11 февраля 2011 Архив
ПОЛОСА http://www.forexpf.ru/
Societe Generale ждет роста доллар/франка к уровню паритета
По мнению валютных стратегов Societe Generale, есть несколько причин для продажи швейцарского франка. Во-первых, из четырех валют финансирования в 2010 швейцарская валюта году стоит одной из последних. Во-вторых, опасения долгового и финансового кризиса периферийных стран Еврозоны снижаются. В-третьих, в банке напоминают, что все периоды ухода от риска различны - при геополитическом напряжении или кризисе, связанном с развивающимися рынками, доллар/франк может вырасти, в то время как при напряжении в финансовой системе швейцарский франк, как правило, пользуется преимуществом спроса на надежные активы. Кроме того, отмечают аналитики, Швейцарский национальный банк, вероятно, приступит к нормализации процентных ставок позже других Центробанков. И, наконец, покупка доллар/франка является совершенной стратегией торговли на случай своевременного выхода из количественного ослабления. Специалисты банка ожидают, что в следующие сессии доллар/франк поднимется к уровню паритета и выше
Commerzbank ожидает дальнейшего восстановления доллар/иены
Как отмечают валютные аналитики Commerzbank, восстановление пары доллар/иена от минимумов прошлой недели в районе 81.10 сегодня продолжилось, и пара поднялась выше ключевой области сопротивления 82.80/87. В банке добавляют, что следующее сопротивление, которое проходит в области 83.70/75, где находится 78.6% коррекции Фибоначчи после снижения с декабря по январь и январский максимум, пока сдерживает попытки развития дальнейшего восходящего движения в паре. Тем не менее, специалисты полагают, что эта область в конце концов будет пройдена, открыв путь дальнейшему росту пары к недавним максимумам в районе 84.41/51. В качестве долгосрочной цели в банке ставят область 88.00/15. Что касается нисходящего движения доллар/иены, то первоначальной поддержкой здесь выступает уровень 82.30, в случае прорыва которой более сильным препятствием на пути снижения выступит область 81.13/80.93, где находится коррекционный уровень Фибоначчи и минимум этого года
UBS сохраняет негативный прогноз по фунту
Британский фунт снизился после опубликованных сегодня сильных данных по индексу PPI на входе и выходе, что, по мнению валютных специалистов UBS, может быть признаком того, что рынок начинается соглашатся с собственным мнением банка, что инфляция выше целевого уровня является негативным для Великобритании фактором в контексте фискального ужесточения и неопределенных перспектив роста. В банке по-прежнему придерживаются медвжьего прогноза по британскому фунту, в особенности против американской валюты. Стратеги банка прогнозируют снижение фунт/доллара к уровню 1.53 в течение месяца и далее к отметке 1.47 в течение трех месяцев
Commerzbank придерживается медвежьего прогноза по евро/доллару
По словам валютных аналитиков Commerzbank, неспособность евро/доллара преодоелть область сопротивления 1.3750/85 является подтверждением того, что вершина в паре сформирована на уровне 1.3862. Исходя из этого, специалисты банка ожидают снижения пары к уровню 1.3348, где проходит 55-дневная скользящая средняя. В случае развития дальнейшего нисходящего движения поддержкой в паре выступит 200-дневная скользящая средняя, которая проходит на отметке 1.3104. В банке добавляют, что дневное закрытие евро/доллара ниже уровня 1.3570 станет еще одним подтверждением медвежьего прогноза по паре, хотя в его отсутствие евро/доллар, скорее всего, продолжит консолидироваться ниже уровня 1.3785
Barclays Capital сохраняет бычий прогноз по евро/доллару
Как отмечают валютные аналитики Barclays Capital, пара евро/доллар опустилась ниже отметки 1.3610, несмотря на большие надежды, возлагаемые банком на этот уровень. Тем не менее, стратеги по-прежнему придерживаются бычьего прогноза в паре до тех пор, пока евро/доллар держится выше уровня поддержки 1.35. В случае прорыва ниже этой отметки увеличатся краткосрочные риски снижения евро/доллара к уровню 1.32. Что касается восходящих перспектив пары, для продолжения восходящего движения к максимумам диапазона в районе 1.3865, евро/доллару необходимо преодолеть сопротивление на уровне 1.3750
Mizuho не видит признаков начала бычьего тренда в доллар/иене
Как отмечают валютные специалисты Mizuho, моментум в паре доллар/иена развернулся вверх, а американский доллар пока не находится на уровнях перекупленности. Тем не менее, в банке не считают, что эта ситуация говорит о формировании нового восходящего тренда в паре. Аналитики банка считают, что текущий рост доллар/иены лишь начало торговли пары в более широком диапазоне. Таким образом, в качестве торговой стратегии в банке предпочитают продавать пару от уровня 83.45 со стопом выше отметки 83.85 и нисходящей целью на уровне 82.50
National Bank of Canada о долларе и луни
Вчера луни укрепился против большинства основных валют после публикации нейтральных макроэкономических данных в Канаде и довольно сильных в США. "Как обычно, луни и доллар торгуются в тандеме", - отмечает Джек Спитц, управляющий директор валютной торговли National Bank of Canada в Торонто. - "Последние недели динамика обеих валют находилась, практически, в идеальной корреляции, однако в настоящий момент доллар выглядит предпочтительнее. Несмотря на то, что номинальные ставки в Канаде несколько выше, спред доходности между 10-летними американскими и канадскими бондами постепенно увеличивается и теперь составляет 21 базисный пункт, что делает доллар более привлекательным для международных инвесторов. Похоже, в менталитете инвесторов произошел некоторый сдвиг, и теперь их интересуют не столько фундаментальные данные, сколько текущая доходность".
ПОЛОСА http://www.fbs.com/
Citigroup: о курсе фунта и ставке Банка Англии
Аналитики Citigroup Global Markets рассказали в интервью Bloomberg TV о том, что они думают о монетарной политике Банка Англии и перспективах фунта.
Специалисты отмечают, что говорить о потере доверия к Банку Англии пока рано, хотя, в целом, такой риск существует, так как инфляция в стране находится на высоком уровне и инфляционные ожидания значительно выросли.
В Citigroup полагают, что BoE придется повысить ставки скорее раньше, чем позже. Аналитики считают, что британский Центробанк ужесточит свою денежно-кредитную политику во втором или третьем квартале этого года.
По мнению Citi, на данном этапе стерлинг находится в весьма благоприятном положении. В широкой перспективе британской валюте оказывают поддержку 2 фактора: во-первых, к фискальной консолидации в Соединенном Королевстве перешли достаточно рано, что делает фунт привлекательным по сравнению с евро, а во-вторых, в пользу фунта говорит позитивный эффект ожиданий об увеличении процентных ставок.
Таким образом, стратеги советуют инвесторам открывать короткие позиции по EUR/GBP. Также следует обратить внимание на выход 16 февраля отчета BoE по инфляции
Saxo bank: прогноз по валютному рынку на 2011 год
Говоря о перспективах валютного рынка на 2011 год, валютные стратеги Saxo Bank отмечают, что в этом году снова будет наблюдаться такой феномен, как carry trades.
Специалисты отмечают, что укрепление доллара к концу 2010 года было вызвано, в первую очередь, растущими американскими доходностями – ситуация, которую они характеризуют как «иррациональное изобилие» (irrational exubarance). С их точки зрения, краткосрочные процентные ставки в США вряд ли будут повышены в 2011 году, а возможно даже и в 2012 году. Так как темп роста мировой экономики является средним – ни слишком высоким, но и не низким – курс доллар, скорее всего, ослабнет, и трейдеры будут использовать американскую валюту для финансирования carry trades, занимая средства в долларах и инвестируя их в активы, деноминированные в более доходных валютах.
В Saxo выделяют 4 главных сферы, за развитием событий в которых инвесторам следует следить очень внимательно:
1. Возникнет ли на долговых рынках беспокойство по поводу фискального положения Соединенных Штатов?
2. Усилится ли долговой кризис в еврозоне?
3. Торговые войты: будет ли расти напряжение между США и Китаем (особенно важно в преддверии американских президентских выборов 2012 года)?
4. Сможет ли Китай контролировать снижение темпов своего экономического роста c уровней, по всей вероятности, вызванных перегревом экономики?
В банке ожидают, что ВВП США покажет в этом году рост примерно в 2.5%, экономики еврозоны и Великобритании прибавят чуть меньше, а азиатские страны и связанные с ними рынка, например, Австралия, продемонстрируют высокие результаты.
Таким образом, специалисты рекомендуют продавать доллар США, покупать азиатские валюты и австралийский доллар
Commerzbank: GBP/USD упадет к 1.5810
Технические аналитики Commerzbank считают, что британский фунт разрушил 6-недельную линию восходящего тренда, торгуясь против доллара США, отмечая, что негативное давление растет.
Специалисты ожидают, что пара GBP/USD упадет до минимумов конца января в области 1.5810. С их точки зрения, необходимо открывать небольшие короткие позиции, выставляя стопы выше 1.63
Commerzbank: негативный краткосрочный прогноз по EUR/USD
Технические аналитики Commerzbank отмечают, что тот факт, что единой валюте не удалось преодолеть зону сопротивления в 1.3750/85, говорит о том, что на уровне 1.3862 была сформирована вершина.
Специалисты ожидают, что пара EUR/USD упадет к 55-дневной скользящей средней на отметке 1.3348, а затем к 200-дневной средней на уровне 1.3104. С их точки зрения, негативный прогноз подтвердится, если евро закроет день ниже 1.3570. До того, как это произойдет, может продолжиться консолидация курса ниже 1.3785
Commerzbank: USD/JPY укрепится до 84.41/51
Доллар США поднялся с минимумов прошлой недели по отношению к японской иене в области 81.10, преодолев сопротивление в области 82.80/87. Технические аналитики Commerzbank ожидают, что пара USD/JPY сможет уйти наверх к 84.41/51.
Американская валюта столкнется с сопротивлением на 83.70/75 (78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с декабря по январь и январский максимум). Специалисты полагают, что эти уровни смогут сдержать укрепление пары только на некоторое время. Затем доллар поднимется к недавним максимумам в 84.41/51. В долгосрочном периоде целью подъема USD/JPY будет являться область 88.00/15.
По мнению Commerzbank, поддержка располагается на уровне 82.30 и в зоне 81.13/80.93 (восстановление Фибоначчи и минимум 2011 года).
Банк Англии будет осторожен в плане увеличения ставок
Бывший член комитета Банка Англии по денежно-кредитной политике Кейт Баркер, считает, что британский Центробанк подойдет к повышению ставок с большой осторожностью. Дело в том, что ужесточение монетарной политики может повлечь за собой укрепление фунта и, как следствие, негативно отразиться на восстановлении национальной экономики.
Баркер отмечает, что снижение фунта во время финансового кризиса рассматривалось монетарными властями станы как позитивный фактор для ее экономики. В то же время, она не уверена, что у Банка Англии есть какое-то целевое значение для валютного курса.
В текущей обстановке крайне трудно делать какие-либо прогнозы, говорит экономист. С ее точки зрения, британские экспортеры, выигравшие от падения фунта на 20% с начала 2007 года, скорее всего, смогут пережить некоторый подъем курса национальной валюты.
Еще одной опасностью, связанной с потенциальным повышением ставки, станет последующий за ним скачок доходностей по государственным облигациям Великобритании, что еще больше отразится на ее экономическом росте. Доходность по 10-летним бондам Соединенного Королевства и так уже поднялась до максимума за 9 месяцев на уровне 3.88%.
В любом случае, повышая ставки или нет, Банк Англии не будет менять свою политику слишком сильно.
С начала этого года фунт вырос по отношению к 15 из 16 своих основных конкурентов, так как инвесторы ожидали, что в рамках борьбы с возросшей инфляцией Банк Англии все-таки увеличит ставки. Экономисты, опрошенные Bloomberg, полагают, что в 2012 году фунт вырастет до 80 пенсов за евро
ПОЛОСА http://www.fxteam.ru/
Реструктуризация испанских банков. Вовремя
Вновь появившаяся тяга Испании к реформам и реструктурированию распространилась на банковский сектор на этой неделе, а министр финансов Хосе Мануэль Кампа анонсировал достаточно радикальный план для cajas (маленькие сберегательные банки). К сентябрю все cajas будут вынуждены повысить уровень основного капитала до 10%, если они зависят от оптовых рынков капитала более чем на 20% от их финансирования, или если частные инвесторы удерживают менее 20% от своих долей. Невыполнение этих обременительных требований приведет к тому, что пострадавшие банки будут поглощены FROB (Fondo de Reestructuracion Ordenada Bancaria – Банковский фонд реструктуризации, или государственным фондом спасения). В настоящий момент, очень немногие cajas удовлетворяют правилу 10%, на самом деле, они очень далеки от этого.
Хотя такие инициативы заслуживают высокой оценки, проблема заключается в том, что большинство cajas до сих пор не признались в серьезном снижении стоимости залогового обеспечения по кредитам. По некоторым оценкам, которые всплывают в испанских СМИ, существует как минимум 80 миллиардов евро кредитных потерь из-за снижения стоимости залогового имущества, и что локальные инспекторы постепенно усиливают свое давление на эти банки с тем, чтобы те заявили об убытках. Таким образом, крайне маловероятно, что свежий капитал будет найден до того момента, пока не будет решен вопрос с правильным отображением счетов.
Похвальные изменения на этой неделе последуют за другими недавними реформами на рынке труда, включая повышение пенсионного возраста, ослабление требований по коллективным договорам и новую регуляцию для соискателей работы. Больше, чем любая другая крупная экономика Европы, Испания действительно «держит удар» в условиях непопулярных политических реформ в последние месяцы. Сама по себе, страна должна будет обеспечить инвесторам большую уверенность в том, что Испания делает достаточно для балансировки экономики, улучшения конкурентоспособности и производительности, чтобы сделать стоимость обслуживания долга более приемлемой
Стерлинг и осси страдают от укрепления доллара
Доллар продолжает доминировать, поднявшись примерно на 1.2% по главному индексу доллара за последние два дня. Среди основных валют стерлинг вновь был в центре внимания этим утром. Кабель упал ниже уровня 1.60, без особых причин, в основном, из-за фиксации прибыли в преддверии рисковых событий на следующей неделе (отчет по инфляции Банка Англии), наряду с данными CPI. Тем не менее, мы видим, что фунт страдает из-за более сильных, чем ожидалось данных PPI, что укрепляет нас во мнении, что рынок может испытывать трудности с верой в то, что риски роста процентных ставок однозначно положительны для стерлинга. Да, инфляция высока и остается причиной для упреждающих действий, однако основной риск заключается в том, что в этот год покажет вялый рост, с растущими налогами и сжатием реальных доходов, тяжелым движением в сторону усиления экспорта и экономики, ориентированной на инвестиции, которая все еще остается в мечтах.
Другие интересные события толкнули осси ниже паритета в начале европейской торговой сессии этим утром. Осси шел вниз из-за разочаровывающих показателей развивающихся рынков в целом на этой неделе и даже с учетом хорошего уровня цен на сырьевые товары, все может случиться, как с палкой о двух концах, учитывая растущие страхи перед перегретыми развивающимися экономиками. Азиатские акции показали худшую неделю с июня 2009 года, упав более чем на 4% за неделю. Совсем недавно осси демонстрирует дивергенцию в сравнении с лучшими азиатскими активами, таким образом, это больше похоже на погоню, и оставляет осси уязвимым для дальнейшего давления в краткосрочной перспективе
Уход Вебера из ЕЦБ принесет потери евро
Решение главы немецкого Бундесбанка Акселя Вебера снять свою кандидатуру с председательства ЕЦБ в сентябре отражает то, насколько далеки немецкие идеалы от политики ЕЦБ и планов в отношении евро.
Позиция Вебера всем известна; в отношении программы ЕЦБ по закупке бондов он был против с самого начала. Есть все основания думать, что его решение имеет более глубокие корни. Перед запуском единой валюты, пакт стабильности и роста был создан для защиты от недостатков фискального союза, который неизбежно сопровождал единую валюту. Есть ощущение, что без какого-либо вида фискального союза, единая валюта может прийти к тому, что периферийные страны «прокатятся зайцем» на немецких жестких мерах экономии. Когда пакт был скорректирован в 2005 году и стал удовлетворять требованиям (иронично) Франции и Германии, Вебер заявил о том, что «нынешний процесс обсуждения…движется в неправильном направлении». (Гамбург, 10 декабря 2004 год).
Есть основания подозревать, что Вебера принципиально не устраивает нынешняя ситуация с кредитами МВФ и ЕС наряду с тем, что многие рассматривают это как нехватку мер по недопущению дисбалансов в еврозоне. Немецкий канцлер Меркель выступает здесь активным сторонником, однако позиция Вебера вряд ли будет когда-либо более прочной. Без помощи Вебера Меркель будет очень сложно навязать остальной еврозоне жесткую фискальную дисциплину.
Есть растущая вероятность того, что ЕЦБ в итоге согласится на компромиссного кандидата, достигнув консенсуса, как это любят в ЕС (как было с назначением президента Европейского Совета). В конечном счете, это не поможет в проталкивании фискальных и институциональных реформ, которые понадобятся единой валюте в ближайшие годы
Данные по пособиям помогли доллару
Дополнительно подстегивала вчера рост доллара новость о первичных обращениях за пособием на неделе, окончившейся 5 февраля, их число сократилось на 36 тысяч до 383 тысячи, что значительно ниже ожиданий. За последние четыре месяца произошел резкое сокращение в числе выданных пособий, последние данные являются минимальными с июля 2008. До 2008-го нормальным диапазоном являлись еженедельные значения в 300-350 тыс., перед скачком в 650 тыс. в начале 2009. Число повторных обращений сейчас составляет 3,9 млн., в середине 2009 был пик в 6,5 млн. За последние несколько месяцев рынок труда в США стал выглядеть значительно веселей
Более сильные данные британской инфляции
Подобная ситуация становится нормой в настоящее время: британские данные по инфляции оказываются выше рыночных ожиданий. Сегодня черед данных PPI, которые показали рост закупочных производственных цен на 13.4% в годовом исчислении, в последний раз этот уровень был достигнут в середине 2008 года, и это был последний раз, когда цены на продовольствие и энергию были выше. Стержневой индекс отпускных цен вырос на 3.2% в годовом исчислении, общий показатель подскочила с 4.1% в годовом исчислении до 4.8%.
Эти данные будут рассматриваться Комитетом по монетарной политике на заседании на этой неделе, интересным моментом будет то, насколько сильным был разброс во время голосования (протокол будет опубликован через неделю). Все это и публикуемый на следующей неделе квартальный отчет по инфляции очень важны для рынков в ближайшие недели. Стерлинг выиграл от роста ожиданий процентных ставок, и двигается к тому, чтобы показать лучшую динамику в этом году. Однако рост процентных ставок не обязательно, в конечном счете, положительно скажется на фунте, особенно если экономика начнет восстанавливаться после слабости в четвертом квартале
ПОЛОСА http://www.rbc.ru/
Ideaglobal: Пока Бернанке не уделяет особого внимания ставкам по трежерис
"Пока Бернанке не уделяет особого внимания ставкам по трежерис. Но я думаю, если доходность 10-летних бумаг превысит 4%, он изменит свое отношение. Не уверен, что этот уровень будет пробит сейчас, но если это произойдет, у нас будут проблемы. Это окажет негативный эффект как на процесс восстановления экономики, так и на финансовые рынки. Существенный рост доходности долгосрочных трежерис может также вызвать и подъем ставок по краткосрочным бумагам", - заявил в интервью CNBC старший аналитик Ideaglobal Майкл Галлагер
Bespoke Investment Group: Ралли на фондовом рынке США становится шире
"Более 100 акций индекса S&P 500 на этой неделе достигли рекордных максимумов, индекс в среднем в последние 111 дней торгуется выше 50-дневной скользящей средней. И я считаю это "бычьими" сигналами для рынка, а не знаками того, что он перекуплен: ралли становится шире, в него включаются новые участники. Важно отметить, что соотношение новых максимумов с предыдущими в течение одной торговой сессии все еще не соответствует стандартам "бычьего" рынка", - отметил в прямом эфире CNBC основатель Bespoke Investment Group Пол Хики.
RBC Capital Markets: Фондовый рынок США сохраняет существенный потенциал к росту
"Я думаю, рынок сохраняет существенный потенциал роста: по нашему прогнозу он будет продолжаться до середины 2012 года, и любые спады нужно использовать для покупки акций. Главная проблема, с которой столкнутся инвесторы в дальнейшем, это растущая ротация по отдельным секторам. Мы ожидаем, что в секторах технологий, промышленности и энергетики наступит пауза, а на передний планы выйдут реклама, ритейл и недвижимость", - сообщил в эфире CNBC управляющий директор RBC Capital Markets Роберт Слаймер
Investec Asset Management: Мы считаем, что мировая экономика в этом году будет хорошо расти
"Мы по-прежнему считаем, что мировая экономика в этом году будет хорошо расти, особенно развитые страны. Например, мы ожидаем, что рост ВВП США будет превышать прогнозы. Также мы ожидаем хороших показателей и от еврозоны, причем не только от Германии и Франции. Поэтому на валютном рынке наиболее позитивно мы смотрим на рисковый сектор: азиатские и сырьевые валюты. Доллар, иену и швейцарский франк мы используем как валюты фондирования", - заявил в интервью CNBC старший валютный стратег Investec Asset Management Танос Папасаввас.
Vantage Capital Markets: Банк Англии запаздывает с повышением ставок
"Я думаю, Банк Англии запаздывает с повышением ставок. Никакого вреда от повышения на 25 сотых процента не было бы. Даже на уровне 1% ставки все еще остаются очень и очень низкими. Держать их на уровне полпроцента при растущем рынке и дорожающем сырье — это абсурд. Если они будут продолжать в том же духе, это в итоге приведет к потере доверия к центробаку и британским гособлигациям, а тогда вырастут и ставки по ипотеке", - отметил в прямом эфире CNBC старший брокер Vantage Capital Markets Энтони Гиббс.
Societe Generale ждет роста доллар/франка к уровню паритета
По мнению валютных стратегов Societe Generale, есть несколько причин для продажи швейцарского франка. Во-первых, из четырех валют финансирования в 2010 швейцарская валюта году стоит одной из последних. Во-вторых, опасения долгового и финансового кризиса периферийных стран Еврозоны снижаются. В-третьих, в банке напоминают, что все периоды ухода от риска различны - при геополитическом напряжении или кризисе, связанном с развивающимися рынками, доллар/франк может вырасти, в то время как при напряжении в финансовой системе швейцарский франк, как правило, пользуется преимуществом спроса на надежные активы. Кроме того, отмечают аналитики, Швейцарский национальный банк, вероятно, приступит к нормализации процентных ставок позже других Центробанков. И, наконец, покупка доллар/франка является совершенной стратегией торговли на случай своевременного выхода из количественного ослабления. Специалисты банка ожидают, что в следующие сессии доллар/франк поднимется к уровню паритета и выше
Commerzbank ожидает дальнейшего восстановления доллар/иены
Как отмечают валютные аналитики Commerzbank, восстановление пары доллар/иена от минимумов прошлой недели в районе 81.10 сегодня продолжилось, и пара поднялась выше ключевой области сопротивления 82.80/87. В банке добавляют, что следующее сопротивление, которое проходит в области 83.70/75, где находится 78.6% коррекции Фибоначчи после снижения с декабря по январь и январский максимум, пока сдерживает попытки развития дальнейшего восходящего движения в паре. Тем не менее, специалисты полагают, что эта область в конце концов будет пройдена, открыв путь дальнейшему росту пары к недавним максимумам в районе 84.41/51. В качестве долгосрочной цели в банке ставят область 88.00/15. Что касается нисходящего движения доллар/иены, то первоначальной поддержкой здесь выступает уровень 82.30, в случае прорыва которой более сильным препятствием на пути снижения выступит область 81.13/80.93, где находится коррекционный уровень Фибоначчи и минимум этого года
UBS сохраняет негативный прогноз по фунту
Британский фунт снизился после опубликованных сегодня сильных данных по индексу PPI на входе и выходе, что, по мнению валютных специалистов UBS, может быть признаком того, что рынок начинается соглашатся с собственным мнением банка, что инфляция выше целевого уровня является негативным для Великобритании фактором в контексте фискального ужесточения и неопределенных перспектив роста. В банке по-прежнему придерживаются медвжьего прогноза по британскому фунту, в особенности против американской валюты. Стратеги банка прогнозируют снижение фунт/доллара к уровню 1.53 в течение месяца и далее к отметке 1.47 в течение трех месяцев
Commerzbank придерживается медвежьего прогноза по евро/доллару
По словам валютных аналитиков Commerzbank, неспособность евро/доллара преодоелть область сопротивления 1.3750/85 является подтверждением того, что вершина в паре сформирована на уровне 1.3862. Исходя из этого, специалисты банка ожидают снижения пары к уровню 1.3348, где проходит 55-дневная скользящая средняя. В случае развития дальнейшего нисходящего движения поддержкой в паре выступит 200-дневная скользящая средняя, которая проходит на отметке 1.3104. В банке добавляют, что дневное закрытие евро/доллара ниже уровня 1.3570 станет еще одним подтверждением медвежьего прогноза по паре, хотя в его отсутствие евро/доллар, скорее всего, продолжит консолидироваться ниже уровня 1.3785
Barclays Capital сохраняет бычий прогноз по евро/доллару
Как отмечают валютные аналитики Barclays Capital, пара евро/доллар опустилась ниже отметки 1.3610, несмотря на большие надежды, возлагаемые банком на этот уровень. Тем не менее, стратеги по-прежнему придерживаются бычьего прогноза в паре до тех пор, пока евро/доллар держится выше уровня поддержки 1.35. В случае прорыва ниже этой отметки увеличатся краткосрочные риски снижения евро/доллара к уровню 1.32. Что касается восходящих перспектив пары, для продолжения восходящего движения к максимумам диапазона в районе 1.3865, евро/доллару необходимо преодолеть сопротивление на уровне 1.3750
Mizuho не видит признаков начала бычьего тренда в доллар/иене
Как отмечают валютные специалисты Mizuho, моментум в паре доллар/иена развернулся вверх, а американский доллар пока не находится на уровнях перекупленности. Тем не менее, в банке не считают, что эта ситуация говорит о формировании нового восходящего тренда в паре. Аналитики банка считают, что текущий рост доллар/иены лишь начало торговли пары в более широком диапазоне. Таким образом, в качестве торговой стратегии в банке предпочитают продавать пару от уровня 83.45 со стопом выше отметки 83.85 и нисходящей целью на уровне 82.50
National Bank of Canada о долларе и луни
Вчера луни укрепился против большинства основных валют после публикации нейтральных макроэкономических данных в Канаде и довольно сильных в США. "Как обычно, луни и доллар торгуются в тандеме", - отмечает Джек Спитц, управляющий директор валютной торговли National Bank of Canada в Торонто. - "Последние недели динамика обеих валют находилась, практически, в идеальной корреляции, однако в настоящий момент доллар выглядит предпочтительнее. Несмотря на то, что номинальные ставки в Канаде несколько выше, спред доходности между 10-летними американскими и канадскими бондами постепенно увеличивается и теперь составляет 21 базисный пункт, что делает доллар более привлекательным для международных инвесторов. Похоже, в менталитете инвесторов произошел некоторый сдвиг, и теперь их интересуют не столько фундаментальные данные, сколько текущая доходность".
ПОЛОСА http://www.fbs.com/
Citigroup: о курсе фунта и ставке Банка Англии
Аналитики Citigroup Global Markets рассказали в интервью Bloomberg TV о том, что они думают о монетарной политике Банка Англии и перспективах фунта.
Специалисты отмечают, что говорить о потере доверия к Банку Англии пока рано, хотя, в целом, такой риск существует, так как инфляция в стране находится на высоком уровне и инфляционные ожидания значительно выросли.
В Citigroup полагают, что BoE придется повысить ставки скорее раньше, чем позже. Аналитики считают, что британский Центробанк ужесточит свою денежно-кредитную политику во втором или третьем квартале этого года.
По мнению Citi, на данном этапе стерлинг находится в весьма благоприятном положении. В широкой перспективе британской валюте оказывают поддержку 2 фактора: во-первых, к фискальной консолидации в Соединенном Королевстве перешли достаточно рано, что делает фунт привлекательным по сравнению с евро, а во-вторых, в пользу фунта говорит позитивный эффект ожиданий об увеличении процентных ставок.
Таким образом, стратеги советуют инвесторам открывать короткие позиции по EUR/GBP. Также следует обратить внимание на выход 16 февраля отчета BoE по инфляции
Saxo bank: прогноз по валютному рынку на 2011 год
Говоря о перспективах валютного рынка на 2011 год, валютные стратеги Saxo Bank отмечают, что в этом году снова будет наблюдаться такой феномен, как carry trades.
Специалисты отмечают, что укрепление доллара к концу 2010 года было вызвано, в первую очередь, растущими американскими доходностями – ситуация, которую они характеризуют как «иррациональное изобилие» (irrational exubarance). С их точки зрения, краткосрочные процентные ставки в США вряд ли будут повышены в 2011 году, а возможно даже и в 2012 году. Так как темп роста мировой экономики является средним – ни слишком высоким, но и не низким – курс доллар, скорее всего, ослабнет, и трейдеры будут использовать американскую валюту для финансирования carry trades, занимая средства в долларах и инвестируя их в активы, деноминированные в более доходных валютах.
В Saxo выделяют 4 главных сферы, за развитием событий в которых инвесторам следует следить очень внимательно:
1. Возникнет ли на долговых рынках беспокойство по поводу фискального положения Соединенных Штатов?
2. Усилится ли долговой кризис в еврозоне?
3. Торговые войты: будет ли расти напряжение между США и Китаем (особенно важно в преддверии американских президентских выборов 2012 года)?
4. Сможет ли Китай контролировать снижение темпов своего экономического роста c уровней, по всей вероятности, вызванных перегревом экономики?
В банке ожидают, что ВВП США покажет в этом году рост примерно в 2.5%, экономики еврозоны и Великобритании прибавят чуть меньше, а азиатские страны и связанные с ними рынка, например, Австралия, продемонстрируют высокие результаты.
Таким образом, специалисты рекомендуют продавать доллар США, покупать азиатские валюты и австралийский доллар
Commerzbank: GBP/USD упадет к 1.5810
Технические аналитики Commerzbank считают, что британский фунт разрушил 6-недельную линию восходящего тренда, торгуясь против доллара США, отмечая, что негативное давление растет.
Специалисты ожидают, что пара GBP/USD упадет до минимумов конца января в области 1.5810. С их точки зрения, необходимо открывать небольшие короткие позиции, выставляя стопы выше 1.63
Commerzbank: негативный краткосрочный прогноз по EUR/USD
Технические аналитики Commerzbank отмечают, что тот факт, что единой валюте не удалось преодолеть зону сопротивления в 1.3750/85, говорит о том, что на уровне 1.3862 была сформирована вершина.
Специалисты ожидают, что пара EUR/USD упадет к 55-дневной скользящей средней на отметке 1.3348, а затем к 200-дневной средней на уровне 1.3104. С их точки зрения, негативный прогноз подтвердится, если евро закроет день ниже 1.3570. До того, как это произойдет, может продолжиться консолидация курса ниже 1.3785
Commerzbank: USD/JPY укрепится до 84.41/51
Доллар США поднялся с минимумов прошлой недели по отношению к японской иене в области 81.10, преодолев сопротивление в области 82.80/87. Технические аналитики Commerzbank ожидают, что пара USD/JPY сможет уйти наверх к 84.41/51.
Американская валюта столкнется с сопротивлением на 83.70/75 (78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с декабря по январь и январский максимум). Специалисты полагают, что эти уровни смогут сдержать укрепление пары только на некоторое время. Затем доллар поднимется к недавним максимумам в 84.41/51. В долгосрочном периоде целью подъема USD/JPY будет являться область 88.00/15.
По мнению Commerzbank, поддержка располагается на уровне 82.30 и в зоне 81.13/80.93 (восстановление Фибоначчи и минимум 2011 года).
Банк Англии будет осторожен в плане увеличения ставок
Бывший член комитета Банка Англии по денежно-кредитной политике Кейт Баркер, считает, что британский Центробанк подойдет к повышению ставок с большой осторожностью. Дело в том, что ужесточение монетарной политики может повлечь за собой укрепление фунта и, как следствие, негативно отразиться на восстановлении национальной экономики.
Баркер отмечает, что снижение фунта во время финансового кризиса рассматривалось монетарными властями станы как позитивный фактор для ее экономики. В то же время, она не уверена, что у Банка Англии есть какое-то целевое значение для валютного курса.
В текущей обстановке крайне трудно делать какие-либо прогнозы, говорит экономист. С ее точки зрения, британские экспортеры, выигравшие от падения фунта на 20% с начала 2007 года, скорее всего, смогут пережить некоторый подъем курса национальной валюты.
Еще одной опасностью, связанной с потенциальным повышением ставки, станет последующий за ним скачок доходностей по государственным облигациям Великобритании, что еще больше отразится на ее экономическом росте. Доходность по 10-летним бондам Соединенного Королевства и так уже поднялась до максимума за 9 месяцев на уровне 3.88%.
В любом случае, повышая ставки или нет, Банк Англии не будет менять свою политику слишком сильно.
С начала этого года фунт вырос по отношению к 15 из 16 своих основных конкурентов, так как инвесторы ожидали, что в рамках борьбы с возросшей инфляцией Банк Англии все-таки увеличит ставки. Экономисты, опрошенные Bloomberg, полагают, что в 2012 году фунт вырастет до 80 пенсов за евро
ПОЛОСА http://www.fxteam.ru/
Реструктуризация испанских банков. Вовремя
Вновь появившаяся тяга Испании к реформам и реструктурированию распространилась на банковский сектор на этой неделе, а министр финансов Хосе Мануэль Кампа анонсировал достаточно радикальный план для cajas (маленькие сберегательные банки). К сентябрю все cajas будут вынуждены повысить уровень основного капитала до 10%, если они зависят от оптовых рынков капитала более чем на 20% от их финансирования, или если частные инвесторы удерживают менее 20% от своих долей. Невыполнение этих обременительных требований приведет к тому, что пострадавшие банки будут поглощены FROB (Fondo de Reestructuracion Ordenada Bancaria – Банковский фонд реструктуризации, или государственным фондом спасения). В настоящий момент, очень немногие cajas удовлетворяют правилу 10%, на самом деле, они очень далеки от этого.
Хотя такие инициативы заслуживают высокой оценки, проблема заключается в том, что большинство cajas до сих пор не признались в серьезном снижении стоимости залогового обеспечения по кредитам. По некоторым оценкам, которые всплывают в испанских СМИ, существует как минимум 80 миллиардов евро кредитных потерь из-за снижения стоимости залогового имущества, и что локальные инспекторы постепенно усиливают свое давление на эти банки с тем, чтобы те заявили об убытках. Таким образом, крайне маловероятно, что свежий капитал будет найден до того момента, пока не будет решен вопрос с правильным отображением счетов.
Похвальные изменения на этой неделе последуют за другими недавними реформами на рынке труда, включая повышение пенсионного возраста, ослабление требований по коллективным договорам и новую регуляцию для соискателей работы. Больше, чем любая другая крупная экономика Европы, Испания действительно «держит удар» в условиях непопулярных политических реформ в последние месяцы. Сама по себе, страна должна будет обеспечить инвесторам большую уверенность в том, что Испания делает достаточно для балансировки экономики, улучшения конкурентоспособности и производительности, чтобы сделать стоимость обслуживания долга более приемлемой
Стерлинг и осси страдают от укрепления доллара
Доллар продолжает доминировать, поднявшись примерно на 1.2% по главному индексу доллара за последние два дня. Среди основных валют стерлинг вновь был в центре внимания этим утром. Кабель упал ниже уровня 1.60, без особых причин, в основном, из-за фиксации прибыли в преддверии рисковых событий на следующей неделе (отчет по инфляции Банка Англии), наряду с данными CPI. Тем не менее, мы видим, что фунт страдает из-за более сильных, чем ожидалось данных PPI, что укрепляет нас во мнении, что рынок может испытывать трудности с верой в то, что риски роста процентных ставок однозначно положительны для стерлинга. Да, инфляция высока и остается причиной для упреждающих действий, однако основной риск заключается в том, что в этот год покажет вялый рост, с растущими налогами и сжатием реальных доходов, тяжелым движением в сторону усиления экспорта и экономики, ориентированной на инвестиции, которая все еще остается в мечтах.
Другие интересные события толкнули осси ниже паритета в начале европейской торговой сессии этим утром. Осси шел вниз из-за разочаровывающих показателей развивающихся рынков в целом на этой неделе и даже с учетом хорошего уровня цен на сырьевые товары, все может случиться, как с палкой о двух концах, учитывая растущие страхи перед перегретыми развивающимися экономиками. Азиатские акции показали худшую неделю с июня 2009 года, упав более чем на 4% за неделю. Совсем недавно осси демонстрирует дивергенцию в сравнении с лучшими азиатскими активами, таким образом, это больше похоже на погоню, и оставляет осси уязвимым для дальнейшего давления в краткосрочной перспективе
Уход Вебера из ЕЦБ принесет потери евро
Решение главы немецкого Бундесбанка Акселя Вебера снять свою кандидатуру с председательства ЕЦБ в сентябре отражает то, насколько далеки немецкие идеалы от политики ЕЦБ и планов в отношении евро.
Позиция Вебера всем известна; в отношении программы ЕЦБ по закупке бондов он был против с самого начала. Есть все основания думать, что его решение имеет более глубокие корни. Перед запуском единой валюты, пакт стабильности и роста был создан для защиты от недостатков фискального союза, который неизбежно сопровождал единую валюту. Есть ощущение, что без какого-либо вида фискального союза, единая валюта может прийти к тому, что периферийные страны «прокатятся зайцем» на немецких жестких мерах экономии. Когда пакт был скорректирован в 2005 году и стал удовлетворять требованиям (иронично) Франции и Германии, Вебер заявил о том, что «нынешний процесс обсуждения…движется в неправильном направлении». (Гамбург, 10 декабря 2004 год).
Есть основания подозревать, что Вебера принципиально не устраивает нынешняя ситуация с кредитами МВФ и ЕС наряду с тем, что многие рассматривают это как нехватку мер по недопущению дисбалансов в еврозоне. Немецкий канцлер Меркель выступает здесь активным сторонником, однако позиция Вебера вряд ли будет когда-либо более прочной. Без помощи Вебера Меркель будет очень сложно навязать остальной еврозоне жесткую фискальную дисциплину.
Есть растущая вероятность того, что ЕЦБ в итоге согласится на компромиссного кандидата, достигнув консенсуса, как это любят в ЕС (как было с назначением президента Европейского Совета). В конечном счете, это не поможет в проталкивании фискальных и институциональных реформ, которые понадобятся единой валюте в ближайшие годы
Данные по пособиям помогли доллару
Дополнительно подстегивала вчера рост доллара новость о первичных обращениях за пособием на неделе, окончившейся 5 февраля, их число сократилось на 36 тысяч до 383 тысячи, что значительно ниже ожиданий. За последние четыре месяца произошел резкое сокращение в числе выданных пособий, последние данные являются минимальными с июля 2008. До 2008-го нормальным диапазоном являлись еженедельные значения в 300-350 тыс., перед скачком в 650 тыс. в начале 2009. Число повторных обращений сейчас составляет 3,9 млн., в середине 2009 был пик в 6,5 млн. За последние несколько месяцев рынок труда в США стал выглядеть значительно веселей
Более сильные данные британской инфляции
Подобная ситуация становится нормой в настоящее время: британские данные по инфляции оказываются выше рыночных ожиданий. Сегодня черед данных PPI, которые показали рост закупочных производственных цен на 13.4% в годовом исчислении, в последний раз этот уровень был достигнут в середине 2008 года, и это был последний раз, когда цены на продовольствие и энергию были выше. Стержневой индекс отпускных цен вырос на 3.2% в годовом исчислении, общий показатель подскочила с 4.1% в годовом исчислении до 4.8%.
Эти данные будут рассматриваться Комитетом по монетарной политике на заседании на этой неделе, интересным моментом будет то, насколько сильным был разброс во время голосования (протокол будет опубликован через неделю). Все это и публикуемый на следующей неделе квартальный отчет по инфляции очень важны для рынков в ближайшие недели. Стерлинг выиграл от роста ожиданий процентных ставок, и двигается к тому, чтобы показать лучшую динамику в этом году. Однако рост процентных ставок не обязательно, в конечном счете, положительно скажется на фунте, особенно если экономика начнет восстанавливаться после слабости в четвертом квартале
ПОЛОСА http://www.rbc.ru/
Ideaglobal: Пока Бернанке не уделяет особого внимания ставкам по трежерис
"Пока Бернанке не уделяет особого внимания ставкам по трежерис. Но я думаю, если доходность 10-летних бумаг превысит 4%, он изменит свое отношение. Не уверен, что этот уровень будет пробит сейчас, но если это произойдет, у нас будут проблемы. Это окажет негативный эффект как на процесс восстановления экономики, так и на финансовые рынки. Существенный рост доходности долгосрочных трежерис может также вызвать и подъем ставок по краткосрочным бумагам", - заявил в интервью CNBC старший аналитик Ideaglobal Майкл Галлагер
Bespoke Investment Group: Ралли на фондовом рынке США становится шире
"Более 100 акций индекса S&P 500 на этой неделе достигли рекордных максимумов, индекс в среднем в последние 111 дней торгуется выше 50-дневной скользящей средней. И я считаю это "бычьими" сигналами для рынка, а не знаками того, что он перекуплен: ралли становится шире, в него включаются новые участники. Важно отметить, что соотношение новых максимумов с предыдущими в течение одной торговой сессии все еще не соответствует стандартам "бычьего" рынка", - отметил в прямом эфире CNBC основатель Bespoke Investment Group Пол Хики.
RBC Capital Markets: Фондовый рынок США сохраняет существенный потенциал к росту
"Я думаю, рынок сохраняет существенный потенциал роста: по нашему прогнозу он будет продолжаться до середины 2012 года, и любые спады нужно использовать для покупки акций. Главная проблема, с которой столкнутся инвесторы в дальнейшем, это растущая ротация по отдельным секторам. Мы ожидаем, что в секторах технологий, промышленности и энергетики наступит пауза, а на передний планы выйдут реклама, ритейл и недвижимость", - сообщил в эфире CNBC управляющий директор RBC Capital Markets Роберт Слаймер
Investec Asset Management: Мы считаем, что мировая экономика в этом году будет хорошо расти
"Мы по-прежнему считаем, что мировая экономика в этом году будет хорошо расти, особенно развитые страны. Например, мы ожидаем, что рост ВВП США будет превышать прогнозы. Также мы ожидаем хороших показателей и от еврозоны, причем не только от Германии и Франции. Поэтому на валютном рынке наиболее позитивно мы смотрим на рисковый сектор: азиатские и сырьевые валюты. Доллар, иену и швейцарский франк мы используем как валюты фондирования", - заявил в интервью CNBC старший валютный стратег Investec Asset Management Танос Папасаввас.
Vantage Capital Markets: Банк Англии запаздывает с повышением ставок
"Я думаю, Банк Англии запаздывает с повышением ставок. Никакого вреда от повышения на 25 сотых процента не было бы. Даже на уровне 1% ставки все еще остаются очень и очень низкими. Держать их на уровне полпроцента при растущем рынке и дорожающем сырье — это абсурд. Если они будут продолжать в том же духе, это в итоге приведет к потере доверия к центробаку и британским гособлигациям, а тогда вырастут и ставки по ипотеке", - отметил в прямом эфире CNBC старший брокер Vantage Capital Markets Энтони Гиббс.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба