18 февраля 2011 Архив Рябов Павел
Текст ФРС, как говорится, читаем по буквам:
"Хотя цены на сырьевые товары существенно выросли, долгосрочные инвестиционные ожидания остаются стабильными. Крутая кривая доходностей объясняется более сильными, чем ожидалось экономическими данными и позитивным восприятием инвесторами перспектив экономического роста. При этом QE2 будет продолжено и маловероятно, что последуют какие либо изменения в программе." Левая рука не знает, что делает правая. Конечно, бред вопиющий. Каждое следующее предложение в отчете ФРС противоречит предыдущему. Или я такой дурак или нас считают за идиотов.
Прогнозы от ФРС. Текущий и ноябрьский.
1.3-1.7% потребительская инфляция в 2011 году - это сильно, черт возьми! Естественно, инфляция есть везде, кроме США. Африка и Ближний Восток шлют БернБанке пламенный привет! Годовое изменение биржевых цен:
Распределение прогнозного ВВП на 2011 и 2012 год. Всем бы такой заряд оптимизма, как у ФРС. Кто нибудь верит, что реальный ВВП США будет расти по 4% в год.
Безработица
Индекс потребительских цен. 1% для инфляции при таком бешеном разгоне цен на все, что только возможно?!
Походу совсем совесть потеряли и с цепи сорвались, а это значит, что аквалангистское снаряжение стоит готовить загодя, погружение уже близко. ))
Щедрое американское правительство
Как думаете, кто стал жить лучше всех в кризис?
В 2010 году правительство потратило 157 млрд баксов на поддержку безработных против 119 млрд в 2009 в номинальном выражении. Обычно до кризиса не превышали 35 млрд. Если же посчитать в ценах 2005 на одного безработного в год, то выходит, что в 2010 году правительство было наиболее щедрым, потратив около 9.5 тыс баксов на безработного в год или почти 800 баксов в месяц - это, кстати в 2.5-3 раза больше, чем зарплата среднего китайского рабочего, который пашет днем и ночью возле станка на заводе и в 2 раза больше, чем получают в России. ))
По крайне мере, сейчас тунеядцы и бездельники живут, как минимум в два раза лучше, чем в 2007 году. В этом плане кризис для них сказался положительно. Еще никто не смог в кризис нарастить доходы столь сильно, как безработные!! )))
При этом безработица застойная, более 44% находятся в статусе безработных более 6 месяцев, ну, собственно с такими дотациями можно еще дома посидеть, все равно они уже неконкурентоспособны на рынке труда и более, чем на 1.5 штуки не смогут рассчитывать.
Как дядя Бен вытесняет иностранных инвесторов из трежерис
Имеет место быть достаточно опасная ситуация для казначейства, двухмесячные темпы наращивания иностранных инвестиций в трежерис сократились до 70 млрд, что примерно в 2 раза меньше среднего значения за последние пару лет. Годовой прирост около 700 млрд, т.е. финансируется почти половина всего дефицита. После старта QE2 все нормальные люди продают трежерис. В октябре было 4.3 трлн долларов, теперь 4.37 трлн, при этом основные покупки со стороны оффшорных счетов, при том, как большинство стран сливают трежерис. Поэтому дяди Бену не остается ничего другого, как продолжать операцию "спаси и обогати элиту финансового сектора", ибо сокращать дефицит даже не планируют, а источников финансирования нет, но скоро пузырь лопнет. А пока Китай остается в лидерах, но за последний год сократил инвестиции в трежерис на 3 млрд, хотя были времена, когда наращивал по 200-300 млрд в год. Китай диверсифицируются в активы Японии и Европы.
Самые значительные инвестиции за год со стороны оффшорных счетов в Великобритании - почти 360 млрд в год!
ВВП за 2010 год для стран ЕС + торговый баланс
Наиболее безнадежная ситуация в Греции, там ВВП рухнул на 6.6% за 2010 год, так же в минусе Румыния (-0.5%) и Ирландия (около -1%). Пока самая сильная экономика - Германии, которая смогла вырасти на 4%, хотя квартальные темпы роста замедляются. Во втором квартале (за счет экспорта) удалось вырасти на 2.2%, в Q3 уже 0.7%, а в Q4 всего 0.4%. Очень слабые показатели в 4 квартале показали почти все страны, что может свидетельствовать о, что отскок дохлой кошке на стимулах подходит к концу.
Например, ВВП Великобритании упал на 0.5%(!) или -2% в годовом исчислении в 4 квартале 2010, ВВП Японии снизился на 0.3% (или 1.2), Франция, Италия, Испания возле нуля.
ДОП:На счет торгового баланса http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/6-15022011-BP/EN/6-15022011-BP-EN.PDF Экспорт, импорт и торговый баланс для 27 стран Европы c торговыми партнерами. С США увеличили профицит, а с Китаем увеличили дефицит.
Всего увеличили экспорт на 23% за 2010 года к 2009, а импорт на 24%, дефицит вырос с 108 до 142 млрд. Ну и торговый баланс по странам в сравнении с 2009 годом. За счет экспорта живет Германия, Ирландия и Нидерланды.
Уровень инфляции в Китае
За январь +4.9% г/г против 4.6% в декабре, где (4.8% для городов и 5.2% для сельской местности). Продовольственная инфляция 10.3% (фрукты 34.8%, мясо и птица около 11% роста, яйца под +20%, зерновые от +10%), непродовольственная инфляция +2.6% (одежда преимущественно дешевеет), потребительские цены на товары длительного пользования упали на 0,7%, зато сервис и службы технического обслуживания этих товаров длительного пользования выросли на 11,4%. Цены в категории недвижимость выросли на 6,8% . Среди них, вода, электричество, топливо - рост цен на 3,9% , строительных и отделочных материалов рост на 4,3% , аренда жилья +7,1%. На развлечение и образование рост около 1%, медицина чуть менее 4% повышения. Топливо, бензин +7%.
В расчет ИПЦ были внесены изменения. Вес продовольствия в ИПЦ в 2011 г снижен на 2.21 процентного пункта, вес связанных с недвижимостью компонентов в ИПЦ в 2011 г повышен на 4,22 процентного пункта.
Бюджет США на 2012 год
Обама вчера представил новый бюджет на 2012 год. Он, конечно, красавец, спору нет. Расписал все очень доходчиво и изыскано. Планы на будущее. Например, что увеличат инвестиции на биомедицину, кибер-безопасность, нано-технологии и передовые производства, собственно США всегда были на передовой в этом плане, так что верить можно. Расходы на оборону не думают сокращать. Значительных инвестиций по проекту бюджета стоит ожидать в экологически чистую энергию и цель (1 млн электро авто к 2015 году, а к 2035 году 80% всех машин на экологически чистых источниках энергии, плюс 20% снижение использования энергии в промышленности за счет более эффективных технологий).
Также инвестиции в транспортную инфраструктуру (высокоскоростные железные дороги, обновление дорог и аэропортов),50 млрд выделяет сразу на 2 года, плюс развитие информационной инфраструктуры (в перспективе высокоскоростная беспроводная сеть и 98% всего населения с доступом в инет из любой точки). Также собирается удвоить экспорт к 2014 году (как это возможно?!!). Поддержка образования, медицины, социального страхования, здесь о сокращении расходов речи даже не идет – все по полной программе. Ну и на счет налогов. Сейчас путем дотаций, точнее налоговых льгот каждый работник получает в среднем по 1000 баксов в год дополнительных доходов, для бюджета это обходится примерно в 160 млрд в год. Льготы для богатых, т.е. для тех, кто имеет доход более 250 тыс будут сохранены до конца 2012, но обещал после 2012 пересмотреть (напомню, что срок заканчивается в 2012 – хехех).
Но самое забавное то, что он каким то образом решил увеличить доходы более, чем на 20% за 1 год до 2.6 трлн! Как это возможно при сохранении налоговых льгот я так и не понял. Значит доходы должны вырасти более, чем на 20% за год, что также нонсенс. Основной прирост доходов Обама ожидает от корпораций, тут сразу на 66% - не хило так. Индивидуальные налоги – прирост на 20% в год – тоже полный бред ))
Ну, обычно они имеют манеру пересматривать проект бюджета по мере его приближения к экспирации. Т.е. в 2010 году на 2011 тоже были очень оптимистичны, а как пришла пора к реальным действиям, то фиг чег сократили и фиг чего собираются получить. Поэтому в реальности никакого сокращения ждать не стоит.
Вот, кстати сравнение экономических прогнозов от проекта 2011 и 2012.
При этом проект 2011 корректировался в июле 2010. Как сразу видно, пересмотр в проекте 2012 произошел по всем фронтам в худшую сторону. Следуя логической цепочке, можно предсказать, что в 2012 тоже пересмотрят в худшую сторону. Но забавно смотрится инфляция в 1.3% в 2011 и 1.8% в 2012 при взбесившиеся электронной типографии им. БернБанке. Так что тоже слегка футуристический прогноз. Вообще, я не помню, чтобы хоть один прогноз сбывался от политиканов.
Так выглядит историческая динамика доходов, расходов и дефицита. Обратите внимание на произвол в 2011 году. Дефицит больше, чем в 2009! Совсем с цепи сорвались и еще говорят о сокращении! )
Текст Обамы; http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/omb/assets/budget/03_Presidents_Message.pdf
Проект бюджета на 2012: http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/omb/budget/fy2012/assets/budget.pdf
И вот еще советую глянуть интерактивную карту http://www.nytimes.com/packages/html/newsgraphics/2011/0119-budget/index.html?hp&ref=politics
Кто следующий? Самое слабое звено
Тунис, Алжир, Сирия, Иордания, Судан, Йемен, Египет восстают и бунтуют, сегодня уже Иран и Бахрейн, хотя последний достаточно развитое и благополучное государство. Пока вы деретесь и умираете, мы танцуем и веселимся, по этой идеологии жили Штаты последние лет 100 наверное. Отмороженная и безнравственная политика ФРС ставит эксперимент над миром с целью отмены законов гравитации и изобретения вечного двигателя. Естественно, за счет других. Не получится, ну ничего страшного, все равно вы будете платить за ошибки безрассудного и алчного банковского картеля, хотя ошибок там не много. Ситуацию они контролируют и все войны и кризисы искусно режиссируют. Как вы знаете, исключительное время для генерации прибылей банковским картелем - это войны и кризисы.
Кто следующий? Лучше смотреть по уровню и структуре доходов, чтобы определить какая доля идет на товары первой необходимости, но можно по CPI, а точнее по весу продуктов питания в индексе потребительских цен. Тайлер с ZH несколько дней назад показал интересную гистограмму.
Как видно, продукты питания в Индии занимают 47.1% веса в CPI, далее Китай 31.4%, в США всего 7.8%. Т.е. понятно, что следующие на очереди могут стать Китай и Индия. В этом контексте время играет против них, чем дольше цены задержаться на текущих уровнях и будут расти, то тем выше вероятность срыва и рисков социальной нестабильности. Рост цен на продукты в рознице на 100%, при прочих равных ведет к тому, что в Индии CPI может взлететь на 50%, но в реальности больше, т.к. при росте цен на какой либо один сегмент товаров в долгосрочной перспективе это затрагивает остальные.
Для США из-за низкого веса Food в CPI и из-за низкой доли расходов домохозяйств на продукты питания, то ситуация может быть не столь критичной, однако она в любом случае затрагивает наиболее бедный класс. При этом дорожают не только продукты, но и энергия, перевозки, транспорт, медицина. США будет последней страной, которую это коснется, но перед этим народный гнев поглотит всю мировую экономику. Все это вскоре отразится на политике ЦБ и заставит ФРС гореть в аду.
Кого интересует, какие компоненты входят в CPI США, то лучше по этой ссылке пройти http://www.bls.gov/cpi/cpiri2010.pdf и http://www.bls.gov/news.release/cpi.t01.htm
Социально-экономическое неравенство - фундаментальная проблема США
О социальном неравенстве так или иначе многие упоминали, но было слишком мало фактов, слишком мало конкретики и много домыслов. Удалось получить несколько интересных данных, чтобы определить, как неравенство отражается на качестве жизни.
Связь между количеством преступлений (лишений свободы) и социальным неравенством. Несколько интересных данных: США сажают в тюрьму людей в 14 раз чаще, чем в Японии с коррекцией на численность населения. Даже в США есть большие различия, штат Луизиана сажают в тюрьму людей в шесть раз больше, чем штат Миннесота. Это связано с неравенством в доходах и уровне жизни. Чем выше социальная стратификация, тем более озлобленное и агрессивное общество. Тренд устойчиво восходящий, т.е. чем больше различий в уровне доходов, тем больше количество преступников на 100 тыс.человек населения. США самое неблагоприятное место. Один нюанс: исследования проводились среди развитых стран. Понятно, что в неблагополучных странах на Ближнем Востоке, СНГ, Африке, да той же России уровень преступности высок.
Связь между употреблением наркоты и социальным неравенством. Аналогичная тенденция. Чем выше различия в доходах, тем больше склонность к употреблению наркоты, согласно исследованиям ООН. Казалось бы США сильная и благополучная страна, но по уровню наркоманов в лидерах. Япония самая оптимальная страна.
Психологическое здоровье. По данным всемирной организации здравоохранения в некоторых странах только 5 или 10% взрослого населения страдают от каких-либо психических заболеваний в прошлом году, но в США более 25%!! Да-да, сам охренел! . Как показано на графике ниже, психические заболевания значительно чаще встречается у стран с более неравными доходами.
Чаще всего обращаются с неврозами, депрессиями и стрессами. После кризиса 2008 кол-во обращений взмыло в небо. Люди становятся все более злыми, разраженными, неуравновешенными. При этом, чем крупнее город, то тем более агрессивное общество.
Физическое здоровье. Хронический стресс, как известно, влияет на сердечно-сосудистую и иммунную систему и приводит к более быстрому старению. Неравенство делает социальные отношения более напряженными. Ожидаемая продолжительность жизни, детская смертность, низкий вес при рождении и самооценки здоровья. Эти показатели, как показано ниже хуже в менее эгалитарных обществах.
Социальная мобильность. Смысл в том, какие шансы из нищебродов превратиться в успешных людей и какой процент бедных семей становится в последствие более благополучными и наоборот. Исследователи из Лондонской школы экономики использовали этот метод для сравнения социальной мобильности в восьми странах. Используя их данные, можно привести к выводу, что, по крайней мере среди этих немногих стран, более равноправные страны имеют более высокую социальную мобильность.
Подростковая рождаемость. По данным ОЭСР. Различия в области подростковой рождаемости между странами поразительны. В США уровень подростковой рождаемости равен 52,1 на 1000 женщин в возрасте 15-19 лет, более чем в десять раз выше, чем в Японии, где всего 4,6. Девушки, которые рожают в подростковом возрасте, более вероятно, являются бедным и необразованными. Взаимосвязь традиционная. Чем выше неравенство, тем больше подростков трахаются и рожают! ))
Насилие. В США дети гибнут от вооруженного нападения каждые 3 часа. Т.е. пока вы спите умирает 3 ребенка от нападения. В Англии более миллиона нападений в 2005-2006 годах и не особо снизились по настоящий момент. Чем выше неравенства, тем более высокий шанс нападения, бунтов, восстаний. Гляньте, где США находятся.
Доверие между индивидами, толерантность. В США и Сингапуре людям насрать друг на друга, более "чувственные" в Швеции, Норвегии, Финляндии. ))
Забавно, что данные были получены из разных источников, разные исследования, организации, но тренд везде один. Все советую смотреть этот сайт, от которого были взяты графики http://www.equalitytrust.org.uk
Общество с меньшими различиями в доходах между богатыми и бедными является более сплоченным, общественная жизнь более устойчива и сильная, уровень доверия выше, насилия меньше, физическое и психическое здоровье выше. При этом существует парадокс. Экономика зачастую (не всегда) растет тем сильнее, чем выше расслоение общества, это связано с тем, что бизнес работает более эффективно, чем меньше издержек на себя берет, а это возможно путем понижения уровня жизни рабочего класса. ))) Хотя, справедливости ради, 5 млрд человек наверняка хотели бы жить так, как живут "нищеброды" в США!
Игры от ФРС
Итак, что имеем? Развивающиеся рынки продолжают смотреться очень слабо, многие фонды выводят деньги в развитые рынки, которые пока стремительно растут. Если судить по статистике Emerging portfolio fund research, которую Тимофей Мартынов на своем сайте опубликовал.
Америка вновь достигает максимальных уровней с июня 2008 года на фоне выкупа со стороны Федрезерва по созданию иллюзии достоверности экономического роста – официальная версия, а не официальная – создание плацдарма для генерации прибыли банковским картелем.
Однако, согласно новому расписанию ФРС http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation_schedule.html они более, чем на 20% снизили объем выкупаемых трежерис с рынка. Раньше было около 112-125 млрд, теперь будет 97 млрд (80 млрд. свежих денег и 17 млрд реинвестирование от погашений MBS), но не стоит забывать про минфин США с его Supplementary Financing Program, где в рынок будет дополнительно вливаться по 25 млрд в неделю в течение 2 месяцев до конца марта 2011. Т.е. реально выходит под 200 млрд в месяц или 2.4 трлн. годовых темпах, что эквивалентно 17% от ВВП! Т.е. в эти 2 месяца объемы QE2 превысят объемы QE1 годом ранее!
Не стоит верить во всякую пургу, что инвесторы переоценили перспективы экономики и теперь покупают фондовый рынок США, т.к. верят в светлое будущее. Это бред. Никто, ничего не переоценивал, по крайней мере среди крупных игроков, и лучше два выражения «рост рынка» и «восстановление экономики» вместе не упоминать, иначе неправильно поймут, косо посмотрят! )) Рынок растет на чисто технических факторах, когда деньги от первичных дилеров перенаправляются в рискованные активы, которые разгоняют инфляционные ожидания и провоцируют других участников перекладываться из бондов в акции. Это одна из причин, почему все бонды дружно рухнули с ноября 2010 года. Но здесь нет экономических причин, это чисто монетарный фактор.
В любом случае, такой рост в долгосрочной перспективе не сможет продолжиться. В принципе, это уже не рынок. Нет баланса спроса и предложения. Движение акций, как бы дико это не звучало, не формируется на основе платежеспособного спроса и на основе оценок участниками торгов экономических перспектив и потенциала прибыли от вложений. Участников торгов практически нет. Остались ФРС, незначительная шайка роботов и спекулянтов. Основные обороты генерируют торговые роботы и первичные дилеры. Первые создают ликвидность, вторые задают тренд. Частных инвесторов становится все меньше. В любом случае на рынке ощущается искусственность, которая может просуществовать только короткий временной промежуток. Такая вакханалия всегда заканчивается печально. Когда придется откачивать ликвидность, а ее придется откачивать с ростом инфляции, то, что будет с рынками?!
Кстати, еще один момент. В США за долгое время существования фондового рынка создана целая индустрия по анализу динамики и перспектив фондового рынка. Бесчисленное множество экономических и финансовых моделей, прочно интегрированное и высокоразвитое медийное пространство для генерации нескончаемого потока новостей всех мастей и сортов почти сразу после появления события. Например, в 80, даже в начале 90-х годов всю информацию узнавали из газет, либо ТВ с невероятными задержками и в кране убогом и неудобном формате. Сейчас всевозможные данные (финансовые, экономические, политические) идут в режиме реалтайм, что позволяет анализировать систему со всех сторон. Компьютеры помогают выстраивать и рассчитывать сложные алгоритмы, множество технических индикаторов, что невозможно было раньше.
В этом плане финансовый мир стал совершенным. Теперь больше не существует дефицита информации и данных, но действиями монетарных властей всю эту хреновину можно отправлять в помойку. Рынок уже не восприимчив к реальному миру. Плохие данные – рост; бунты, перестрелки – рост; чтобы не произошло тоже рост, всегда – рост. Какой смысл всему этому распухшему штату фундаменталистив, аналитического департамента что либо анализировать, прогнозировать, когда рынок оторвался от действительно? Слишком наивно считать, что такое безумие навсегда. Рынок, которые в любых условиях действует в одном направлении крайне опасен, потому что те, кто управляет трендом могут изменить правила в один миг. Можно проснуться уже завтра в другом мире. Кажется, что ничего не произошло, но рынок будет падать. Кажется, какие могут быть причины для падения, ведь все тихо, спокойно, ликвидность поступает.
Но падение может последовать как раз из-за вырождения системы, когда она дойдет до своего естественного предела. Только основная проблема заключается в том, как определить этот «естественный предел»? Когда любая помощь будет идти вхолостую? Но мне кажется, что логический конец близок, как никогда. Мир больше не сможет существовать по этим порочным правилам этой безумной финансовой субстанции
"Хотя цены на сырьевые товары существенно выросли, долгосрочные инвестиционные ожидания остаются стабильными. Крутая кривая доходностей объясняется более сильными, чем ожидалось экономическими данными и позитивным восприятием инвесторами перспектив экономического роста. При этом QE2 будет продолжено и маловероятно, что последуют какие либо изменения в программе." Левая рука не знает, что делает правая. Конечно, бред вопиющий. Каждое следующее предложение в отчете ФРС противоречит предыдущему. Или я такой дурак или нас считают за идиотов.
Прогнозы от ФРС. Текущий и ноябрьский.
1.3-1.7% потребительская инфляция в 2011 году - это сильно, черт возьми! Естественно, инфляция есть везде, кроме США. Африка и Ближний Восток шлют БернБанке пламенный привет! Годовое изменение биржевых цен:
Распределение прогнозного ВВП на 2011 и 2012 год. Всем бы такой заряд оптимизма, как у ФРС. Кто нибудь верит, что реальный ВВП США будет расти по 4% в год.
Безработица
Индекс потребительских цен. 1% для инфляции при таком бешеном разгоне цен на все, что только возможно?!
Походу совсем совесть потеряли и с цепи сорвались, а это значит, что аквалангистское снаряжение стоит готовить загодя, погружение уже близко. ))
Щедрое американское правительство
Как думаете, кто стал жить лучше всех в кризис?
В 2010 году правительство потратило 157 млрд баксов на поддержку безработных против 119 млрд в 2009 в номинальном выражении. Обычно до кризиса не превышали 35 млрд. Если же посчитать в ценах 2005 на одного безработного в год, то выходит, что в 2010 году правительство было наиболее щедрым, потратив около 9.5 тыс баксов на безработного в год или почти 800 баксов в месяц - это, кстати в 2.5-3 раза больше, чем зарплата среднего китайского рабочего, который пашет днем и ночью возле станка на заводе и в 2 раза больше, чем получают в России. ))
По крайне мере, сейчас тунеядцы и бездельники живут, как минимум в два раза лучше, чем в 2007 году. В этом плане кризис для них сказался положительно. Еще никто не смог в кризис нарастить доходы столь сильно, как безработные!! )))
При этом безработица застойная, более 44% находятся в статусе безработных более 6 месяцев, ну, собственно с такими дотациями можно еще дома посидеть, все равно они уже неконкурентоспособны на рынке труда и более, чем на 1.5 штуки не смогут рассчитывать.
Как дядя Бен вытесняет иностранных инвесторов из трежерис
Имеет место быть достаточно опасная ситуация для казначейства, двухмесячные темпы наращивания иностранных инвестиций в трежерис сократились до 70 млрд, что примерно в 2 раза меньше среднего значения за последние пару лет. Годовой прирост около 700 млрд, т.е. финансируется почти половина всего дефицита. После старта QE2 все нормальные люди продают трежерис. В октябре было 4.3 трлн долларов, теперь 4.37 трлн, при этом основные покупки со стороны оффшорных счетов, при том, как большинство стран сливают трежерис. Поэтому дяди Бену не остается ничего другого, как продолжать операцию "спаси и обогати элиту финансового сектора", ибо сокращать дефицит даже не планируют, а источников финансирования нет, но скоро пузырь лопнет. А пока Китай остается в лидерах, но за последний год сократил инвестиции в трежерис на 3 млрд, хотя были времена, когда наращивал по 200-300 млрд в год. Китай диверсифицируются в активы Японии и Европы.
Самые значительные инвестиции за год со стороны оффшорных счетов в Великобритании - почти 360 млрд в год!
ВВП за 2010 год для стран ЕС + торговый баланс
Наиболее безнадежная ситуация в Греции, там ВВП рухнул на 6.6% за 2010 год, так же в минусе Румыния (-0.5%) и Ирландия (около -1%). Пока самая сильная экономика - Германии, которая смогла вырасти на 4%, хотя квартальные темпы роста замедляются. Во втором квартале (за счет экспорта) удалось вырасти на 2.2%, в Q3 уже 0.7%, а в Q4 всего 0.4%. Очень слабые показатели в 4 квартале показали почти все страны, что может свидетельствовать о, что отскок дохлой кошке на стимулах подходит к концу.
Например, ВВП Великобритании упал на 0.5%(!) или -2% в годовом исчислении в 4 квартале 2010, ВВП Японии снизился на 0.3% (или 1.2), Франция, Италия, Испания возле нуля.
ДОП:На счет торгового баланса http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/6-15022011-BP/EN/6-15022011-BP-EN.PDF Экспорт, импорт и торговый баланс для 27 стран Европы c торговыми партнерами. С США увеличили профицит, а с Китаем увеличили дефицит.
Всего увеличили экспорт на 23% за 2010 года к 2009, а импорт на 24%, дефицит вырос с 108 до 142 млрд. Ну и торговый баланс по странам в сравнении с 2009 годом. За счет экспорта живет Германия, Ирландия и Нидерланды.
Уровень инфляции в Китае
За январь +4.9% г/г против 4.6% в декабре, где (4.8% для городов и 5.2% для сельской местности). Продовольственная инфляция 10.3% (фрукты 34.8%, мясо и птица около 11% роста, яйца под +20%, зерновые от +10%), непродовольственная инфляция +2.6% (одежда преимущественно дешевеет), потребительские цены на товары длительного пользования упали на 0,7%, зато сервис и службы технического обслуживания этих товаров длительного пользования выросли на 11,4%. Цены в категории недвижимость выросли на 6,8% . Среди них, вода, электричество, топливо - рост цен на 3,9% , строительных и отделочных материалов рост на 4,3% , аренда жилья +7,1%. На развлечение и образование рост около 1%, медицина чуть менее 4% повышения. Топливо, бензин +7%.
В расчет ИПЦ были внесены изменения. Вес продовольствия в ИПЦ в 2011 г снижен на 2.21 процентного пункта, вес связанных с недвижимостью компонентов в ИПЦ в 2011 г повышен на 4,22 процентного пункта.
Бюджет США на 2012 год
Обама вчера представил новый бюджет на 2012 год. Он, конечно, красавец, спору нет. Расписал все очень доходчиво и изыскано. Планы на будущее. Например, что увеличат инвестиции на биомедицину, кибер-безопасность, нано-технологии и передовые производства, собственно США всегда были на передовой в этом плане, так что верить можно. Расходы на оборону не думают сокращать. Значительных инвестиций по проекту бюджета стоит ожидать в экологически чистую энергию и цель (1 млн электро авто к 2015 году, а к 2035 году 80% всех машин на экологически чистых источниках энергии, плюс 20% снижение использования энергии в промышленности за счет более эффективных технологий).
Также инвестиции в транспортную инфраструктуру (высокоскоростные железные дороги, обновление дорог и аэропортов),50 млрд выделяет сразу на 2 года, плюс развитие информационной инфраструктуры (в перспективе высокоскоростная беспроводная сеть и 98% всего населения с доступом в инет из любой точки). Также собирается удвоить экспорт к 2014 году (как это возможно?!!). Поддержка образования, медицины, социального страхования, здесь о сокращении расходов речи даже не идет – все по полной программе. Ну и на счет налогов. Сейчас путем дотаций, точнее налоговых льгот каждый работник получает в среднем по 1000 баксов в год дополнительных доходов, для бюджета это обходится примерно в 160 млрд в год. Льготы для богатых, т.е. для тех, кто имеет доход более 250 тыс будут сохранены до конца 2012, но обещал после 2012 пересмотреть (напомню, что срок заканчивается в 2012 – хехех).
Но самое забавное то, что он каким то образом решил увеличить доходы более, чем на 20% за 1 год до 2.6 трлн! Как это возможно при сохранении налоговых льгот я так и не понял. Значит доходы должны вырасти более, чем на 20% за год, что также нонсенс. Основной прирост доходов Обама ожидает от корпораций, тут сразу на 66% - не хило так. Индивидуальные налоги – прирост на 20% в год – тоже полный бред ))
Ну, обычно они имеют манеру пересматривать проект бюджета по мере его приближения к экспирации. Т.е. в 2010 году на 2011 тоже были очень оптимистичны, а как пришла пора к реальным действиям, то фиг чег сократили и фиг чего собираются получить. Поэтому в реальности никакого сокращения ждать не стоит.
Вот, кстати сравнение экономических прогнозов от проекта 2011 и 2012.
При этом проект 2011 корректировался в июле 2010. Как сразу видно, пересмотр в проекте 2012 произошел по всем фронтам в худшую сторону. Следуя логической цепочке, можно предсказать, что в 2012 тоже пересмотрят в худшую сторону. Но забавно смотрится инфляция в 1.3% в 2011 и 1.8% в 2012 при взбесившиеся электронной типографии им. БернБанке. Так что тоже слегка футуристический прогноз. Вообще, я не помню, чтобы хоть один прогноз сбывался от политиканов.
Так выглядит историческая динамика доходов, расходов и дефицита. Обратите внимание на произвол в 2011 году. Дефицит больше, чем в 2009! Совсем с цепи сорвались и еще говорят о сокращении! )
Текст Обамы; http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/omb/assets/budget/03_Presidents_Message.pdf
Проект бюджета на 2012: http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/omb/budget/fy2012/assets/budget.pdf
И вот еще советую глянуть интерактивную карту http://www.nytimes.com/packages/html/newsgraphics/2011/0119-budget/index.html?hp&ref=politics
Кто следующий? Самое слабое звено
Тунис, Алжир, Сирия, Иордания, Судан, Йемен, Египет восстают и бунтуют, сегодня уже Иран и Бахрейн, хотя последний достаточно развитое и благополучное государство. Пока вы деретесь и умираете, мы танцуем и веселимся, по этой идеологии жили Штаты последние лет 100 наверное. Отмороженная и безнравственная политика ФРС ставит эксперимент над миром с целью отмены законов гравитации и изобретения вечного двигателя. Естественно, за счет других. Не получится, ну ничего страшного, все равно вы будете платить за ошибки безрассудного и алчного банковского картеля, хотя ошибок там не много. Ситуацию они контролируют и все войны и кризисы искусно режиссируют. Как вы знаете, исключительное время для генерации прибылей банковским картелем - это войны и кризисы.
Кто следующий? Лучше смотреть по уровню и структуре доходов, чтобы определить какая доля идет на товары первой необходимости, но можно по CPI, а точнее по весу продуктов питания в индексе потребительских цен. Тайлер с ZH несколько дней назад показал интересную гистограмму.
Как видно, продукты питания в Индии занимают 47.1% веса в CPI, далее Китай 31.4%, в США всего 7.8%. Т.е. понятно, что следующие на очереди могут стать Китай и Индия. В этом контексте время играет против них, чем дольше цены задержаться на текущих уровнях и будут расти, то тем выше вероятность срыва и рисков социальной нестабильности. Рост цен на продукты в рознице на 100%, при прочих равных ведет к тому, что в Индии CPI может взлететь на 50%, но в реальности больше, т.к. при росте цен на какой либо один сегмент товаров в долгосрочной перспективе это затрагивает остальные.
Для США из-за низкого веса Food в CPI и из-за низкой доли расходов домохозяйств на продукты питания, то ситуация может быть не столь критичной, однако она в любом случае затрагивает наиболее бедный класс. При этом дорожают не только продукты, но и энергия, перевозки, транспорт, медицина. США будет последней страной, которую это коснется, но перед этим народный гнев поглотит всю мировую экономику. Все это вскоре отразится на политике ЦБ и заставит ФРС гореть в аду.
Кого интересует, какие компоненты входят в CPI США, то лучше по этой ссылке пройти http://www.bls.gov/cpi/cpiri2010.pdf и http://www.bls.gov/news.release/cpi.t01.htm
Социально-экономическое неравенство - фундаментальная проблема США
О социальном неравенстве так или иначе многие упоминали, но было слишком мало фактов, слишком мало конкретики и много домыслов. Удалось получить несколько интересных данных, чтобы определить, как неравенство отражается на качестве жизни.
Связь между количеством преступлений (лишений свободы) и социальным неравенством. Несколько интересных данных: США сажают в тюрьму людей в 14 раз чаще, чем в Японии с коррекцией на численность населения. Даже в США есть большие различия, штат Луизиана сажают в тюрьму людей в шесть раз больше, чем штат Миннесота. Это связано с неравенством в доходах и уровне жизни. Чем выше социальная стратификация, тем более озлобленное и агрессивное общество. Тренд устойчиво восходящий, т.е. чем больше различий в уровне доходов, тем больше количество преступников на 100 тыс.человек населения. США самое неблагоприятное место. Один нюанс: исследования проводились среди развитых стран. Понятно, что в неблагополучных странах на Ближнем Востоке, СНГ, Африке, да той же России уровень преступности высок.
Связь между употреблением наркоты и социальным неравенством. Аналогичная тенденция. Чем выше различия в доходах, тем больше склонность к употреблению наркоты, согласно исследованиям ООН. Казалось бы США сильная и благополучная страна, но по уровню наркоманов в лидерах. Япония самая оптимальная страна.
Психологическое здоровье. По данным всемирной организации здравоохранения в некоторых странах только 5 или 10% взрослого населения страдают от каких-либо психических заболеваний в прошлом году, но в США более 25%!! Да-да, сам охренел! . Как показано на графике ниже, психические заболевания значительно чаще встречается у стран с более неравными доходами.
Чаще всего обращаются с неврозами, депрессиями и стрессами. После кризиса 2008 кол-во обращений взмыло в небо. Люди становятся все более злыми, разраженными, неуравновешенными. При этом, чем крупнее город, то тем более агрессивное общество.
Физическое здоровье. Хронический стресс, как известно, влияет на сердечно-сосудистую и иммунную систему и приводит к более быстрому старению. Неравенство делает социальные отношения более напряженными. Ожидаемая продолжительность жизни, детская смертность, низкий вес при рождении и самооценки здоровья. Эти показатели, как показано ниже хуже в менее эгалитарных обществах.
Социальная мобильность. Смысл в том, какие шансы из нищебродов превратиться в успешных людей и какой процент бедных семей становится в последствие более благополучными и наоборот. Исследователи из Лондонской школы экономики использовали этот метод для сравнения социальной мобильности в восьми странах. Используя их данные, можно привести к выводу, что, по крайней мере среди этих немногих стран, более равноправные страны имеют более высокую социальную мобильность.
Подростковая рождаемость. По данным ОЭСР. Различия в области подростковой рождаемости между странами поразительны. В США уровень подростковой рождаемости равен 52,1 на 1000 женщин в возрасте 15-19 лет, более чем в десять раз выше, чем в Японии, где всего 4,6. Девушки, которые рожают в подростковом возрасте, более вероятно, являются бедным и необразованными. Взаимосвязь традиционная. Чем выше неравенство, тем больше подростков трахаются и рожают! ))
Насилие. В США дети гибнут от вооруженного нападения каждые 3 часа. Т.е. пока вы спите умирает 3 ребенка от нападения. В Англии более миллиона нападений в 2005-2006 годах и не особо снизились по настоящий момент. Чем выше неравенства, тем более высокий шанс нападения, бунтов, восстаний. Гляньте, где США находятся.
Доверие между индивидами, толерантность. В США и Сингапуре людям насрать друг на друга, более "чувственные" в Швеции, Норвегии, Финляндии. ))
Забавно, что данные были получены из разных источников, разные исследования, организации, но тренд везде один. Все советую смотреть этот сайт, от которого были взяты графики http://www.equalitytrust.org.uk
Общество с меньшими различиями в доходах между богатыми и бедными является более сплоченным, общественная жизнь более устойчива и сильная, уровень доверия выше, насилия меньше, физическое и психическое здоровье выше. При этом существует парадокс. Экономика зачастую (не всегда) растет тем сильнее, чем выше расслоение общества, это связано с тем, что бизнес работает более эффективно, чем меньше издержек на себя берет, а это возможно путем понижения уровня жизни рабочего класса. ))) Хотя, справедливости ради, 5 млрд человек наверняка хотели бы жить так, как живут "нищеброды" в США!
Игры от ФРС
Итак, что имеем? Развивающиеся рынки продолжают смотреться очень слабо, многие фонды выводят деньги в развитые рынки, которые пока стремительно растут. Если судить по статистике Emerging portfolio fund research, которую Тимофей Мартынов на своем сайте опубликовал.
Америка вновь достигает максимальных уровней с июня 2008 года на фоне выкупа со стороны Федрезерва по созданию иллюзии достоверности экономического роста – официальная версия, а не официальная – создание плацдарма для генерации прибыли банковским картелем.
Однако, согласно новому расписанию ФРС http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation_schedule.html они более, чем на 20% снизили объем выкупаемых трежерис с рынка. Раньше было около 112-125 млрд, теперь будет 97 млрд (80 млрд. свежих денег и 17 млрд реинвестирование от погашений MBS), но не стоит забывать про минфин США с его Supplementary Financing Program, где в рынок будет дополнительно вливаться по 25 млрд в неделю в течение 2 месяцев до конца марта 2011. Т.е. реально выходит под 200 млрд в месяц или 2.4 трлн. годовых темпах, что эквивалентно 17% от ВВП! Т.е. в эти 2 месяца объемы QE2 превысят объемы QE1 годом ранее!
Не стоит верить во всякую пургу, что инвесторы переоценили перспективы экономики и теперь покупают фондовый рынок США, т.к. верят в светлое будущее. Это бред. Никто, ничего не переоценивал, по крайней мере среди крупных игроков, и лучше два выражения «рост рынка» и «восстановление экономики» вместе не упоминать, иначе неправильно поймут, косо посмотрят! )) Рынок растет на чисто технических факторах, когда деньги от первичных дилеров перенаправляются в рискованные активы, которые разгоняют инфляционные ожидания и провоцируют других участников перекладываться из бондов в акции. Это одна из причин, почему все бонды дружно рухнули с ноября 2010 года. Но здесь нет экономических причин, это чисто монетарный фактор.
В любом случае, такой рост в долгосрочной перспективе не сможет продолжиться. В принципе, это уже не рынок. Нет баланса спроса и предложения. Движение акций, как бы дико это не звучало, не формируется на основе платежеспособного спроса и на основе оценок участниками торгов экономических перспектив и потенциала прибыли от вложений. Участников торгов практически нет. Остались ФРС, незначительная шайка роботов и спекулянтов. Основные обороты генерируют торговые роботы и первичные дилеры. Первые создают ликвидность, вторые задают тренд. Частных инвесторов становится все меньше. В любом случае на рынке ощущается искусственность, которая может просуществовать только короткий временной промежуток. Такая вакханалия всегда заканчивается печально. Когда придется откачивать ликвидность, а ее придется откачивать с ростом инфляции, то, что будет с рынками?!
Кстати, еще один момент. В США за долгое время существования фондового рынка создана целая индустрия по анализу динамики и перспектив фондового рынка. Бесчисленное множество экономических и финансовых моделей, прочно интегрированное и высокоразвитое медийное пространство для генерации нескончаемого потока новостей всех мастей и сортов почти сразу после появления события. Например, в 80, даже в начале 90-х годов всю информацию узнавали из газет, либо ТВ с невероятными задержками и в кране убогом и неудобном формате. Сейчас всевозможные данные (финансовые, экономические, политические) идут в режиме реалтайм, что позволяет анализировать систему со всех сторон. Компьютеры помогают выстраивать и рассчитывать сложные алгоритмы, множество технических индикаторов, что невозможно было раньше.
В этом плане финансовый мир стал совершенным. Теперь больше не существует дефицита информации и данных, но действиями монетарных властей всю эту хреновину можно отправлять в помойку. Рынок уже не восприимчив к реальному миру. Плохие данные – рост; бунты, перестрелки – рост; чтобы не произошло тоже рост, всегда – рост. Какой смысл всему этому распухшему штату фундаменталистив, аналитического департамента что либо анализировать, прогнозировать, когда рынок оторвался от действительно? Слишком наивно считать, что такое безумие навсегда. Рынок, которые в любых условиях действует в одном направлении крайне опасен, потому что те, кто управляет трендом могут изменить правила в один миг. Можно проснуться уже завтра в другом мире. Кажется, что ничего не произошло, но рынок будет падать. Кажется, какие могут быть причины для падения, ведь все тихо, спокойно, ликвидность поступает.
Но падение может последовать как раз из-за вырождения системы, когда она дойдет до своего естественного предела. Только основная проблема заключается в том, как определить этот «естественный предел»? Когда любая помощь будет идти вхолостую? Но мне кажется, что логический конец близок, как никогда. Мир больше не сможет существовать по этим порочным правилам этой безумной финансовой субстанции
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба