9 февраля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Сессия во вторник завершилась довольно серьезным снижением: индекс РТС потерял 1,27%, а индекс ММВБ - более 2%. Падение цен на нефть ниже психологической отметки 100 долл. за баррель обеспокоило российских игроков, тогда как решение Банка Китая повысить ставку (несколько неожиданное) стало поводом к более серьезным продажам.
Впрочем, европейские площадки все же сумели закрыться в "плюсе", как и Wall Street - благодаря ралли в потребительском секторе (после публикации сильных результатов McDonald`s). Сегодня в Азии индексы идут вниз, но снижение невелико - даже китайские индексы теряют лишь по 0,2-0,5%.
Поддержку российскому рынку может оказать восстановление на рынке нефти, которое началось еще вчера после новости о том, что в Колумбии произошел взрыв на нефтепроводе (экспортные мощности не затронуты). Кроме того, телеканал Аль-Джазира сегодня сообщил о возможном начале забастовки в египетском Суэце, в том числе, работников самого Суэцкого канала. Баррель Brent вновь стоит дороже 100 долл., не исключено, что напоминание о геополитических рисках приведет к возобновлению ралли на сырьевом рынке
В фокусе
Банк Китая во вторник повысил ключевую учетную ставку на 25 б.п. Ключевая ставка по годовым депозитам была повышена до 3%, в то время как годовая кредитная ставка была увеличена до 6,06%. Изменения вступают в силу с 9 февраля
Нельзя сказать, что решение было ожидаемым - спекуляции на тему повышения ставки в Китае были особенно активными в ноябре-декабре, затем внимание участников рынка переключилось на норму резервирования, которая была повышена (в очередной раз) в январе. Однако нынешнее решение выглядит неожиданным лишь в моменте, если брать в расчет среднесрочный период времени, то оно вполне закономерно - учитывая ситуацию с инфляцией
Ставка повышается аккурат после китайского Нового года. Конечно, большой вопрос, как на повышение отреагирует экономика страны, однако не стоит переоценивать значение этого фактора на темпы роста ВВП. Не исключено, что во 2 квартале ставка будет повышена еще раз, далее ЦБ будет смотреть на динамику инфляции. Что касается нормы резервирования для банков, то на данный момент она составляет 19% для большинства крупных банков. Вероятно, к концу года она может повыситься еще на 200-300 б.п.
Страны Юго-Восточной Азии ведут активную борьбу с инфляцией и притоком спекулятивного капитала, и этот процесс будет продолжаться. Новость негативная для финансовых рынков, но лишь в краткосрочном периоде. Даже больше - некоторые экономисты всерьез опасаются, что власти Китая предпринимают недостаточно усилий для борьбы с инфляцией. Это перегиб - январские данные показали, что такие опасения преждевременны
События в мире
Данные по промышленному производству Германии за декабрь, формально весьма слабые, в сущности не столь пессимистичны. В декабре производство упало на 1,5% в месячном исчислении (при консенсусе в +0,2% м/м). Однако это произошло из-за погодных условий - производство в строительном секторе рухнуло на 24,1%. В 4 квартале производство выросло на 1,9%, что неплохо. В итоге, темпы роста ВВП за 4 квартал могут быть на уровне 3 квартала (+0,7%) или даже выше. Однако постепенно подъем в промышленном секторе начнет терять силу, если только не продолжится рост потребительских расходов
Впрочем, европейские площадки все же сумели закрыться в "плюсе", как и Wall Street - благодаря ралли в потребительском секторе (после публикации сильных результатов McDonald`s). Сегодня в Азии индексы идут вниз, но снижение невелико - даже китайские индексы теряют лишь по 0,2-0,5%.
Поддержку российскому рынку может оказать восстановление на рынке нефти, которое началось еще вчера после новости о том, что в Колумбии произошел взрыв на нефтепроводе (экспортные мощности не затронуты). Кроме того, телеканал Аль-Джазира сегодня сообщил о возможном начале забастовки в египетском Суэце, в том числе, работников самого Суэцкого канала. Баррель Brent вновь стоит дороже 100 долл., не исключено, что напоминание о геополитических рисках приведет к возобновлению ралли на сырьевом рынке
В фокусе
Банк Китая во вторник повысил ключевую учетную ставку на 25 б.п. Ключевая ставка по годовым депозитам была повышена до 3%, в то время как годовая кредитная ставка была увеличена до 6,06%. Изменения вступают в силу с 9 февраля
Нельзя сказать, что решение было ожидаемым - спекуляции на тему повышения ставки в Китае были особенно активными в ноябре-декабре, затем внимание участников рынка переключилось на норму резервирования, которая была повышена (в очередной раз) в январе. Однако нынешнее решение выглядит неожиданным лишь в моменте, если брать в расчет среднесрочный период времени, то оно вполне закономерно - учитывая ситуацию с инфляцией
Ставка повышается аккурат после китайского Нового года. Конечно, большой вопрос, как на повышение отреагирует экономика страны, однако не стоит переоценивать значение этого фактора на темпы роста ВВП. Не исключено, что во 2 квартале ставка будет повышена еще раз, далее ЦБ будет смотреть на динамику инфляции. Что касается нормы резервирования для банков, то на данный момент она составляет 19% для большинства крупных банков. Вероятно, к концу года она может повыситься еще на 200-300 б.п.
Страны Юго-Восточной Азии ведут активную борьбу с инфляцией и притоком спекулятивного капитала, и этот процесс будет продолжаться. Новость негативная для финансовых рынков, но лишь в краткосрочном периоде. Даже больше - некоторые экономисты всерьез опасаются, что власти Китая предпринимают недостаточно усилий для борьбы с инфляцией. Это перегиб - январские данные показали, что такие опасения преждевременны
События в мире
Данные по промышленному производству Германии за декабрь, формально весьма слабые, в сущности не столь пессимистичны. В декабре производство упало на 1,5% в месячном исчислении (при консенсусе в +0,2% м/м). Однако это произошло из-за погодных условий - производство в строительном секторе рухнуло на 24,1%. В 4 квартале производство выросло на 1,9%, что неплохо. В итоге, темпы роста ВВП за 4 квартал могут быть на уровне 3 квартала (+0,7%) или даже выше. Однако постепенно подъем в промышленном секторе начнет терять силу, если только не продолжится рост потребительских расходов
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба