28 марта 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
По итогам пятницы российские индексы вновь обновили максимумы. Индекс ММВБ прибавил 0,67%, завершив неделю на уровне 1807,5 пункта - рекордной отметке с июня 2008 года. Индекс РТС также вырос на 0,67% и обновил максимум с июля 2008 года. За неделю индексы прибавили более чем по 3%. Растущий оптимизм подтверждают и данные по притоку капитала. Так, по данным EPFR, на предыдущей неделе сохранился приток на российский рынок, причем, это единственный emerging market, где приток был положительный. Приток составил 124 млн. долл. после оттока в 226 млн. долл. неделей ранее. Фонды, инвестирующие в Россию, получили 289 млн. долл., после оттока в 58 млн. долл. неделей ранее.
Положительная динамика сохранилась и на западных площадках, американский S&P 500 закрепился выше отметки 1300 пунктов благодаря публикации пересмотренных данных по ВВП за 4 квартал, которые оказались лучше прогнозов. В преддверии старта очередного сезона корпоративной отчетности, американский рынок выглядит весьма уверенно.
В Европе ситуация по-прежнему остается весьма сложной. Политический кризис в Португалии повлек за собой не только снижение рейтингов этой страны, но и возобновил спекуляции на тему будущего Еврозоны. К примеру, Банк Китая в пятницу высказал опасения относительно рисков развития кредитного кризиса в регионе, что может привести к падению евро. На фоне текущих проблем правящие партии в ключевых странах продолжают терять поддержку населения, что может негативно отразиться на выполнении долгосрочных политических и экономических задач. В частности, в минувший уик-энд в Германии правящая коалиция проиграла региональные выборы. Это говорит о том, что население не поддерживает текущую политику тотального сокращения расходов; успех "зеленых" в Германии предвещает пересмотр энергетической политики страны, а аналогичное поражение партии Саркози во Франции - может говорить о том, что операция в Ливии не добавила президенту политических очков
В фокусе
На своем очередном заседании Банк России не изменил ставку рефинансирования, повысив при этом норму резервирования с 1 апреля. Нельзя сказать, что такое решение было ожидаемым - учитывая ситуацию с инфляцией, недавние комментарии первого зампреда ЦБ А. Улюкаева и недавнее же повышение ставки - можно было рассчитывать на повышение ставки на 25 б.п. Впрочем, повышение нормы резервирования - шаг, возможно, даже более эффективный. По обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в рублях и иностранной валюте размер обязательных резервов повышается с 4,5% до 5,5%. По обязательствам перед физлицами и иным обязательствам кредитных организаций в рублях и иностранной валюте - с 3,5% до 4,0%.
Очевидно, ЦБ рассчитывает на замедление роста цен во второй половине года. Кроме того, ЦБ отметил влияние укрепления рубля и замедление темпов роста денежной базы на показатель инфляции. Судя по всему, в ближайшие месяцы продолжится прежняя политика: рублю будет "позволено" укрепляться и дальше. С другой стороны, ЦБ показывает, что экономический рост не менее важен, поэтому отношение к инфляции может быть чуть более "лояльным". Впрочем, в апреле ЦБ, вероятнее всего, еще раз повысит ставку, а потом возьмет паузу на 2-3 месяца
События в мире
Согласно окончательным данным, ВВП США в 4 квартале 2010 года вырос на 3,1% в сравнении с 3 кварталом. После второго пересмотра предполагался рост на 2,8%. Аналитики ожидали пересмотра до 3%. Впрочем, 4 квартал уже мало интересует участников рынка, сейчас важнее понять, какой будет динамика за 1 квартал. Индекс PCE Core вырос на 0,4% (личные расходы, за исключением продуктов питания и энергоносителей), что является минимумов с 1959 года (начала расчета индекса). Всего за 2010 год ВВП США вырос на 2,9%, что стало максимумом за 5 лет.
Рейтинговое агентство Standard and Poor's вслед за Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг Португалии на одну ступень - с уровня А- до ВВВ. Прогноз - негативный. Причина - бюджетная неопределенность после отставки премьер-министра
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Положительная динамика сохранилась и на западных площадках, американский S&P 500 закрепился выше отметки 1300 пунктов благодаря публикации пересмотренных данных по ВВП за 4 квартал, которые оказались лучше прогнозов. В преддверии старта очередного сезона корпоративной отчетности, американский рынок выглядит весьма уверенно.
В Европе ситуация по-прежнему остается весьма сложной. Политический кризис в Португалии повлек за собой не только снижение рейтингов этой страны, но и возобновил спекуляции на тему будущего Еврозоны. К примеру, Банк Китая в пятницу высказал опасения относительно рисков развития кредитного кризиса в регионе, что может привести к падению евро. На фоне текущих проблем правящие партии в ключевых странах продолжают терять поддержку населения, что может негативно отразиться на выполнении долгосрочных политических и экономических задач. В частности, в минувший уик-энд в Германии правящая коалиция проиграла региональные выборы. Это говорит о том, что население не поддерживает текущую политику тотального сокращения расходов; успех "зеленых" в Германии предвещает пересмотр энергетической политики страны, а аналогичное поражение партии Саркози во Франции - может говорить о том, что операция в Ливии не добавила президенту политических очков
В фокусе
На своем очередном заседании Банк России не изменил ставку рефинансирования, повысив при этом норму резервирования с 1 апреля. Нельзя сказать, что такое решение было ожидаемым - учитывая ситуацию с инфляцией, недавние комментарии первого зампреда ЦБ А. Улюкаева и недавнее же повышение ставки - можно было рассчитывать на повышение ставки на 25 б.п. Впрочем, повышение нормы резервирования - шаг, возможно, даже более эффективный. По обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в рублях и иностранной валюте размер обязательных резервов повышается с 4,5% до 5,5%. По обязательствам перед физлицами и иным обязательствам кредитных организаций в рублях и иностранной валюте - с 3,5% до 4,0%.
Очевидно, ЦБ рассчитывает на замедление роста цен во второй половине года. Кроме того, ЦБ отметил влияние укрепления рубля и замедление темпов роста денежной базы на показатель инфляции. Судя по всему, в ближайшие месяцы продолжится прежняя политика: рублю будет "позволено" укрепляться и дальше. С другой стороны, ЦБ показывает, что экономический рост не менее важен, поэтому отношение к инфляции может быть чуть более "лояльным". Впрочем, в апреле ЦБ, вероятнее всего, еще раз повысит ставку, а потом возьмет паузу на 2-3 месяца
События в мире
Согласно окончательным данным, ВВП США в 4 квартале 2010 года вырос на 3,1% в сравнении с 3 кварталом. После второго пересмотра предполагался рост на 2,8%. Аналитики ожидали пересмотра до 3%. Впрочем, 4 квартал уже мало интересует участников рынка, сейчас важнее понять, какой будет динамика за 1 квартал. Индекс PCE Core вырос на 0,4% (личные расходы, за исключением продуктов питания и энергоносителей), что является минимумов с 1959 года (начала расчета индекса). Всего за 2010 год ВВП США вырос на 2,9%, что стало максимумом за 5 лет.
Рейтинговое агентство Standard and Poor's вслед за Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг Португалии на одну ступень - с уровня А- до ВВВ. Прогноз - негативный. Причина - бюджетная неопределенность после отставки премьер-министра
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter