2 марта 2011 Финмаркет
Рублю предоставлена возможность быстро укрепиться до тех уровней, которые будут уравновешивать давление продаж валюты керритрейдеров и экспортеров, а также покупок валюты со стороны импортеров, ЦБ РФ… И, очевидно, спекулянтов, ожидающих отката корзины вверх.
На фондовом рынке в среду наблюдается разнонаправленное движение индексов: индекс РТС немного вырос, индекс ММВБ - снизился. Расхождение индексов (около 1%) практически точно соответствует укреплению рубля: рубль вырос на ММВБ к бивалютной корзине за сутки примерно на процент.
Валютное движение и впрямь очень сильное. Вчера, напомним, Банк России устами первого зампреда Алексея Улюкаева (а вскоре и официальным релизом) расширил коридор колебаний бивалютной корзины, сместив нижний уровень на 32,45 рубля, верхний же, почти не видный в последнее время, подняв до 37,45 рубля. Ширина коридора - 5 рублей.
В середине прошлой осени, т.е. очень даже недавно, напомним, ситуация была практически противоположной: корзина росла почти так же настойчиво, как сейчас падает; а ЦБ РФ смотрел-смотрел на это, да и расширил диапазон ее, корзины, колебаний - с 3 до 4 рублей. Установив тогда уровни примерно к привычным нам (и со вчерашнего дня устаревшим) цифрам 33 и 37.
Вспомним еще, что тогда, в середине осени, корзина максимум до чего смогла дорасти - это до уровня 36,5 рубля (в отдельные моменты внутри дня). Граница коридора уже была на отметке 37 рублей; таким образом, на максимуме от границы рынок отделяли 50 копеек. По мере приближения к границе интенсивность интервенций ЦБ (внизу - покупок валюты, вверху - продаж) нарастает, т.е. ЦБ создает своего рода силу отталкивания, не позволяющего корзине приближаться слишком близко к границе.
Чуть меньше месяца назад глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев говорил, что расширение коридора в этом году планируется - но, желательно, не в ближайшие недели. Надо было понимать, что расширение, вообще говоря, планировалось в первую очередь как мера, подтверждающая, что рубль становится свободно плавающим. Отсюда и сентенция в релизе - "… изменения были реализованы Банком России в рамках деятельности по постепенному переходу к режиму инфляционного таргетирования, что согласно "Основным направлениям единой денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов" является приоритетной задачей Банка России в среднесрочной перспективе".
Однако сейчас, очень похоже, диапазон корзины расширили в качестве экстренной меры. Тут уже не до победных констатаций: да, рубль укрепляется, но это отнюдь не воспринимается как благой процесс.
Вернее, воспринимается - но в следующем смысле. Рублю предоставлена возможность быстро укрепиться до тех уровней, которые будут уравновешивать давление продаж валюты керритрейдеров и экспортеров, а также покупок валюты со стороны импортеров, ЦБ РФ… И, очевидно, спекулянтов, ожидающих отката корзины вверх. А почему нет: подойдя поближе к границе, корзина, очевидно, вновь утратит возможность двигаться вниз (по крайней мере, быстро), но зато сохранит возможность резко улетать вверх. Пока, кажется, условия никак не благоприятствуют такому взлету: но это просто потому, что человеческой натуре свойственно забывать о переменчивости погоды финансовых рынков.
Вопрос лишь в том, на каком уровне может быть достигнут баланс. Для ЦБ РФ важно, чтобы баланс был достигнут поскорее - и поэтому снижен (с $650 до $600 млн) объем необходимых для пятикопеечного отступления интервенций ЦБ.
В то же время, инерция рынка, очевидно, будет в течение некоторого (возможно, довольно долгого) времени подталкивать корзину вниз. Не даром многие популярные прогнозы оценивают целевой уровень корзины заметно ниже не только текущих уровней, но и нижней границы нынешнего плавающего коридора (например, Goldman Sachs ждет уровня 32 рубля за корзину). Цифры такого рода уже предполагают не краткосрочное движение, но довольно длительный процесс давления.
Но чем сильнее сейчас будет давление продавцов валюты, тем сильнее в последующем будет давление покупателей - если, конечно, нефть не закрепится на крайне высоких уровнях.
Андрей Лусников
Рубль поднялся на ММВБ в среду до двухлетнего максимума к бивалютной корзине
Рубль усилил рост к доллару и евро на ММВБ, подорожав примерно на процент по итогам торгов среды на фоне активных валютных продаж участников рынка, вызванных высокими ценами на нефть и расширением диапазона допустимых колебаний рубля ЦБ РФ. Доллар и бивалютная корзина упали до минимума более чем за 2 года.
Доллар завершил торги на уровне 28,4 руб./$1, снизившись на ММВБ на 30,5 копейки за торговые сутки. Евро потерял 36 копеек, завершив торги на уровне 39,32 руб./EUR1.
Американская валюта уже в первый торговый час среды опускалась ниже отметки 28,6 руб./$1, до минимального уровня с декабря 2008 года. В дальнейшем снижение доллара увеличивалось, превысив в итоге 1%. Падал и курс единой валюты, опустившийся до минимального значения с сентября 2010 года.
Рубль сильно вырос в среду по отношению к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45). Бивалютная корзина завершила день на отметке 33,31 рубля, потеряв 33 копейки к уровню закрытия предыдущего дня. Ближе к вечеру индикатор опустился до минимума с декабря 2008 года, т.е. до уровней, предшествовавших наиболее активной фазе девальвации начала 2009 года. За две торговых сессии марта корзина снизилась на 50 копеек, что составляет более половины снижения корзины февраля (94 копейки).
Ключевым фактором укрепления рубля, по мнению экспертов, стало решение ЦБ РФ о расширении коридора, о котором было объявлено накануне вечером. Как сообщил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, коридор расширен до 5 рублей, нижняя граница составляет 32,45 рубля, верхняя - 37,45 рубля. Кроме того, ЦБ снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала (коридора) на 5 копеек, с $650 млн до $600 млн.
"Снижение корзины определяется многими факторами, которые в основном начали действовать еще до решения ЦБ РФ о расширении коридора. Среди них и высокая нефть, и повышенный уровень инфляции, который, как показывает практика, может быть сбит за счет курсовой политики", - сказал "Интерфаксу" начальник отдела операций на денежном рынке Собинбанка Алексей Степанов. Он отметил, что существенный рост объема торгов ММВБ свидетельствует об активном участии в торгах ЦБ РФ.
"Похоже, на рынке сейчас нет серьезных покупателей валюты, кроме регулятора, покупки которого за день, вероятно, превысили $1 млрд, - отметил А.Степанов. - В ближайшее время, возможно, уже в четверг, на рынке возможна коррекция. Однако о развороте пока говорить не приходится, и я жду, что корзина снизится до 33 рублей, а затем, возможно, будет двигаться в направлении 32,45 рубля, т.е. к ориентиру нижней границы корзины. При этом волатильность на рынке останется крайне высокой".
По мнению аналитиков Morgan Stanley, рубль продолжит укрепляться в краткосрочной перспективе. Они ожидают, что теперь рубль будет более заметно реагировать на динамику сальдо платежного баланса РФ. "Мы хотим посмотреть, как новая политика ЦБ РФ на валютном рынке будет влиять на динамику курса рубля. Но считаем, что, скорее всего, объявленные накануне изменения приведут к укреплению рубля в ближайшее время", - отмечают они.
Еще один заметный глобальный инвестбанк, Goldman Sachs, объявил в среду, что ожидает снижение стоимости корзины к уровню 32 рубля.
Нефть марки WTI держалась в среду вблизи уровня $100 за баррель, в то время как баррель основного российского экспортного сорта Urals впервые с лета 2008 года приблизился к отметке $115 за баррель.
Евро в утренние часы на рынке Forex находился в диапазоне $1,374-1,378, заметно ниже уровней предыдущего дня, но к вечеру поднялся к $1,3845, нивелировав утреннее снижение и вновь оказавшись вблизи максимума более чем за 3 месяца.
ЦБ РФ четвертый раз подряд снизил официальные курсы доллара и евро. Курс доллара на четверг был установлен на уровне 28,6277 руб./$1, что на 12,92 копейки ниже предыдущего значения. Курс евро опустился до 39,3974 руб./EUR1, на 32,45 копейки к предыдущему уровню.
Средневзвешенный курс доллара на торговой сессии ММВБ расчетами "сегодня" снизился в среду на 15,57 копейки по отношению к уровню предыдущего торгового дня и составил 28,5872 руб./$1. Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами "завтра" потерял 18,45 копейки, составив 28,5463 руб./$1. Объем торгов долларами на ММВБ за день составил $6 млрд 310,8 млн, из которых $1 млрд 254,6 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и $5 млрд 56,2 млн - на сделки с расчетами "завтра".
Средневзвешенный курс евро расчетами "сегодня" снизился на 31,37 копейки к предыдущему уровню и составил 39,4045 руб./EUR1. Средневзвешенный курс евро с расчетами "завтра" опустился на 32,05 копейки, до 39,398 руб./EUR1. Объем торгов евро на ММВБ составил EUR388,3 млн, из которых EUR81,2 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и EUR307,1 млн - на сделки с расчетами "завтра".
На рынке краткосрочных рублевых МБК в среду ставки вновь незначительно снизились. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" составила 3,24% годовых, опустившись на 2 базисных пункта к значению предыдущего дня.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На фондовом рынке в среду наблюдается разнонаправленное движение индексов: индекс РТС немного вырос, индекс ММВБ - снизился. Расхождение индексов (около 1%) практически точно соответствует укреплению рубля: рубль вырос на ММВБ к бивалютной корзине за сутки примерно на процент.
Валютное движение и впрямь очень сильное. Вчера, напомним, Банк России устами первого зампреда Алексея Улюкаева (а вскоре и официальным релизом) расширил коридор колебаний бивалютной корзины, сместив нижний уровень на 32,45 рубля, верхний же, почти не видный в последнее время, подняв до 37,45 рубля. Ширина коридора - 5 рублей.
В середине прошлой осени, т.е. очень даже недавно, напомним, ситуация была практически противоположной: корзина росла почти так же настойчиво, как сейчас падает; а ЦБ РФ смотрел-смотрел на это, да и расширил диапазон ее, корзины, колебаний - с 3 до 4 рублей. Установив тогда уровни примерно к привычным нам (и со вчерашнего дня устаревшим) цифрам 33 и 37.
Вспомним еще, что тогда, в середине осени, корзина максимум до чего смогла дорасти - это до уровня 36,5 рубля (в отдельные моменты внутри дня). Граница коридора уже была на отметке 37 рублей; таким образом, на максимуме от границы рынок отделяли 50 копеек. По мере приближения к границе интенсивность интервенций ЦБ (внизу - покупок валюты, вверху - продаж) нарастает, т.е. ЦБ создает своего рода силу отталкивания, не позволяющего корзине приближаться слишком близко к границе.
Чуть меньше месяца назад глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев говорил, что расширение коридора в этом году планируется - но, желательно, не в ближайшие недели. Надо было понимать, что расширение, вообще говоря, планировалось в первую очередь как мера, подтверждающая, что рубль становится свободно плавающим. Отсюда и сентенция в релизе - "… изменения были реализованы Банком России в рамках деятельности по постепенному переходу к режиму инфляционного таргетирования, что согласно "Основным направлениям единой денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов" является приоритетной задачей Банка России в среднесрочной перспективе".
Однако сейчас, очень похоже, диапазон корзины расширили в качестве экстренной меры. Тут уже не до победных констатаций: да, рубль укрепляется, но это отнюдь не воспринимается как благой процесс.
Вернее, воспринимается - но в следующем смысле. Рублю предоставлена возможность быстро укрепиться до тех уровней, которые будут уравновешивать давление продаж валюты керритрейдеров и экспортеров, а также покупок валюты со стороны импортеров, ЦБ РФ… И, очевидно, спекулянтов, ожидающих отката корзины вверх. А почему нет: подойдя поближе к границе, корзина, очевидно, вновь утратит возможность двигаться вниз (по крайней мере, быстро), но зато сохранит возможность резко улетать вверх. Пока, кажется, условия никак не благоприятствуют такому взлету: но это просто потому, что человеческой натуре свойственно забывать о переменчивости погоды финансовых рынков.
Вопрос лишь в том, на каком уровне может быть достигнут баланс. Для ЦБ РФ важно, чтобы баланс был достигнут поскорее - и поэтому снижен (с $650 до $600 млн) объем необходимых для пятикопеечного отступления интервенций ЦБ.
В то же время, инерция рынка, очевидно, будет в течение некоторого (возможно, довольно долгого) времени подталкивать корзину вниз. Не даром многие популярные прогнозы оценивают целевой уровень корзины заметно ниже не только текущих уровней, но и нижней границы нынешнего плавающего коридора (например, Goldman Sachs ждет уровня 32 рубля за корзину). Цифры такого рода уже предполагают не краткосрочное движение, но довольно длительный процесс давления.
Но чем сильнее сейчас будет давление продавцов валюты, тем сильнее в последующем будет давление покупателей - если, конечно, нефть не закрепится на крайне высоких уровнях.
Андрей Лусников
Рубль поднялся на ММВБ в среду до двухлетнего максимума к бивалютной корзине
Рубль усилил рост к доллару и евро на ММВБ, подорожав примерно на процент по итогам торгов среды на фоне активных валютных продаж участников рынка, вызванных высокими ценами на нефть и расширением диапазона допустимых колебаний рубля ЦБ РФ. Доллар и бивалютная корзина упали до минимума более чем за 2 года.
Доллар завершил торги на уровне 28,4 руб./$1, снизившись на ММВБ на 30,5 копейки за торговые сутки. Евро потерял 36 копеек, завершив торги на уровне 39,32 руб./EUR1.
Американская валюта уже в первый торговый час среды опускалась ниже отметки 28,6 руб./$1, до минимального уровня с декабря 2008 года. В дальнейшем снижение доллара увеличивалось, превысив в итоге 1%. Падал и курс единой валюты, опустившийся до минимального значения с сентября 2010 года.
Рубль сильно вырос в среду по отношению к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45). Бивалютная корзина завершила день на отметке 33,31 рубля, потеряв 33 копейки к уровню закрытия предыдущего дня. Ближе к вечеру индикатор опустился до минимума с декабря 2008 года, т.е. до уровней, предшествовавших наиболее активной фазе девальвации начала 2009 года. За две торговых сессии марта корзина снизилась на 50 копеек, что составляет более половины снижения корзины февраля (94 копейки).
Ключевым фактором укрепления рубля, по мнению экспертов, стало решение ЦБ РФ о расширении коридора, о котором было объявлено накануне вечером. Как сообщил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, коридор расширен до 5 рублей, нижняя граница составляет 32,45 рубля, верхняя - 37,45 рубля. Кроме того, ЦБ снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала (коридора) на 5 копеек, с $650 млн до $600 млн.
"Снижение корзины определяется многими факторами, которые в основном начали действовать еще до решения ЦБ РФ о расширении коридора. Среди них и высокая нефть, и повышенный уровень инфляции, который, как показывает практика, может быть сбит за счет курсовой политики", - сказал "Интерфаксу" начальник отдела операций на денежном рынке Собинбанка Алексей Степанов. Он отметил, что существенный рост объема торгов ММВБ свидетельствует об активном участии в торгах ЦБ РФ.
"Похоже, на рынке сейчас нет серьезных покупателей валюты, кроме регулятора, покупки которого за день, вероятно, превысили $1 млрд, - отметил А.Степанов. - В ближайшее время, возможно, уже в четверг, на рынке возможна коррекция. Однако о развороте пока говорить не приходится, и я жду, что корзина снизится до 33 рублей, а затем, возможно, будет двигаться в направлении 32,45 рубля, т.е. к ориентиру нижней границы корзины. При этом волатильность на рынке останется крайне высокой".
По мнению аналитиков Morgan Stanley, рубль продолжит укрепляться в краткосрочной перспективе. Они ожидают, что теперь рубль будет более заметно реагировать на динамику сальдо платежного баланса РФ. "Мы хотим посмотреть, как новая политика ЦБ РФ на валютном рынке будет влиять на динамику курса рубля. Но считаем, что, скорее всего, объявленные накануне изменения приведут к укреплению рубля в ближайшее время", - отмечают они.
Еще один заметный глобальный инвестбанк, Goldman Sachs, объявил в среду, что ожидает снижение стоимости корзины к уровню 32 рубля.
Нефть марки WTI держалась в среду вблизи уровня $100 за баррель, в то время как баррель основного российского экспортного сорта Urals впервые с лета 2008 года приблизился к отметке $115 за баррель.
Евро в утренние часы на рынке Forex находился в диапазоне $1,374-1,378, заметно ниже уровней предыдущего дня, но к вечеру поднялся к $1,3845, нивелировав утреннее снижение и вновь оказавшись вблизи максимума более чем за 3 месяца.
ЦБ РФ четвертый раз подряд снизил официальные курсы доллара и евро. Курс доллара на четверг был установлен на уровне 28,6277 руб./$1, что на 12,92 копейки ниже предыдущего значения. Курс евро опустился до 39,3974 руб./EUR1, на 32,45 копейки к предыдущему уровню.
Средневзвешенный курс доллара на торговой сессии ММВБ расчетами "сегодня" снизился в среду на 15,57 копейки по отношению к уровню предыдущего торгового дня и составил 28,5872 руб./$1. Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами "завтра" потерял 18,45 копейки, составив 28,5463 руб./$1. Объем торгов долларами на ММВБ за день составил $6 млрд 310,8 млн, из которых $1 млрд 254,6 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и $5 млрд 56,2 млн - на сделки с расчетами "завтра".
Средневзвешенный курс евро расчетами "сегодня" снизился на 31,37 копейки к предыдущему уровню и составил 39,4045 руб./EUR1. Средневзвешенный курс евро с расчетами "завтра" опустился на 32,05 копейки, до 39,398 руб./EUR1. Объем торгов евро на ММВБ составил EUR388,3 млн, из которых EUR81,2 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и EUR307,1 млн - на сделки с расчетами "завтра".
На рынке краткосрочных рублевых МБК в среду ставки вновь незначительно снизились. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" составила 3,24% годовых, опустившись на 2 базисных пункта к значению предыдущего дня.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу