5 марта 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Торги в четверг проходили на пессимистичной ноте. Российские фондовые индексы не смогли обновить максимальные отметки. Индекс РТС потерял 0,25%, ММВБ - 0,44%. Довольно слабо выглядели акции банков ("Сбербанк" -1,73%, ВТБ -1,18%), а также "Распадской" (-3,96%) и "Новатэка" (-3,39%). Бумаги "Норникеля" (+0,42%) выросли после очередного отказа "Русала" от предложения ГМК выкупить 20% своих акций. Сообщения о реорганизации АФК "Система" привели к росту ее акций на 0,8%, а МТС - на 1,14%.
На европейских и американских площадках также наблюдались продажи, несмотря на весьма сильные данные по рынку труда США (это было ожидаемое событие). Причин для пессимизма было несколько. Во-первых, вновь растут опасения по поводу состояния "периферийных" стран Еврозоны. Так, WSJ предположила, что у правительства Португалии практически закончились средства в казне. Агентство Fitch сообщило о понижении прогноза по рейтингу Испании до "негативного". Во-вторых, растут опасения скорого повышения ставок. В-третьих, власти Китая вчера заявили о том, что не рекомендуют инвестировать в развивающиеся рынки из-за нарастающего инфляционного давления. Более того, решение Китая стимулировать внутренний спрос может отразиться на его способности скупать американские госбонды и, тем самым, финансировать дефицит бюджета США.
Что касается притока капитала в Россию, то, согласно данным EPFR, приток средств в российские фонды составил 138 млн. долл., при этом чистый отток составил 4 млн. долл. после чистого притока в 153 млн. долл. неделей ранее. В целом, отток средств наблюдался со всех стран BRIC
В фокусе
Данные по рынку труда США за февраль, как и следовало ожидать, вышли очень сильными. Количество новых рабочих мест составило 192 тыс., ставка безработицы снизилась до отметки 8,9%. Плюс, были пересмотрены данные за предыдущие два месяца - в сторону повышения (общей суммой в 58 тыс.). Выглядит очень неплохо. Однако, как известно, не очень хорошие данные декабря-января были связаны с погодными условиями. Например, данные по занятости в строительном секторе: +33 тыс. в феврале после -22 тыс. в январе. Кстати, 3-месячное среднее составляет +135 тыс., что не очень много, особенно для того, чтобы столь резко сократить ставку безработицы. Однако благодаря корректировке общего количества рабочей силы в феврале этот показатель сократился на 190 тыс. В итоге, ставка безработицы продолжила падать. Что в итоге? Так как больше корректировка рабочей силы не предстоит, то ставка безработицы в ближайшие месяцы меняться не будет. Занятость способна восстанавливаться темпами чуть выше текущего - в районе 150 тыс. в месяц (в среднем). Очевидно, такие темпы недостаточны для того, чтобы ФРС начала ужесточать монетарную политику. Но, не стоит забывать о том, что может начаться повышение базовой инфляции... (так как рост цен на нефть рано или поздно может отразиться на стоимости других товаров).
На европейских и американских площадках также наблюдались продажи, несмотря на весьма сильные данные по рынку труда США (это было ожидаемое событие). Причин для пессимизма было несколько. Во-первых, вновь растут опасения по поводу состояния "периферийных" стран Еврозоны. Так, WSJ предположила, что у правительства Португалии практически закончились средства в казне. Агентство Fitch сообщило о понижении прогноза по рейтингу Испании до "негативного". Во-вторых, растут опасения скорого повышения ставок. В-третьих, власти Китая вчера заявили о том, что не рекомендуют инвестировать в развивающиеся рынки из-за нарастающего инфляционного давления. Более того, решение Китая стимулировать внутренний спрос может отразиться на его способности скупать американские госбонды и, тем самым, финансировать дефицит бюджета США.
Что касается притока капитала в Россию, то, согласно данным EPFR, приток средств в российские фонды составил 138 млн. долл., при этом чистый отток составил 4 млн. долл. после чистого притока в 153 млн. долл. неделей ранее. В целом, отток средств наблюдался со всех стран BRIC
В фокусе
Данные по рынку труда США за февраль, как и следовало ожидать, вышли очень сильными. Количество новых рабочих мест составило 192 тыс., ставка безработицы снизилась до отметки 8,9%. Плюс, были пересмотрены данные за предыдущие два месяца - в сторону повышения (общей суммой в 58 тыс.). Выглядит очень неплохо. Однако, как известно, не очень хорошие данные декабря-января были связаны с погодными условиями. Например, данные по занятости в строительном секторе: +33 тыс. в феврале после -22 тыс. в январе. Кстати, 3-месячное среднее составляет +135 тыс., что не очень много, особенно для того, чтобы столь резко сократить ставку безработицы. Однако благодаря корректировке общего количества рабочей силы в феврале этот показатель сократился на 190 тыс. В итоге, ставка безработицы продолжила падать. Что в итоге? Так как больше корректировка рабочей силы не предстоит, то ставка безработицы в ближайшие месяцы меняться не будет. Занятость способна восстанавливаться темпами чуть выше текущего - в районе 150 тыс. в месяц (в среднем). Очевидно, такие темпы недостаточны для того, чтобы ФРС начала ужесточать монетарную политику. Но, не стоит забывать о том, что может начаться повышение базовой инфляции... (так как рост цен на нефть рано или поздно может отразиться на стоимости других товаров).
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба