глазам.
Да и что за ирония: может быть, инвестору стоит бежать из Японии, опасаясь повышенной долговой нагрузки, и размещать средства, скажем, в бонды EFSF (европейского фонда финансовой стабильности)? Но там - низкая доходность и риск, обеспеченный далеко не одной сверхнадежной Германией.
Ну а что касается других рынков, то вал политических проблем, которые поднимаются сейчас в Северной Африке, очень наглядно иллюстрирует опасности, скрывающиеся там, на EM.
Мы, конечно, можем решить, что инвестиции на развивающихся рынках в первую очередь идут в Азию (в основном Юго-Восточную), а там проблем сейчас нет. А кризис 1997-1998 годов, прокатившийся по Азии, доказал, что инвесторам нечего опасаться. Возможно; однако риск может возникать и реализовываться неожиданно.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник состояние рынка было противоречивым. Доллар вырос до 29,8 рубля, евро тоже поднялся - обновил максимум месяца в районе 40,8 рубля. Фондовый рынок (по данным на 16:30 мск) держался в минусе, продолжая переживать откат рынков по всему миру из-за египетских рисков.
Идут смутные времена в мире глобальных финансов. Ситуация противоречива: с одной стороны, по-прежнему господствуют надежды, что мировое экономическое восстановление будет продолжаться и даже шириться. С другой стороны, то там, то здесь возникают тревожные сигналы, подсказывающие, что восстановление может быть вовсе и не гладким.
Но сначала - о хорошем. Его, хорошее, представляют весьма авторитетные эксперты, аналитики британского банка HSBC, выпустивших доклад и провозгласивших, что восстановление мировой экономики продолжается, его темпы постепенно ускоряются, а вторая волна кризиса выглядит все менее вероятным сценарием развития событий.
Они считают, что в этом году экономика развивающихся стран вырастет на 6,4%, тогда как развитые страны поднимутся в среднем на 2,3%. Расти будут и экономики-гиганты Китай и Индия, и динамичные Гонконг, Южная Корея, Сингапур, Филиппины, Таиланд, Индонезия. Рост будет зависимым от мягкой монетарной политики (низкие ставки и большое количество иностранной ликвидности). Но разве это риск, ведь развитым странам еще далеко до того, чтобы поднимать ставки…
Что ж, логика понятна: у динамичных стран - "тигров" еще есть время, чтобы пользоваться ситуацией, в которую попали США, Европа и Япония. Но посмотрим теперь и на другие знаки.
Несколько дней назад, а именно 27 января, рейтинговое агентство S&P снизило долгосрочный рейтинг Японии до "AA-" c "AA". Это было первое снижение рейтингов страны с 2002 года. Японская иена в ответ на это сообщение резко упала - но падение было кратковременным, курс японской валюты быстро восстановил позиции и к доллару, и к евро.
Почему? Да потому, что Япония по-прежнему смотрится как место для безрисковых вложений. Как бы ни изменяли японский рейтинг, инвесторы предпочитают верить своим глазам.
Да и что за ирония: может быть, инвестору стоит бежать из Японии, опасаясь повышенной долговой нагрузки, и размещать средства, скажем, в бонды EFSF (европейского фонда финансовой стабильности)? Но там - низкая доходность и риск, обеспеченный далеко не одной сверхнадежной Германией.
Ну а что касается других рынков, то вал политических проблем, которые поднимаются сейчас в Северной Африке, очень наглядно иллюстрирует опасности, скрывающиеся там, на EM.
Мы, конечно, можем решить, что инвестиции на развивающихся рынках в первую очередь идут в Азию (в основном Юго-Восточную), а там проблем сейчас нет. А кризис 1997-1998 годов, прокатившийся по Азии, доказал, что инвесторам нечего опасаться. Возможно; однако риск может возникать и реализовываться неожиданно.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу