День ливийских защитников отечества

USD

Валютные рынки решили восполнить пробелы понедельника и очень активно реагировали на новости, которых, сказать по правде, было немало. Землетрясение в Новой Зеландии, понижение прогноза по японскому рейтингу, агрессивные комментарии представителей ЕЦБ, угроза гражданской войны в Ливии.

Итак, по порядку. Новозеландское землетрясение действительно оказалось большим ударом и принесло огромный ущерб стране, настолько огромный, что это может сулить снижение кредитного рейтинга. В сентябре прошлого года страна уже потратила огромную сумму на восстановление второго по размерам города страны, а теперь еще и эти расходы.
Про японский рейтинг мы уже писали, а вот агрессивное поведение членов ЕЦБ - это что-то новенькое. Они вдруг начали выражать особую озабоченность ростом инфляции, причем Мерш даже заявил, что ЦБ может предупредить рынки об усилении ценового давления уже на ближайшем заседании по ставке 3 марта. И, наконец, эскалация конфликта в Ливии продолжается, что уже заставило многие иностранные компании закрыть свои подразделения в стране, заблокировало поставки нефти и довело цены на "черное золото" до уровней двухлетнего максимума.

Тем не менее, чтобы не происходило на Ближнем Востоке, экономические отчеты из США продолжают радовать. В феврале индекс доверия CB вырос до 70,4 против 64,8 в январе, причем прирост оказался максимальным с февраля 2008 года. Рост оптимизма и создание новых рабочих мест могут подвигнуть американцев на увеличение покупок, что окажет положительное воздействие на потребительские расходы, являющиеся крупнейшей частью экономики. А вот рынок жилья переживает сложную ситуацию в связи с недостатком покупателей. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, оценивающий стоимости недвижимости в 20 городах, понизился на 2,4%, что стало максимальным годовым падением с декабря 2009 года. Ожидаемый рост потерь прав выкупа заложенного имущества может оказать дополнительное давление на цены на жилье, что заставит потенциальных покупателей отсрочить сделки. Сегодня тема рынка жилья будет продолжена, и, скорее всего, мы увидим и здесь негативную динамику, учитывая довольно сильный рост в декабре.

EUR

Евро пришлось пережить нелегкий день. Сначала он падал на бегстве от рисков и ливийских проблемах, затем начал расти на высказываниях Мерша. На текущий момент евро удерживается вблизи отметки 1.37 против доллара, но пока не смог закрепиться, так как ситуация в мире остается нестабильной. Угроза гражданской войны в Ливии приведет к очередному росту цен на нефть, которые итак на слишком высоком уровне. Такое развитие событий приведет к ограничению потребления "черного золота" по всему миру, а, следовательно, и к снижению деловой активности. Не очень приятные перспективы.

Тем не менее, сейчас единая валюта наслаждается небольшими приятными моментами. Экономические отчеты также продолжают радовать. Согласно прогнозам, опубликованным научно-исследовательским институтом GfK AG, в марте доверие немецких потребителей вырастет до максимального за три с половиной года уровня. Индекс потребительского доверия вырастет в марте до 6 против пересмотренного до 5,8 февральского значения. Показатель может оказаться максимальным с октября 2007 года. Кроме того, вероятность обсуждения повышения инфляционного давления на заседании ЕЦБ 3 марта подбодрила фанатов евро. Мы уже слышали выступления Бини-Смаги и Мерша на эту тему. Осталось дождаться веского слова Трише, и тогда ужесточение политики - решенное дело. Ждать долго не придется - уже сегодня он выступает вместе с Вебером. В случае его агрессивных высказываний на тему инфляции, ждите рост выше 1.3750 и далее к 1.38.

GBP

Фунт в течение вчерашнего дня нес потери против доллара, сумев восстановить позиции лишь сегодня к утру. Виною всему бегство из рискованных активов, а не экономические отчеты. Вчера мы узнали, что профицит бюджета Британии в январе достиг максимального значения с июля 2008 года благодаря росту доходов, который стал возможен на фоне больших налоговых сборов. Профицит составил 3,74 млрд. фунтов против дефицита в 1.27 млрд. годом ранее. Министр финансов Джордж Осборн торжественно обещает и далее придерживаться своей программы сокращения расходов, чтобы справиться с дефицитом, который в этом году по прогнозам должен достичь 10% от ВВП.

Сегодня наступил знаменательный и кульминационный день всей недели - протокол прошлого заседания Банка Англии по ставкам. Учитывая необычайно высокие темпы роста инфляции, поговаривают, что в стан Сентанса прибился и Чарльз Бин. На текущий момент рынок закладывает вероятность повышения ставки кредитования на 75 б.п. в течение года, причем некоторые ожидают первого ужесточения уже в следующем месяце. Возможно, такой прогноз слишком оптимистичен, однако он четко отражает желания и мышление инвесторов. Целевые уровни Банка Англии по инфляции уже давно превышены, и наступает время действовать. Последняя волна роста цен на нефть только усугубит положение, так что больше откладывать нет смысла. Тем не менее, для фунта сегодня есть опасность. Это сейчас ситуация в Ливии усугубила положение дел, а в то время ничего этого не предвиделось, и вполне возможно, что протокол будет не так агрессивен, как хотелось бы игрокам. В таком случае, фунт может пробить поддержку 1.61, а далее уровни будут следующими: 1.6050 и 1.60.

JPY

Только японское правительство повысило оценку экономических перспектив, Moody's решил понизить прогноз по суверенному рейтингу страны. Агентство пояснило такое решение именно политической нестабильностью, которая может помешать преодолеть трудности и вернуться на путь восстановления. Скептицизм вызывает способность правящей партии найти компромисс с оппозицией и попытаться снизить высокие уровни долгов, которыми славится Япония. На текущий момент рейтинг премьер-министра Кана на минимальном уровне с момента его прихода к власти в июне прошлого года.

Кроме того, и экономические данные оставляют желать лучшего. Сегодня стало известно, что в январе Япония зарегистрировала отрицательное сальдо торгового баланса: -Y471,4 млрд. против прогноза +Y37,1 млрд. и профицита Y60,98 млрд. годом ранее. Этот результат ознаменовал собой первый торговый дефицит страны за 22 месяца (с марта 2009 г.). Кроме того, общий индекс цен на корпоративные услуги (CSPI) снизился на 1,1% г/г против прогноза -1,3% и пред. -1,3%, отметив 28-е снижение подряд. В целом динамика индекса демонстрирует, что понижательное давление на цены ослабло после рекордного падения показателя в августе 2009 г. на 3,8%, что стало максимальным снижением за всю историю сбора данных с 1985 г.

Запланированные на сегодня события:

*11.15 мск. - Швейцария: январь, цены производителей и цены на импорт (прогноз: +0,1% м/м, 0,0% г/г; за пред. период: +0,3% м/м, +0,3% г/г)
12.00 мск. - Италия: январь, окончат. HICP (прогноз: -1,2% м/м, +2,4% г/г; за пред. период: -1,2% м/м, +2,4% г/г)
12.00 мск. - Италия: январь, окончат. CPI (прогноз: +0,4% м/м, +2,1% г/г; за пред. период: +0,4% м/м, +2,1% г/г)
12.30 мск. - Великобритания: протокол февральского заседания Банка Англии (за пред. период: 1-6-2 (смягчение/без изм./ужесточение)
*12.30 мск. - Великобритания: январь, ипотечное кредитование ВВА (за пред. период: 28 726)
13.00 мск. - Е-17: декабрь, промышленные заказы (прогноз: -1,0% м/м, +16,2% г/г; за пред. период: +2,1% м/м, +19,9% г/г)
15.00 мск. - США: индекс заявок на ипотеку МВА за неделю на 18 февраля
15.45 мск. - США: продажи в магазинах ICSC-Goldman за неделю на 19 февраля (за пред. период: -1,4%)
16.55 мск. - США: индекс Redbook Average за неделю на 19 февраля (за пред. период: +1,4%)
18.00 мск. - США: январь, продажи жилья на вторичном рынке (NAR) (прогноз: 5,20 млн.; за пред. период: 5,28 млн.)
18.00 мск. - США: январь, увольнения BLS (за пред. период: 137 992)
*19.30 мск. - Е-17: выступление главы ЕЦБ Трише и представителя банка Гая Кводена
*20.15 мск. - Е-17: выступление представителя ЕЦБ Акселя Вебера
*20.30 мск. - США: выступление главы ФРБ Канзас-Сити Хенига
*21.30 мск. - США: выступление главы ФРБ Филадельфия Чарльза Плоссера

рис. 1	рис.2.

рис. 3	рис.4.

рис. 5	рис.6.

рис. 7	рис.8.