9 марта 2011 Финмаркет
Потому что в последние дни перед праздничными выходными участники рынка сокращали позиции, так как понимали: случись что серьезное на глобальных рынках в понедельник или вторник, они не смогут вовремя отреагировать и потому могут понести убытки. А сейчас процесс продолжается.
Динамика валютного рынка в среду четко показывает, что тенденция к быстрому укреплению рубля, возможно, уже выдохлась.
Почему? Потому что в последние дни перед праздничными выходными участники рынка сокращали позиции, так как понимали: случись что серьезное на глобальных рынках в понедельник или вторник, они не смогут вовремя отреагировать и потому могут понести убытки.
В частности, сокращались позиции, открытые в расчете на рост рубля. Наилучшей точкой рубля по отношению к бивалютной корзине ($0,55 и EUR0,45) стал момент начала торгов четверга, 4 марта - тогда индикатор падал до 33,05 рубля. Но перед выходными пошла коррекция, "вытащившая" корзину в диапазон 33,2-33,3 рубля.
Что ж, длинные выходные прошли, но ничего добавочного на рынках не стряслось. Рынок предсказуемо колеблется, нефть высока, хоть и неустойчива, так как участники не знают, играть ли им на обещаниях повысить поставки нефти, которые наперебой дают разные нефтедобывающие страны, или на том факте, что, похоже, поставки нефти из Ливии все же "обнуляются" на неопределенный срок.
В таких условиях рубль мог бы и поиграть в новую волну повышения, тем более что в прогнозах о дальнейшем долгосрочном снижении корзины нет недостатка (например, 32 рубля от Goldman Sachs).
Но, похоже, участники рынка считают, что вести такую игру - не время. Неудобство для спекулянтов текущего уровня корзины - в том, что удачная игра на повышение рубля принесет не слишком существенный плюс - а вот неудачная вполне может обернуться крупным минусом. Ведь коридор для бивалютной корзины установлен так, что вверх корзина вполне может лететь с довольно большой скоростью.
Равновесие рынка в этом случае достигается примерно так же, как достигается равновесие детских качелей, на которые, с одной стороны, садится маленький ребенок, а с другой - взрослый человек: чтобы качели не перевешивали сильно, надо, чтобы взрослый сдвинулся ближе к оси качелей. Взрослый изображает у нас нижнюю сторону бивалютного коридора - она близка к текущему значению корзины; ребенок - верхнюю границу, которая далеко; но, поскольку у него в распоряжении большой рычаг, он вполне адекватно уравновешивает качели.
Нефтяной фактор тем временем пытается помочь расти российскому фондовому рынку. Получается не очень, так как снова начинается разбалансировка ситуации в Европе. Греция снова рискует оказаться под информационной атакой, рейтинги страны падают, а доходности долговых бумаг взлетают.
Впрочем, до решения проблем Греции - в том или ином смысле - остается еще очень много времени. А асли нефть будет дальше двигаться вверх, то это уже сейчас скажется на нашем рынке - если не на фондовом, то на валютном.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Динамика валютного рынка в среду четко показывает, что тенденция к быстрому укреплению рубля, возможно, уже выдохлась.
Почему? Потому что в последние дни перед праздничными выходными участники рынка сокращали позиции, так как понимали: случись что серьезное на глобальных рынках в понедельник или вторник, они не смогут вовремя отреагировать и потому могут понести убытки.
В частности, сокращались позиции, открытые в расчете на рост рубля. Наилучшей точкой рубля по отношению к бивалютной корзине ($0,55 и EUR0,45) стал момент начала торгов четверга, 4 марта - тогда индикатор падал до 33,05 рубля. Но перед выходными пошла коррекция, "вытащившая" корзину в диапазон 33,2-33,3 рубля.
Что ж, длинные выходные прошли, но ничего добавочного на рынках не стряслось. Рынок предсказуемо колеблется, нефть высока, хоть и неустойчива, так как участники не знают, играть ли им на обещаниях повысить поставки нефти, которые наперебой дают разные нефтедобывающие страны, или на том факте, что, похоже, поставки нефти из Ливии все же "обнуляются" на неопределенный срок.
В таких условиях рубль мог бы и поиграть в новую волну повышения, тем более что в прогнозах о дальнейшем долгосрочном снижении корзины нет недостатка (например, 32 рубля от Goldman Sachs).
Но, похоже, участники рынка считают, что вести такую игру - не время. Неудобство для спекулянтов текущего уровня корзины - в том, что удачная игра на повышение рубля принесет не слишком существенный плюс - а вот неудачная вполне может обернуться крупным минусом. Ведь коридор для бивалютной корзины установлен так, что вверх корзина вполне может лететь с довольно большой скоростью.
Равновесие рынка в этом случае достигается примерно так же, как достигается равновесие детских качелей, на которые, с одной стороны, садится маленький ребенок, а с другой - взрослый человек: чтобы качели не перевешивали сильно, надо, чтобы взрослый сдвинулся ближе к оси качелей. Взрослый изображает у нас нижнюю сторону бивалютного коридора - она близка к текущему значению корзины; ребенок - верхнюю границу, которая далеко; но, поскольку у него в распоряжении большой рычаг, он вполне адекватно уравновешивает качели.
Нефтяной фактор тем временем пытается помочь расти российскому фондовому рынку. Получается не очень, так как снова начинается разбалансировка ситуации в Европе. Греция снова рискует оказаться под информационной атакой, рейтинги страны падают, а доходности долговых бумаг взлетают.
Впрочем, до решения проблем Греции - в том или ином смысле - остается еще очень много времени. А асли нефть будет дальше двигаться вверх, то это уже сейчас скажется на нашем рынке - если не на фондовом, то на валютном.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу