25 марта 2011 Saxo Bank
Инвесторам вернулся опасный оптимизм в отношении евро. Хотя после понижения рейтинга Португалии единая валюта ненадолго все же дернулась вниз. Доллар в затруднительном положении.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
Япония: национальный CPI за февраль 0,0% г/г, в соотв. с прогнозом и против 0,0% м/м в январе.
Япония: национальный CPI за искл. цен на топливо и продукты питания за февраль -0,6% г/г, в соотв. с прогнозом и против -0,6% м/м в январе.
Япония: индекс цен на корпоративные услуги за февраль -1,0% г/г, против прогноза +1,2% м/м и -1,1% м/м в январе.
Китай: деловое исследование MNI за март 69,33 против 58,21 за март.
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
(все время указано по Гринвичу (GMT))
Германия: Индекс цен на импорт за февраль (0700)
Швейцария: Центробанк публикует квартальный бюллетень (0830)
Швеция: кредиты на покупку жилья за февраль (0830)
США: выступление Кочерлакоты (ФРС) (0900)
Германия: индекс IFO за март (0800)
США: выступление Фишера (ФРС) (1130)
США: выступление Эванса (ФРС) (1230)
США: выступление Локхарта (ФРС) (1315)
США: Потребительское доверие Университета Мичигана за март (1355)
США: выступление Плоссера (ФРС) (1615)
Рыночные комментарии:
Японская интервенция
Самый главный кросс-курс с иеной, USDJPY, вот уже четыре дня держится в небывало узком диапазоне (может быть, нам не удалось рассмотреть, но на первый взгляд, кажется, что после стремительных взлетов и падений, последовавших за цунами, сейчас пара просто замерла в микроскопическом диапазоне без четкой направленности). По данным Bloomberg, Банк Японии провел интервенцию 18 марта на сумму 8,5 млрд. долларов. В этот день наблюдалось снижение кроссов с иеной. Эта сумма получена путем изменения объема государственных инвестиций Японии в иностранные долговые бумаги. В статье Bloomberg говорится о том, что объем интервенции был существенно ниже, чем во время сентябрьских действий.
Рынок сейчас пытается определиться, насколько оправданы короткие позиции по кроссам с иеной в этих условиях, при этом одним из аргументов остается потенциальная репатриация капитала для покрытия убытков в связи с цунами, которые, судя по всему, многократно превзойдут масштаб убытков после землетрясения в Кобе в 1995 году, особенно в части инфраструктуры (не говоря уже о человеческих жертвах и страданиях). В то же время, сейчас все говорят о том, что Япония находится в более затруднительном положении, чем тогда из-за отсутствия внутренних сбережений, которые можно было бы использовать на покрытие расходов по восстановлению. Процентные ставки также выросли за последние несколько дней, что также подрывает позиции иены. Совершенно очевидно, что для иены сейчас складывается не самая благоприятная ситуация, но, в любом случае, рано или поздно она покинет свой 60-пунктовый диапазон.
Доллар упал на ожиданиях QE3?
Вчерашняя динамика на финансовых рынках, обусловленная новой порцией неблагоприятной экономической отчетности по США (на этот раз вышел негативный отчет по заказам на товары длительного пользования после не самых лучших данных по продажам и ценам на первичном рынке жилья, опубликованных в среду), обернулась новым всплеском интереса к рисковым активам и ослаблением доллара. Таким образом, рынок настраивается на QE3, подобную модель поведения мы уже видели, когда стало ясно, что QE2 неизбежно. Но это лишь один вариант развития событий. На этот раз новости не способствовали росту спроса на облигации, то есть, инвесторы считают, что спрос ФРС на гос. облигации не достаточно высок, чтобы влиять на доходность по облигациям.
Обзор предстоящих событий
Сегодня публикуется ряд интересных отчетов. Во-первых, выходят данные IFO по Германии за март, которые, в конечном счете, могут начать снижение после рекордного роста в течение нескольких месяцев подряд. Пока в Германии нет никаких признаков охлаждения экономики, хотя можно предположить, что они появятся уже в ближайшее время, поскольку высокие цены на входе негативно влияют на рентабельность и конечный спрос. Также интересно знать, как себя покажет китайский спрос в условиях непрекращающихся попыток правительства снизить экономическую активность.
По какому-то странному стечению обстоятельств, сегодня выступают сразу три наиболее агрессивно настроенных члена ФРС (Фишер, Плоссер и Кочерлакота), а также один член ФРС наименее решительно настроенный против инфляции. Фишер в последнее время весьма прямолинеен в своих высказываниях против QE. Не исключено, что на заседании 27 апреля он будет голосовать не как все.
Также следите за риторикой официальных лиц Европы завтра и в течение выходных. Может быть, ЕС удастся сохранить лицо, тогда как все уже настроились на отсутствие какой бы то ни было конкретики и очередной перенос принятия решения по механизму EFSF до июня. Учитывая то, на какую политику указывают последние комментарии ЕЦБ, рынок пытается убедить нас в том, что Португалия может отколоться от материка и упасть в Атлантический океан. Мы узнаем, насколько такая позиция оправдана после заседания ЕЦБ 7 апреля. Вчера агентство S&P официально понизило государственный рейтинг Португалии - снова с опозданием. Рынок CDS наглядно демонстрирует нам все признаки "двухуровневой Европы", о которой говорил Сорос. Предполагаемый риск дефолта по крупным странам падает, даже несмотря на его стремительный рост по странам PIGS. Долго ли евро сможет спокойно плыть на ожиданиях повышения ставки ЕЦБ среди этой бури? На текущий момент ключевые уровни по евро/доллару 1.4250 и 1.4000
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
Япония: национальный CPI за февраль 0,0% г/г, в соотв. с прогнозом и против 0,0% м/м в январе.
Япония: национальный CPI за искл. цен на топливо и продукты питания за февраль -0,6% г/г, в соотв. с прогнозом и против -0,6% м/м в январе.
Япония: индекс цен на корпоративные услуги за февраль -1,0% г/г, против прогноза +1,2% м/м и -1,1% м/м в январе.
Китай: деловое исследование MNI за март 69,33 против 58,21 за март.
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
(все время указано по Гринвичу (GMT))
Германия: Индекс цен на импорт за февраль (0700)
Швейцария: Центробанк публикует квартальный бюллетень (0830)
Швеция: кредиты на покупку жилья за февраль (0830)
США: выступление Кочерлакоты (ФРС) (0900)
Германия: индекс IFO за март (0800)
США: выступление Фишера (ФРС) (1130)
США: выступление Эванса (ФРС) (1230)
США: выступление Локхарта (ФРС) (1315)
США: Потребительское доверие Университета Мичигана за март (1355)
США: выступление Плоссера (ФРС) (1615)
Рыночные комментарии:
Японская интервенция
Самый главный кросс-курс с иеной, USDJPY, вот уже четыре дня держится в небывало узком диапазоне (может быть, нам не удалось рассмотреть, но на первый взгляд, кажется, что после стремительных взлетов и падений, последовавших за цунами, сейчас пара просто замерла в микроскопическом диапазоне без четкой направленности). По данным Bloomberg, Банк Японии провел интервенцию 18 марта на сумму 8,5 млрд. долларов. В этот день наблюдалось снижение кроссов с иеной. Эта сумма получена путем изменения объема государственных инвестиций Японии в иностранные долговые бумаги. В статье Bloomberg говорится о том, что объем интервенции был существенно ниже, чем во время сентябрьских действий.
Рынок сейчас пытается определиться, насколько оправданы короткие позиции по кроссам с иеной в этих условиях, при этом одним из аргументов остается потенциальная репатриация капитала для покрытия убытков в связи с цунами, которые, судя по всему, многократно превзойдут масштаб убытков после землетрясения в Кобе в 1995 году, особенно в части инфраструктуры (не говоря уже о человеческих жертвах и страданиях). В то же время, сейчас все говорят о том, что Япония находится в более затруднительном положении, чем тогда из-за отсутствия внутренних сбережений, которые можно было бы использовать на покрытие расходов по восстановлению. Процентные ставки также выросли за последние несколько дней, что также подрывает позиции иены. Совершенно очевидно, что для иены сейчас складывается не самая благоприятная ситуация, но, в любом случае, рано или поздно она покинет свой 60-пунктовый диапазон.
Доллар упал на ожиданиях QE3?
Вчерашняя динамика на финансовых рынках, обусловленная новой порцией неблагоприятной экономической отчетности по США (на этот раз вышел негативный отчет по заказам на товары длительного пользования после не самых лучших данных по продажам и ценам на первичном рынке жилья, опубликованных в среду), обернулась новым всплеском интереса к рисковым активам и ослаблением доллара. Таким образом, рынок настраивается на QE3, подобную модель поведения мы уже видели, когда стало ясно, что QE2 неизбежно. Но это лишь один вариант развития событий. На этот раз новости не способствовали росту спроса на облигации, то есть, инвесторы считают, что спрос ФРС на гос. облигации не достаточно высок, чтобы влиять на доходность по облигациям.
Обзор предстоящих событий
Сегодня публикуется ряд интересных отчетов. Во-первых, выходят данные IFO по Германии за март, которые, в конечном счете, могут начать снижение после рекордного роста в течение нескольких месяцев подряд. Пока в Германии нет никаких признаков охлаждения экономики, хотя можно предположить, что они появятся уже в ближайшее время, поскольку высокие цены на входе негативно влияют на рентабельность и конечный спрос. Также интересно знать, как себя покажет китайский спрос в условиях непрекращающихся попыток правительства снизить экономическую активность.
По какому-то странному стечению обстоятельств, сегодня выступают сразу три наиболее агрессивно настроенных члена ФРС (Фишер, Плоссер и Кочерлакота), а также один член ФРС наименее решительно настроенный против инфляции. Фишер в последнее время весьма прямолинеен в своих высказываниях против QE. Не исключено, что на заседании 27 апреля он будет голосовать не как все.
Также следите за риторикой официальных лиц Европы завтра и в течение выходных. Может быть, ЕС удастся сохранить лицо, тогда как все уже настроились на отсутствие какой бы то ни было конкретики и очередной перенос принятия решения по механизму EFSF до июня. Учитывая то, на какую политику указывают последние комментарии ЕЦБ, рынок пытается убедить нас в том, что Португалия может отколоться от материка и упасть в Атлантический океан. Мы узнаем, насколько такая позиция оправдана после заседания ЕЦБ 7 апреля. Вчера агентство S&P официально понизило государственный рейтинг Португалии - снова с опозданием. Рынок CDS наглядно демонстрирует нам все признаки "двухуровневой Европы", о которой говорил Сорос. Предполагаемый риск дефолта по крупным странам падает, даже несмотря на его стремительный рост по странам PIGS. Долго ли евро сможет спокойно плыть на ожиданиях повышения ставки ЕЦБ среди этой бури? На текущий момент ключевые уровни по евро/доллару 1.4250 и 1.4000
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу