4 февраля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Вчера российский рынок понес умеренные потери. Индекс РТС снизился на 0,74%, при этом в ходе сессии был обновлен локальный максимум, который теперь составляет 1945,7 пунктов. Индекс ММВБ до максимума 18 января так и не добрался, понизившись на 0,88% (рост сдерживается укреплением рубля к доллару и евро). В наибольшем "минусе" вчера были акции компаний нефтегазового сектора, а также металлургов, что неудивительно, учитывая небольшую коррекцию на рынке сырья.
В мире все внимание было приковано к решению ЕЦБ по ставкам. Вопреки всеобщим ожиданиям, глава ЦБ Трише смягчил свою позицию в отношении инфляции; новость привела к резкому падению курса евро, а ситуация в целом может поспособствовать развитию коррекции на товарном рынке. Тем более что события в Египте уже не беспокоят инвесторов с точки зрения ограничения поставок нефти, так как все понимают, что это маловероятно.
Американская статистика вчера вновь порадовала, тогда как данные из Еврозоны в очередной раз подтверждают замедление темпов восстановления экономической активности в регионе.
Сегодня все внимание будет направлено на рынок труда США: в 16.30 мск. публикуется отчет по занятости за январь. Не стоит рассчитывать на слишком хорошие цифры, а ожидаемые 125 тыс. новых рабочих мест уже заложены в цены
В фокусе
ЕЦБ ставки не изменил - как и ожидалось, однако комментарии Ж.-К. Трише были не столь агрессивными, как можно было ожидать. Если посмотреть на комментарии членов ЕЦБ, включая самого Трише, ранее в январе, то было отчетливо видно, что регулятор опасается инфляции. Однако вчера Трише предпочел не нагнетать панику и отметил, что будущая инфляция выглядит сдержанно. На этом фоне евро пошел вниз, понизились и ожидания рынка относительно повышения ставок. С чем связана такая ситуация? Вероятно, в ЕЦБ понимают, что нынешний всплеск цен на сырье является краткосрочным, тогда как продовольственную инфляцию в будущем оценить трудно. Кроме того, рынок труда по- прежнему весьма уязвим. Инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители по-прежнему низкая и ЕЦБ не будет спешить с повышением ставок
События в мире
Резкий рост производительности труда в США, который начался еще в период рецессии, начинает постепенно сокращаться. Хотя производительность все еще растет темпами, которые недостижимы для других развитых стран. В 4 квартале производительность без учета сельскохозяйственного сектора выросла на 2,6%, но в целом за год темпы составили 1,7%, что заметно ниже 6,2%, достигнутых в 2009 году. Расходы на оплату труда за год сократились на 0,2%, это намного лучше чем -3,5% в 2009 году. В этом году производительность будет сокращаться и дальше, в частности, в связи с тем, что компании будут наращивать выпуск и нанимать новых рабочих. Это хорошо для рынка труда, но плохо для корпоративных прибылей
Глава ФРС Б. Бернанке вчера выступил с речью в Национальном пресс- клубе. В целом, ключевые моменты не отличаются от того, что он сказал перед бюджетным комитетом Сената. Как и прежде, Бернанке подчеркнул, что экономика США выйдет из рецессии только после того, как в ситуации на рынке труда наступит устойчивое улучшение. "Хотя экономический рост в этом году, по всей вероятности, ускорится, мы ожидаем, что уровень безработицы будет по-прежнему оставаться выше, а инфляция - ниже уровней, которые обозначены ФРС на долгосрочную перспективу", - говорится докладе. ФРС продолжит работать на пользу экономике и способствовать созданию рабочих мест. Бернанке вновь отметил рост расходов американских семей, укрепляющееся доверие к экономике и возросшие объемы банковского кредитования
Индекс ISM в секторе услуг США в январе вырос до 5-летнего максимума в 59,4 пункта с 57,1 пункта в декабре. В целом, сектор услуг по-прежнему отстает от промышленности, однако улучшение в сегменте розничных продаж должно сократить отставание. Индекс новых заказов вырос до 6- летнего максимума в 64,9 пункта с 61,4 пунктов в декабре. Индекс занятости также выглядит уверенно, повысившись с 52,6 до 54,5 пунктов. Это исторически соответствует месячной прибавке в занятости примерно на 150 тыс. человек
В четверг Испания разместила пакет гособлигаций. Доходность несколько сократилась по сравнению с предыдущим размещением. Трехлетние гособлигации были размещены на сумму 1,89 млрд. евро. Средняя доходность размещенных бумаг составила 3,25% против 3,72% на аукционе в декабре. Пятилетние бонды были размещены в объеме 1,61 млрд. евро по ставке в 4,04% против показателя в 4,54%, зафиксированного на аукционе в январе. Спрос превысил предложение примерно в 2 раза
Декабрьские данные по розничным продажам в Еврозоне показали, что всплеск потребительского оптимизма подходит к концу. Розничные продажи упали на 0,6% м/м, что значительно хуже прогноза, который предполагал повышение на 0,5%. В ноябре продажи упали на 0,3% (пересмотрено с -0,6% м/м). В Германии рост расходов также начинает демонстрировать признаки замедления, так что здесь особенного оптимизма мы не испытываем
В мире все внимание было приковано к решению ЕЦБ по ставкам. Вопреки всеобщим ожиданиям, глава ЦБ Трише смягчил свою позицию в отношении инфляции; новость привела к резкому падению курса евро, а ситуация в целом может поспособствовать развитию коррекции на товарном рынке. Тем более что события в Египте уже не беспокоят инвесторов с точки зрения ограничения поставок нефти, так как все понимают, что это маловероятно.
Американская статистика вчера вновь порадовала, тогда как данные из Еврозоны в очередной раз подтверждают замедление темпов восстановления экономической активности в регионе.
Сегодня все внимание будет направлено на рынок труда США: в 16.30 мск. публикуется отчет по занятости за январь. Не стоит рассчитывать на слишком хорошие цифры, а ожидаемые 125 тыс. новых рабочих мест уже заложены в цены
В фокусе
ЕЦБ ставки не изменил - как и ожидалось, однако комментарии Ж.-К. Трише были не столь агрессивными, как можно было ожидать. Если посмотреть на комментарии членов ЕЦБ, включая самого Трише, ранее в январе, то было отчетливо видно, что регулятор опасается инфляции. Однако вчера Трише предпочел не нагнетать панику и отметил, что будущая инфляция выглядит сдержанно. На этом фоне евро пошел вниз, понизились и ожидания рынка относительно повышения ставок. С чем связана такая ситуация? Вероятно, в ЕЦБ понимают, что нынешний всплеск цен на сырье является краткосрочным, тогда как продовольственную инфляцию в будущем оценить трудно. Кроме того, рынок труда по- прежнему весьма уязвим. Инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители по-прежнему низкая и ЕЦБ не будет спешить с повышением ставок
События в мире
Резкий рост производительности труда в США, который начался еще в период рецессии, начинает постепенно сокращаться. Хотя производительность все еще растет темпами, которые недостижимы для других развитых стран. В 4 квартале производительность без учета сельскохозяйственного сектора выросла на 2,6%, но в целом за год темпы составили 1,7%, что заметно ниже 6,2%, достигнутых в 2009 году. Расходы на оплату труда за год сократились на 0,2%, это намного лучше чем -3,5% в 2009 году. В этом году производительность будет сокращаться и дальше, в частности, в связи с тем, что компании будут наращивать выпуск и нанимать новых рабочих. Это хорошо для рынка труда, но плохо для корпоративных прибылей
Глава ФРС Б. Бернанке вчера выступил с речью в Национальном пресс- клубе. В целом, ключевые моменты не отличаются от того, что он сказал перед бюджетным комитетом Сената. Как и прежде, Бернанке подчеркнул, что экономика США выйдет из рецессии только после того, как в ситуации на рынке труда наступит устойчивое улучшение. "Хотя экономический рост в этом году, по всей вероятности, ускорится, мы ожидаем, что уровень безработицы будет по-прежнему оставаться выше, а инфляция - ниже уровней, которые обозначены ФРС на долгосрочную перспективу", - говорится докладе. ФРС продолжит работать на пользу экономике и способствовать созданию рабочих мест. Бернанке вновь отметил рост расходов американских семей, укрепляющееся доверие к экономике и возросшие объемы банковского кредитования
Индекс ISM в секторе услуг США в январе вырос до 5-летнего максимума в 59,4 пункта с 57,1 пункта в декабре. В целом, сектор услуг по-прежнему отстает от промышленности, однако улучшение в сегменте розничных продаж должно сократить отставание. Индекс новых заказов вырос до 6- летнего максимума в 64,9 пункта с 61,4 пунктов в декабре. Индекс занятости также выглядит уверенно, повысившись с 52,6 до 54,5 пунктов. Это исторически соответствует месячной прибавке в занятости примерно на 150 тыс. человек
В четверг Испания разместила пакет гособлигаций. Доходность несколько сократилась по сравнению с предыдущим размещением. Трехлетние гособлигации были размещены на сумму 1,89 млрд. евро. Средняя доходность размещенных бумаг составила 3,25% против 3,72% на аукционе в декабре. Пятилетние бонды были размещены в объеме 1,61 млрд. евро по ставке в 4,04% против показателя в 4,54%, зафиксированного на аукционе в январе. Спрос превысил предложение примерно в 2 раза
Декабрьские данные по розничным продажам в Еврозоне показали, что всплеск потребительского оптимизма подходит к концу. Розничные продажи упали на 0,6% м/м, что значительно хуже прогноза, который предполагал повышение на 0,5%. В ноябре продажи упали на 0,3% (пересмотрено с -0,6% м/м). В Германии рост расходов также начинает демонстрировать признаки замедления, так что здесь особенного оптимизма мы не испытываем
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба