18 февраля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Российский рынок завершил четверг снижением, несмотря на положительную динамику на западных площадках. Индекс ММВБ потерял 0,8%, индекс РТС снизился на 0,31%. Новые волнения в арабском мире - теперь в Бахрейне - не сильно отразились на нефтяных котировках, этот фактор также не оказал поддержку российскому рынку. Коррекция выглядит все более реальной, более того, индекс ММВБ может завершить текущую неделю ниже минимумов недели прошлой. Однако для более-менее серьезной коррекции требуется повод. Таковым может стать фиксация прибыли на Wall Street после "знакового" роста индекса S&P на 100% с минимальных отметок, достигнутых в марте 2009 года.
Американская статистика вчера была довольно смешанной. С одной стороны, производственная активность растет, с другой - усиливается инфляционное давление. Опасения повышения ставок во второй половине года могут подорвать оптимизм игроков. Впрочем, следует дождаться данных по рынку труда за февраль: если восстановление ускорится, то перспектива повышения ставки ФРС станет более реальной.
Испания вчера разместила гособлигации общим объемом 3,5 млрд. евро. Спрос со стороны инвесторов оказался чуть меньше ожидаемого, первоначально планировалось разместить 4 млрд. евро. Однако доходность была лучше предыдущей. Доходность 10-летних бондов составила 5,2% против 5,4% в ходе предыдущего аукциона. Спрос превысил предложение в 1,54 раза. Доходность 30-летних бондов составила 6% против 5,5% на аукционе в ноябре. Спрос превысил предложение в 3,81 раза.
В фокусе
Инфляция в США постепенно усиливается. Индекс CPI в январе вырос на 0,4% в месячном исчислении, годовое повышение составляет уже 1,6%, что близко к целевому уровню ФРС, составляющему 2%. Показатель core CPI (инфляция без учета цен на энергоносители и продукты питания) вырос на 0,2% (точнее - 0,169%). Аналитики в среднем полагали, что CPI прибавит 0,3%, а стержневой показатель - 0,1%
Рост цен на сырье продолжает оказывать сильное влияние на инфляцию. Цены на бензин выросли на 3,5% м/м, на продукты питания - на 0,5% м/м. При этом продолжается взлет цен на сельскохозяйственную продукцию (с середины 2010 года цены выросли на 85%). Так что, не исключено, что через пару месяцев инфляция превысит отметку 2%, а к середине года и вовсе достигнет отметки 2,5%. Рост стержневого показателя (годовое повышение составляет уже 1%) разочаровывает, что серьезного давления здесь ждать не приходится, скорее наоборот, core CPI будет снижаться
Что касается еженедельных требований по безработице, то количество требований выросло на 25 тыс. до 410 тыс. против прогноза в 405 тыс Учитывая погодные условия в начале года, это нормальная ситуация. Производственный индекс ФРБ Филадельфии в феврале взлетел до отчетки 35,9 пунктов с 19,3 пунктов в январе. Это говорит о том, что скромный результат января был связан с погодными условиями, а теперь промышленность вновь набрала обороты. Индексы новых заказов и отгрузок выросли до 7-летних максимумов, а индекс занятости стал максимальным с 1973 года! В результате, общеамериканский ISM, по всей видимости, будет очень сильным
События в России
Согласно опубликованным вчера данным Росстата, внешнеторговый оборот России по итогам 2010 года вырос на 30,9% по сравнению с 2009 годом и составил 648,4 млрд. долл. Экспорт вырос на 31,9%, до уровня 400 млрд. долл.. импорт прибавил 29,5% до 248,4 млрд. долл. Сальдо составило 151,6 млрд. долл. (против 111,6 млрд. долл. в 2009 году).
Реальные располагаемые денежные доходы населения, скорректированные на инфляцию, снизились на 5,5% в годовом исчислении. Среднемесячная начисленная номинальная заработная плата в России в январе 2011 года составила 20782 руб., что выше на 10,2% по сравнению с январем 2010 года
Розничные продажи в январе составили 1 трлн. 346,1 млрд. руб., что на 0,5% больше по сравнению с январем 2010 года
Инвестиции в основной капитал в январе сократились на 4,7% по сравнению с январем 2010 года составили 346,2 млрд. руб. В январе прошлого года спад инвестиций в основной капитал составлял 8,3% по сравнению с январем 2009 года
По данным Reuters, Россия может разместить рублевые еврооблигации уже на будущей неделе, причем без проведения road-show. Такая спешка не совсем понятна, встречи с инвесторами и объяснение преимуществ России (особенно - если учесть, что у России кредитный рейтинг сопоставим со многими "проблемными" европейскими странами, или даже ниже) могут улучшить условия размещения. Учитывая общемировую тенденцию к повышению ставок, время выбрано подходящее
Американская статистика вчера была довольно смешанной. С одной стороны, производственная активность растет, с другой - усиливается инфляционное давление. Опасения повышения ставок во второй половине года могут подорвать оптимизм игроков. Впрочем, следует дождаться данных по рынку труда за февраль: если восстановление ускорится, то перспектива повышения ставки ФРС станет более реальной.
Испания вчера разместила гособлигации общим объемом 3,5 млрд. евро. Спрос со стороны инвесторов оказался чуть меньше ожидаемого, первоначально планировалось разместить 4 млрд. евро. Однако доходность была лучше предыдущей. Доходность 10-летних бондов составила 5,2% против 5,4% в ходе предыдущего аукциона. Спрос превысил предложение в 1,54 раза. Доходность 30-летних бондов составила 6% против 5,5% на аукционе в ноябре. Спрос превысил предложение в 3,81 раза.
В фокусе
Инфляция в США постепенно усиливается. Индекс CPI в январе вырос на 0,4% в месячном исчислении, годовое повышение составляет уже 1,6%, что близко к целевому уровню ФРС, составляющему 2%. Показатель core CPI (инфляция без учета цен на энергоносители и продукты питания) вырос на 0,2% (точнее - 0,169%). Аналитики в среднем полагали, что CPI прибавит 0,3%, а стержневой показатель - 0,1%
Рост цен на сырье продолжает оказывать сильное влияние на инфляцию. Цены на бензин выросли на 3,5% м/м, на продукты питания - на 0,5% м/м. При этом продолжается взлет цен на сельскохозяйственную продукцию (с середины 2010 года цены выросли на 85%). Так что, не исключено, что через пару месяцев инфляция превысит отметку 2%, а к середине года и вовсе достигнет отметки 2,5%. Рост стержневого показателя (годовое повышение составляет уже 1%) разочаровывает, что серьезного давления здесь ждать не приходится, скорее наоборот, core CPI будет снижаться
Что касается еженедельных требований по безработице, то количество требований выросло на 25 тыс. до 410 тыс. против прогноза в 405 тыс Учитывая погодные условия в начале года, это нормальная ситуация. Производственный индекс ФРБ Филадельфии в феврале взлетел до отчетки 35,9 пунктов с 19,3 пунктов в январе. Это говорит о том, что скромный результат января был связан с погодными условиями, а теперь промышленность вновь набрала обороты. Индексы новых заказов и отгрузок выросли до 7-летних максимумов, а индекс занятости стал максимальным с 1973 года! В результате, общеамериканский ISM, по всей видимости, будет очень сильным
События в России
Согласно опубликованным вчера данным Росстата, внешнеторговый оборот России по итогам 2010 года вырос на 30,9% по сравнению с 2009 годом и составил 648,4 млрд. долл. Экспорт вырос на 31,9%, до уровня 400 млрд. долл.. импорт прибавил 29,5% до 248,4 млрд. долл. Сальдо составило 151,6 млрд. долл. (против 111,6 млрд. долл. в 2009 году).
Реальные располагаемые денежные доходы населения, скорректированные на инфляцию, снизились на 5,5% в годовом исчислении. Среднемесячная начисленная номинальная заработная плата в России в январе 2011 года составила 20782 руб., что выше на 10,2% по сравнению с январем 2010 года
Розничные продажи в январе составили 1 трлн. 346,1 млрд. руб., что на 0,5% больше по сравнению с январем 2010 года
Инвестиции в основной капитал в январе сократились на 4,7% по сравнению с январем 2010 года составили 346,2 млрд. руб. В январе прошлого года спад инвестиций в основной капитал составлял 8,3% по сравнению с январем 2009 года
По данным Reuters, Россия может разместить рублевые еврооблигации уже на будущей неделе, причем без проведения road-show. Такая спешка не совсем понятна, встречи с инвесторами и объяснение преимуществ России (особенно - если учесть, что у России кредитный рейтинг сопоставим со многими "проблемными" европейскими странами, или даже ниже) могут улучшить условия размещения. Учитывая общемировую тенденцию к повышению ставок, время выбрано подходящее
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба