17 февраля 2011 Forex Club | Архив
Золото
На протяжении 2010 года на рынке драгоценных металлов также преобладал оптимизм, рекордные взлеты стоимости металлов были обусловлены неопределенностью вокруг перспектив восстановления мировой экономики и долговыми проблемами в некоторых европейских странах. Это побуждало участников рынка искать спасение на рынке драгоценных металлов. Стабильные темпы роста экономик развивающихся стран, таких как Китай и Индия, обеспечивали высокий промышленный спрос на эти металлы.
Основными факторами, которые будут определять будущее поведение котировок драгоценных металлов в 2011 году станет продолжение восстановления мировой экономики, в результате чего темпы роста инвестиционного и спекулятивного спроса на драгоценные металлы могут понизиться. С другой стороны, рост экономик стран вызывает повышение спроса на драгоценные металлы со стороны промышленности, в частности, таких секторов, как машиностроение, электроника и ювелирная промышленность. В-третьих, рынок будет очень чутко реагировать на изменение баланса между производством и потреблением, который может стать основной причиной будущего поведения стоимости этих металлов.
В 2010 году стоимость золота на мировом рынке выросла на 29,3% до 1418,50 долларов США за унцию. Помимо неопределенности на финансовых рынках и проблем в странах еврозоны поддержку золоту в прошлом году оказывал растущий объем покупки центробанками многих стран золотых слитков.
По нашим оценкам, золото в 2011 году будет продолжать пользоваться спросом. Промышленный спрос на золото на фоне роста экономик Китая, Индии, Турции и Среднего Востока в этом году может вырасти на 2-3% (в 2010 году рост составил около 5%). Ожидается, что мировое производство золота во главе с Китаем в 2011 году вырастет на 3-3,3%, что увеличит профицит золота на рынке. Однако, несмотря на это, и возможное снижение золота в первой половине 2011 года на фоне стабилизации темпов роста мировой экономики, улучшения ситуации вокруг долговых проблем стран еврозоны, прогнозируемый стабильный промышленный и инвестиционный спрос на этот металл, а также повышение инфляционного давления в мире во второй половине 2011 года могут снова подтолкнуть стоимость золота вверх.
Существуют еще несколько факторов, которые будут поддерживать котировки данного металла. Во-первых, продолжающаяся программа количественного смягчения ФРС США и низкие процентные ставки. Во-вторых, до конца не решенные долговые проблемы в некоторых европейских странах. В-третьих, на фоне восстановления мировой экономики инфляционное давление будет расти, а золото является антиинфляционным активом. В-четвертых, окончание 21 декабря 2010 года программы МВФ по продаже 403,3 тонн золота.
Стоимость золота к концу текущего года, по нашим оценкам, может повыситься до 1460 долларов США за тройскую унцию, что подразумевает рост от текущих уровней на 8,2%.
Серебро
Одним из фаворитов среди всех металлов в 2010 году стало серебро, стоимость которого повысилась на 82,8% до 30,88 долларов США за тройскую унцию. Отличительной особенностью серебра является его качество быть одновременно как драгоценным, так и промышленным металлом, а также активом-убежищем от мировой инфляции и девальвации доллара США.
Основными факторами, повлиявшими на стоимость серебра в 2010 году, стали растущий промышленный и инвестиционный спрос, неопределенность на финансовых рынках, нестабильный экономический рост в США и странах еврозоны.
Промышленный спрос на серебро в 2010 г. вырос на 17%. На фоне роста мировой экономики, особенно таких стран, как Китай (крупнейший импортер серебра) и Индия, промышленный и ювелирный спрос на серебро в 2011 году также продолжит увеличиваться. Инвестиционный спрос на серебро будет подогреваться повышением инфляционного давления в мире и ожидаемой девальвацией доллара США по отношению к корзине валют.
С другой стороны, относительная стабилизация темпов роста мировой и, в частности, американской экономики, улучшение ситуации в проблемных странах еврозоны, будут оказывать нисходящее давление на стоимость серебра.
Серебро более волатильный и спекулятивный актив, чем золото. Это связано с тем, что рынок серебра намного меньше рынка золота. Стоимость годового потребления серебра в мире в данный момент оценивается в 25 млрд. долларов по сравнению со 175 млрд. долларов США золота. Поэтому в течение 2011 года возможны очень резкие движения котировок данного металла в разных направлениях. Колебание стоимости серебра в течение месяца и даже меньшего срока на 15-20% - стандартное явление, поэтому если вы решили приобрести данный актив, будьте к этому готовы.
Стоимость серебра в предстоящем году может вырасти до 32 долларов США за унцию, что на 9,6% выше текущего уровня.
Медь
Прошедший 2010 год ознаменовался ошеломляющим ростом котировок на рынках цветных и драгоценных металлов. Высокий инвестиционный спрос на фоне опасения вокруг долговых проблем некоторых европейских стран и нестабильного экономического роста в мире способствовал росту котировок драгоценных и промышленных металлов. Поддержку металлам оказывал также промышленный спрос, особенно со стороны таких стран, как Китай и Индия. При этом дополнительным драйвером для роста котировок меди, никеля и палладия в прошлом году стало сокращение мировых запасов данных активов.
Мы полагаем, что тенденция роста на рынках цветных и драгоценных металлов продолжится и в 2011 году. Это объясняется повышающимся, на фоне роста мировой экономики, промышленным спросом на данные металлы, а также стабильным инвестиционным спросом на фоне ускоряющихся темпов инфляции в мировой экономике.
Бесспорным фаворитом 2010 года явилась медь. Фьючерсные котировки "красного металла" за прошлый год выросли на 32,72% до 4,446 долларов США за фунт меди. Меди удалось не только восстановить свои докризисные позиции, но и достигнуть новых исторических максимумов - 4,6370 долларов США за фунт меди.
Причиной этому стал высокий физический и инвестиционный спрос, а также дефицит данного металла, который по данным международной исследовательской группы по меди за период январь-октябрь 2010 года составил 404 тыс. тонн. Баланс между спросом и предложением в 2011 году может снова стать основной причиной роста стоимости "красного металла". Ожидающееся в 2011 году введение новых ETF фондов по меди, которым необходимо резервировать определенное количество металла, увеличит спрос и, соответственно, дефицит данного металла.
По нашим оценкам, дефицит меди на фоне роста экономик - основных потребителей данного металла в текущем году может увеличиться до 560-570 тыс. тонн, что станет хорошим драйвером для роста стоимости меди. Экономика Китая может показать рост на уровне 8,5-9%, Японии - на уровне 1,4%, Германии - 2,6%, США - около 3%. Котировки красного металла к концу 2011 года, по нашим оценкам, могут достигнуть 5,15 долларов США за фунт меди, что на 11,5% выше текущего уровня.
Цинк
Активом, который стал аутсайдером прошлого года, является цинк. Стоимость данного металла в прошлом году снизилась на 5,7% до 2440,50 долларов за тонну. Причиной этому стал избыток этого актива, который, по данным всемирного бюро по статистике металлов, за период январь-ноябрь 2010 года составил 223 тыс. тонн. Избыток металла появился в силу возобновления работ многими предприятиями по добыче цинка, которые вынуждены были простаивать во время кризисного 2009 года.
По нашему мнению, на фоне восстановления мировой экономики и оживления строительного сектора перспективы по цинку в предстоящем году остаются умеренно позитивными. Потребление металла может вырасти примерно на 6%. Однако производство металла также не будет сильно отставать от потребления, что вместе с имеющимися запасами металла делает перспективы цинка не такими радужными, как по другим металлам. По нашим оценкам, стоимость цинка в предстоящем году может вырасти до 2 650 долларов США за тонну, что на 5,3% больше текущей цены.
Никель
К списку фаворитов среди цветных металлов в 2010 году можно отнести и никель, котировки которого выросли на 32,45% до 24900,0 долларов США за тонну. Это было вызвано сокращением профицита никеля на мировом рынке. Избыток данного актива в 2010 году сократился до 7 тыс. тонн, что примерно в 13 раз меньше чем в 2009 году (профицит составил 90 тыс. тонн).
Высокие цены на никель побудили производителей к увеличению выпуска продукции. Темпы роста спроса на никель в 2011 году на фоне замедления роста мировой экономики будут более умеренными - около 5-6% вместо 12,9% в 2010 году. В абсолютном выражении потребление никеля в мире может составить около 1,488-1,5 млн. тонн.
На фоне роста мировой экономики и повышения спроса на никель со стороны металлургии и автомобильной промышленности производство данного металла может увеличиться на 7% до 1,666 млн. тонн. В результате профицит металла в 2011 году может оказаться даже больше, чем в 2010 году. Однако, не смотря на это, из-за увеличения потребления никеля и планов по реализации ETF на никель стоимость данного металла, вероятно, продолжит свой рост. Предполагаемый целевой уровень никеля на конец года - 32000 доллара США за тонну, что подразумевает потенциал роста в размере 11,9%.
Алюминий
В 2010 году стоимость алюминия выросла на 10,27% до 2479,0 долларов США за тонну. Причиной этому стало постепенное восстановление мирового машиностроения, сектора строительства и производства упаковочных материалов в США и Европе. Чтобы удовлетворить повышенный спрос производители алюминия в 2010 году увеличили выпуск металла на 9% до 40,55 млн. тонн.
В текущем году на фоне прогнозного восстановления мирового автомпрома, аэрокосмической промышленности и строительного сектора особенно в развивающихся странах спрос на данный металл будет повышаться. Потребление алюминия в мире может вырасти на 9-10%. Китай может стать главным импортером алюминия. Ожидание создания алюминиевых ETF также окажут положительное влияние на котировки данного актива. Чтобы удовлетворить повышающийся спрос производители, вероятно, увеличат производство алюминия на 8%-9% до 43,8-44,0 млн. тонн, что может сократить профицит алюминия в этом году до 0,5-0,64 млн. тонн вместо 0,95 млн. тонн в 2010 году. Однако с учетом больших биржевых запасов данного металла реальный профицит алюминия в мире будет намного больше.
На фоне повышения потребления, пусть даже более умеренного, чем в 2010 году, и улучшения настроений игроков на товарно-сырьевых рынках алюминий может показать рост в этом году до уровня 2800 долларов США за тонну, что на ¬¬9,6% выше текущего уровня
\
На протяжении 2010 года на рынке драгоценных металлов также преобладал оптимизм, рекордные взлеты стоимости металлов были обусловлены неопределенностью вокруг перспектив восстановления мировой экономики и долговыми проблемами в некоторых европейских странах. Это побуждало участников рынка искать спасение на рынке драгоценных металлов. Стабильные темпы роста экономик развивающихся стран, таких как Китай и Индия, обеспечивали высокий промышленный спрос на эти металлы.
Основными факторами, которые будут определять будущее поведение котировок драгоценных металлов в 2011 году станет продолжение восстановления мировой экономики, в результате чего темпы роста инвестиционного и спекулятивного спроса на драгоценные металлы могут понизиться. С другой стороны, рост экономик стран вызывает повышение спроса на драгоценные металлы со стороны промышленности, в частности, таких секторов, как машиностроение, электроника и ювелирная промышленность. В-третьих, рынок будет очень чутко реагировать на изменение баланса между производством и потреблением, который может стать основной причиной будущего поведения стоимости этих металлов.
В 2010 году стоимость золота на мировом рынке выросла на 29,3% до 1418,50 долларов США за унцию. Помимо неопределенности на финансовых рынках и проблем в странах еврозоны поддержку золоту в прошлом году оказывал растущий объем покупки центробанками многих стран золотых слитков.
По нашим оценкам, золото в 2011 году будет продолжать пользоваться спросом. Промышленный спрос на золото на фоне роста экономик Китая, Индии, Турции и Среднего Востока в этом году может вырасти на 2-3% (в 2010 году рост составил около 5%). Ожидается, что мировое производство золота во главе с Китаем в 2011 году вырастет на 3-3,3%, что увеличит профицит золота на рынке. Однако, несмотря на это, и возможное снижение золота в первой половине 2011 года на фоне стабилизации темпов роста мировой экономики, улучшения ситуации вокруг долговых проблем стран еврозоны, прогнозируемый стабильный промышленный и инвестиционный спрос на этот металл, а также повышение инфляционного давления в мире во второй половине 2011 года могут снова подтолкнуть стоимость золота вверх.
Существуют еще несколько факторов, которые будут поддерживать котировки данного металла. Во-первых, продолжающаяся программа количественного смягчения ФРС США и низкие процентные ставки. Во-вторых, до конца не решенные долговые проблемы в некоторых европейских странах. В-третьих, на фоне восстановления мировой экономики инфляционное давление будет расти, а золото является антиинфляционным активом. В-четвертых, окончание 21 декабря 2010 года программы МВФ по продаже 403,3 тонн золота.
Стоимость золота к концу текущего года, по нашим оценкам, может повыситься до 1460 долларов США за тройскую унцию, что подразумевает рост от текущих уровней на 8,2%.
Серебро
Одним из фаворитов среди всех металлов в 2010 году стало серебро, стоимость которого повысилась на 82,8% до 30,88 долларов США за тройскую унцию. Отличительной особенностью серебра является его качество быть одновременно как драгоценным, так и промышленным металлом, а также активом-убежищем от мировой инфляции и девальвации доллара США.
Основными факторами, повлиявшими на стоимость серебра в 2010 году, стали растущий промышленный и инвестиционный спрос, неопределенность на финансовых рынках, нестабильный экономический рост в США и странах еврозоны.
Промышленный спрос на серебро в 2010 г. вырос на 17%. На фоне роста мировой экономики, особенно таких стран, как Китай (крупнейший импортер серебра) и Индия, промышленный и ювелирный спрос на серебро в 2011 году также продолжит увеличиваться. Инвестиционный спрос на серебро будет подогреваться повышением инфляционного давления в мире и ожидаемой девальвацией доллара США по отношению к корзине валют.
С другой стороны, относительная стабилизация темпов роста мировой и, в частности, американской экономики, улучшение ситуации в проблемных странах еврозоны, будут оказывать нисходящее давление на стоимость серебра.
Серебро более волатильный и спекулятивный актив, чем золото. Это связано с тем, что рынок серебра намного меньше рынка золота. Стоимость годового потребления серебра в мире в данный момент оценивается в 25 млрд. долларов по сравнению со 175 млрд. долларов США золота. Поэтому в течение 2011 года возможны очень резкие движения котировок данного металла в разных направлениях. Колебание стоимости серебра в течение месяца и даже меньшего срока на 15-20% - стандартное явление, поэтому если вы решили приобрести данный актив, будьте к этому готовы.
Стоимость серебра в предстоящем году может вырасти до 32 долларов США за унцию, что на 9,6% выше текущего уровня.
Медь
Прошедший 2010 год ознаменовался ошеломляющим ростом котировок на рынках цветных и драгоценных металлов. Высокий инвестиционный спрос на фоне опасения вокруг долговых проблем некоторых европейских стран и нестабильного экономического роста в мире способствовал росту котировок драгоценных и промышленных металлов. Поддержку металлам оказывал также промышленный спрос, особенно со стороны таких стран, как Китай и Индия. При этом дополнительным драйвером для роста котировок меди, никеля и палладия в прошлом году стало сокращение мировых запасов данных активов.
Мы полагаем, что тенденция роста на рынках цветных и драгоценных металлов продолжится и в 2011 году. Это объясняется повышающимся, на фоне роста мировой экономики, промышленным спросом на данные металлы, а также стабильным инвестиционным спросом на фоне ускоряющихся темпов инфляции в мировой экономике.
Бесспорным фаворитом 2010 года явилась медь. Фьючерсные котировки "красного металла" за прошлый год выросли на 32,72% до 4,446 долларов США за фунт меди. Меди удалось не только восстановить свои докризисные позиции, но и достигнуть новых исторических максимумов - 4,6370 долларов США за фунт меди.
Причиной этому стал высокий физический и инвестиционный спрос, а также дефицит данного металла, который по данным международной исследовательской группы по меди за период январь-октябрь 2010 года составил 404 тыс. тонн. Баланс между спросом и предложением в 2011 году может снова стать основной причиной роста стоимости "красного металла". Ожидающееся в 2011 году введение новых ETF фондов по меди, которым необходимо резервировать определенное количество металла, увеличит спрос и, соответственно, дефицит данного металла.
По нашим оценкам, дефицит меди на фоне роста экономик - основных потребителей данного металла в текущем году может увеличиться до 560-570 тыс. тонн, что станет хорошим драйвером для роста стоимости меди. Экономика Китая может показать рост на уровне 8,5-9%, Японии - на уровне 1,4%, Германии - 2,6%, США - около 3%. Котировки красного металла к концу 2011 года, по нашим оценкам, могут достигнуть 5,15 долларов США за фунт меди, что на 11,5% выше текущего уровня.
Цинк
Активом, который стал аутсайдером прошлого года, является цинк. Стоимость данного металла в прошлом году снизилась на 5,7% до 2440,50 долларов за тонну. Причиной этому стал избыток этого актива, который, по данным всемирного бюро по статистике металлов, за период январь-ноябрь 2010 года составил 223 тыс. тонн. Избыток металла появился в силу возобновления работ многими предприятиями по добыче цинка, которые вынуждены были простаивать во время кризисного 2009 года.
По нашему мнению, на фоне восстановления мировой экономики и оживления строительного сектора перспективы по цинку в предстоящем году остаются умеренно позитивными. Потребление металла может вырасти примерно на 6%. Однако производство металла также не будет сильно отставать от потребления, что вместе с имеющимися запасами металла делает перспективы цинка не такими радужными, как по другим металлам. По нашим оценкам, стоимость цинка в предстоящем году может вырасти до 2 650 долларов США за тонну, что на 5,3% больше текущей цены.
Никель
К списку фаворитов среди цветных металлов в 2010 году можно отнести и никель, котировки которого выросли на 32,45% до 24900,0 долларов США за тонну. Это было вызвано сокращением профицита никеля на мировом рынке. Избыток данного актива в 2010 году сократился до 7 тыс. тонн, что примерно в 13 раз меньше чем в 2009 году (профицит составил 90 тыс. тонн).
Высокие цены на никель побудили производителей к увеличению выпуска продукции. Темпы роста спроса на никель в 2011 году на фоне замедления роста мировой экономики будут более умеренными - около 5-6% вместо 12,9% в 2010 году. В абсолютном выражении потребление никеля в мире может составить около 1,488-1,5 млн. тонн.
На фоне роста мировой экономики и повышения спроса на никель со стороны металлургии и автомобильной промышленности производство данного металла может увеличиться на 7% до 1,666 млн. тонн. В результате профицит металла в 2011 году может оказаться даже больше, чем в 2010 году. Однако, не смотря на это, из-за увеличения потребления никеля и планов по реализации ETF на никель стоимость данного металла, вероятно, продолжит свой рост. Предполагаемый целевой уровень никеля на конец года - 32000 доллара США за тонну, что подразумевает потенциал роста в размере 11,9%.
Алюминий
В 2010 году стоимость алюминия выросла на 10,27% до 2479,0 долларов США за тонну. Причиной этому стало постепенное восстановление мирового машиностроения, сектора строительства и производства упаковочных материалов в США и Европе. Чтобы удовлетворить повышенный спрос производители алюминия в 2010 году увеличили выпуск металла на 9% до 40,55 млн. тонн.
В текущем году на фоне прогнозного восстановления мирового автомпрома, аэрокосмической промышленности и строительного сектора особенно в развивающихся странах спрос на данный металл будет повышаться. Потребление алюминия в мире может вырасти на 9-10%. Китай может стать главным импортером алюминия. Ожидание создания алюминиевых ETF также окажут положительное влияние на котировки данного актива. Чтобы удовлетворить повышающийся спрос производители, вероятно, увеличат производство алюминия на 8%-9% до 43,8-44,0 млн. тонн, что может сократить профицит алюминия в этом году до 0,5-0,64 млн. тонн вместо 0,95 млн. тонн в 2010 году. Однако с учетом больших биржевых запасов данного металла реальный профицит алюминия в мире будет намного больше.
На фоне повышения потребления, пусть даже более умеренного, чем в 2010 году, и улучшения настроений игроков на товарно-сырьевых рынках алюминий может показать рост в этом году до уровня 2800 долларов США за тонну, что на ¬¬9,6% выше текущего уровня
\
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба