26 марта 2011 Архив
Всю вторую половину прошлой недели Федрезерв прочно удерживал пальму первенства в рейтинге популярности новостей. Начиная с выступления Председателя ФРС Бернанке на собрании американских банкиров в среду и заканчивая пятничными выступлениями нескольких региональных руководителей американского фин. регулятора насчет «ястребиных» перспектив в ближайшем будущем.
В ответ на решение Верховного Суда США о необходимости предоставления Федрезервом сведений о заемщиках денег во время финансовой паники в 2008 году Председатель ФРС Бернанке в четверг объявил о регулярных ежеквартальных пресс-конференциях, на которых будет представляться отчет о действиях Федерального Комитета по операциям на открытом рынке. Это, по мнению руководства ФРС неизбежный шаг на пути к большей открытости фин. регулятора. Это, без преувеличения, стало сенсацией, поскольку такое решение беспрецедентно за всю историю существования Федрезерва. Федеральный Центробанк всегда был одним из самых закрытых правительственных учреждений страны. Десять лет тому не публиковались решения о ставке, не говоря уже о протоколах заседаний, все-таки издаваемых в наше время, хоть и со значительным опозданием. В прошлые времена единственное место, где изредка можно было услышать руководство Федрезерва – закрытые заседания на Капитолийском холме. Во время пребывания на посту Главы Федрезерва Алана Гринспена расхожей была шутка, что чем больше он говорит, тем меньше становится понятно.
Но сейчас другие времена, считают экономисты. Так, обозреватель MarketWatch Рекс Наттинг (Rex Nutting), в своей статье пишет, что открытость ФРС не только заставит это учреждение нести большую ответственность за свои решения, но и сделает монетарную политику более эффективной. Таким образом, за решительным шагом руководства Федрезерва стояло понимание того, что чем яснее рынку и широкой общественности очередное решение и, самое главное, его мотивы, тем более эффективным оно будет.
Председатель Федрезерва Бернанке планирует в ходе двух ближайших квартальных пресс-конференций, намечающихся на апрель и июнь, обсудить действия ФРС после завершения рекордного по размерам стимулирования экономического роста с помощью покупки казначейских облигаций на сумму в 600 млрд. долларов.
Второй этап «количественного смягчения», более известный под аббревиатурой КУЕ 2, судя по всему, закончится в запланированный срок, и его «логического продолжения» в виде «третей серии» не последует. – Так считает известный своими «ястребиными» взглядами насчет инфляции Президент ФРБ Филадельфия Чарльз Плоссер (Charles Plosser), убежденный в необходимости сворачивания политики «дешевых денег», чтобы предотвратить галопирующую инфляцию. По мнению этого функционера ФРС, придется поднять ставки – до уровня 2,5%, как минимум, и начать продавать активы «в не столь отдаленном будущем». Это заявление спровоцировало рост доходности по 10-летним казначейским векселям США в последний рабочий день недели. В пятницу Плоссер поделился агрессивными планами ФРС насчет продажи активов на общую сумму в 125 млрд. долл. – за каждые 25 базовых пунктов увеличения ставки по федеральным фондам. Кроме того, существует менее стремительный вариант распродаж на период 18 месяцев вместо года: при этом условные распродажи сократятся до 67 млрд. долл., но ставка по фондам вырастет до уровня 3,5%. В любом случае, эта стратегия не окажет отрицательного влияния на рынки, – считает Плоссер.
Взгляды Плоссера находят поддержку среди некоторой части членов Комитета по операциям на открытом рынке, считающих, что «экономика демонстрирует ощутимое укрепление и даже ускорение в росте», особенно в последнем квартале 2010 года. «Согласование продаж с решением по ставке, позволит поставить процесс продажи активов в прямую зависимость от результатов развития экономики, что будет предельно ясным для участников рынка», – считает Плоссер.
Последние, однако, воспринимают идеи этого руководителя ФРС без особого энтузиазма. В частности, Майкл Фероли (Michael Feroli), главный экономист JPMorgan Chase, указывает на значительное отличие взглядов Плоссера от общей атмосферы в Комитете открытого рынка. «Несмотря на это, результатом решения Федрезерва о продаже обеспеченных покрытием облигаций станет еще большая уверенность рынка в возврате к обсуждению уже, казалось бы, исчерпанного вопроса насчет выхода из КУЕ», – пишет Фероли в своем официальном обращении к клиентам JPMorgan Chase.
Пока что незамедлительной реакцией рынка на подобные заявления функционеров Федрезерва стало снижение цены золота после роста к максимумам на фоне роста курса доллара в ходе торгов пятницы.
По материалам Reuters, Bloomberg, MarketWatch Подготовил Виктор Белинский
В ответ на решение Верховного Суда США о необходимости предоставления Федрезервом сведений о заемщиках денег во время финансовой паники в 2008 году Председатель ФРС Бернанке в четверг объявил о регулярных ежеквартальных пресс-конференциях, на которых будет представляться отчет о действиях Федерального Комитета по операциям на открытом рынке. Это, по мнению руководства ФРС неизбежный шаг на пути к большей открытости фин. регулятора. Это, без преувеличения, стало сенсацией, поскольку такое решение беспрецедентно за всю историю существования Федрезерва. Федеральный Центробанк всегда был одним из самых закрытых правительственных учреждений страны. Десять лет тому не публиковались решения о ставке, не говоря уже о протоколах заседаний, все-таки издаваемых в наше время, хоть и со значительным опозданием. В прошлые времена единственное место, где изредка можно было услышать руководство Федрезерва – закрытые заседания на Капитолийском холме. Во время пребывания на посту Главы Федрезерва Алана Гринспена расхожей была шутка, что чем больше он говорит, тем меньше становится понятно.
Но сейчас другие времена, считают экономисты. Так, обозреватель MarketWatch Рекс Наттинг (Rex Nutting), в своей статье пишет, что открытость ФРС не только заставит это учреждение нести большую ответственность за свои решения, но и сделает монетарную политику более эффективной. Таким образом, за решительным шагом руководства Федрезерва стояло понимание того, что чем яснее рынку и широкой общественности очередное решение и, самое главное, его мотивы, тем более эффективным оно будет.
Председатель Федрезерва Бернанке планирует в ходе двух ближайших квартальных пресс-конференций, намечающихся на апрель и июнь, обсудить действия ФРС после завершения рекордного по размерам стимулирования экономического роста с помощью покупки казначейских облигаций на сумму в 600 млрд. долларов.
Второй этап «количественного смягчения», более известный под аббревиатурой КУЕ 2, судя по всему, закончится в запланированный срок, и его «логического продолжения» в виде «третей серии» не последует. – Так считает известный своими «ястребиными» взглядами насчет инфляции Президент ФРБ Филадельфия Чарльз Плоссер (Charles Plosser), убежденный в необходимости сворачивания политики «дешевых денег», чтобы предотвратить галопирующую инфляцию. По мнению этого функционера ФРС, придется поднять ставки – до уровня 2,5%, как минимум, и начать продавать активы «в не столь отдаленном будущем». Это заявление спровоцировало рост доходности по 10-летним казначейским векселям США в последний рабочий день недели. В пятницу Плоссер поделился агрессивными планами ФРС насчет продажи активов на общую сумму в 125 млрд. долл. – за каждые 25 базовых пунктов увеличения ставки по федеральным фондам. Кроме того, существует менее стремительный вариант распродаж на период 18 месяцев вместо года: при этом условные распродажи сократятся до 67 млрд. долл., но ставка по фондам вырастет до уровня 3,5%. В любом случае, эта стратегия не окажет отрицательного влияния на рынки, – считает Плоссер.
Взгляды Плоссера находят поддержку среди некоторой части членов Комитета по операциям на открытом рынке, считающих, что «экономика демонстрирует ощутимое укрепление и даже ускорение в росте», особенно в последнем квартале 2010 года. «Согласование продаж с решением по ставке, позволит поставить процесс продажи активов в прямую зависимость от результатов развития экономики, что будет предельно ясным для участников рынка», – считает Плоссер.
Последние, однако, воспринимают идеи этого руководителя ФРС без особого энтузиазма. В частности, Майкл Фероли (Michael Feroli), главный экономист JPMorgan Chase, указывает на значительное отличие взглядов Плоссера от общей атмосферы в Комитете открытого рынка. «Несмотря на это, результатом решения Федрезерва о продаже обеспеченных покрытием облигаций станет еще большая уверенность рынка в возврате к обсуждению уже, казалось бы, исчерпанного вопроса насчет выхода из КУЕ», – пишет Фероли в своем официальном обращении к клиентам JPMorgan Chase.
Пока что незамедлительной реакцией рынка на подобные заявления функционеров Федрезерва стало снижение цены золота после роста к максимумам на фоне роста курса доллара в ходе торгов пятницы.
По материалам Reuters, Bloomberg, MarketWatch Подготовил Виктор Белинский
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба