25 февраля 2011 Архив Рябов Павел
Charles Plosser - представитель ФРБ Филадельфии вчера на деловом выступлении в Бирмингеме сказал, что он не исключает прекращение количественного ослабления намбер ту в случае дальнейшего ускорения инфляции. "Если инфляционные ожидания начинают расти, то пора поднимать ногу с педали газа" В противном случае это все подорвет доверие к ФРС.
Следующее заседание ФРС состоится 15 марта 2011 и по всей видимости Плоссер будет голосовать против продолжения программы, хотя это мало, что решает, т.к. во-первых основной вес в совете имеют два человека - это Дадли, который возглавляет ФРБ Нью-Йорка. Он имеет превосходные связи с Wall St и обеспечивает техническое сопровождение QE2, второй человек - наш профессор Бернанке, а про него все известно. Кроме того даже Бернанке ничего не решает, ибо основную зарплату ему платят банкиры, учитывая то, что ФРС является частной лавочкой и принадлежит акционерам, которыми являются крупнейшие банки в США. Так что ФРС защищает в первую очередь интересы банкиров, а уже по совместительству думает об экономике. Банкрирам, безусловно, QE выгодно, поэтому идти будут до упора.
Но напряжение нарастает. Это своего рода брожение в официальных кругах, когда официальные лица все больше и больше говорят о целесообразности программы, то тем сложнее будет ее продолжать. Смотрите сводки новостей с фронтов. Мир пылает в огне и гневе от бесконтрольного роста цен. Самое смешное, что чем больше народных протестов и бунтов, то тем выше цены, а чем выше цены, тем больше восстаний - замкнутый круг! )) На самом деле забавно: Высокие цены провоцируют бунты, а бунты еще больше разгоняют цены!
Куда двинут Россию?
Интересно, куда пойдет наш рынок? По сути S&P500 никакого отношения для нашей экономики и компаний не имеет. Ну, вырос он на 5%, а конкретно для России какая от этого выгода? В то время, как цена на нефть определяет доходы федерального бюджета, плюс вес ММВБ более, чем на половину состоит из нефтянки. Нефть по отношению ко вторнику выросла на 10%, S&P -2.7%, индекс ММВБ в нулях, нефтянка символический плюс, банки продают. Взаимокомпенсация - рост нефти нивелировал падение США, однако на нефть нам в большей части плевать, судя по динамике рынка.
Достал из закромов, стряхнул пыль со своего древнего индикатор кукла и что вижу? Совершенно безумные продажи инсайдеров. Сейчас 1700 пунктов соответствует 1260 пунктов в середине мая 2010! При этом была сформирована тройная вершина при совершенно разных значениях индекса. Например, в первый раз при 1417 пунктах по ММВБ, в третий раз при 1765!
Эти парни начали выходить с 1750 по ММВБ и где-то с 190 по РИ, именно с того времени начались скрытые продажи и российский рынок перестал воспринимать позитивную конъюнктуру.
По номинальному значению РИ вроде бы продаж не видно. Ну что такое -10 тыс пунктов? Ерунда, но это стало возможным благодаря хаям по СИПи и нефти, без них могли оказаться на 155 или 160 тыс. При этом в рубль преимущественно заходят. Вообщем, ситуация интересна. Инсайдеры стали выходить из банков и не особо рвутся в нефтянку и это при такой то нефти! Все понимают, что это флешевый рост, полностью спекулятивный и скоро нефть опустят на 80 баксов, тут мало сомнений.
Определенно видно, что рынок продают. Можно предположить, что те, кто покупал его с мая по сентябрь, т.к. парни крупные выходят. Сомневаюсь, что будут входить на текущих уровнях, у них цикл вдоха выхода несколько месяцев и более 15% по индексу, поэтому скорее всего начнут выкупать коррекцию после того, как всякая мелочь будет крашиться по маржин коллам. Сейчас конъюнктурные, мелкие покупки спекулянтов и роботов, которые отыгрывают взлет нефти, но стратегов пока не видно. Крупняк, вероятно, будет ожидать падение рынка, а это значит:
1. Что особо роста ждать не стоит. Вздерги могут быть, но кратковременные.
2. При отсутствии поддержки падение нефти и сипи спровоцирует мощный залив российского рынка, а там могут подключиться наши ребята, выставив биды, что будет означать завершение коррекции и новый цикл роста.
Так что осторожно с лонгами нужно быть.
В продолжение.
РТС против нефти
РТС против СИПи
Hasta la vista baby
Сейчас в Штатах максимальные двухдневные продажи с августа 2010, при этом 1300 - это уровень полугодовалого восходящего тренда! Учитывая совершенно чудовищные объемы лонгов и зашкаливающий оптимизм по всем фронтам, то уже совсем скоро можем увидеть наши старые добрые каскадные маржин коллы наиболее бесбашенных быков, потерявших страх за последние 6 месяцев, которые все это время копили жирок. Если не отскочат, то развязка может стать драматической по образу и подобию мая прошлого года!
Почти 15% роста по нефти за 5 дней - это максимальный процентный прирост с августа 2009 и максимальный рост в пунтках с осени 2008.
Такие свечки на дневных графиках при продолжении тенденции
могут полностью похоронить мировую экономку, которая критически зависит от цен на энергию. При условии крайне ограниченного и неустойчивого спроса, инфляция издержек имеет все шансы спровоцировать стагфляцию в экономике. По крайней мере, исторически рост цен на нефть всегда приводил к экономическим рецессиям. Сейчас рост WTI на 10 баксов может отнять от ВВП США 0.5%.
Бангстеры похоже доигрались с ростом цен на продовольствие. Сейчас на товарной бирже обильные оферы со стороны крупных клиентов, идет массовый сброс фьючерсов на Пшеницу, Рис, Кукурузу, также фиксируют по хлопку, меди и т.д.
Кстати, говорят, что в Ливии собираются сократить добычу на 800 тыс. баррелей - это половина от того, что добывали до бунтов. Но с точки зрения мировых поставок ничего страшного нет, т.к. у ОПЕК есть все резервы по наращиванию мощности, фактического дефицита нефти не будет, просто каналы поставок сместятся на Саудовскую Аравию, например.
Ну, что кто нибудь верит в случайность событий, что протесты и бунты возникли сами по себе в самый подходящий момент, когда рынки на хаях?! )))
Беспредел в Ливии и ситуация с нефтью
По неофициальным данным, число жертв беспорядков в Ливии достигло свыше 300 человек, более 1.5 тыс ранены, ливийские военные стягивают силы в г.Сабрату. Под контролем которых оказались практически все города на Востоке и практически весь центр Триполи. Каддафи – ливийский диктатор обещал вступить в бой против оппозиционеров, ликвидировав наиболее буйных и враждующих - для этого вся боевая техника на готове. Ну, собственно, авиация уже расстреливает граждан. Местная армия дежурит круглосуточно, так что пулю в лоб можно получить в любую секунду.
Получить внятную инфу невозможно. Единственный адекватный канал с мест события - Аль Джазира, но он жалуются, что средства связи глушат. Иностранных журналистов не пускают, поэтому большая часть инфы со слов очевидцев, а это по понятным причинам все недостоверно. Но факт в том, что ситуация накалена. Протестующие разгромили гос.учреждения, поджог авто и погром города - стали обычным делом
Министр внутренних дел Ливии ушел с занимаемого поста и присоединился к восставшим, по сути отделился от режима Кадафи, который недавно ранил его сестру и пытался организовать убийство мятежного министра.Сам Каддафи никуда уходить не собирается, в отличие от деятелей в Тунисе и Египте, а готов умереть на родине, так что будет идти до конца. Но тут, либо он народ, либо народ его тютю, скорее всего второе. Так что не долго ему осталось.
На счет нефти. Сейчас Ливия добывает 2% нефти от общемирового объема добычи в день - это порядка 1.8 млн баррелей.
1.5 млн на экспорт, из них 32% в Италию - это на счет того, кто больше всех пострадает
Пишут, что на данный момент добыча нефти в Ливии сократилась примерно на 100 тыс. барр в день. Также, что якобы поставки нефти из морских портов Ливии временно приостановлены, а поставки газа из этой африканской страны постепенно сокращаются. Об этом агентству Reuters сообщил источник в итальянском правительстве.
Вот, неплохой видео обзор:
и вот еще видео-гид по бунтам и протестам 2011
С точки зрения поставок нефти ничего страшного, по крайней мере, особо дефицита не будет, а резервы по наращиванию производства имеются, поэтому рост цен на нефть целиком и полностью на ожиданиях.
В осаде. На тему протестов
Сейчас почти весь Ближний Восток и Африка встали на дыбы. Людей расстреливают из роторных пулеметов из вертолетов, идет прямой обстрел из снайперских винтовок по взбунтовавшим мирным гражданам. За сутки в Ливии положили сотни человек, трупы не убирают из-за обстрела снайперов. Самое безобидное - это схватки с местной армией с помощью камней, дубинок и слезоточивого газа, но правительство начинает по-тихоньку применять боевую технику. В ход пошли танки и "тяжелая артиллерия". Естественно вводят цензуру, отключили интернет, телефоны, телевидение. Людей это не останавливает, они не уходят с улиц ни днем, ни ночью. Ливан, Йемен, Бахрейн, подключившиеся Иран полыхают с новой силой и пока особого успокоения нет.
В США более спокойные демонстрации. В Штате Висконсин в столице Мэдисоне около сотни тысяч госслужащих уже несколько дней где-то 5 дней) пытаются добиться отставки губернатора Скотта Уокера. А все из-за чего? Правильно: лишь скромная попытка сократить расходы, немного подморозить зарплаты, урезать персонал. Рост гос.расходов опасен тем, что даже незначительное сокращение ведет к мощным социальным недовольствам. Никто не хочет получать зарплату меньше, чем было раньше. Помните я раньше говорил, что Штаты стабильны до тех пор, пока способны покупать эту стабильность путем мощной накачки экономики за счет китайцев и всех тех, кто раньше покупал трежерис. Долгое время американских безработных кормили китайцы. Теперь они больше не покупают трежерис, за них это делают оффшоры с Каймановских островов и Бен Бернанке.
Пока люди сыты, обуты и с крышей над головой, они никогда не выйдут на улицу ожесточенно бунтовать и требовать справедливости. Социальные обязательства США и те безумные выплаты по пособиям безработным - это своего рода покупка лояльности американского населения. Бангстеры осознают к чему может привести социальный срыв - им это не нужно под носом, мало ли шальная пуля подцепит голову Полсона или Бланкфайна - зачем рисковать то? Им достаточно перманентно грабить американский и весь остальной народ, обеспечивая относительный социально-экономический баланс.
Ну, что бы хотя бы пожрать можно было и на том спасибо. А мозги на сытую ряху хорошо промываются пропагандой, в этом плане у них опыт вековой, профессионалы в высшей степени. Пока за сытую американскую жизнь "платят" жизнью жители Ближнего Востока и Африки. Тут я склонен считать, что бунты и протесты были срежиссированны и проспонсированы, впрочем, как обычно - на самым высшем уровне американским сообществом. В начале 2010 года использовали Грецию, Ирландию с их европейским долговым кризисом путем точечной бомбардировки долгового рынка и всбросами в СМИ о том, что все пропало. Для возможности отвести мировое око от проблем США - отлично, помогло!
Теперь напряжение на Ближнем Востоке. Как? Неплохой способ провести новую точечную бомбардировку по слабому месту, а это цены на продовольствие, которые выступили катализатором. В дальнейшем нужно было лишь поддержать оппозиционеров в их нелегком ремесле - лбом атаковать танк при помощи камней и палок. ))
Когда в мире нестабильность, то капитал всегда устремляется в США, кроме того не забываем о чудовищных лонгах банковского картеля по нефти, которые нужны крыть, а когда? Верно, организуем нестабильность где нибудь недалеко от мест добычи и транспортировки нефти и готово - лонги покрыты на хаях. В воскресенье ливийский шейх Фарай аль-Зувай пригрозил взорвать нефтепроводы страны в течение 24 часов, если власти не прекратят «подавлять протесты». BP и Shell объявили о начале эвакуации своих сотрудников из Ливия. При том, что Ливия — крупнейший обладатель нефтяных ресурсов в Африке: 44,3 млрд баррелей подтвержденных запасов. Нефть взлетела на 5% (Brent) - максимум за 2 года и 8% WTI - один из самых сильных ростов с 2009.
Что касается бунтов в США, то это своего рода репетиция. Пока достаточно безобидно все, весело, с музыкой, грех не потусоваться.
Но все зависит от способности правительство финансировать бюджет, в противном случае демонстрации будут настолько сильными и зловещими, что сбудется мечта голливудских сценаристов блогбастеров - обстрел американцев из крупнокалиберного. Не дай бог, конечно, американский народ ни в чем не виноват, но эти отмороженные ублюдки в лице топ менеджмента из банковского картеля могут сделать все, что угодно для защиты своей власти и влияния...
Стратегия выхода банкстеров с рынка акций и комодитиз
Первичные дилеры не являются благотворительной организацией и преследуют вполне конкретные цели – получение прибыли, что фактически является убытками других участников финансовой системы. Встает вопрос, а каким образом будут выходить с рынка? Ну, хорошо, скупили все, а дальше что - кому продавать то?!
Помимо традиционных средств вербально-информационного воздействия, как например пропаганда и тиражирования необходимого информационного фона через подконтрольные СМИ, есть еще несколько способов, один из которых долговой и денежный рынок. При росте и поддержке инфляционных ожиданий, которые по факту выливаются в вполне определенную реальную инфляцию, участники торгов традиционно покидают рынок облигаций, но есть еще не менее важный момент - реальные ставки по депозитам. Например, сейчас 6-месячные ставки в коммерческих банках США составляют всего 0.38%. Ниже сравнение с эффективной ставкой по федеральным фондам.
Как видно практически полная синхронизация, хотя снижаются ставки по депозитам более медленно.
При официальной 6 месячной инфляции в 1.6% получается, что реальные ставки по 6 месячным депозитам составляют минус 1.2%. Выходит, что на текущий момент те, кто кладут деньги на депозит проигрывают. Даже во времена сильной инфляции в США в 70-х годах реальные ставки всегда были положительными, т.е. вложения населения были защищены. В первый раз рухнули в отрицательную зону в начале 2003 года, тогда это отчасти стимулировало население перекладываться в более высоко-доходные инструменты и поддержало ралли на рынке, хотя в 2003-2004 рынок по сути был на локальном дне.
Теперь наоборот. Рынок на хаях, инфляция разгоняется, ставки по фед.фондам возле нуля и депозиты также. Как принудить наиболее упрямых выкупать хаи у бангстеров? Очень просто: держать ставки по фед.фондам и по депозитам до упора на низких значениях при пузыре на комодитиз и росте инфляции, что просто вынудит людей покупать рискованные активы, а продавать им будут дилеры по хаям.
В итоге конечная цель какая у них? Ограбление. Заманить лохов в рынок на хаях так, как делали это всегда. При каждом пузыре были разные методы и идеи. Сейчас добровольно в это говно (акции) больше никто не лезет, реальная экономика в руинах, адекватных драйверов роста и глобальных идей нет. Что впаривают сейлзы клиентам? Да, ничего, фуфлогонство, т.к. даже причин роста никто назвать прямо не может, ибо не поймут. Как так дешевая ликвидность, что это такое спросит пенсионер или чистильщик обуви. В 99 и 2007 продавцам говна было гораздо проще, тогда реальная экономика участвовала в пузыре и доходы росли, у людей деньги были. Нужно было лишь разрекламировать рынок акций и что он всегда растет. Сейчас ничего такого нет. Есть пузырь ликвидности, который раздули всего несколько человек и все. Сейчас могут попробовать этот способ, т.е. тупо вынуждать, вытягивать людей из бондов и депозитов в рискованные активы.
Ну, что пойдем на рекорд? 3 пузыря за 10 лет?! )) Я еще пол года назад писал, что могут начать дуть пузырь, но сам не верил в это, т.к. не видел источников роста. Теперь ясно, что пузырь в виртуальной реальности могут надувать без чего либо, просто из воздуха, благодаря жирным бидам от электронной типографии им.БернБанке! ))
Завтра не наступит никогда. Новый трешевый триллер от Обамы и Бернанке
Вранье и популизм Обамы и конгрессменов подчас удивляет. Эти парни уже второй год через каждое слово говорят о сокращении расходов, но с одной оговоркой – как нибудь потом, до лучших времен. По факту имеем проект бюджета, который устанавливает прогнозируемый дефицит бюджета на 2011 год, равный 10.9% против 10% в самый разгар кризиса!! Ни о каком сокращении расходов речи не идет. Департамент казначейства получит +88 млрд в 2011 по отношению к 2010, Министерство Обороны + 73 млрд, Министерство здравоохранения +56 млрд и т.д. В общей сложности почти 370 млрд роста расходов.
Доля расходов государства по отношению к номинальному ВВП в 2011 может составить 25% - максимум с 1945 года. Доля доходов около 14% - это худший показатель с 1950 года! Экономику накачивают на полном ходу так, как буд-то завтра никогда не наступит.
Пару дней назад ФРС озвучила требования (хотя на самом деле в начале января брожение началось), согласно которым крупнейшие американские банки вынуждены снова провести стресс-тесты достаточности собственного капитала по особо жестким условиям, по которым безработица под 12%, а ВВП упадет более, чем на 3% к 3 кварталу 2011 года! ))) Все очень странно.
Учитывая то, что с какой истерикой брокерские конторы пытаются впарить папирус пенсионерам, студентам и сантехникам, то все это наводит на то, что готовят нечто особенно интересное. По фондовому рынку это отчетливо видно.
Кстати, на счет того, что якобы функционеры могут что либо прогнозировать. На этом графике видно, что ничего они не могут прогнозировать.
В проекте бюджета на 2009 год, который вышел в январе 2008 ни слова не было о надвигающем экономическом спаде (даже намеков не было - за пол года то), соответственно расходы и доходы прогнозировались в соответствии с трендом, который был на 2007 год. Так что обычные трендовики.
Ниже доля обороны, здравоохранения и казначейства в процентах от номинального ВВП.
В 2009 рост расходов у Казначейства был связан с программами TARP и т.д. Но на Medicare и Medicaid темпы роста расходов совершенно сумасшедшие, да и на оборону растут. Судя по графику, Пентагону война в Ираке и Афгане была очень нужна, а распил идет там не слабый - с 700 млрд в год позволяют иметь совершенно развязанные руки.
Прогнозируемый рост гос.долга к 2016.
По оптимистичному сценарию планируют занять к 2016 году еще 7.3 трлн – это половина от долга, который накапливался 150 лет! Понятно, что нужно быть полными кретинами, чтобы при таких темпах роста долга повышать ставки заимствования. Пока это то, что имеем сейчас. В данном аспекте, как бы странно это не звучало, спасение США в дефляционном сценарии, который сможет удержать долговой рынок. Судите сами, если усилят инфляционный маховик, то через 3 года средние ставки заимствования могут достигнуть 10%, а это около 2-3 трлн. на обслуживания долга на тот момент – по сути дефолт и никак иначе.
При продолжении инфлирования активов все закончился гораздо раньше. Мы можем своими глазами лицезреть крах империи, который будет более зрелищным, чем падение Рима. Если все будет продолжаться так, как сейчас, то даже два года не протянут
Объемы просрочек и списаний по кредитам в коммерческих банках США
К 3 кварталу 2010 года объем просроченных кредитов всех типов для всех коммерческих банков в США составляет около 7%, тогда как до кризиса норма была около 1.5%. Больше всего просроченных в ипотеке (9.83%), где на жилую приходится почти 11% (1.5%-2% до кризиса), а на коммерческую 8.7% (1-1.5% норма). Учитывая то, что объем ипотечных кредитов составляет почти 60% из всех кредитов, то ситуация для банков, мягко говоря, не из благоприятных. Потребительские имеют просрочки чуть выше 4%. Бизнес-кредиты 3.25%, хотя норма 1-1.5%.
Процент списаний составляет 2.54% (норма 0.5-0.7%), из них ипотечные 2.14%, хотя были времена, когда всего 0.25% было на пике ипотечного безумия в 2006. Потребительские 5.3%, в которых по кредитным картам списания составляют 8.39%. Столь небольшой процент списаний по ипотечных кредитам объясняется структурой этих кредитов, которые под залог недвижимости и существует множество форальных процедур, которые усложняют процедуру списаний. По кредитным картам проще.
В общем, безвозвратно по всем кредитам с начала кризиса к 3 кварталу 2010 (ровно за 2 года) было списано 370 млрд баксов, за аналогичный период норма 50-70 млрд, т.е. в 6-7 раз объемы списаний подскочили. Сейчас незначительная стабилизация, но все равно каждый квартал большие объемы. В абсолютном выражении это смотрится так:
Объем просрочек;
Проблема с ликвидностью в Европе
В последние пару дней с ликвидностью в Европе происходят какие-то аномальности. Спрос на overnight ликвидность от ЕЦБ со стороны европейских банков вырос на 31.8 млрд евро (15.8 млрд в среду и 16 млрд вчера) за 2 дня! Последний раз такой спрос за пару дней был в октябре 2008 года в самый разгар финансового кризиса! На данный момент ставка 1.75%, что существенно выше ставки по предоставлению LTRO под 1%. Был однодневный всплеск 24 июня 2009 на 28 млрд и через день европейские банки фондировались на 442 млрд евро сроком на год.
Спрос на marginal lending facility противоречит спросу на Main Refinancing Operations (недельные кредиты у ЕЦБ). Так за последний аукцион спрос упал до минимальных уровней с середины июня 2010. В последнем аукционе 16 февраля 253 банка взяли 137 млрд на 7 дней под 1% и это меньше на 20 млрд, чем 9 февраля.
Что касается Long Term Refinancing Operations (долгосрочные займы, как правило от 3 месяцев), то и здесь особо оживления не наблюдается, хотя в последние пару месяцев спрос немного вырос, но не выбивается из общей канвы. 9 февраля 42 кредитный учреждения брали на 28 дней чуть более 60 млрд.
Следующий аукцион пройдет 23 февраля. Анонимные дилеры связывают такую активность с тем, что якобы некоторые банки не смогли рефинансироваться на штатных условия 16 февраля и тем самым это привело к спросу на однодневные займы. Ситуация более ли менее прояснится только через неделю, но что-то мне это не нравится. Обычно после такой херни начинаются проблемы, либо с размещениями облигаций, либо какой нибудь банк начинается спускаться ко дну. Да и евро-Либор ни о чем хорошем не свидетельствует, доверие в банковской системе Европы не слишком высокое.
Следующее заседание ФРС состоится 15 марта 2011 и по всей видимости Плоссер будет голосовать против продолжения программы, хотя это мало, что решает, т.к. во-первых основной вес в совете имеют два человека - это Дадли, который возглавляет ФРБ Нью-Йорка. Он имеет превосходные связи с Wall St и обеспечивает техническое сопровождение QE2, второй человек - наш профессор Бернанке, а про него все известно. Кроме того даже Бернанке ничего не решает, ибо основную зарплату ему платят банкиры, учитывая то, что ФРС является частной лавочкой и принадлежит акционерам, которыми являются крупнейшие банки в США. Так что ФРС защищает в первую очередь интересы банкиров, а уже по совместительству думает об экономике. Банкрирам, безусловно, QE выгодно, поэтому идти будут до упора.
Но напряжение нарастает. Это своего рода брожение в официальных кругах, когда официальные лица все больше и больше говорят о целесообразности программы, то тем сложнее будет ее продолжать. Смотрите сводки новостей с фронтов. Мир пылает в огне и гневе от бесконтрольного роста цен. Самое смешное, что чем больше народных протестов и бунтов, то тем выше цены, а чем выше цены, тем больше восстаний - замкнутый круг! )) На самом деле забавно: Высокие цены провоцируют бунты, а бунты еще больше разгоняют цены!
Куда двинут Россию?
Интересно, куда пойдет наш рынок? По сути S&P500 никакого отношения для нашей экономики и компаний не имеет. Ну, вырос он на 5%, а конкретно для России какая от этого выгода? В то время, как цена на нефть определяет доходы федерального бюджета, плюс вес ММВБ более, чем на половину состоит из нефтянки. Нефть по отношению ко вторнику выросла на 10%, S&P -2.7%, индекс ММВБ в нулях, нефтянка символический плюс, банки продают. Взаимокомпенсация - рост нефти нивелировал падение США, однако на нефть нам в большей части плевать, судя по динамике рынка.
Достал из закромов, стряхнул пыль со своего древнего индикатор кукла и что вижу? Совершенно безумные продажи инсайдеров. Сейчас 1700 пунктов соответствует 1260 пунктов в середине мая 2010! При этом была сформирована тройная вершина при совершенно разных значениях индекса. Например, в первый раз при 1417 пунктах по ММВБ, в третий раз при 1765!
Эти парни начали выходить с 1750 по ММВБ и где-то с 190 по РИ, именно с того времени начались скрытые продажи и российский рынок перестал воспринимать позитивную конъюнктуру.
По номинальному значению РИ вроде бы продаж не видно. Ну что такое -10 тыс пунктов? Ерунда, но это стало возможным благодаря хаям по СИПи и нефти, без них могли оказаться на 155 или 160 тыс. При этом в рубль преимущественно заходят. Вообщем, ситуация интересна. Инсайдеры стали выходить из банков и не особо рвутся в нефтянку и это при такой то нефти! Все понимают, что это флешевый рост, полностью спекулятивный и скоро нефть опустят на 80 баксов, тут мало сомнений.
Определенно видно, что рынок продают. Можно предположить, что те, кто покупал его с мая по сентябрь, т.к. парни крупные выходят. Сомневаюсь, что будут входить на текущих уровнях, у них цикл вдоха выхода несколько месяцев и более 15% по индексу, поэтому скорее всего начнут выкупать коррекцию после того, как всякая мелочь будет крашиться по маржин коллам. Сейчас конъюнктурные, мелкие покупки спекулянтов и роботов, которые отыгрывают взлет нефти, но стратегов пока не видно. Крупняк, вероятно, будет ожидать падение рынка, а это значит:
1. Что особо роста ждать не стоит. Вздерги могут быть, но кратковременные.
2. При отсутствии поддержки падение нефти и сипи спровоцирует мощный залив российского рынка, а там могут подключиться наши ребята, выставив биды, что будет означать завершение коррекции и новый цикл роста.
Так что осторожно с лонгами нужно быть.
В продолжение.
РТС против нефти
РТС против СИПи
Hasta la vista baby
Сейчас в Штатах максимальные двухдневные продажи с августа 2010, при этом 1300 - это уровень полугодовалого восходящего тренда! Учитывая совершенно чудовищные объемы лонгов и зашкаливающий оптимизм по всем фронтам, то уже совсем скоро можем увидеть наши старые добрые каскадные маржин коллы наиболее бесбашенных быков, потерявших страх за последние 6 месяцев, которые все это время копили жирок. Если не отскочат, то развязка может стать драматической по образу и подобию мая прошлого года!
Почти 15% роста по нефти за 5 дней - это максимальный процентный прирост с августа 2009 и максимальный рост в пунтках с осени 2008.
Такие свечки на дневных графиках при продолжении тенденции
могут полностью похоронить мировую экономку, которая критически зависит от цен на энергию. При условии крайне ограниченного и неустойчивого спроса, инфляция издержек имеет все шансы спровоцировать стагфляцию в экономике. По крайней мере, исторически рост цен на нефть всегда приводил к экономическим рецессиям. Сейчас рост WTI на 10 баксов может отнять от ВВП США 0.5%.
Бангстеры похоже доигрались с ростом цен на продовольствие. Сейчас на товарной бирже обильные оферы со стороны крупных клиентов, идет массовый сброс фьючерсов на Пшеницу, Рис, Кукурузу, также фиксируют по хлопку, меди и т.д.
Кстати, говорят, что в Ливии собираются сократить добычу на 800 тыс. баррелей - это половина от того, что добывали до бунтов. Но с точки зрения мировых поставок ничего страшного нет, т.к. у ОПЕК есть все резервы по наращиванию мощности, фактического дефицита нефти не будет, просто каналы поставок сместятся на Саудовскую Аравию, например.
Ну, что кто нибудь верит в случайность событий, что протесты и бунты возникли сами по себе в самый подходящий момент, когда рынки на хаях?! )))
Беспредел в Ливии и ситуация с нефтью
По неофициальным данным, число жертв беспорядков в Ливии достигло свыше 300 человек, более 1.5 тыс ранены, ливийские военные стягивают силы в г.Сабрату. Под контролем которых оказались практически все города на Востоке и практически весь центр Триполи. Каддафи – ливийский диктатор обещал вступить в бой против оппозиционеров, ликвидировав наиболее буйных и враждующих - для этого вся боевая техника на готове. Ну, собственно, авиация уже расстреливает граждан. Местная армия дежурит круглосуточно, так что пулю в лоб можно получить в любую секунду.
Получить внятную инфу невозможно. Единственный адекватный канал с мест события - Аль Джазира, но он жалуются, что средства связи глушат. Иностранных журналистов не пускают, поэтому большая часть инфы со слов очевидцев, а это по понятным причинам все недостоверно. Но факт в том, что ситуация накалена. Протестующие разгромили гос.учреждения, поджог авто и погром города - стали обычным делом
Министр внутренних дел Ливии ушел с занимаемого поста и присоединился к восставшим, по сути отделился от режима Кадафи, который недавно ранил его сестру и пытался организовать убийство мятежного министра.Сам Каддафи никуда уходить не собирается, в отличие от деятелей в Тунисе и Египте, а готов умереть на родине, так что будет идти до конца. Но тут, либо он народ, либо народ его тютю, скорее всего второе. Так что не долго ему осталось.
На счет нефти. Сейчас Ливия добывает 2% нефти от общемирового объема добычи в день - это порядка 1.8 млн баррелей.
1.5 млн на экспорт, из них 32% в Италию - это на счет того, кто больше всех пострадает
Пишут, что на данный момент добыча нефти в Ливии сократилась примерно на 100 тыс. барр в день. Также, что якобы поставки нефти из морских портов Ливии временно приостановлены, а поставки газа из этой африканской страны постепенно сокращаются. Об этом агентству Reuters сообщил источник в итальянском правительстве.
Вот, неплохой видео обзор:
и вот еще видео-гид по бунтам и протестам 2011
С точки зрения поставок нефти ничего страшного, по крайней мере, особо дефицита не будет, а резервы по наращиванию производства имеются, поэтому рост цен на нефть целиком и полностью на ожиданиях.
В осаде. На тему протестов
Сейчас почти весь Ближний Восток и Африка встали на дыбы. Людей расстреливают из роторных пулеметов из вертолетов, идет прямой обстрел из снайперских винтовок по взбунтовавшим мирным гражданам. За сутки в Ливии положили сотни человек, трупы не убирают из-за обстрела снайперов. Самое безобидное - это схватки с местной армией с помощью камней, дубинок и слезоточивого газа, но правительство начинает по-тихоньку применять боевую технику. В ход пошли танки и "тяжелая артиллерия". Естественно вводят цензуру, отключили интернет, телефоны, телевидение. Людей это не останавливает, они не уходят с улиц ни днем, ни ночью. Ливан, Йемен, Бахрейн, подключившиеся Иран полыхают с новой силой и пока особого успокоения нет.
В США более спокойные демонстрации. В Штате Висконсин в столице Мэдисоне около сотни тысяч госслужащих уже несколько дней где-то 5 дней) пытаются добиться отставки губернатора Скотта Уокера. А все из-за чего? Правильно: лишь скромная попытка сократить расходы, немного подморозить зарплаты, урезать персонал. Рост гос.расходов опасен тем, что даже незначительное сокращение ведет к мощным социальным недовольствам. Никто не хочет получать зарплату меньше, чем было раньше. Помните я раньше говорил, что Штаты стабильны до тех пор, пока способны покупать эту стабильность путем мощной накачки экономики за счет китайцев и всех тех, кто раньше покупал трежерис. Долгое время американских безработных кормили китайцы. Теперь они больше не покупают трежерис, за них это делают оффшоры с Каймановских островов и Бен Бернанке.
Пока люди сыты, обуты и с крышей над головой, они никогда не выйдут на улицу ожесточенно бунтовать и требовать справедливости. Социальные обязательства США и те безумные выплаты по пособиям безработным - это своего рода покупка лояльности американского населения. Бангстеры осознают к чему может привести социальный срыв - им это не нужно под носом, мало ли шальная пуля подцепит голову Полсона или Бланкфайна - зачем рисковать то? Им достаточно перманентно грабить американский и весь остальной народ, обеспечивая относительный социально-экономический баланс.
Ну, что бы хотя бы пожрать можно было и на том спасибо. А мозги на сытую ряху хорошо промываются пропагандой, в этом плане у них опыт вековой, профессионалы в высшей степени. Пока за сытую американскую жизнь "платят" жизнью жители Ближнего Востока и Африки. Тут я склонен считать, что бунты и протесты были срежиссированны и проспонсированы, впрочем, как обычно - на самым высшем уровне американским сообществом. В начале 2010 года использовали Грецию, Ирландию с их европейским долговым кризисом путем точечной бомбардировки долгового рынка и всбросами в СМИ о том, что все пропало. Для возможности отвести мировое око от проблем США - отлично, помогло!
Теперь напряжение на Ближнем Востоке. Как? Неплохой способ провести новую точечную бомбардировку по слабому месту, а это цены на продовольствие, которые выступили катализатором. В дальнейшем нужно было лишь поддержать оппозиционеров в их нелегком ремесле - лбом атаковать танк при помощи камней и палок. ))
Когда в мире нестабильность, то капитал всегда устремляется в США, кроме того не забываем о чудовищных лонгах банковского картеля по нефти, которые нужны крыть, а когда? Верно, организуем нестабильность где нибудь недалеко от мест добычи и транспортировки нефти и готово - лонги покрыты на хаях. В воскресенье ливийский шейх Фарай аль-Зувай пригрозил взорвать нефтепроводы страны в течение 24 часов, если власти не прекратят «подавлять протесты». BP и Shell объявили о начале эвакуации своих сотрудников из Ливия. При том, что Ливия — крупнейший обладатель нефтяных ресурсов в Африке: 44,3 млрд баррелей подтвержденных запасов. Нефть взлетела на 5% (Brent) - максимум за 2 года и 8% WTI - один из самых сильных ростов с 2009.
Что касается бунтов в США, то это своего рода репетиция. Пока достаточно безобидно все, весело, с музыкой, грех не потусоваться.
Но все зависит от способности правительство финансировать бюджет, в противном случае демонстрации будут настолько сильными и зловещими, что сбудется мечта голливудских сценаристов блогбастеров - обстрел американцев из крупнокалиберного. Не дай бог, конечно, американский народ ни в чем не виноват, но эти отмороженные ублюдки в лице топ менеджмента из банковского картеля могут сделать все, что угодно для защиты своей власти и влияния...
Стратегия выхода банкстеров с рынка акций и комодитиз
Первичные дилеры не являются благотворительной организацией и преследуют вполне конкретные цели – получение прибыли, что фактически является убытками других участников финансовой системы. Встает вопрос, а каким образом будут выходить с рынка? Ну, хорошо, скупили все, а дальше что - кому продавать то?!
Помимо традиционных средств вербально-информационного воздействия, как например пропаганда и тиражирования необходимого информационного фона через подконтрольные СМИ, есть еще несколько способов, один из которых долговой и денежный рынок. При росте и поддержке инфляционных ожиданий, которые по факту выливаются в вполне определенную реальную инфляцию, участники торгов традиционно покидают рынок облигаций, но есть еще не менее важный момент - реальные ставки по депозитам. Например, сейчас 6-месячные ставки в коммерческих банках США составляют всего 0.38%. Ниже сравнение с эффективной ставкой по федеральным фондам.
Как видно практически полная синхронизация, хотя снижаются ставки по депозитам более медленно.
При официальной 6 месячной инфляции в 1.6% получается, что реальные ставки по 6 месячным депозитам составляют минус 1.2%. Выходит, что на текущий момент те, кто кладут деньги на депозит проигрывают. Даже во времена сильной инфляции в США в 70-х годах реальные ставки всегда были положительными, т.е. вложения населения были защищены. В первый раз рухнули в отрицательную зону в начале 2003 года, тогда это отчасти стимулировало население перекладываться в более высоко-доходные инструменты и поддержало ралли на рынке, хотя в 2003-2004 рынок по сути был на локальном дне.
Теперь наоборот. Рынок на хаях, инфляция разгоняется, ставки по фед.фондам возле нуля и депозиты также. Как принудить наиболее упрямых выкупать хаи у бангстеров? Очень просто: держать ставки по фед.фондам и по депозитам до упора на низких значениях при пузыре на комодитиз и росте инфляции, что просто вынудит людей покупать рискованные активы, а продавать им будут дилеры по хаям.
В итоге конечная цель какая у них? Ограбление. Заманить лохов в рынок на хаях так, как делали это всегда. При каждом пузыре были разные методы и идеи. Сейчас добровольно в это говно (акции) больше никто не лезет, реальная экономика в руинах, адекватных драйверов роста и глобальных идей нет. Что впаривают сейлзы клиентам? Да, ничего, фуфлогонство, т.к. даже причин роста никто назвать прямо не может, ибо не поймут. Как так дешевая ликвидность, что это такое спросит пенсионер или чистильщик обуви. В 99 и 2007 продавцам говна было гораздо проще, тогда реальная экономика участвовала в пузыре и доходы росли, у людей деньги были. Нужно было лишь разрекламировать рынок акций и что он всегда растет. Сейчас ничего такого нет. Есть пузырь ликвидности, который раздули всего несколько человек и все. Сейчас могут попробовать этот способ, т.е. тупо вынуждать, вытягивать людей из бондов и депозитов в рискованные активы.
Ну, что пойдем на рекорд? 3 пузыря за 10 лет?! )) Я еще пол года назад писал, что могут начать дуть пузырь, но сам не верил в это, т.к. не видел источников роста. Теперь ясно, что пузырь в виртуальной реальности могут надувать без чего либо, просто из воздуха, благодаря жирным бидам от электронной типографии им.БернБанке! ))
Завтра не наступит никогда. Новый трешевый триллер от Обамы и Бернанке
Вранье и популизм Обамы и конгрессменов подчас удивляет. Эти парни уже второй год через каждое слово говорят о сокращении расходов, но с одной оговоркой – как нибудь потом, до лучших времен. По факту имеем проект бюджета, который устанавливает прогнозируемый дефицит бюджета на 2011 год, равный 10.9% против 10% в самый разгар кризиса!! Ни о каком сокращении расходов речи не идет. Департамент казначейства получит +88 млрд в 2011 по отношению к 2010, Министерство Обороны + 73 млрд, Министерство здравоохранения +56 млрд и т.д. В общей сложности почти 370 млрд роста расходов.
Доля расходов государства по отношению к номинальному ВВП в 2011 может составить 25% - максимум с 1945 года. Доля доходов около 14% - это худший показатель с 1950 года! Экономику накачивают на полном ходу так, как буд-то завтра никогда не наступит.
Пару дней назад ФРС озвучила требования (хотя на самом деле в начале января брожение началось), согласно которым крупнейшие американские банки вынуждены снова провести стресс-тесты достаточности собственного капитала по особо жестким условиям, по которым безработица под 12%, а ВВП упадет более, чем на 3% к 3 кварталу 2011 года! ))) Все очень странно.
Учитывая то, что с какой истерикой брокерские конторы пытаются впарить папирус пенсионерам, студентам и сантехникам, то все это наводит на то, что готовят нечто особенно интересное. По фондовому рынку это отчетливо видно.
Кстати, на счет того, что якобы функционеры могут что либо прогнозировать. На этом графике видно, что ничего они не могут прогнозировать.
В проекте бюджета на 2009 год, который вышел в январе 2008 ни слова не было о надвигающем экономическом спаде (даже намеков не было - за пол года то), соответственно расходы и доходы прогнозировались в соответствии с трендом, который был на 2007 год. Так что обычные трендовики.
Ниже доля обороны, здравоохранения и казначейства в процентах от номинального ВВП.
В 2009 рост расходов у Казначейства был связан с программами TARP и т.д. Но на Medicare и Medicaid темпы роста расходов совершенно сумасшедшие, да и на оборону растут. Судя по графику, Пентагону война в Ираке и Афгане была очень нужна, а распил идет там не слабый - с 700 млрд в год позволяют иметь совершенно развязанные руки.
Прогнозируемый рост гос.долга к 2016.
По оптимистичному сценарию планируют занять к 2016 году еще 7.3 трлн – это половина от долга, который накапливался 150 лет! Понятно, что нужно быть полными кретинами, чтобы при таких темпах роста долга повышать ставки заимствования. Пока это то, что имеем сейчас. В данном аспекте, как бы странно это не звучало, спасение США в дефляционном сценарии, который сможет удержать долговой рынок. Судите сами, если усилят инфляционный маховик, то через 3 года средние ставки заимствования могут достигнуть 10%, а это около 2-3 трлн. на обслуживания долга на тот момент – по сути дефолт и никак иначе.
При продолжении инфлирования активов все закончился гораздо раньше. Мы можем своими глазами лицезреть крах империи, который будет более зрелищным, чем падение Рима. Если все будет продолжаться так, как сейчас, то даже два года не протянут
Объемы просрочек и списаний по кредитам в коммерческих банках США
К 3 кварталу 2010 года объем просроченных кредитов всех типов для всех коммерческих банков в США составляет около 7%, тогда как до кризиса норма была около 1.5%. Больше всего просроченных в ипотеке (9.83%), где на жилую приходится почти 11% (1.5%-2% до кризиса), а на коммерческую 8.7% (1-1.5% норма). Учитывая то, что объем ипотечных кредитов составляет почти 60% из всех кредитов, то ситуация для банков, мягко говоря, не из благоприятных. Потребительские имеют просрочки чуть выше 4%. Бизнес-кредиты 3.25%, хотя норма 1-1.5%.
Процент списаний составляет 2.54% (норма 0.5-0.7%), из них ипотечные 2.14%, хотя были времена, когда всего 0.25% было на пике ипотечного безумия в 2006. Потребительские 5.3%, в которых по кредитным картам списания составляют 8.39%. Столь небольшой процент списаний по ипотечных кредитам объясняется структурой этих кредитов, которые под залог недвижимости и существует множество форальных процедур, которые усложняют процедуру списаний. По кредитным картам проще.
В общем, безвозвратно по всем кредитам с начала кризиса к 3 кварталу 2010 (ровно за 2 года) было списано 370 млрд баксов, за аналогичный период норма 50-70 млрд, т.е. в 6-7 раз объемы списаний подскочили. Сейчас незначительная стабилизация, но все равно каждый квартал большие объемы. В абсолютном выражении это смотрится так:
Объем просрочек;
Проблема с ликвидностью в Европе
В последние пару дней с ликвидностью в Европе происходят какие-то аномальности. Спрос на overnight ликвидность от ЕЦБ со стороны европейских банков вырос на 31.8 млрд евро (15.8 млрд в среду и 16 млрд вчера) за 2 дня! Последний раз такой спрос за пару дней был в октябре 2008 года в самый разгар финансового кризиса! На данный момент ставка 1.75%, что существенно выше ставки по предоставлению LTRO под 1%. Был однодневный всплеск 24 июня 2009 на 28 млрд и через день европейские банки фондировались на 442 млрд евро сроком на год.
Спрос на marginal lending facility противоречит спросу на Main Refinancing Operations (недельные кредиты у ЕЦБ). Так за последний аукцион спрос упал до минимальных уровней с середины июня 2010. В последнем аукционе 16 февраля 253 банка взяли 137 млрд на 7 дней под 1% и это меньше на 20 млрд, чем 9 февраля.
Что касается Long Term Refinancing Operations (долгосрочные займы, как правило от 3 месяцев), то и здесь особо оживления не наблюдается, хотя в последние пару месяцев спрос немного вырос, но не выбивается из общей канвы. 9 февраля 42 кредитный учреждения брали на 28 дней чуть более 60 млрд.
Следующий аукцион пройдет 23 февраля. Анонимные дилеры связывают такую активность с тем, что якобы некоторые банки не смогли рефинансироваться на штатных условия 16 февраля и тем самым это привело к спросу на однодневные займы. Ситуация более ли менее прояснится только через неделю, но что-то мне это не нравится. Обычно после такой херни начинаются проблемы, либо с размещениями облигаций, либо какой нибудь банк начинается спускаться ко дну. Да и евро-Либор ни о чем хорошем не свидетельствует, доверие в банковской системе Европы не слишком высокое.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба