22 февраля 2011 Финмаркет
Рисков распространение пожара на все страны Ближнего Востока, собственно, два: первый - текущие недопоставки тех или иных товаров на мировой рынок (конечно, почти всегда речь идет о нефти), которые оказывают непосредственное воздействие на котировки товарных рынков. И второй риск - долговременное воздействие изменяющейся геополитической ситуации.
Курс доллара во вторник держится к вечеру в районе 29,25-29,3 рубля. Евро, что примечательно, тоже подрос и достиг - впервые с 10 февраля - уровня 40 рублей: здесь основную роль играет повысившаяся амплитуда колебаний на мировом валютном рынке, а также негативная динамика фондовых площадок.
Фондовый рынок во вторник держится в умеренном минусе: утреннее снижение, на самом деле, было небольшим и перешло в топтание на месте - вполне естественное, учитывая то, что, с одной стороны, глобальные финансы дестабилизированы, а с другой, российский рынок текущие проблемы затрагивают лишь весьма отдаленно. А часть этих проблем, напротив, отражается у нас обратным эффектом - ростом цен на нефть.
Когда начались события в Тунисе, и позднее, когда народные волнения переместились в Египет, рынки, казалось бы, почти не реагировали. Возникла лишь странная рассинхронизация двух ключевых сортов нефти - Brent и WTI: первый, котируемый в Лондоне, все рос и рос, обновляя минимумы с осени 2008 года - а второй, американский, расти упорно не хотел (сейчас - растет, подтягиваясь к отметке $100).
Страхи, которые связывались с Тунисом и Египтом, носили довольно отвлеченный характер: наиболее реалистичная угроза, которая могла побеспокоить глобальный рынок - перебои в работе Суэцкого канала (и вообще, транзит через Египет). Риски такое развитие событий порождали вполне умеренные.
Но уже тогда говорилось, что основной риск ситуации - распространение пожара на все страны Ближнего Востока. Дестабилизация, давление на власти, с высокой вероятностью - смена власти или серьезные реформы. Рисков, собственно, два: первый - текущие недопоставки тех или иных товаров на мировой рынок (конечно, почти всегда речь идет о нефти), которые оказывают непосредственное воздействие на котировки товарных рынков. И второй риск - долговременное воздействие изменяющейся геополитической ситуации.
Более подробно о следствиях - в подборке мнений экспертов. Начнем с валют: день начался весьма активным (хотя и замедлившимся днем) ростом доллара против евро. "Сообщения об обострении ситуации в Ливии оказали давление на "спрос на риск" и, соответственно, поддержку курсу доллара. Тем не менее, данные технического анализа не позволяют говорить об опровержении выхода из консолидационного диапазона - возможность возобновления роста по паре евродоллар пока остается в силе", - отмечает ведущий аналитик, ИФ "Олма" Антон Старцев.
Действительно, евро днем отыграл падение и вернулся выше $1,36 (и приблизился к $1,37). Похоже, участники сочли, что не стоит в нынешних условиях бежать из евро - во всяком случае, в доллар. Большим интересом пользуется франк. Вот что пишут эксперты Adrenalin Forex: "Первое и главное влияние ливийского пожара на форекс - это, безусловно, вертикальный рост швейцарского франка". Франк сейчас приблизился к своему историческому максимуму к доллару - 0,94 франка за доллар (правда, в последние пару месяцев в отдельные моменты франк стоил еще дороже).
И о долгосрочных эффектах: эксперты Adrenalin Forex предполагают, что эскалация напряженности на Ближнем Востоке продолжится. "Сложно ожидать каких-то даже краткосрочных улучшений, когда протесты планируются даже в Саудовской Аравии. Там население выйдет на улицы в четверг. И пока арабы требуют демократических изменений, инвесторы будут требовать безопасность", - пишут они, продолжая рекомендовать к покупке швейцарский франк против евро.
По мнению, соруководителя аналитического отдела "Инвесткафе" Дмитрия Адамидова, события в Ливии могут так или иначе завершиться через неделю, а могут растянуться на годы, как в Ираке. "Для мирового нефтяного рынка события в Ливии - это действительно первая по-настоящему плохая новость. Хуже могло быть, только если бы одновременно тряхнуло и Саудовскую Аравию. Ливия добывает сегодня 75-77 млн. тонн нефти в год, из которых сама потребляет только примерно 7-8 млн. тонн. Остальное идет на экспорт, в основном в Европу и США. В случае если гражданская война затянется более чем на 2-3 месяца, во-первых, для ЕС достаточно остро встанет вопрос о замещении поставок. Он не то чтобы не решаем, но с учетом общей нестабильности на Ближнем Востоке голову поломать придется", - пишет он.
Д.Адамидов не исключает, что текущие события спровоцируют падение фондовых рынков. "Сегодня представляется вполне вероятным, что BRENT пробьет уровень 110 долларов и вплотную подберется к 120. Даже сохранение цен в указанном коридоре 1 квартал гарантировано спровоцирует волну пессимизма на мировых рынках и может привести к существенному падению фондового рынка - это будет уже не коррекция а "полноценный" down-trend. Собственно говоря сами по себе события в Ливии в этом случае станут только поводом сменить фактически не подкрепленный ничем оптимизм (мол мы того гляди начнем восстанавливаться) на чрезмерный пессимизм", - отмечает он.
Почему чрезмерный? Видно, потому, что эксперт надеется, что народные волнения не будут развиваться дальше. "Остается только уповать на милость Аллаха, чтобы до урегулирования Ливийского кризиса не начало как следует трясти Аравийский полуостров и Иран. Потому что в противном случае мы можем увидеть нефть на уровне 150 долларов. А спад, который за этим неизбежно последует, не порадует ни производителей, ни потребителей нефти, ни с какой стороны", - пишет он.
И еще одно рассуждение о последствиях - от ИГ "Норд-Капитал". "На текущий момент пламенем народных восстаний охвачено уже большинство стран Ближнего Востока и Северной Африки. Опыт вполне благопристойного на общем фоне Египта подсказывает, что после "свержения царя" наступает эпоха неопределённости. Имея в виду, что жёсткие авторитарные режимы региона на протяжении десятилетий целенаправленно подавляли инакомыслие и народную оппозицию, сформировавшихся как зрелые политики лидеров в этих странах попросту нет. Длительный период анархии чреват уже реальными, а не эфемерными, экономическими потрясениями, а учитывая радикальный настрой протестующей молодёжи, перебои с экспортными поставками энергоносителей - уже не просто повод поспекулировать на ниве их ценообразования, а вполне реально осязаемая угроза".
Итак, что характерно? Эксперты инвестиционных компаний, во-первых, оценивают ситуацию серьезно и считают высокой вероятность длительных высоких нефтяных цен и перебоев с поставками. И, во-вторых, не считают, что эти перебои и высокие цены на нефть - это какой-то повод для радости в отношении российских акций или рубля.
Что же касается отдаленных геополитических последствий, то они сейчас настолько туманны, что вряд ли могут быть адекватно отражены в рыночных ценах.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Курс доллара во вторник держится к вечеру в районе 29,25-29,3 рубля. Евро, что примечательно, тоже подрос и достиг - впервые с 10 февраля - уровня 40 рублей: здесь основную роль играет повысившаяся амплитуда колебаний на мировом валютном рынке, а также негативная динамика фондовых площадок.
Фондовый рынок во вторник держится в умеренном минусе: утреннее снижение, на самом деле, было небольшим и перешло в топтание на месте - вполне естественное, учитывая то, что, с одной стороны, глобальные финансы дестабилизированы, а с другой, российский рынок текущие проблемы затрагивают лишь весьма отдаленно. А часть этих проблем, напротив, отражается у нас обратным эффектом - ростом цен на нефть.
Когда начались события в Тунисе, и позднее, когда народные волнения переместились в Египет, рынки, казалось бы, почти не реагировали. Возникла лишь странная рассинхронизация двух ключевых сортов нефти - Brent и WTI: первый, котируемый в Лондоне, все рос и рос, обновляя минимумы с осени 2008 года - а второй, американский, расти упорно не хотел (сейчас - растет, подтягиваясь к отметке $100).
Страхи, которые связывались с Тунисом и Египтом, носили довольно отвлеченный характер: наиболее реалистичная угроза, которая могла побеспокоить глобальный рынок - перебои в работе Суэцкого канала (и вообще, транзит через Египет). Риски такое развитие событий порождали вполне умеренные.
Но уже тогда говорилось, что основной риск ситуации - распространение пожара на все страны Ближнего Востока. Дестабилизация, давление на власти, с высокой вероятностью - смена власти или серьезные реформы. Рисков, собственно, два: первый - текущие недопоставки тех или иных товаров на мировой рынок (конечно, почти всегда речь идет о нефти), которые оказывают непосредственное воздействие на котировки товарных рынков. И второй риск - долговременное воздействие изменяющейся геополитической ситуации.
Более подробно о следствиях - в подборке мнений экспертов. Начнем с валют: день начался весьма активным (хотя и замедлившимся днем) ростом доллара против евро. "Сообщения об обострении ситуации в Ливии оказали давление на "спрос на риск" и, соответственно, поддержку курсу доллара. Тем не менее, данные технического анализа не позволяют говорить об опровержении выхода из консолидационного диапазона - возможность возобновления роста по паре евродоллар пока остается в силе", - отмечает ведущий аналитик, ИФ "Олма" Антон Старцев.
Действительно, евро днем отыграл падение и вернулся выше $1,36 (и приблизился к $1,37). Похоже, участники сочли, что не стоит в нынешних условиях бежать из евро - во всяком случае, в доллар. Большим интересом пользуется франк. Вот что пишут эксперты Adrenalin Forex: "Первое и главное влияние ливийского пожара на форекс - это, безусловно, вертикальный рост швейцарского франка". Франк сейчас приблизился к своему историческому максимуму к доллару - 0,94 франка за доллар (правда, в последние пару месяцев в отдельные моменты франк стоил еще дороже).
И о долгосрочных эффектах: эксперты Adrenalin Forex предполагают, что эскалация напряженности на Ближнем Востоке продолжится. "Сложно ожидать каких-то даже краткосрочных улучшений, когда протесты планируются даже в Саудовской Аравии. Там население выйдет на улицы в четверг. И пока арабы требуют демократических изменений, инвесторы будут требовать безопасность", - пишут они, продолжая рекомендовать к покупке швейцарский франк против евро.
По мнению, соруководителя аналитического отдела "Инвесткафе" Дмитрия Адамидова, события в Ливии могут так или иначе завершиться через неделю, а могут растянуться на годы, как в Ираке. "Для мирового нефтяного рынка события в Ливии - это действительно первая по-настоящему плохая новость. Хуже могло быть, только если бы одновременно тряхнуло и Саудовскую Аравию. Ливия добывает сегодня 75-77 млн. тонн нефти в год, из которых сама потребляет только примерно 7-8 млн. тонн. Остальное идет на экспорт, в основном в Европу и США. В случае если гражданская война затянется более чем на 2-3 месяца, во-первых, для ЕС достаточно остро встанет вопрос о замещении поставок. Он не то чтобы не решаем, но с учетом общей нестабильности на Ближнем Востоке голову поломать придется", - пишет он.
Д.Адамидов не исключает, что текущие события спровоцируют падение фондовых рынков. "Сегодня представляется вполне вероятным, что BRENT пробьет уровень 110 долларов и вплотную подберется к 120. Даже сохранение цен в указанном коридоре 1 квартал гарантировано спровоцирует волну пессимизма на мировых рынках и может привести к существенному падению фондового рынка - это будет уже не коррекция а "полноценный" down-trend. Собственно говоря сами по себе события в Ливии в этом случае станут только поводом сменить фактически не подкрепленный ничем оптимизм (мол мы того гляди начнем восстанавливаться) на чрезмерный пессимизм", - отмечает он.
Почему чрезмерный? Видно, потому, что эксперт надеется, что народные волнения не будут развиваться дальше. "Остается только уповать на милость Аллаха, чтобы до урегулирования Ливийского кризиса не начало как следует трясти Аравийский полуостров и Иран. Потому что в противном случае мы можем увидеть нефть на уровне 150 долларов. А спад, который за этим неизбежно последует, не порадует ни производителей, ни потребителей нефти, ни с какой стороны", - пишет он.
И еще одно рассуждение о последствиях - от ИГ "Норд-Капитал". "На текущий момент пламенем народных восстаний охвачено уже большинство стран Ближнего Востока и Северной Африки. Опыт вполне благопристойного на общем фоне Египта подсказывает, что после "свержения царя" наступает эпоха неопределённости. Имея в виду, что жёсткие авторитарные режимы региона на протяжении десятилетий целенаправленно подавляли инакомыслие и народную оппозицию, сформировавшихся как зрелые политики лидеров в этих странах попросту нет. Длительный период анархии чреват уже реальными, а не эфемерными, экономическими потрясениями, а учитывая радикальный настрой протестующей молодёжи, перебои с экспортными поставками энергоносителей - уже не просто повод поспекулировать на ниве их ценообразования, а вполне реально осязаемая угроза".
Итак, что характерно? Эксперты инвестиционных компаний, во-первых, оценивают ситуацию серьезно и считают высокой вероятность длительных высоких нефтяных цен и перебоев с поставками. И, во-вторых, не считают, что эти перебои и высокие цены на нефть - это какой-то повод для радости в отношении российских акций или рубля.
Что же касается отдаленных геополитических последствий, то они сейчас настолько туманны, что вряд ли могут быть адекватно отражены в рыночных ценах.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу