7 марта 2011 goldenfront.ru
Материал предоставлен порталом goldenfront.ru - все об инвестициях в золото
Daily Bell: Спасибо, что снова проводите время с нами. Ценовая инфляция у нас уже закончилась или все еще впереди?
Джей Тейлор: Мы определенно наблюдаем противоположность дефляции с момента обвала рынков в марте 2009 года. Мы увидели кое-какие успехи в отношении ценовой инфляции, которой хочет добиться г-н Бернанке (Bernanke) – но нет, я не думаю, что мы покончили с дефляционной частью уравнения. В экономике присутствуют огромные объемы непроизводительных инвестиций и громадные долги, которые невозможно обслуживать из-за этого самого неэффективного инвестирования. Я также считаю, что на изъятие излишков на кредитных рынках понадобится очень много времени. Теперь и политики, и законодатели, и Федеральный резерв, и центральные банки по всему миру изо всех сил стараются не позволить рынкам делать то, что они должны делать, то есть избавляться от неэффективного капитала и избыточного долга. Я думаю, рынок победит, а политики проиграют, но вопрос в том, сколько времени займет этот процесс.
Daily Bell: Напомните нам непосредственные причины экономического кризиса.
Джей Тейлор: Австрийская школа экономики очень четко объясняет, что причиной наших проблем является избыточные объемы кредита, деньги, созданные из ничего, ведущие к неэффективному инвестированию и вынуждающие людей принимать неверные решения относительно своего капитала. Мы видели это во время пузырей дот-комов и телекомов, пик которых пришелся на 2000 год. Конечно, мы видели это в избытке в случае с жилищным пузырем.
Все это устраивают мировые центральные банки, особенно во главе с Соединенными Штатами, вливающие в систему громадные суммы. Это перераспределяет благосостояние. У людей отбирают капитал; при этом тех, кто реально создает благосостояние, никак не вознаграждают. Пользу извлекают лишь те, кто манипулирует кредитной системой – банкиры – и они манипулируют ей в собственных целях. Правительства тоже в доле, потому что они могут распределять капитал и кредит на расходы. Так правительство присваивает большую долю валового внутреннего продукта (ВВП), но реальная причина заключается в чрезмерных объемах кредита. Кредита, созданного из ничего.
При золотом стандарте это было невозможно; именно поэтому законодатели никогда не говорят о золотом стандарте, поэтому они не хотят принять золотой стандарт – ведь система необеспеченных денег, считающихся деньгами по закону, а не определяющимися рынком, создана, чтобы помогать тем, кто контролирует систему, перераспределять деньги в свои карманы, отбирая их у тех, кто, по сути, создает капитал. Теперь они начнут говорить об этом разными словами, но видя все это, я как бывший банкир могу лишь добавить, что происходит как раз перераспределение капитала. Разрушение принимает такой масштаб из-за неэффективного инвестирования и сдерживающих мер, не позволяющих людям действовать конструктивно для самих себя и страны в целом.
Daily Bell: Что ждет Запад в дальнейшем?
Джей Тейлор: Я думаю, что Запад находится на резком и скользком уклоне. Говоря о Западе, мы говорим о свободных рынках, свободе и вольности, важности отдельного человека. Теперь здесь человек служит государству, а не наоборот. Когда была создана Конституция США, в ней говорилось о том, что государство должно служить людям. Так что каждый раз, когда происходит очередное спасение крупных банков, которые с правительством заодно, мы теряем еще немного свободы.
Запад движется от демократической среды, где каждый человек имеет значение, к государственному тоталитаризму, где все должны работать на государство. Я бы также хотел отметить, что в Конституции США никогда не говорилось о демократии; эта страна должна быть республикой, республикой с ограниченными полномочиями правительства, чтобы в ней управляли рынки, а не политики. Но всему этому приходит конец.
Daily Bell: Когда в США и в других странах начнется гиперинфляция?
Джей Тейлор: Очень сложно сказать, и я все еще думаю, что в США существует маловероятная возможность реальной дефляции. Я знаю, среди сторонников австрийской школы экономики или тех, кто верит в экономику свободного рынка, такое мнение непопулярно. Я вижу, что США несколько отличаются от других стран, потому что у нас есть армия, которая может прийти в разные части света и сказать: «Лучше покупайте наши акции, наши облигации или что-то еще». Конечно, так не может продолжаться вечно.
В конечном счете, мне кажется, победят рынки. Я не исключаю возможность гиперинфляции, я думаю, что она весьма вероятна. Я считаю, большинство людей согласны с тем, что это практически несомненный факт. Конгрессмен Пол (Paul), которого я приглашал на свое радиошоу, думает именно так, как и Джеймс Терк (James Turk). Большинство сторонников твердых денег полагают, что мы неизбежно движемся к инфляции, и, может быть, все так и есть. Но я думаю, что мы приближаемся к пику фондового рынка и, вероятно, товарного; может быть, мы увидим еще один резкий спад.
Когда все это произойдет, никому не известно. Джон Вильямс (John Williams), гиперинфляционист, убежден, что мы прямо сейчас уже стоим на пороге, что мы можем столкнуться со всем этим в ближайшем будущем. Проблема в том, что нужно предугадать, когда изменится скорость обращения денег; когда люди, наконец, решатся и обретут достаточное доверие, чтобы перестать копить «под матрацем» и начать тратить свои сбережения в Соединенных Штатах?
Daily Bell: Что вы думаете о евро? Выживет ли он? Выживет ли Евросоюз?
Джей Тейлор: Думаю, что евро, как и все необеспеченные золотом валюты, разрушит себя сам. Европейцы очень серьезно относились к увеличению денежной базы, но люди слабы, а печатание денег кажется простым выходом из ситуации. С другой стороны, немцы это не одобряют. Так что уже можно увидеть начало политического раскола, который приведет к распаду ЕС. Однако невозможно предсказать точное время.
Daily Bell: Как насчет Китая и ценовой инфляции? Мы думаем, что этот рынок чудовищно перегрет, и является таковым уже два года, еще задолго до начала популярности.
Джей Тейлор: Я думаю, что Китай перегрет и коррумпирован. У меня есть хороший друг из Пекина, который поддерживает близкие отношения со своими друзьями в Китае. Он говорит, что китайская инфляция – это серьезная проблема; они создают пузырь, который может лопнуть в любой момент. Они рассказывают о целых городах, недавно построенных и пустующих из-за политического каприза и некомпетентности. Китайские компании спекулируют и на товарах. Китайцы правильно делают, что не доверяют своему правительству или валюте, в отличие от американцев, которые так наивны и готовы верить всему, что им показывают и говорят крупные СМИ. Я знаю, что у китайцев есть золото; они покупают золото, они любят золото, и как только сняли всяческие ограничения, они начали скупать его в больших количествах.
Daily Bell: Рухнет ли Китай?
Джей Тейлор: Я думаю, что Китай – слишком большая страна, чтобы там все полностью развалилось, но в истории бывали случаи, когда они переживали периоды роста – хорошие времена, за которыми следовали времена очень тяжелого политического подавления. Я бы не удивился, если бы в Китае произошло что-то очень жестокое. Я думаю, что нынешняя система может рухнуть, а на ее месте может возникнуть еще один тоталитарный режим, это реальная возможность.
Daily Bell: Как насчет западных экономик?
Джей Тейлор: Западные экономики, как я сказал ранее, идут на спад. Мы забыли уроки Адама Смита (AdamSmith) и экономики свободного рынка, а все потому, что этому не учат в школах. Через школы и университеты в основном продвигается государственническая пропаганда, а сами учебные заведения принадлежат государству и контролируются им. Это лягушка, сидящая в воде, которая медленно нагревается.
Daily Bell: Расскажите, что нового вы знаете об амеро и МВФ. Как насчет банкора?
Джей Тейлор: Законники спят и видят единое мировое правительство. Об этом говорят все чаще; мы видим движение к объединению рынков в Северной Америке посредством амеро: Мексика, Канада и США объединятся или, по крайней мере, будут пользоваться одной валютой. В целом это – тенденция к усилению тирании и тоталитаризма в правительстве.
На свое радиошоу я приглашал таких людей, как Дэниел Эстулин (Daniel Estulin), крупнейший специалист по Бильдербергской группе, Эд Гриффин (Ed Griffin), Эдриан Сальбучи (Adrian Salbuchi), экономист из Южной Америки; я беседовал с этими людьми, и все они упоминали в нашей дискуссии единое мировое правительство. В экономическом, финансовом, социальном отношении наш уровень жизни снижается, как и наши моральные стандарты.
Daily Bell: Что будет с долларом?
Джей Тейлор: Мне кажется, что в краткосрочной перспективе доллар укрепится, потому что если у нас начнется еще одно кредитное сжатие, а оно наверняка произойдет, доллар усилит свои позиции по отношению к другим валютам, а, возможно, на какое-то время и к золоту. Но в долгосрочной перспективе доллар, безусловно, исчезнет. Когда это произойдет – трудно сказать. Проживет ли он еще десять лет? Я сомневаюсь, что он сможет пережить больше десяти лет.
Daily Bell: Стали ли центральные банки богаче и надежнее?
Джей Тейлор: Нет. Я думаю, что центральные банки теряют доверие, особенно в Соединенных Штатах. Примером тому служит Движение Чаепития. Так как цены на товары сейчас растут, авторитет Уолл-стрит также вырос; но я думаю, что Средняя Америка потеряла веру в систему. Мне кажется, что сейчас к системе относятся скептически, с недоверием. Центральные банки не разбогатели, не стали надежнее, по мнению населения. Народ в целом не проникся уважением к центральным банкам после кризиса 2008 года.
Daily Bell: Смогут ли они успешно возобновить инфляцию? На самом деле, это глупый вопрос, учитывая, что инфляция и так уже высокая. Похоже ли это, по-вашему, на затишье перед бурей?
Джей Тейлор: Они смогут возобновить инфляцию; они занимаются этим с 2009 года, но это зависит от того, что вы называете успехом. Принятые меры не помогли справиться с безработицей, у нас огромные долги. В 1930-х было то же самое. Рузвельт (Roosevelt) пытался решить эту проблему. Через восемь лет его Министр финансов сказал ему: «Господин Рузвельт, безработица осталась на том же уровне, что и восемь лет назад, когда мы пришли к власти, только теперь у нас еще и куча долгов». Ответ, в конечном счете, вылился во Вторую мировую войну. Конечно, если они хорошо постараются, они превратят стагфляцию в гиперстагфляцию. Они усугубят и так непростую ситуацию. Я думаю, все мои друзья, предпочитающие твердые деньги, уверены, что именно так и произойдет. В конечном счете, это приведет к страданиям и слезам.
Daily Bell: Очевидно, кризис еще не кончился. Как люди могут защитить себя?
Джей Тейлор: Кризис не кончился. Так что неважно, чего вы ждете – инфляции или дефляции, как я, единственно верным ответом будет переход на деньги, которые не теряют своей стоимости – то есть золото. Начать можно с нескольких золотых монет, реальных денег, которые невозможно уничтожить инфляцией. Я бы сказал, что серебро тоже необходимо. В долгосрочной перспективе серебро может обогнать золото. Нужно обзавестись мелкими монетами для небольших покупок. Они вам понадобятся, чтобы пойти в магазин и купить хлеба, когда финансовая система рухнет, и я думаю, что это произойдет. Нужно освободиться от долгов. Вам нужен чистый баланс. Обратите свои постоянно дешевеющие доллары во что-то реальное, и начать стоит с золота и серебра.
Daily Bell: Вы считаете, что золото и серебро ожидают еще лучшие времена на максимуме этого рынка?
Джей Тейлор: Да, я скажу, что золото вырастет по отношению к валютам и акциям, но если вы спросите меня об абсолютной цене золота, то ее очень сложно назвать. Лучше рассматривать золото относительно фондового рынка, индекса Доу-Джонса. Я думаю, что соотношение золота к индексу составит 7 или 8 к 1. Когда рынки акций достигают дна, соотношение доходит до 1:1. Но давайте мыслить относительно того, что можно будет купить на унцию золота, а не долларового выражения.
Daily Bell: Немного сменим тему. Джулиан Ассанж (Julian Assange) и WikiLeaks – это по-настоящему?
Джей Тейлор: На самом деле, я не знаю, как расценивать WikiLeaks и Джулиана Ассанжа. Я знаю, что кое-кто из моих гостей, например, Эдриан Сальбучи (Adrian Salbuchi), считают, что Ассанжа могут использовать некие силы. По его теории, внутри правящей элиты может происходить некая махинация, а мы говорим о Бильдербеге, Трехсторонней комиссии и подобных группах, и в этой правящей элите существует конфликт. Он может быть связан с Израилем, или позицией Запада по отношению к исламу, я не знаю. Интрига остается за кулисами и никогда не раскрывается в ведущих СМИ. Все, что вы видите, может быть совсем не тем, чем кажется.
Daily Bell: Обама (Obama) снова будет участвовать в предвыборной гонке?
Джей Тейлор: Мне представляется, что да. Я думаю, многое зависит от возможного ухудшения экономической ситуации или начала ценовой гиперинфляции, как предсказывает Джон Вильямс. Я не знаю, кто еще выдвинет свою кандидатуру. Я бы хотел увидеть конгрессмена Рона Пола, который по итогам предварительного голосования значительно обогнал Митта Ромни (Mitt Romney). Но что до Обамы – я думаю, он снова будет баллотироваться.
Daily Bell: Будет ли война на Ближнем Востоке? Распространятся ли египетские бунты на соседние страны, помимо недовольства существующим положением?
Джей Тейлор: Полагаю, что США и ЦРУ делают все возможное, чтобы удержать статус-кво. Что касается Египта, что придет на смену нынешнему вакууму? Усиление военного и глобального контроля? Все эти события могут, в конечном счете, создать предпосылки к единому мировому правительству. Очевидно, люди возмущаются, потому что их используют в своих интересах.
Я читал, что 50% ВВП Египта приходится на армию! Это контроль государства над экономикой. В этом направлении движутся и Соединенные Штаты, и Запад в целом – правительственные выкупы, правительственные расходы, расширение, по сути, обанкротившейся империи. Продуктивный сектор экономики вытесняется. Люди, создающие капитал, не получают вознаграждения, они облагаются налогами. Средний класс исчезает, все больше людей нищают. Когда приходит бедность, люди приходят в отчаяние. Все деньги, поступающие из-под печатного станка, увеличивают цены на продукты питания во многих странах, и за это мы должны благодарить председателя ФРС Бена Бернанке.
DailyBell: Потеряла ли правящая элита в каком-то смысле контроль на Ближнем Востоке и в других регионах?
Джей Тейлор: Думаю, это серьезный вопрос. Я думаю, что правящая элита пытается сохранить контроль. Очевидно, существуют некие трения. И я не полностью уверен, что наша правящая элита не заодно с этими радикалами. Я прочел великолепную книгу Джона Лофтуса (John Loftus) под названием «Нацистский секрет Америки». Лофтус рассказывает об американской правящей элите, о том, как ее главные семьи сблизились с радикальными исламистскими группировками в связи с 11 сентября. Так что я не уверен, что между ними нет никакой связи. Конечно, все это на руку тем, кому нужно усиление мирового правительства.
Daily Bell: Мы тоже так думаем – и писали об этом. Может ли Интернет как-то повлиять на ход событий? Должны ли люди обратиться к Интернету и альтернативным новостным вебсайтам?
Джей Тейлор: Мне кажется, именно туда людям стоит идти за правдой. В Интернете много мусора, но там, по крайней мере, можно найти кое-что еще, кроме заезженной пластинки мейнстрима. Конечно, следующий вопрос – как долго интернет будет оставаться бесплатным. В наши дни не может быть ничего бесплатного. Я думаю, что американцы наивно, глупо и сдуру отдают все свои свободы тем же семьям, тем же элитам, от которых их предки уехали в эти края.
Daily Bell: Мы спрашивали вас о долларе, но давайте рассмотрим более широкую проблему. Как вы думаете, пришел ли конец системе доллара как резервной валюты?
Джей Тейлор: Возможно, резервная система просуществует еще какое-то время, или до тех пор, пока армия Соединенных Штатов сможет получать финансирование. На мое шоу приходил Джон Перкинс (John Perkins); его самая известная книга называется «Признания экономического террориста». Он твердо верит в том, что одной из причин, почему мы уничтожили Саддама Хусейна (Saddam Hussein), было то, что он настойчиво требовал оплачивать его нефть в евро. Это совершенно не устраивало наших законодателей, потому что система доллара как резерва основывается на нефтедолларах. Она также предоставляет инфраструктуру, позволяющую крупным корпорациям загребать огромные суммы денег. Это государственническая, корпоратистская система, которая работает на правящую элиту за счет обычных людей. Так что я думаю, что система доллара проживет немного дольше, чем хотелось бы моим друзьям-золотым жукам.
Daily Bell: Вернется ли мир к золотому стандарту? Мы годами писали об этой возможности – или, возможно, к свободному банкингу в целом…
Джей Тейлор: Знаете, я никогда не верил, что это возможно, но сейчас все больше похоже, что это случится – по крайней мере, появится некая форма золотого стандарта. Но я боюсь, что это необязательно будет связано со свободой. Я думаю, он будет неким фасадом, прикрытием, а правящая элита воспользуется им, чтобы обманом заставить нас использовать какую-то еще более управляемую валюту. Надеяться на возвращение к мировой системе свободного рынка, где каждый волен выбирать, чем пользоваться в качестве средства обмена … ну, это лишь мечта. Я ни разу не видел этого за всю мою жизнь, а мне 63 года. Но мне представляется, что рыночные силы неизбежно вынудят правительство мыслить этими категориями. Почему? Потому что люди перестают доверять центральным банкам и валюте, которую они создают.
Daily Bell: Демократия себя дискредитировала? Вместо нее будет что-то другое?
Джей Тейлор: Я уверен, что демократия никогда не заслуживала доверия. Конституция никогда не допускала демократии, мы должны быть республикой. Как говорит Эд Гриффин, мы идем к государственническим, тоталитарным системам, а люди этого даже не понимают. Шаг за шагом, медленно, но верно. Думаю, демократия, в конечном счете, прокладывает путь к тирании.
Daily Bell: Давайте поговорим о войне. Начнется какая-нибудь война, чтобы как-то отвлечь народ от мыслей об ужасном состоянии мировой экономики?
Джей Тейлор: Очевидно, что войны уже идут, но будем надеяться, что мировой войны не случится. Я думаю, что в Соединенных Штатах это часть игры. Мы можем нанять больше людей, которые больше нигде не трудоспособны из-за этой разрушенной экономики. Я хочу задать вопрос: «С кем мы могли бы вести мировую войну?» В мире вообще войны ведет только одна страна, и эта страна – Соединенные Штаты. Как можно воевать, если ни одна страна не сможет дать отпор США?
Daily Bell: Как правящая элита перенесет все это – или она отступит на шаг назад, как ей пришлось поступить после появления печатного станка Гуттенберга?
Джей Тейлор: Я думаю, что правящая элита по-прежнему контролирует ситуацию, но вопрос в том, что произойдет, когда рухнет сегодняшняя система доллара. Будет ли элита и тогда сохранять контроль? США – это место, где элита пока не обрела полный контроль. В нас укоренились культурные ожидания свободы, послужившие толчком Движению чаепития и таким людям, как Рон Пол. Мы можем надеяться и молиться, что если и когда система рухнет, в результате получится что-то лучшее. Я – оптимистично настроенный скептик.
Daily Bell: Есть ли здесь какие-то духовные подоплеки?
Джей Тейлор: Да, определенно, и я предполагаю, что тяжелые времена раскрывают лучшее и доброе в людях. Мне кажется, это зависит от теологических взглядов каждого; если вы верите в Бога, я думаю, что вы, вероятно, можете увидеть, как когда-нибудь трудные времена станут немного лучше.
Я думаю, что после окончания Второй мировой войны в Соединенных Штатах наблюдалось некое духовное пробуждение, благодаря которому люди стали вежливее друг к другу относиться, больше заботиться друг о друге. Но мы сделали шаг к государственнической системе, которая обязывает вас продаваться императору, и именно об этом нас и просят – продаваться императору.
Наш пропагандистский аппарат в этом отношении не имеет равных. На моем шоу присутствовал русский ученый, который сказал, что люди в России, по крайней мере, видели советский серп и молот, и они знали, откуда они взялись. В Америке точка зрения правящей элиты представлена нам в виде свободного мышления или свободного рынка, но это обман. Так что определенно существует духовная подоплека. Очевидно, есть духовная связь с происходящим с нами и в материальном мире.
Daily Bell: Чем вы сейчас занимаетесь, о чем вы могли бы поведать аудитории? Что из этого вы считаете самым важным?
Джей Тейлор: Мне кажется, многим бы понравилось мое радиошоу – «Превращая тяжелые времена в хорошие времена». Нас слушают чуть менее 100 000 человек в месяц. Мы приглашаем интересных людей и рассказываем о хороших инвестиционных возможностях в различных достойных компаниях. У меня есть и видеошоу, «Встреча с аналитиком», где я беру интервью (JayTaylorMedia.com). Конечно, всем стоит прочесть такие книги, как «Чудовище с острова Джекилл» Эдварда Гриффина, а также «Нацистский секрет Америки» Джона Лофтуса. Список книг есть на сайте MiningStocks.com.
Daily Bell: От лица всех наших читателей мы благодарим вас за то, что поделились с нами своим мнением. Мы всем рекомендуем слушать ваши программы, чтобы больше узнать о ваших прогрессивных идеях.
Послесловие Daily Bell
Мы хотим поблагодарить Джея Тейлора за его мнение об инфляции и дефляции. Он – самый компетентный специалист, а его репутация говорит сама за себя. Но в этом послесловии мы хотим попытаться высказать противоречивое мнение. Вот оно (после долгих раздумий): вероятно, не существует реального способа определить, находится ли экономика в состоянии инфляции или дефляции, с помощью рыночных индексов. Если цены растут, а процентные ставки падают (особенно долгосрочные), тогда в экономике происходит инфляция (денег слишком много). Если цены падают, а процентные ставки растут, тогда экономика находится в тисках дефляции (денег недостаточно).
Мы рассматривали проблему инфляции и дефляции в многочисленных статьях и пришли к выводу, что это и есть лучшее, что мы можем сделать – помимо повторения общепринятого представления, что в период кризиса дефляция (или хотя бы снижение темпа инфляции и кредитные сжатия) имеет тенденцию происходить перед неизбежной инфляцией необеспеченных денег (рефляцией). Идея о том, что кто-то может устанавливать объем «денежной базы», определяя ее содержанием валюты в банках, фондах и так далее, а также объемом кредитования, становится все более неудовлетворительной, учитывая путаницу в цифрах.
Как можно точно определить объем денежной базы, к примеру, в системе необеспеченных денег? Это количество денег в обращении? Или это деньги в банковских сейфах, не находящиеся в обращении? Относятся ли сюда деньги в матрацах? Сегодняшние многочисленные кейнсианские финансовые аналитики не дают ответы, а лишь создают еще большую неразбериху.
Как насчет сторонников твердых денег? Экономисты свободного толка склонны определять инфляцию (в нынешнюю эпоху необеспеченных денег) как увеличение объема средств, доступных для банков (наравне с другими видами доступного финансирования). Но мы не можем говорить об увеличении денежной массы, если деньги не находятся в обращении. Денежное обращение стимулирует восстановление, но, как уже обсуждалось ранее, обращение денег само по себе стимулируется человеческой деятельностью. Делать упор только на денежное обращение – значит не улавливать главного. Именно готовность людей делать вложения и тратить увеличивает циркуляцию денег. Восстановление начинается с людей.
Когда говорят о дефляции, то, по большей части, имеется в виду ценовая дефляция (или отсутствие инфляции). В среде необеспеченных денег валюту сложно полностью извлечь из обращения; банку пришлось бы изъять из обращения бумажные или цифровые деньги (вернуть их в центральный банк), а не повторно их инвестировать. Таким образом, можно возразить, что во время нынешнего кризиса на Западе, по большей части, не было особой денежной дефляции, а только ценовая дефляция и кредитные сжатия.
Одним из последствий существующей мировой мошеннической (необеспеченной золотом) денежной системы стало обесценение самых основных денежных понятий. Однако, к сожалению, в среде реальных денег (золота и серебра) определение денежной базы, на самом деле, не намного проще. Мы приняли определение «реальной» денежной массы, предложенное Мюрреем Ротбардом (Murray Rothbard): «Реальная денежная масса включает следующее: валютный компонент М1, совокупные чековые депозиты, сберегательные вклады, балансы по вкладам до востребования и векселям правительства США, средства на вкладах до востребования иностранных коммерческих банков и иностранных официальных организаций».
Это определение, на первый взгляд, включает все деньги, находящиеся в «немедленной» доступности. Но мы также отмечаем, что в многочисленных дискуссиях Ротбард различал «накопленные» деньги (в экономике золота) и деньги в обращении. По мнению Ротбарда, инфляция начинается, когда в экономике появляется слишком много золота и серебра (таким образом, большое значение имеет скорость обращения денег). Дефляция происходит, когда в экономике не циркулирует достаточное количество денег (когда их накапливают).
Но здесь возникает проблема: если кому-то необходимо более широкое определение, не включающее «вклады до востребования» и скорость обращения денег в качестве важного критерия, денежную массу можно определить с учетом накоплений – денег, доступных вне банковских депозитов, и не находящихся в обращении. Самое широкое определение инфляции может включать подтвержденные запасы на золотых или серебряных рудниках. Это золото или серебро, не добытое и не находящееся в обращении. Есть множество историй о владельцах рудников, которые приезжают на свои шахты и увозят золото и серебро напрямую в течение 24 часов (тайком или нет). Мы рассматриваем это как «вклады до востребования».
С учетом всего этого кому-то может показаться, что навязчивое желание «измерить» денежную массу – это неотъемлемая часть большого технократического общества, которое постоянно пытается сформировать правящая элита. (Ротбард, вероятно, участвовал в этом, только чтобы проиллюстрировать фундаментальную глупость современных определений денежной массы). Да, нам говорят, что только «эксперты» могут определить денежную массу, а потом сообщить нам, куда движется эта масса – в сторону инфляции или в сторону дефляции.
По сути, современные определения денежной массы, предложенные популярными экономистами, удваивают предложение, а также волшебным образом вычитают деньги из денежной массы, когда люди платят правительству. Сама идея измерения денежной массы кажется в целом бессмысленной – полной вопросов и противоречий. Даже определение реальной денежной массы Ротбардом, на наш взгляд, вызывает множество вопросов.
Увеличивается или уменьшается денежная масса? Возможно, на этот вопрос может ответить только рынок. Если цены растут, а процентные ставки падают, тогда денег становится больше. Если цены падают, а ставки растут, денег становится меньше. Конечно, это упрощенный анализ «реальных денег», потому что разнообразные экономические и правительственные меры оказывают громадное влияние на ставки; нужно просто смотреть несколько шире, чтобы определить, какие факторы воздействуют в данный момент, возможно, больше ориентируясь на цены, нежели на ставки. Но, по крайней мере, такое исследование можно провести, пользуясь новостными ресурсами и аналитикой, а не заумными, неубедительными данными. Все остальное, как нам кажется и как показывает нынешний кризис, - обычные домыслы.
Taylor Jay (Тейлор Джей) - Редактор инвестиционного письма J Taylor's Gold, Energy & Technology Stocks. На протяжении своей карьеры Тейлор работал в коммерческом, а затем и в инвестиционном банкинге. Совсем недавно он работал в группе по добыче и металлам ING Barings в Нью-Йорке. До этого он принимал участие в организации первого золотого займа в наше время в США, выданного во главе с Citicorp компании Amax Minerals в размере 250000 унций. В 1997 году он уволился из ING Barings, чтобы целиком посвятить себя исследованиям в сфере акций добывающих и технологических компаний, составлению рассылки и помощи компаниям в привлечении венчурного капитала. www.miningstocks.com
http://goldenfront.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Daily Bell: Спасибо, что снова проводите время с нами. Ценовая инфляция у нас уже закончилась или все еще впереди?
Джей Тейлор: Мы определенно наблюдаем противоположность дефляции с момента обвала рынков в марте 2009 года. Мы увидели кое-какие успехи в отношении ценовой инфляции, которой хочет добиться г-н Бернанке (Bernanke) – но нет, я не думаю, что мы покончили с дефляционной частью уравнения. В экономике присутствуют огромные объемы непроизводительных инвестиций и громадные долги, которые невозможно обслуживать из-за этого самого неэффективного инвестирования. Я также считаю, что на изъятие излишков на кредитных рынках понадобится очень много времени. Теперь и политики, и законодатели, и Федеральный резерв, и центральные банки по всему миру изо всех сил стараются не позволить рынкам делать то, что они должны делать, то есть избавляться от неэффективного капитала и избыточного долга. Я думаю, рынок победит, а политики проиграют, но вопрос в том, сколько времени займет этот процесс.
Daily Bell: Напомните нам непосредственные причины экономического кризиса.
Джей Тейлор: Австрийская школа экономики очень четко объясняет, что причиной наших проблем является избыточные объемы кредита, деньги, созданные из ничего, ведущие к неэффективному инвестированию и вынуждающие людей принимать неверные решения относительно своего капитала. Мы видели это во время пузырей дот-комов и телекомов, пик которых пришелся на 2000 год. Конечно, мы видели это в избытке в случае с жилищным пузырем.
Все это устраивают мировые центральные банки, особенно во главе с Соединенными Штатами, вливающие в систему громадные суммы. Это перераспределяет благосостояние. У людей отбирают капитал; при этом тех, кто реально создает благосостояние, никак не вознаграждают. Пользу извлекают лишь те, кто манипулирует кредитной системой – банкиры – и они манипулируют ей в собственных целях. Правительства тоже в доле, потому что они могут распределять капитал и кредит на расходы. Так правительство присваивает большую долю валового внутреннего продукта (ВВП), но реальная причина заключается в чрезмерных объемах кредита. Кредита, созданного из ничего.
При золотом стандарте это было невозможно; именно поэтому законодатели никогда не говорят о золотом стандарте, поэтому они не хотят принять золотой стандарт – ведь система необеспеченных денег, считающихся деньгами по закону, а не определяющимися рынком, создана, чтобы помогать тем, кто контролирует систему, перераспределять деньги в свои карманы, отбирая их у тех, кто, по сути, создает капитал. Теперь они начнут говорить об этом разными словами, но видя все это, я как бывший банкир могу лишь добавить, что происходит как раз перераспределение капитала. Разрушение принимает такой масштаб из-за неэффективного инвестирования и сдерживающих мер, не позволяющих людям действовать конструктивно для самих себя и страны в целом.
Daily Bell: Что ждет Запад в дальнейшем?
Джей Тейлор: Я думаю, что Запад находится на резком и скользком уклоне. Говоря о Западе, мы говорим о свободных рынках, свободе и вольности, важности отдельного человека. Теперь здесь человек служит государству, а не наоборот. Когда была создана Конституция США, в ней говорилось о том, что государство должно служить людям. Так что каждый раз, когда происходит очередное спасение крупных банков, которые с правительством заодно, мы теряем еще немного свободы.
Запад движется от демократической среды, где каждый человек имеет значение, к государственному тоталитаризму, где все должны работать на государство. Я бы также хотел отметить, что в Конституции США никогда не говорилось о демократии; эта страна должна быть республикой, республикой с ограниченными полномочиями правительства, чтобы в ней управляли рынки, а не политики. Но всему этому приходит конец.
Daily Bell: Когда в США и в других странах начнется гиперинфляция?
Джей Тейлор: Очень сложно сказать, и я все еще думаю, что в США существует маловероятная возможность реальной дефляции. Я знаю, среди сторонников австрийской школы экономики или тех, кто верит в экономику свободного рынка, такое мнение непопулярно. Я вижу, что США несколько отличаются от других стран, потому что у нас есть армия, которая может прийти в разные части света и сказать: «Лучше покупайте наши акции, наши облигации или что-то еще». Конечно, так не может продолжаться вечно.
В конечном счете, мне кажется, победят рынки. Я не исключаю возможность гиперинфляции, я думаю, что она весьма вероятна. Я считаю, большинство людей согласны с тем, что это практически несомненный факт. Конгрессмен Пол (Paul), которого я приглашал на свое радиошоу, думает именно так, как и Джеймс Терк (James Turk). Большинство сторонников твердых денег полагают, что мы неизбежно движемся к инфляции, и, может быть, все так и есть. Но я думаю, что мы приближаемся к пику фондового рынка и, вероятно, товарного; может быть, мы увидим еще один резкий спад.
Когда все это произойдет, никому не известно. Джон Вильямс (John Williams), гиперинфляционист, убежден, что мы прямо сейчас уже стоим на пороге, что мы можем столкнуться со всем этим в ближайшем будущем. Проблема в том, что нужно предугадать, когда изменится скорость обращения денег; когда люди, наконец, решатся и обретут достаточное доверие, чтобы перестать копить «под матрацем» и начать тратить свои сбережения в Соединенных Штатах?
Daily Bell: Что вы думаете о евро? Выживет ли он? Выживет ли Евросоюз?
Джей Тейлор: Думаю, что евро, как и все необеспеченные золотом валюты, разрушит себя сам. Европейцы очень серьезно относились к увеличению денежной базы, но люди слабы, а печатание денег кажется простым выходом из ситуации. С другой стороны, немцы это не одобряют. Так что уже можно увидеть начало политического раскола, который приведет к распаду ЕС. Однако невозможно предсказать точное время.
Daily Bell: Как насчет Китая и ценовой инфляции? Мы думаем, что этот рынок чудовищно перегрет, и является таковым уже два года, еще задолго до начала популярности.
Джей Тейлор: Я думаю, что Китай перегрет и коррумпирован. У меня есть хороший друг из Пекина, который поддерживает близкие отношения со своими друзьями в Китае. Он говорит, что китайская инфляция – это серьезная проблема; они создают пузырь, который может лопнуть в любой момент. Они рассказывают о целых городах, недавно построенных и пустующих из-за политического каприза и некомпетентности. Китайские компании спекулируют и на товарах. Китайцы правильно делают, что не доверяют своему правительству или валюте, в отличие от американцев, которые так наивны и готовы верить всему, что им показывают и говорят крупные СМИ. Я знаю, что у китайцев есть золото; они покупают золото, они любят золото, и как только сняли всяческие ограничения, они начали скупать его в больших количествах.
Daily Bell: Рухнет ли Китай?
Джей Тейлор: Я думаю, что Китай – слишком большая страна, чтобы там все полностью развалилось, но в истории бывали случаи, когда они переживали периоды роста – хорошие времена, за которыми следовали времена очень тяжелого политического подавления. Я бы не удивился, если бы в Китае произошло что-то очень жестокое. Я думаю, что нынешняя система может рухнуть, а на ее месте может возникнуть еще один тоталитарный режим, это реальная возможность.
Daily Bell: Как насчет западных экономик?
Джей Тейлор: Западные экономики, как я сказал ранее, идут на спад. Мы забыли уроки Адама Смита (AdamSmith) и экономики свободного рынка, а все потому, что этому не учат в школах. Через школы и университеты в основном продвигается государственническая пропаганда, а сами учебные заведения принадлежат государству и контролируются им. Это лягушка, сидящая в воде, которая медленно нагревается.
Daily Bell: Расскажите, что нового вы знаете об амеро и МВФ. Как насчет банкора?
Джей Тейлор: Законники спят и видят единое мировое правительство. Об этом говорят все чаще; мы видим движение к объединению рынков в Северной Америке посредством амеро: Мексика, Канада и США объединятся или, по крайней мере, будут пользоваться одной валютой. В целом это – тенденция к усилению тирании и тоталитаризма в правительстве.
На свое радиошоу я приглашал таких людей, как Дэниел Эстулин (Daniel Estulin), крупнейший специалист по Бильдербергской группе, Эд Гриффин (Ed Griffin), Эдриан Сальбучи (Adrian Salbuchi), экономист из Южной Америки; я беседовал с этими людьми, и все они упоминали в нашей дискуссии единое мировое правительство. В экономическом, финансовом, социальном отношении наш уровень жизни снижается, как и наши моральные стандарты.
Daily Bell: Что будет с долларом?
Джей Тейлор: Мне кажется, что в краткосрочной перспективе доллар укрепится, потому что если у нас начнется еще одно кредитное сжатие, а оно наверняка произойдет, доллар усилит свои позиции по отношению к другим валютам, а, возможно, на какое-то время и к золоту. Но в долгосрочной перспективе доллар, безусловно, исчезнет. Когда это произойдет – трудно сказать. Проживет ли он еще десять лет? Я сомневаюсь, что он сможет пережить больше десяти лет.
Daily Bell: Стали ли центральные банки богаче и надежнее?
Джей Тейлор: Нет. Я думаю, что центральные банки теряют доверие, особенно в Соединенных Штатах. Примером тому служит Движение Чаепития. Так как цены на товары сейчас растут, авторитет Уолл-стрит также вырос; но я думаю, что Средняя Америка потеряла веру в систему. Мне кажется, что сейчас к системе относятся скептически, с недоверием. Центральные банки не разбогатели, не стали надежнее, по мнению населения. Народ в целом не проникся уважением к центральным банкам после кризиса 2008 года.
Daily Bell: Смогут ли они успешно возобновить инфляцию? На самом деле, это глупый вопрос, учитывая, что инфляция и так уже высокая. Похоже ли это, по-вашему, на затишье перед бурей?
Джей Тейлор: Они смогут возобновить инфляцию; они занимаются этим с 2009 года, но это зависит от того, что вы называете успехом. Принятые меры не помогли справиться с безработицей, у нас огромные долги. В 1930-х было то же самое. Рузвельт (Roosevelt) пытался решить эту проблему. Через восемь лет его Министр финансов сказал ему: «Господин Рузвельт, безработица осталась на том же уровне, что и восемь лет назад, когда мы пришли к власти, только теперь у нас еще и куча долгов». Ответ, в конечном счете, вылился во Вторую мировую войну. Конечно, если они хорошо постараются, они превратят стагфляцию в гиперстагфляцию. Они усугубят и так непростую ситуацию. Я думаю, все мои друзья, предпочитающие твердые деньги, уверены, что именно так и произойдет. В конечном счете, это приведет к страданиям и слезам.
Daily Bell: Очевидно, кризис еще не кончился. Как люди могут защитить себя?
Джей Тейлор: Кризис не кончился. Так что неважно, чего вы ждете – инфляции или дефляции, как я, единственно верным ответом будет переход на деньги, которые не теряют своей стоимости – то есть золото. Начать можно с нескольких золотых монет, реальных денег, которые невозможно уничтожить инфляцией. Я бы сказал, что серебро тоже необходимо. В долгосрочной перспективе серебро может обогнать золото. Нужно обзавестись мелкими монетами для небольших покупок. Они вам понадобятся, чтобы пойти в магазин и купить хлеба, когда финансовая система рухнет, и я думаю, что это произойдет. Нужно освободиться от долгов. Вам нужен чистый баланс. Обратите свои постоянно дешевеющие доллары во что-то реальное, и начать стоит с золота и серебра.
Daily Bell: Вы считаете, что золото и серебро ожидают еще лучшие времена на максимуме этого рынка?
Джей Тейлор: Да, я скажу, что золото вырастет по отношению к валютам и акциям, но если вы спросите меня об абсолютной цене золота, то ее очень сложно назвать. Лучше рассматривать золото относительно фондового рынка, индекса Доу-Джонса. Я думаю, что соотношение золота к индексу составит 7 или 8 к 1. Когда рынки акций достигают дна, соотношение доходит до 1:1. Но давайте мыслить относительно того, что можно будет купить на унцию золота, а не долларового выражения.
Daily Bell: Немного сменим тему. Джулиан Ассанж (Julian Assange) и WikiLeaks – это по-настоящему?
Джей Тейлор: На самом деле, я не знаю, как расценивать WikiLeaks и Джулиана Ассанжа. Я знаю, что кое-кто из моих гостей, например, Эдриан Сальбучи (Adrian Salbuchi), считают, что Ассанжа могут использовать некие силы. По его теории, внутри правящей элиты может происходить некая махинация, а мы говорим о Бильдербеге, Трехсторонней комиссии и подобных группах, и в этой правящей элите существует конфликт. Он может быть связан с Израилем, или позицией Запада по отношению к исламу, я не знаю. Интрига остается за кулисами и никогда не раскрывается в ведущих СМИ. Все, что вы видите, может быть совсем не тем, чем кажется.
Daily Bell: Обама (Obama) снова будет участвовать в предвыборной гонке?
Джей Тейлор: Мне представляется, что да. Я думаю, многое зависит от возможного ухудшения экономической ситуации или начала ценовой гиперинфляции, как предсказывает Джон Вильямс. Я не знаю, кто еще выдвинет свою кандидатуру. Я бы хотел увидеть конгрессмена Рона Пола, который по итогам предварительного голосования значительно обогнал Митта Ромни (Mitt Romney). Но что до Обамы – я думаю, он снова будет баллотироваться.
Daily Bell: Будет ли война на Ближнем Востоке? Распространятся ли египетские бунты на соседние страны, помимо недовольства существующим положением?
Джей Тейлор: Полагаю, что США и ЦРУ делают все возможное, чтобы удержать статус-кво. Что касается Египта, что придет на смену нынешнему вакууму? Усиление военного и глобального контроля? Все эти события могут, в конечном счете, создать предпосылки к единому мировому правительству. Очевидно, люди возмущаются, потому что их используют в своих интересах.
Я читал, что 50% ВВП Египта приходится на армию! Это контроль государства над экономикой. В этом направлении движутся и Соединенные Штаты, и Запад в целом – правительственные выкупы, правительственные расходы, расширение, по сути, обанкротившейся империи. Продуктивный сектор экономики вытесняется. Люди, создающие капитал, не получают вознаграждения, они облагаются налогами. Средний класс исчезает, все больше людей нищают. Когда приходит бедность, люди приходят в отчаяние. Все деньги, поступающие из-под печатного станка, увеличивают цены на продукты питания во многих странах, и за это мы должны благодарить председателя ФРС Бена Бернанке.
DailyBell: Потеряла ли правящая элита в каком-то смысле контроль на Ближнем Востоке и в других регионах?
Джей Тейлор: Думаю, это серьезный вопрос. Я думаю, что правящая элита пытается сохранить контроль. Очевидно, существуют некие трения. И я не полностью уверен, что наша правящая элита не заодно с этими радикалами. Я прочел великолепную книгу Джона Лофтуса (John Loftus) под названием «Нацистский секрет Америки». Лофтус рассказывает об американской правящей элите, о том, как ее главные семьи сблизились с радикальными исламистскими группировками в связи с 11 сентября. Так что я не уверен, что между ними нет никакой связи. Конечно, все это на руку тем, кому нужно усиление мирового правительства.
Daily Bell: Мы тоже так думаем – и писали об этом. Может ли Интернет как-то повлиять на ход событий? Должны ли люди обратиться к Интернету и альтернативным новостным вебсайтам?
Джей Тейлор: Мне кажется, именно туда людям стоит идти за правдой. В Интернете много мусора, но там, по крайней мере, можно найти кое-что еще, кроме заезженной пластинки мейнстрима. Конечно, следующий вопрос – как долго интернет будет оставаться бесплатным. В наши дни не может быть ничего бесплатного. Я думаю, что американцы наивно, глупо и сдуру отдают все свои свободы тем же семьям, тем же элитам, от которых их предки уехали в эти края.
Daily Bell: Мы спрашивали вас о долларе, но давайте рассмотрим более широкую проблему. Как вы думаете, пришел ли конец системе доллара как резервной валюты?
Джей Тейлор: Возможно, резервная система просуществует еще какое-то время, или до тех пор, пока армия Соединенных Штатов сможет получать финансирование. На мое шоу приходил Джон Перкинс (John Perkins); его самая известная книга называется «Признания экономического террориста». Он твердо верит в том, что одной из причин, почему мы уничтожили Саддама Хусейна (Saddam Hussein), было то, что он настойчиво требовал оплачивать его нефть в евро. Это совершенно не устраивало наших законодателей, потому что система доллара как резерва основывается на нефтедолларах. Она также предоставляет инфраструктуру, позволяющую крупным корпорациям загребать огромные суммы денег. Это государственническая, корпоратистская система, которая работает на правящую элиту за счет обычных людей. Так что я думаю, что система доллара проживет немного дольше, чем хотелось бы моим друзьям-золотым жукам.
Daily Bell: Вернется ли мир к золотому стандарту? Мы годами писали об этой возможности – или, возможно, к свободному банкингу в целом…
Джей Тейлор: Знаете, я никогда не верил, что это возможно, но сейчас все больше похоже, что это случится – по крайней мере, появится некая форма золотого стандарта. Но я боюсь, что это необязательно будет связано со свободой. Я думаю, он будет неким фасадом, прикрытием, а правящая элита воспользуется им, чтобы обманом заставить нас использовать какую-то еще более управляемую валюту. Надеяться на возвращение к мировой системе свободного рынка, где каждый волен выбирать, чем пользоваться в качестве средства обмена … ну, это лишь мечта. Я ни разу не видел этого за всю мою жизнь, а мне 63 года. Но мне представляется, что рыночные силы неизбежно вынудят правительство мыслить этими категориями. Почему? Потому что люди перестают доверять центральным банкам и валюте, которую они создают.
Daily Bell: Демократия себя дискредитировала? Вместо нее будет что-то другое?
Джей Тейлор: Я уверен, что демократия никогда не заслуживала доверия. Конституция никогда не допускала демократии, мы должны быть республикой. Как говорит Эд Гриффин, мы идем к государственническим, тоталитарным системам, а люди этого даже не понимают. Шаг за шагом, медленно, но верно. Думаю, демократия, в конечном счете, прокладывает путь к тирании.
Daily Bell: Давайте поговорим о войне. Начнется какая-нибудь война, чтобы как-то отвлечь народ от мыслей об ужасном состоянии мировой экономики?
Джей Тейлор: Очевидно, что войны уже идут, но будем надеяться, что мировой войны не случится. Я думаю, что в Соединенных Штатах это часть игры. Мы можем нанять больше людей, которые больше нигде не трудоспособны из-за этой разрушенной экономики. Я хочу задать вопрос: «С кем мы могли бы вести мировую войну?» В мире вообще войны ведет только одна страна, и эта страна – Соединенные Штаты. Как можно воевать, если ни одна страна не сможет дать отпор США?
Daily Bell: Как правящая элита перенесет все это – или она отступит на шаг назад, как ей пришлось поступить после появления печатного станка Гуттенберга?
Джей Тейлор: Я думаю, что правящая элита по-прежнему контролирует ситуацию, но вопрос в том, что произойдет, когда рухнет сегодняшняя система доллара. Будет ли элита и тогда сохранять контроль? США – это место, где элита пока не обрела полный контроль. В нас укоренились культурные ожидания свободы, послужившие толчком Движению чаепития и таким людям, как Рон Пол. Мы можем надеяться и молиться, что если и когда система рухнет, в результате получится что-то лучшее. Я – оптимистично настроенный скептик.
Daily Bell: Есть ли здесь какие-то духовные подоплеки?
Джей Тейлор: Да, определенно, и я предполагаю, что тяжелые времена раскрывают лучшее и доброе в людях. Мне кажется, это зависит от теологических взглядов каждого; если вы верите в Бога, я думаю, что вы, вероятно, можете увидеть, как когда-нибудь трудные времена станут немного лучше.
Я думаю, что после окончания Второй мировой войны в Соединенных Штатах наблюдалось некое духовное пробуждение, благодаря которому люди стали вежливее друг к другу относиться, больше заботиться друг о друге. Но мы сделали шаг к государственнической системе, которая обязывает вас продаваться императору, и именно об этом нас и просят – продаваться императору.
Наш пропагандистский аппарат в этом отношении не имеет равных. На моем шоу присутствовал русский ученый, который сказал, что люди в России, по крайней мере, видели советский серп и молот, и они знали, откуда они взялись. В Америке точка зрения правящей элиты представлена нам в виде свободного мышления или свободного рынка, но это обман. Так что определенно существует духовная подоплека. Очевидно, есть духовная связь с происходящим с нами и в материальном мире.
Daily Bell: Чем вы сейчас занимаетесь, о чем вы могли бы поведать аудитории? Что из этого вы считаете самым важным?
Джей Тейлор: Мне кажется, многим бы понравилось мое радиошоу – «Превращая тяжелые времена в хорошие времена». Нас слушают чуть менее 100 000 человек в месяц. Мы приглашаем интересных людей и рассказываем о хороших инвестиционных возможностях в различных достойных компаниях. У меня есть и видеошоу, «Встреча с аналитиком», где я беру интервью (JayTaylorMedia.com). Конечно, всем стоит прочесть такие книги, как «Чудовище с острова Джекилл» Эдварда Гриффина, а также «Нацистский секрет Америки» Джона Лофтуса. Список книг есть на сайте MiningStocks.com.
Daily Bell: От лица всех наших читателей мы благодарим вас за то, что поделились с нами своим мнением. Мы всем рекомендуем слушать ваши программы, чтобы больше узнать о ваших прогрессивных идеях.
Послесловие Daily Bell
Мы хотим поблагодарить Джея Тейлора за его мнение об инфляции и дефляции. Он – самый компетентный специалист, а его репутация говорит сама за себя. Но в этом послесловии мы хотим попытаться высказать противоречивое мнение. Вот оно (после долгих раздумий): вероятно, не существует реального способа определить, находится ли экономика в состоянии инфляции или дефляции, с помощью рыночных индексов. Если цены растут, а процентные ставки падают (особенно долгосрочные), тогда в экономике происходит инфляция (денег слишком много). Если цены падают, а процентные ставки растут, тогда экономика находится в тисках дефляции (денег недостаточно).
Мы рассматривали проблему инфляции и дефляции в многочисленных статьях и пришли к выводу, что это и есть лучшее, что мы можем сделать – помимо повторения общепринятого представления, что в период кризиса дефляция (или хотя бы снижение темпа инфляции и кредитные сжатия) имеет тенденцию происходить перед неизбежной инфляцией необеспеченных денег (рефляцией). Идея о том, что кто-то может устанавливать объем «денежной базы», определяя ее содержанием валюты в банках, фондах и так далее, а также объемом кредитования, становится все более неудовлетворительной, учитывая путаницу в цифрах.
Как можно точно определить объем денежной базы, к примеру, в системе необеспеченных денег? Это количество денег в обращении? Или это деньги в банковских сейфах, не находящиеся в обращении? Относятся ли сюда деньги в матрацах? Сегодняшние многочисленные кейнсианские финансовые аналитики не дают ответы, а лишь создают еще большую неразбериху.
Как насчет сторонников твердых денег? Экономисты свободного толка склонны определять инфляцию (в нынешнюю эпоху необеспеченных денег) как увеличение объема средств, доступных для банков (наравне с другими видами доступного финансирования). Но мы не можем говорить об увеличении денежной массы, если деньги не находятся в обращении. Денежное обращение стимулирует восстановление, но, как уже обсуждалось ранее, обращение денег само по себе стимулируется человеческой деятельностью. Делать упор только на денежное обращение – значит не улавливать главного. Именно готовность людей делать вложения и тратить увеличивает циркуляцию денег. Восстановление начинается с людей.
Когда говорят о дефляции, то, по большей части, имеется в виду ценовая дефляция (или отсутствие инфляции). В среде необеспеченных денег валюту сложно полностью извлечь из обращения; банку пришлось бы изъять из обращения бумажные или цифровые деньги (вернуть их в центральный банк), а не повторно их инвестировать. Таким образом, можно возразить, что во время нынешнего кризиса на Западе, по большей части, не было особой денежной дефляции, а только ценовая дефляция и кредитные сжатия.
Одним из последствий существующей мировой мошеннической (необеспеченной золотом) денежной системы стало обесценение самых основных денежных понятий. Однако, к сожалению, в среде реальных денег (золота и серебра) определение денежной базы, на самом деле, не намного проще. Мы приняли определение «реальной» денежной массы, предложенное Мюрреем Ротбардом (Murray Rothbard): «Реальная денежная масса включает следующее: валютный компонент М1, совокупные чековые депозиты, сберегательные вклады, балансы по вкладам до востребования и векселям правительства США, средства на вкладах до востребования иностранных коммерческих банков и иностранных официальных организаций».
Это определение, на первый взгляд, включает все деньги, находящиеся в «немедленной» доступности. Но мы также отмечаем, что в многочисленных дискуссиях Ротбард различал «накопленные» деньги (в экономике золота) и деньги в обращении. По мнению Ротбарда, инфляция начинается, когда в экономике появляется слишком много золота и серебра (таким образом, большое значение имеет скорость обращения денег). Дефляция происходит, когда в экономике не циркулирует достаточное количество денег (когда их накапливают).
Но здесь возникает проблема: если кому-то необходимо более широкое определение, не включающее «вклады до востребования» и скорость обращения денег в качестве важного критерия, денежную массу можно определить с учетом накоплений – денег, доступных вне банковских депозитов, и не находящихся в обращении. Самое широкое определение инфляции может включать подтвержденные запасы на золотых или серебряных рудниках. Это золото или серебро, не добытое и не находящееся в обращении. Есть множество историй о владельцах рудников, которые приезжают на свои шахты и увозят золото и серебро напрямую в течение 24 часов (тайком или нет). Мы рассматриваем это как «вклады до востребования».
С учетом всего этого кому-то может показаться, что навязчивое желание «измерить» денежную массу – это неотъемлемая часть большого технократического общества, которое постоянно пытается сформировать правящая элита. (Ротбард, вероятно, участвовал в этом, только чтобы проиллюстрировать фундаментальную глупость современных определений денежной массы). Да, нам говорят, что только «эксперты» могут определить денежную массу, а потом сообщить нам, куда движется эта масса – в сторону инфляции или в сторону дефляции.
По сути, современные определения денежной массы, предложенные популярными экономистами, удваивают предложение, а также волшебным образом вычитают деньги из денежной массы, когда люди платят правительству. Сама идея измерения денежной массы кажется в целом бессмысленной – полной вопросов и противоречий. Даже определение реальной денежной массы Ротбардом, на наш взгляд, вызывает множество вопросов.
Увеличивается или уменьшается денежная масса? Возможно, на этот вопрос может ответить только рынок. Если цены растут, а процентные ставки падают, тогда денег становится больше. Если цены падают, а ставки растут, денег становится меньше. Конечно, это упрощенный анализ «реальных денег», потому что разнообразные экономические и правительственные меры оказывают громадное влияние на ставки; нужно просто смотреть несколько шире, чтобы определить, какие факторы воздействуют в данный момент, возможно, больше ориентируясь на цены, нежели на ставки. Но, по крайней мере, такое исследование можно провести, пользуясь новостными ресурсами и аналитикой, а не заумными, неубедительными данными. Все остальное, как нам кажется и как показывает нынешний кризис, - обычные домыслы.
Taylor Jay (Тейлор Джей) - Редактор инвестиционного письма J Taylor's Gold, Energy & Technology Stocks. На протяжении своей карьеры Тейлор работал в коммерческом, а затем и в инвестиционном банкинге. Совсем недавно он работал в группе по добыче и металлам ING Barings в Нью-Йорке. До этого он принимал участие в организации первого золотого займа в наше время в США, выданного во главе с Citicorp компании Amax Minerals в размере 250000 унций. В 1997 году он уволился из ING Barings, чтобы целиком посвятить себя исследованиям в сфере акций добывающих и технологических компаний, составлению рассылки и помощи компаниям в привлечении венчурного капитала. www.miningstocks.com
http://goldenfront.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу