Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
ОБЗОР :: Четыре прогноза, которые очевидны для всех » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

ОБЗОР :: Четыре прогноза, которые очевидны для всех

Порой возникают моменты, когда кажется, что мировые (а также и некоторые национальные) финансовые индикаторы на удивление предсказуемы. Как раз сейчас такой момент. У нас есть несколько динамических рядов, которые легко предсказываются любым слушателем экономических эфиров, читателем экономических лент
5 марта 2011 Финмаркет
Порой возникают моменты, когда кажется, что мировые (а также и некоторые национальные) финансовые индикаторы на удивление предсказуемы. Как раз сейчас такой момент. У нас есть несколько динамических рядов, которые легко предсказываются любым слушателем экономических эфиров, читателем экономических лент.

Все знают, что

1. доллар будет падать (к евро)

2. нефть будет расти

3. рубль будет расти и

4. будут расти фондовые индексы.

Эти знания базируются и на анализе исторических данных, и на оценке нынешней ситуации. В частности, первый тезис верен, так как доллар в последнее время в основном падает к евро, а в дальнейшем будет падать, потому что Европа собирается повышать процентные ставки, а США - пока нет.

Второй тезис справедлив, потому что нефть на протяжении последних лет в основном росла, а непродолжительные периоды падения почти всегда объявлялись кризисом (это прошлое). А также потому, что ситуация конфликта в Северной Африке и на Ближнем Востоке приобрела затяжной характер.

Третий тезис, как и второй базируется, на практически всегда имеющем место росте рубля. А также на том, что сейчас у нас время, когда все благоприятствует рублю: у нас, как в Ливии и Саудовской Аравии, есть нефть, но нет ни народных волнений, ни страны, располагающейся в непосредственной близости и готовой такие волнения экспортировать.

Наконец, четвертый тезис верен, снова потому что фондовый рынок растет почти всегда, когда нет кризиса, а во вторых, потому, что… Далее, здесь может быть огромное число доводов, в том числе доводы вполне макрокономические - например, в условиях повышенной инфляции стоимость наилучшим образом сохраняется и преумножается не в денежных активах, а в инструментах рынка капитала.

Что ж - в общем, все логично. Однако есть серьезный подвох: если бы тенденции, описанные нами, действительно были бы незыблемы, то каждый мог бы получить на этом знании доход. Но ведь откуда-то находятся участники рынка, действующие против этого тренда. Ими-то что движет - например, теми, кто обеспечивает 5 марта спрос на валюту на торгах ММВБ?

Мы полагаем, дело тут в том, что каждая из указанных нами тенденций может быстро превратиться в иллюзию. Конечно, вероятность такого события сейчас представляется не очень большой, но все же.

Например, первая тенденция - падение доллара - прервется, если вдруг ФРС США намекнет на возможность роста ставок. Или в событиях на Ближнем Востоке вдруг нарисуется нечто, всерьез угрожающее Европе. Или вдруг начнется новое раскручивание долговых проблем PIIGS.

Второй тенденции прерваться сложнее; но она прервется, если вдруг рыночные спекулянты начнут концентрироваться на том, что запасы реальной нефти огромны. Или, например - если вдруг как-то разрешится противостояние в Ливии.

Угрозу третьей тенденции - росту рубля - копит отток капитала и факторы, связанные с оценкой глобальных рисков.

И, наконец, четвертая тенденция - рост фондового рынка - может прерваться вообще на пустом месте, ведь портфельные инвесторы вообще люди мнительные. Так что будьте бдительны!

Андрей Лусников

Рынок акций РФ в субботу обновил максимумы года в одиночку без внешней поддержки

Российский рынок акций в субботу с лихвой отыграл все потери пятницы на отечественном спросе и в отсутствие нерезидентов, индексы РТС и ММВБ обновили годовые максимумы по закрытию торгов.

По итогам торгов индекс ММВБ вырос до 1780,62 пункта (+0,89%), индекс РТС - до 2025,17 пункта (+0,62%), котировки "фишек" на биржах выросли на 0,2-1,3%.

На ФБ ММВБ подорожали акции ВТБ (+1,3%), "Газпрома" (+0,6%), "Газпром нефти" (+1%), "Норникеля" (+1%), "ЛУКОЙЛа" (+0,8%), "Полюс Золото" (+0,3%), "Роснефти" (+1,1%), "Сургутнефтегаза" (+0,2%), Сбербанка России (+1,2%), "Татнефти" (+0,9%).

Индексы в США накануне снизились на фоне роста стоимости нефти до максимума за 29 месяцев и публикации данных о темпах роста уровня заработной платы США, которые оказались немного ниже прогноза.

Позитивом для рынка стали февральские данные с американского рынка труда. Согласно сообщению Минтруда США, уровень безработицы в стране в прошлом месяце упал до 8,9% с 9% в январе. Аналитики ожидали роста показателя до 9,1%. Кроме того, количество рабочих мест, созданных в частном секторе экономики страны в феврале, достигло 222 тыс. и превзошло прогноз экспертов, ожидавших увеличения на 200 тыс.

В то же время эти данные поддержали рост цен на нефть, поскольку инвесторы рассчитывают на повышение спроса в скором времени. Однако дальнейшее увеличение стоимости нефти, значительно подорожавшей в последние несколько недель из-за событий на Ближнем Востоке и на севере Африки, может угрожать восстановлению всей мировой экономики.

На нефтяном рынке стоимость апрельской нефти WTI на закрытие пятницы составила $104,91 за баррель (+2,9% к уровню четверга), фьючерс на Brent - $115,97 за баррель (+1%).

Как отмечает руководитель аналитического подразделения ИК "Акмос Трейд" Кирилл Тищенко, в субботу игроки использовали нейтральный внешний фон для игры на повышение за счет невысокой ликвидности из-за отсутствия нерезидентов.

Снижение в США накануне, по мнению аналитика, является не пессимизмом инвесторов, а не более чем результатом фиксации прибыли в конце торговой недели. Сильные данные по рынку труда в США будут служить поводом для покупок в начале следующей недели. Поскольку российские биржи откроются только в среду, 9 марта, следовательно, отечественные индексы начали разбег уже сейчас, чтобы не сильно отстать от западных за выходные дни, полагает эксперт.

Как отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов, индексы РТС и ММВБ на прошедшей торговой неделе выросли за счет подъема котировок акций наиболее капитализированных нефтегазовых компаний, таких как "Газпром" и "ЛУКОЙЛ". Интерес к ним был связан с продолжившимся повышением мировых цен на нефть на фоне обострения геополитической ситуации в Северной Африке и на Ближнем Востоке. Столкновения в Ливии приняли ожесточенный характер. Фактически там началась гражданская война. США с союзниками по НАТО обсуждают возможности вмешательства в ситуацию. Представитель Минобороны Великобритании подтвердил неофициальную информацию о том, что некоторые части войск приведены в боевую готовность в связи с последними событиями в Ливии. При этом он отметил, что британские подразделения будут нести в североафриканском государстве лишь гуманитарную миссию. В этом контексте цены на нефть марки WTI к концу недели поднялись к отметке $105 за баррель - максимума с осени 2008 года, а смесь Brent выросла в цене до $116 за баррель.

В плане данных макроэкономической статистики начало следующей недели будет мало насыщенным. Внимание инвесторов привлекут данные по потребительскому кредитованию и оптимизму инвесторов в США, а также промышленным заказам в Германии. В начале недели выступит глава Европейского Центробанка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише, который, возможно, прольет свет на дальнейшие перспективы монетарной политики ЕЦБ. Его рассуждения на эту тему на минувшей неделе уже привели к существенному росту доходности гособлигаций ФРГ.

Отечественные инвесторы в последние дни проявляли осторожность в преддверии длинных выходных из-за малопредсказуемого "гэпа" в среду, что связано с нестабильной геополитической ситуацией и повышенным уровнем волатильности на мировых биржевых площадках. Неопределенность ситуации подпитывается вероятным началом военной операции в Северной Африке, которая вряд ли будет способствовать стабилизации ситуации на глобальных рынках, считает аналитик.

Руководитель аналитической службы ИК "ITinvest-Проспект" Александр Потавин считает показательным, что в отсутствие внешних раздражителей отечественные участники рынка акций не боятся делать покупки.

"Показательно, что в отсутствие внешних раздражителей отечественные участники рынка не боятся делать покупки, в расчете на то, что в ближайшее время индекс ММВБ все же сумеет преодолеть сопротивление на 1788 пунктах и выйти на новый годовой максимум", - отмечает он.

Аналитик обратил внимание на рост акций АФК "Система" (+1,1%) на новостях о планах продажи до 25% акций "Башнефти" индийской ONGC, с которой АФК уже заключила соглашение о партнерстве (стоимость сделки - около $2,3 млрд.). Сюда же можно добавить то, что АФК "Система" продолжает торговаться с 20%-ным дисконтом к общей стоимости входящих у нее активов, имея лучшую динамику котировок среди второго эшелона за последние две недели.

Как отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин, нефть растет за счет продолжения боевого накала в ливийской гражданской войне, оценки потерь от перерыва ливийских поставок возросли до 1 млн баррелей в сутки. Нефтяные "быки" поставили на то, что за эти субботу-воскресенье ситуация в арабских странах если и изменится, то только в сторону большего напряжения. Росту нефтяных цен помогло и неожиданное падение в феврале уровня американской безработицы до 8,9%.

Российский рынок акций пытается отыграть свой нефтяной потенциал, однако негативная ситуация на западных фондовых площадках довлеет над российским рынком. На фоне нефтяного роста негативно были восприняты заявления директора по мониторингу Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) США Джейсона Кейва, который предупредил, что в 2012 году правительство прекратит гарантировать займы крупнейших корпораций, и те сами будут занимать на рынке. Это, скорее всего, скажется на цене заимствований в сторону ее увеличения. Подразделение General Electric - GE Capital - является крупнейшим бенефициаром этой программы, гарантии в конце ноября достигали величины $88 млрд (также бенефициарами являются Сiti, Bank of America, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, Goldman Sachs).

Никаких крупных докладов в США в понедельник-вторник не выходит. Поэтому российскому рынку предстоит всего одна альтернатива - нефть растет, что неприятно для фондового рынка США, Японии и Европы, или не растет, что хорошо для западных площадок. Тем не менее О.Душин ожидает позитивного открытия российского рынка после праздников в среду.

Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в субботу выросли акции "ОГК-2" (+3,1%), "Мечела" (+3%), "ТГК-13" (+2,8%), "ТГК-1" (+2,2%), "РТМ" (+2%), "префы" "Уралсвязьинформа" (+2,5%).

Подешевели акции "РАО ЭС Востока" (-0,7%), "МРСК Центра и Приволжья" (-0,5%), "Белона" (-0,3%).

Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $0,557 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $280,2 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям превысил 16,388 млрд рублей.

Доллар и евро завершили торги на ММВБ в субботу небольшим повышением

Доллар и евро в субботу второй день подряд немного выросли на ММВБ по итогам торгового дня, рубль чуть ослаб к бивалютной корзине на фоне продолжения коррекционного движения на малоликвидном рынке.

Курс доллара составил 28,2225 руб./$1 к окончанию торгов в субботу на ММВБ, это на 1,75 копейки выше уровня закрытия предыдущего дня. Евро завершил торги на отметке 39,47 руб./EUR1, прибавив за сутки 10 копеек.

Доллар в субботу немного вырос на ММВБ второй день подряд после шести снижений кряду. В утренние часы курс американской валюты был в небольшом минусе, но ближе к середине дня вырос и вышел в плюс.

Стоимость бивалютной корзины (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45) выросла в субботу на 5 копеек, до уровня 33,28 рубля. Корзина медленно росла в течение большей части торгового дня, поднималась до 33,32 рубля, после чего чуть сократила рост к окончанию торгов.

"Мы видим малоликвидный рынок, когда объем торгов крайне низок и даже не слишком значительный спрос приводит к рыночному движению. В отдельные моменты на торгах наблюдался повышенный спрос на евро, он и привел к восходящему движению корзины", - сказал "Интерфаксу" начальник отдела валютных операций Росевробанка Роман Фролов.

"Полагаю, рынок уже отыграл последствия расширения коридора. Ситуация не слишком стабильна, многие еще не закрыли краткосрочные спекулятивные позиции, открытые в расчете на рост рубля. Не исключаю, что закрытие этих позиций может временами подбрасывать корзину к 33,5-33,7 рубля", - отметил он.

"В то же время, в среднесрочной перспективе, полагаю, корзина будет держаться на низких уровнях. Под давлением окажется и доллар, который может опускаться к 28 руб./$1, и евро, пределом снижения которого может стать отметка 39 руб./EUR1. В ближайшие месяцы ЦБ РФ будет заинтересован в стабильно дорогом рубле, чтобы с его помощью добиться сокращения инфляции. В более отдаленной перспективе, возможно, с осени, давление на рубль снова может возрасти в связи с большим грузом обязательств госбюджета, а также с приближением периода выборов, вынуждающих проводить более мягкую финансовую политику. В это время могут сложиться условия, похожие на те, что наблюдались в 2008 году", - прогнозирует Р.Фролов.

Курс евро составил $1,3985 на рынке Forex к закрытию в пятницу. Мировые цены на нефть к завершению торгов в пятницу держались вблизи максимумов за два с половиной года. Нефть марки Brent завершила неделю в районе $116 за баррель, нефть WTI поднялась к $105 за баррель.

ЦБ РФ установил курс доллара на период с 6 до 9 марта на уровне 28,1717 руб./$1, снизив его на 1,63 копейки к предыдущему значению. Курс евро был при этом повышен на 5,62 копейки, до 39,4038 руб./EUR1.

Cредневзвешенный курс доллара на торговой сессии ММВБ расчетами "завтра" снизился в субботу на 0,26 копейки по отношению к уровню предыдущего торгового дня и составил 28,2031 руб./$1. Объем торгов долларами на ММВБ за день составил $873,1 млн.

Средневзвешенный курс евро расчетами "завтра" вырос на 7,31 копейки к предыдущему уровню и составил 39,4834 руб./EUR1. Объем торгов евро на ММВБ составил EUR174,1 млн.

Ставки на рынке краткосрочных рублевых МБК оставались в субботу стабильными. По данным ТС Delta, в течение дня они держались незначительно выше отметки 3% годовых.

http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу